本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计算），博(bó)时北证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中。目前(qián)，第(dì)2批4只北证50指(zhǐ)数基金产(chǎn)品已有3只成立，分(fēn)别(bié)为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金和万家北证50成份(fèn)指数(shù)基金(jīn)。

　　多位业(yè)内(nèi)人(rén)士(shì)表(biǎo)示，流(liú)动性问题是(shì)制约北交所发展(zhǎn)的首要因素(sù)，不过随着公募(mù)基金加速布局，增量资金不断(duàn)涌(yǒng)入下，流(liú)动性问题有望(wàng)持续改善；同时，当前北(běi)交所优质公司被显著低估，正是长线资(zī)金(jīn)布局的良好机(jī)遇。

　　第二批北证50指数(shù)基金成立过半

　　本周，56只首发基(jī)金中（份额分开(kāi)计(jì)算），博时北证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募(mù)说明(míng)书(shū)，该(gāi)基(jī)金(jīn)主(zhǔ)要跟踪北证50成份(fèn)指数(shù)，由于是发起(qǐ)式基金，认购金额满1000万元(yuán)即(jí)可成立(lì)，认购期为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二(èr)批(pī)北证50指数基金产品成功获批，工(gōng)银瑞信(xìn)基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博(bó)时基金四家公募(mù)基金公(gōng)司拿到(dào)批(pī)文(wén)。除博(bó)时(shí)基金外，万家基金的北(běi)证50指数产品也是以发(fā)起式的形式设立。

　　截至目前，除博(bó)时基金旗下产品(pǐn)正在发行外(wài)，其(qí)余3只产品(pǐn)均已(yǐ)成立。其中(zhōng)，鹏扬(yáng)北证50成份指(zhǐ)数基金于4月25日成立，获(huò)2225户有效认购，募集规模3.89亿(yì)元；工银(yín)瑞信北证50成(chéng)份指数(shù)基金于4月27日(rì)正式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募集(jí)规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指数基金于5月5日正式(shì)成立(lì)，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的(de)投资价(jià)值，万(wàn)家北证(zhèng)50成亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁份指(zhǐ)数基金(jīn)经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股票估(gū)值普遍显著低于(yú)其(qí)他上市板块(kuài)中(zhōng)业(yè)务相关度较(jiào)高的同类股(gǔ)票，具有较大(dà)估值提(tí)升(shēng)空间。随(suí)着市场流(liú)动性的(de)增强和(hé)创新型中小企业的高速成长，有望实现业绩和估值双升，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首批(pī)北(běi)证50指(zhǐ)数基金(jīn)月内加速“回血(xuè)”

　　去年(nián)12月，首批(pī)8只北证50成份指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月12日，这8只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)年内回报、成立以来回(huí)报悉数为负(fù)，其中年内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率(lǜ)中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月(yuè)以(yǐ)来，这些产品开始加速“回血”，月内(nèi)产(chǎn)品均获正收益，平均(jūn)回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自(zì)去年11月发布以来，该指数经(jīng)历小幅(fú)下滑后(hòu)，今年一季(jì)度(dù)上涨1.76％。二季度以(yǐ)来(lái)虽有(yǒu)震荡下跌，但5月以(yǐ)来又(yòu)开始持(chí)续上涨，且市(shì)场(chǎng)表现居前。截至5月12日，该指数(shù)月内(nèi)涨(zhǎng)幅达2.98％，对(duì)比沪(hù)深市(shì)场(chǎng)核心指数表(biǎo)现，除红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包(bāo)括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在(zài)内的30只(zhǐ)核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继(jì)成(chéng)立，这(zhè)使得北交(jiāo)所整体流动性(xìng)有所改(gǎi)善。从中(zhōng)观维度(dù)来看(kàn)，北交所很多优质企业的估值仍然(rán)偏(piān)低(dī)，预计随着流动(dòng)性逐步(bù)改善，以及公司业绩(jì)持续释(shì)放，北交(jiāo)所板块整体(tǐ)走势(shì)有望持续向好(hǎo)。”北京(jīng)一大(dà)型公募基金(jīn)人士表示。

　　北(běi)交(jiāo)所官(guān)网显示，截至5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公(gōng)司业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利面(miàn)达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四成的公(gōng)司净利润达5000万元以上(shàng)；2022年(nián)北交(jiāo)所上市公司(sī)全年共实(shí)现净(jìng)利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家公司净利(lì)润超过1亿(yì)元，42家公司连(lián)续(xù)三年实(shí)现利润(rùn)正(zhèng)增长。北交所上市公司业(yè)绩正(zhèng)持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所(suǒ)主题权益(yì)基金年(nián)内(nèi)表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交(jiāo)所两年定(dìng)开年内收(shōu)益(yì)为(wèi)负外，其余9只北交所(suǒ)主题权(quán)益(yì)基金年内均斩(zhǎn)获正收益。其中，华夏北交(jiāo)所(suǒ)创(chuàng)新中小(xiǎo)企业精选两年定开年内回报最高(gāo)，达18.46％，万家北(běi)交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北交所(suǒ)精选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是(shì)长线(xiàn)资(zī)金(jīn)布局良机

　　对于北交(jiāo)所投(tóu)资价(jià)值，多位业(yè)内人士认为，当前北(běi)交所优质公司被显(xiǎn)著低估(gū)，不(bù)过正是长线(xiàn)资(zī)金(jīn)布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁(yǒng)直言，北交所(suǒ)市场(chǎng)上，制约其发(fā)展的(de)依然是市场本(běn)身较差的流动性问(wèn)题，市(shì)场(chǎng)制度性差(chà)异导致其(qí)与沪深市场(chǎng)相比(bǐ)，可比公司估值表现差(chà)异较大。除了继续降低投资者(zhě)门槛、扩大优质上市企业数量外，后续北交所(suǒ)市(shì)场有必要完善转板制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活跃市(shì)场交易，通过沪(hù)深市场的(de)引领，提(tí)升(shēng)流动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不过(guò)，从另外一个角(jiǎo)度上讲(jiǎng)，目(mù)前的北交所优质(zhì)公司被显著低估，也(yě)是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　华夏(xià)北交所(suǒ)创新中小企业精选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当(dāng)前的位置，对(duì)于(yú)北交所的后(hòu)续表(biǎo)现充满(mǎn)信心，信(xìn)心来源(yuán)于四(sì)个方面。

　　一是北(běi)交所公司目前估值已经非常便宜，他们(men)测算前几(jǐ)大重(zhòng)仓股的平(píng)均(jūn)估值(zhí)在20倍以内，切换到(dào)2023年估(gū)值在(zài)15倍以内，这个(gè)估值(zhí)水平对于具备专精特新特性的中(zhōng)小成长型企业(yè)而(ér)言是非常(cháng)具有吸引力的。

　　二是从业绩(jì)表现来(lái)看，他(tā)们发现很多北交(jiāo)所公(gōng)司今(jīn)年以来依然延续了较(jiào)快的增长(zhǎng)速(sù)度，发展整体(tǐ)是符合预(yù)期的，业绩的持续(xù)增长进一步消(xiāo)化了估值。

　　三是(shì)从政策来看，去(qù)年四季度以来北(běi)交(jiāo)所出了不(bù)少政(zhèng)策(cè)利好(hǎo)，包(bāo)括发布《北(běi)京(jīng)证券交易所股票做市交易(yì)业务细则》和《北京证(zhèng)券交易(yì)所(suǒ)股票(piào)做市(shì)交易业(yè)务(wù)指引》，下调部分交易(yì)费率，北交所股(gǔ)票将纳(nà)入(rù)中(zhōng)证、国证跨市场指数体系，北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)11月份正(zhèng)式上线(xiàn)等政策的密集发(fā)布，可以说对这个市场是加大了呵护的力度，政策的暖风对(duì)整个市场构成中(zhōng)长(zhǎng)期利好(hǎo)。

　　四是北交所目前(qián)新挂(guà)牌的公司(sī)较多，其中不乏优质(zhì)的个股(gǔ)，供给上来了，给他们增加了(le)筛(shāi)选的(de)范围，尽(jǐn)管短期可能(néng)由于供给增加对(duì)整个市场(chǎng)的流(liú)动性造成一定的扰动(dòng)，但(dàn)增(zēng)加优质供给是市(shì)场长期发展的基(jī)石(shí)，这使(shǐ)得他们选(xuǎn)择优(yōu)质中小专精(jīng)特(tè)新(xīn)企业(yè)的难度是相对降低的。

　　景顺长城北(běi)交所精选两年定开基金(jīn)经理(lǐ)张靖(jìng)表(biǎo)示，北交所作为新兴(xīng)的股票交易市场，目前仍处于初(chū)创(chuàng)期，上市股票数量还不(bù)够多，市场关注度还(hái)不高(gāo)，整体估值水平相较于沪(hù)深交易所明显低估。随着宏(hóng)观经济(jì)触底回升，和北(běi)交所(suǒ)快(kuài)速发展(zhǎn)，投资机会应会越来越多。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中特估”下(xià)，北交所作为A股“中特(tè)估”组成部分之一，或有望随着北交所改(gǎi)革(gé)的不(bù)断(duàn)推(tuī)进和投资者(zhě)关注度提升逐渐得到估值体(tǐ)系修复。从2023年一(yī)季度的公募基金持仓变化(huà)来看，这一趋势已(yǐ)经(jīng)初露端倪，部分专精特新(xīn)次新股及北证(zhèng)50中(zhōng)高(gāo)权(quán)重(zhòng)、低估值公司获增持较多(duō)。此外，北(běi)证50成分股中尚拥(yōng)有多个(gè)被低估标的(de)，未(wèi)来(lái)随(suí)着北交所改革的不断(duàn)推(tuī)进和投资者关注(zhù)度提升，北交所流动(dòng)性随之(zhī)改善，这(zhè)些(xiē)大市值、高(gāo)权(quán)重、低估值的公司获得重估(gū)可(kě)能性较大。

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