财联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸(suān)锂(lǐ)迎来一波久违(wéi)的反(fǎn)弹，据上海(hǎi)钢联发布数据显示，4月(yuè)28日电池级碳(tàn)酸锂涨5000元/吨，均价(jià)报18.9万元/吨，继上周五开(kāi)始(shǐ)止跌企稳四个交易日后(hòu)价格连续两日(rì)上涨。暖意也(yě)提前(qián)传导到(dào)A股，锂矿(kuàng)股本(běn)周三(sān)表(biǎo)现强势，融捷股份(fèn)一度(dù)涨停，雅化集团和(hé)永兴材料最高(gāo)涨超9％、中矿(kuàng)资源和盛新锂(lǐ)能一度涨超7％、赣锋锂业和天(tiān)齐锂涨(zhǎng)业盘(pán)中(zhōng)均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之(zhī)一是上海(hǎi)车展有望带(dài)动购车需求预期的提振。乘(chéng)联会秘书长崔(cuī)东树表示，上海车(chē)展将让消费者感(gǎn)受到汽车(chē)消(xiāo)费的火热，提升消费信心，也提振(zhèn)士气。国泰君安表示，此前(qián)车企大幅降价(jià)导致消费者对(duì)电动(dòng)车的观望心态有望逐(zhú)渐改善，市场(chǎng)开始预期5月需求回(huí)暖(nuǎn)。

　　有(yǒu)电(diàn)池(chí)企(qǐ)业人士(shì)提到，目(mù)前磷酸铁锂电池的价格已(yǐ)经逐渐稳定，且在谈价策略上以企稳为(wèi)主，不太可能进(jìn)行降价。但未来，止跌信号能否(fǒu)持续稳定，受多方因素影响。有产业人士分析称，乐观来看，国内动力(lì)电池厂商清(qīng)库存(cún)工作或到5月完结，届时电池厂商库存(cún)水平有(yǒu)望逐(zhú)步恢复至健康水平，并带动上(shàng)游材(cái)料采购，进而对碳酸锂(lǐ)价格(gé)起到支撑作用。

　　据鑫椤资讯近日调查的情(qíng)况(kuàng)看，一些电(diàn)池(chí)龙头企业(yè)5月份的排产预(yù)计(jì)将环比增长20-30％，一些中小企业由于(yú)前期基数较低(dī)，环比增幅(fú)更(gèng)是高达(dá)50％以上。其中，亿纬锂能在(zài)4月26日的业绩说明会上表示，5月份(fèn)开始(shǐ)会全面恢复生产，排产相(xiāng)比一季度会有明(míng)显(xiǎn)的提(tí)升(shēng)。由此可见(jiàn)，碳酸锂市场需求(qiú)回暖已是大势所趋。

　　另有观(guān)点认为，此次碳(tàn)酸锂价格属于阶段性反弹还(hái)是底部反转(zhuǎn)，目前(qián)仍难以判断。“一方面需要观察下游库存状况，另一(yī)方面(miàn)还需要看终端(duān)需(xū)求是否真正回(huí)暖，”华(huá)南一家(jiā)主流锂盐厂(chǎng)商内(nèi)部人(rén)士此(cǐ)前对财联社记者表示(shì)。该人士表示，电池厂商(shāng)实际(jì)上从去年四季度开始便启动(dòng)大规模去(qù)库存举措，这一举措在一季度实际上已经有所反映。

　　不过进入4月中旬以(yǐ)后，相关(guān)电池(chí)厂商提到，目(mù)前库存已恢复至健(jiàn)康水(shuǐ)平，此(cǐ)前(qián)暂(zàn)停的产线也(yě)已经逐渐复(fù)产。特别是(shì)针对磷酸铁锂电池库(kù)存(cún)，有业内人士直言，相关库存(cún)基本(běn)出清，后续将根据公司规划(huà)，逐(zhú)步(bù)进行(xíng)补货。作为锂电产业的风向标，宁德(dé)时代一季(jì)度报告(gào)显示，其库(kù)存金(jīn)额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环(huán)比(bǐ)下降(jiàng)16.5％。从绝对金额来看，宁德时代的库存已经退回到2022年第一(yī)季度(dù)的水平。材料(liào)价(jià)格和库存(cún)水(shuǐ)平，两项关键的指标(biāo)也(yě)构成锂电产业走(zǒu)向(xiàng)的关键，随(suí)价(jià)格企稳以及库存水平(píng)恢复健康，将带动锂电产业恢复稳定。

　　▌市(shì)场激(jī)辩未(wèi)来锂盐价格走(zǒu)向 最乐观者预判涨回25万元/吨(dūn) 最悲观者全年看跌(diē)至10万以下

　　碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)在不(bù)到半年时间跌(diē)去超过2/3，也引起了市(shì)场热议。就在26日召开的中(zhōng)国(guó)汽车动(dòng)力电池产业创新联(lián)盟2023年度大会上，中国汽车(chē)工业协会常(cháng)务副(fù)会长(zhǎng)付炳锋指出(chū)，国内动(dòng)力电池行业仍(réng)然存在一(yī)些问(wèn)题，包(bāo)括(kuò)电(diàn)池产业链(liàn)分(fēn)工(gōng)，价值链(liàn)分配问题。“原材料短(duǎn)期大幅下降也不是正(zhèng)常的(de)现象，”他直言。在他看来(lái)，原材料适当涨(zhǎng)价(jià)是正常(cháng)现象，行业要以之前大幅涨(zhǎng)价为教训，保证价值链的(de)合(hé)理分配(pèi)，避免大起(qǐ)大落。

　　据(jù)财(cái)联社不完全梳理，这些业内人士(shì)和分析师近期对(duì)锂(lǐ)盐(yán)价格未来走势进行预(yù)判并(bìng)阐述(shù)具体(tǐ)逻辑(jí)，汇总如下：

　　以碳酸锂价格反(fǎn)弹为(wèi)信号，一系列的数据验证锂电(diàn)产(chǎn)业(yè)拐点或已经到来。分析人士指出，此前(qián)锂(lǐ)电产业进(jìn)入调(diào)整(zhěng)阵痛期，主要在于(yú)下游车市短期(qī)需求下(xià)滑(huá)，叠加中游(yóu)扩产迅速从而在需求表现(xiàn)上提前透(tòu)支碳酸(suān)锂的未来增长空间(jiān)。进而导致，碳(tàn)酸锂价格持续下跌，中游电池(chí)厂商集体(tǐ)进入清库存阶段(duàn)。从上游材料价格变化来看(kàn)，近期碳酸锂价格率先实现反弹。更(gèng)值得注(zhù)意的是，在(zài)锂电产(chǎn)业链，包括六氟磷酸(suān)锂、人造石墨(mò)、极(jí)片粉等系(xì)列材料价格(gé)也出现企稳甚(shèn)至反弹的局面(miàn)。

　　作为锂(lǐ)电产(chǎn)业拐点的另一关键指标，中(zhōng)游电池(chí)厂商的库存也(yě)已经逐步(bù)恢复至(zhì)健(jià事竟成的前面一句是什么二年级，成功金句名言短句n)康水平。据(jù)高工(gōng)锂电了解，目前中游电池厂商库(kù)存水位回退，此前部分(fēn)电池厂商暂停(tíng)的(de)生产线(xiàn)已(yǐ)经重启生(shēng)产。在采(cǎi)购方面，电池厂商(shāng)和下游车企已(yǐ)陆续重启订单，带动产(chǎn)业需求回暖(nuǎn)。从终端新能源汽车市场表现(xiàn)上看，年初的市场恐(kǒng)慌情绪主要来自车市的(de)需(xū)求(qiú)腰(yāo)斩(zhǎn)。但从整体(tǐ)一季度新能(néng)源汽(qì)车(chē)销量数(shù)据来(lái)看，其月销量(liàng)逐步攀升(shēng)并且(qiě)回暖速度超过往年。随着二三季度到来，车市逐渐转入销(xiāo)售(shòu)旺季(jì)，也将(jiāng)进一(yī)步带动锂电产业中上游的(de)订单需求。加上5月(yuè)份临近，企业重新(xīn)开启月(yuè)度采购谈判，行业有望迎来需求订(dìng)单的集中爆发。

　　后续(xù)碳(tàn)酸锂价格可能会有回涨的空(kōng)间，但幅度不可能太大，最多在10％左右(yòu)。业内人士表(biǎo)示，因为经历本(běn)轮碳酸锂价格(gé)的(de)暴涨暴跌，电池厂商(shāng)对于(yú)碳(tàn)酸锂真实的供给情(qíng)况更加清晰，市场预期回调下，电池(chí)厂商在(zài)价(jià)格谈判上会更(gèng)加谨慎。同时电池厂商(shāng)一体化带来的(de)碳酸锂供(gōng)应(yīng)稳定，也将削弱上游锂矿(kuàng)厂商的议价权。电池回收(shōu)端(duān)，邦普、格林美、天(tiān)奇(qí)股份、华友钴业等(děng)企业持续推进(jìn)电池回(huí)收(shōu)布局，来(lái)自终端材料(liào)回收的产能也(yě)在(zài)稳步爬(pá)坡。相关数(shù)据显示，2025年国内回(huí)收的废旧电池的(de)总量将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回溯到上(shàng)游，电池厂商都已完善在锂矿端(duān)的布局，包括宁德时代的宜(yí)春锂矿项目(mù)，亿纬锂能的(de)盐(yán)湖提锂项(xiàng)目(mù)均进展顺(shùn)利，将进(jìn)一(yī)步释放(fàng)碳酸(suān)锂供给(gěi)。经历过(guò)复(fù)杂的产业调(diào)整(zhěng)过程之后，整个(gè)锂(lǐ)电产业的运作模式正从“大开大(dà)合”的波浪式变得(dé)更为平滑。从原(yuán)材料到电(diàn)池(chí)，再到下游(yóu)车企，产(chǎn)业(yè)链各个(gè)环(huán)节的价格以及供需(xū)变化(huà)也将(jiāng)变得更加(jiā)平衡且具有可预测性。

　　然而，亦有空方则认为(wèi)，当前上游(yóu)库存(cún)水平(píng)依(yī)旧处于高(gāo)位，虽然(rán)需求(qiú)端稍有好转，但(dàn)是并(bìng)不(bù)足以带动价格企稳。

　　▌锂价超预(yù)期下跌并(bìng)不(bù)是一个下游获(huò)利、上游承压的(de)简单故(gù)事(shì)

　　过去一段时间，碳酸锂和(hé)电池材料的价格(gé)下跌过(guò)快，但这并(bìng)不为业(yè)内(nèi)人士所乐(lè)见。碳(tàn)酸锂(lǐ)从2022年11月60万元/吨跌至当前(qián)20万元不(bù)到，价格跌(diē)去(qù)近7成，最直接受到冲(chōng)击的当(dāng)属锂矿企业(yè)。根据藏格矿(kuàng)业一(yī)季(jì)度数据，碳酸锂销量为534吨，相比于(yú)2022年四季(jì)度销量2006吨(dūn)，销量环比下滑73.4％；产量也从2022年第四季度(dù)的2461吨，削减至今(jīn)年(nián)一季度的1783吨，环(huán)比下降27.5％。由于市场(chǎng)行情策动，上游(yóu)锂矿企业不断压低碳酸(suān)锂出货价格，部分(fēn)锂矿企业已经出(chū)现主动(dòng)减产(chǎn)的(de)情况(kuàng)。

　　江特电机4月24日公告(gào)，一(yī)季(jì)度营(yíng)业收(shōu)入7亿(yì)元，同比减少(shǎo)48.32％；净利润5064.8万元(yuán)，同(tóng)比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下(xià)降86％，第二(èr)日股(gǔ)价跌停。

　　直(zhí)接生(shēng)产(chǎn)、售卖碳(tàn)酸锂(lǐ)的(de)锂盐企(qǐ)业则命运(yùn)分化，大公司如(rú)天齐锂业和(hé)赣(gàn)锋(fēng)锂业有机会在价格下降周期中获(huò)得更(gèng)多(duō)市场(chǎng)份额，行业(yè)将变(biàn)得更集中。这是2016年到(dào)2018年(nián)上(shàng)一轮锂价下(xià)降(jiàng)中发生过的(de)事。而(ér)同(tóng)环节的(de)大量(liàng)中小(xiǎo)企业，尤(yóu)其是最(zuì)近两年追高入局的(de)新(xīn)公司，则面临停产乃(nǎi)至破产。

　　乘(chéng)着锂价的(de)东风，赣锋锂(lǐ)业在去(qù)年轻松赚(zhuàn)出(chū)了0.66个(gè)宁德时代、1.23个比亚(yà)迪(dí)。业内人士表示(shì)，这一轮价格下降长期利好(hǎo)中国最大的两个锂盐(yán)供应(yīng)商(shāng)天齐锂业和赣锋(fēng)锂业(yè)。它们去年的净利润(rùn)都超过200亿元，比(bǐ)中(zhōng)国(guó)最(zuì)大的(de)新能(néng)源(yuán)车企比亚迪还(hái)多，其(q事竟成的前面一句是什么二年级，成功金句名言短句í)中天齐锂(lǐ)业净(jìng)利润(rùn)增长(zhǎng)超(chāo)过10倍(bèi)。足够厚的血(xuè)，使(shǐ)他们更能(néng)承受价格(gé)下跌和可能的未来亏(kuī)损。这两家(jiā)公(gōng)司也有行业里最优的(de)成(chéng)本。赣锋锂业、天齐锂(lǐ)业等公司入股的海外(wài)锂(lǐ)矿(kuàng)资源开采成本普遍在3万-5万元/吨(dūn)，几乎是全球最低水(shuǐ)平。

　　但这并不意味(wèi)着，这两家公司能以低于5万(wàn)元/吨的价格采购碳酸锂，因为(wèi)在锂(lǐ)矿(kuàng)国际交易中，即使拥有(yǒu)海外(wài)矿产的分销权或开采权，交易价格也需要(yào)通过长协确定，按市价定期调整。但能获得上游更低成本(běn)的资源(yuán)，让(ràng)这两家(jiā)大企业更能(néng)容忍(rěn)低价，并能在上游因降价减(jiǎn)产时保(bǎo)持产(chǎn)能(néng)供应(yīng)。

　　锂价超预期下跌牵动着万亿新能源车市场。不过锂价下降带来的连锁反应，并不是一个下(xià)游获利(lì)，上游承压的简单故事。作(zuò)为碳酸锂的下游，宁德(dé)时(shí)代(dài)理(lǐ)论上(shàng)会受(shòu)益，但锂(lǐ)价的超预期下跌，使宁德时代今年2月(yuè)提出(chū)的 “锂矿返利” 计划沦为鸡肋，它本想(xiǎng)用20万元(yuán)/吨的碳酸(suān)锂价格绑定一(yī)些(xiē)车企的(de)三(sān)年(nián)长单。另一层(céng)影(yǐng)响是，宁德(dé)时(shí)代今年5月计划投产的宜春锂矿很有可(kě)能一开采就亏损。

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