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中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编辑若(ruò)宇(yǔ)）黄金现货价格本周四一度冲上2080美元(yuán)/盎(àng)司一线，创历史新(xīn)高。A股方面，珠宝首(shǒu)饰(shì)品牌老凤(fèng)祥及潮(cháo)宏(hóng)基自去年10月(yuè)低点以来(lái)股(gǔ)价均(jūn)接近(jìn)翻倍。

　　黄(huáng)金价(jià)格的持续(xù)攀升，引来众多投(tóu)资者的目(mù)光(guāng)。国泰君安(ān)刘越男等(děng)人(rén)在4月23日(rì)研报中表示，黄金珠宝复苏节奏与弹性优于预期，根据行(xíng)业(yè)数据，1-2月同期高基数下黄金珠宝销售表(biǎo)现亮眼(yǎn)；3月后(hòu)逐步进入(rù)Q2同期低基数(shù)，金银珠宝类2023年(nián)3月社(shè)零同比+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠宝亮(liàng)眼的逻辑，刘越男(nán)等人拆解，其一，金价稳步上行预期提振长期需求，存货增值提振毛利率(lǜ)，C端消费者黄金投资保值需求及加(jiā)盟商补货(huò)需求有望释(shì)放(fàng)；其二，Q2开始婚庆需求(qiú)显著回(huí)补，同店(diàn)开店有望(wàng)匹配释放，长三角地区表现尤其值得期(qī)待；其三(sān)，古法金(jīn)中流砥柱，金镶钻(zuān)打开利润弹性。

　　关于(yú)黄中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样(huáng)金(jīn)珠宝板块行情的(de)可持续(xù)性，德邦证券郑澄怀在(zài)5月(yuè)5日研报(bào)中分析，从国(guó)际金价来(lái)看，全(quán)球地缘(yuán)政(zhèng)治的不确定性(xìng)、美国经(jīng)济衰(shuāi)退的不确定(dìng)性等因素均有(yǒu)望(wàng)对金价(jià)形成长期支撑。从国内(nèi)消费复苏(sū)的节奏来看，预计今年三四(sì)季度婚庆(qìng)旺季(jì)将持(chí)续释放消(xiāo)费需求。

　　长期来看(kàn)，龙头公司有望凭借精准的产品定位(wèi)，创新性(xìng)的产品设计，以及(jí)积极的渠(qú)道扩(kuò)张(zhāng)策(cè)略下，持续提升市场占有率，平稳兑现(xiàn)业绩增长。当前黄金珠宝板块估值基本处于历史中枢水平，仍具有较(jiào)大的投资吸(xī)引力(lì)。

　　中国银河(hé)证券研究院甄唯萱在研报中指(zhǐ)出，预期(qī)国(guó)内(nèi)金(jīn)银珠宝市(shì)场规模未来(lái)将稳(wěn)步上(shàng)升，将在2024年超过90万亿元，年复合增(zēng)长率约为5％，奢侈金银(yín)珠宝的(de)市(shì)场规(guī)模增长速度更快，年复合(hé)增长率约为17％。

　　头豹(bào)研究(jiū)院预测，中国金银珠宝(bǎo)行业(yè)中黄(huáng)金市(shì)场的增速最快，2018-2021年间的复(fù)合增长率为(wèi)5.9％，中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样ong>预(yù)计未来5年(nián)也将保持6％的增速。

　　从黄(huáng)金珠宝行业的产业链来看，主(zhǔ)要包括(kuò)上游黄金、钻石等原材(cái)料供应，中游的制造设(shè)计及下游的终(zhōng)端(duān)零售环(huán)节，其中下游环节的附(fù)加值较高，盈利能力较强(qiáng)。

　　国信(xìn)证券研报中指出(chū)，下游零售(shòu)环(huán)节(jié)同样拥(yōng)有较高的毛(máo)利(lì)率水平，黄金品类零售(shòu)毛利(lì)率10％-20％不(bù)等，钻石镶嵌类可(kě)达到60％左右的高毛利(lì)率水平，产业链附加(jiā)值高，相关企业通过强势的渠道建(jiàn)设以提高市场份额，可以(yǐ)获(huò)得更加优化的盈利表现。

　　从竞(jìng)争格局(jú)的角度来(lái)看，截至(zhì)2022年(nián)，中国金银珠宝行业市占率前十的集团中，除了(le)瑞(ruì)士历峰集(jí)团、路易(yì)·威登集团(tuán)外其余8个均为国产(chǎn)品牌集团(tuán)。中国金(jīn)银珠宝(bǎo)行(xíng)业(yè)头部(bù)公司周大福(fú)、老凤(fèng)祥、豫园股份在(zài)2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来行业(yè)内的CR10不断提升(shēng)，于(yú)2021年超过了30％。