30年“不败”的(de)可转债(zhài)信仰，突然之间出现“断崖式(shì)”崩塌。

　　100元面值(zhí)的可转债(zhài)，*ST搜(sōu)特(tè)的(de)可(kě)转债(zhài)搜(sōu)特转债今(jīn)天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债历史上从未有过(guò)如此低价可转债，与(yǔ)此同时，各类(lèi)低(dī)价(jià)转债接(jiē)连雪崩。分(fēn)析(xī)认为，资金开始(shǐ)担心(xīn)退市和(hé)违(wéi)约(yuē)风险，纷纷出逃。

　　A股市场今天也继(jì)续不乐观，自(zì)周二盘中冲高到3400点跳水(shuǐ)之后，市场持续回落，上证指数今天又跌(diē)超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失(shī)守3300点(diǎn)。主要指数(shù)和多(duō)数板块下跌(diē)，深证成指跌(diē)1.23％，创业板指数和科创(chuàng)50指数也跌(diē)超1％。个股3790只下跌，1209只(zhǐ)上涨，成交额8481亿(yì)元，与前(qián)一(yī)日有所缩量。

　　无法企及是什么意思，不可企及是什么意思="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230512161206014.png">

　　行业(yè)板块方面，此前(qián)最牛的传媒娱乐领(lǐng)跌(diē)，大跌超4％，互联网、建筑、有色等(děng)也跌超3％；纺织(zhī)服装、电力、旅游等行业逆势飘红上涨。

　　不过北上资金(jīn)却是逆势(shì)抄底，全天净买(mǎi)入13亿元。

　　两只转债面临(lín)退市

　　带崩整个(gè)低价转债市场

　　30年(nián)没有过的(de)可转债退市(shì)历史，在今年(nián)5月一下被打破，先是*ST蓝盾宣告(gào)公司和蓝盾转债被告知要退市(shì)，打破(pò)了30年来的可转债(zhài)没有出(chū)现正股和(hé)转债退市的历史。接着没几(jǐ)天，*ST搜特锁定面值(zhí)退市，搜特转(zhuǎn)债持续暴跌，第2只打(dǎ)破历(lì)史(shǐ)来得太(tài)快。蓝盾(dùn)转债已(yǐ)停牌，而搜特(tè)转债(zhài)还在交易。

　　退市危机(jī)之下，搜特转债今日再度(dù)暴跌19.85％，收(shōu)报31.66元，而昨(zuó)日搜(sōu)特转债已经(jīng)暴(bào)跌(diē)19.75％。持续上(shàng)演断崖式暴跌，面值100元的转债(zhài)如(rú)今只剩31.66元(yuán)。

　　搜(sōu)特转债(zhài)的(de)正股*ST搜特还在一(yī)字跌停，最新收盘价0.56元，触发面值(zhí)退市已没(méi)什么悬(xuán)念。

　　接连(lián)的(de)退市(shì)情形，以及可能(néng)面临的违约。彻(chè)底(dǐ)带崩了整个低价(jià)转债，过去的双低策(cè)略似乎也(yě)不再奏效。思创(chuàng)转(zhuǎn)债暴跌11％，而(ér)正股(gǔ)思(sī)创医惠只跌了2％，塞力(lì)转债暴跌8.19％，而正股塞(sāi)力医疗只(zhǐ)跌了(le)0.21％；金诚转债、永(yǒng)吉转债等(děng)跌超6％。

　　如今又(yòu)涌(yǒng)现大(dà)批价格跌破100元的(de)低价转债(zhài)，而一年(nián)前市场还在(zài)关注“消(xiāo)灭”100元以下可(kě)转债，一(yī)度没有转(zhuǎn)债(zhài)价格(gé)低于100元。如今是多只接连闪崩断崖(yá)下跌。

　　沪(hù)指(zhǐ)又跌破3300点

　　市场近期波(bō)动(dòng)剧烈(liè)

　　上(shàng)证指数周二在(zài)券(quàn)商、银行等金(jīn)融股带动(dòng)之下，一度冲上3400点(diǎn)，而后快速(sù)跳水。然后持续下行(xíng)，今日(rì)又跌超1％，失守3300点，报(bào)3372点。早盘一度翻红后，市场持续走(zǒu)低。

　　有分(fēn)析表(biǎo)示(shì)，近期(qī)市场波动加剧(jù)，资金(jīn)分歧较大。

　　华泰证券近日策略点评表示，4月(yuè)新增社融、新(xīn)增信(xìn)贷、M2同比均低(dī)于Wind一致(zhì)预期，一季度冲量明显+票据利率下(xià)行，数据(jù)走(zǒu)弱(ruò)在方向上不超无法企及是什么意思，不可企及是什么意思预期，但(dàn)幅度较预期(qī)更(gèng)大。

　　三(sān)点指引：1）新(xīn)增中长(zhǎng)贷(dài)MA6同比走高(gāo)，冷(lěng)热不匀再(zài)现(xiàn)，居民(mín)中长贷(dài)在1Q脉冲式修复过后明(míng)显走(zǒu)弱，单月新增创历史新低，与(yǔ)地产销售回(huí)踩(cǎi)匹配；2）M1-M2同比(bǐ)剪刀差(chà)微升，基数效应外(wài)，主(zhǔ)因C端新增存款转负；3）私人部(bù)门中长贷仍在修复→全A非(fēi)金融企业盈利全年或拾(shí)级而上(shàng)，但从M1-M2剪刀(dāo)差及(jí)财(cái)报数据反映的制造业库存(cún)及产能周期位(wèi)置看，弹性(xìng)或有限。金(jīn)融数据再次印证复(fù)苏成色需(xū)巩固，或提(tí)升政(zhèng)策(cè)加(jiā)码“恢复和(hé)扩大需求”的可能。

　　前海(hǎi)开源基(jī)金近日也(yě)表示(shì)，后续来看市场回落空间(jiān)有限(xiàn)：

　　第一、4月出(chū)口仍超预期，外需仍有韧性。4月出口(kǒu)同比增长8.5％，好于市(shì)场预(yù)期，除(chú)基(jī)数效应外，欧美的(de)韧性与东盟相对(duì)强劲的(de)需(xū)求均支(zhī)撑了外需，内(nèi)需同样在修(xiū)复下市场分子端边际向好。

　　第二、国内(nèi)外流(liú)动(dòng)性仍(réng)然偏好。国内(nèi)看，4月政(zhèng)治局会议(yì)仍然强调稳增长，应对弱复苏下流动性(xìng)大(dà)概率仍然维持宽松，同(tóng)样仍可能(néng)有增(zēng)量政策(cè)出台，对市场(chǎng)均是呵护(hù)而非压(yā)力；海外看(kàn)，5月FOMC会议后(hòu)市场基(jī)本(běn)已定价(jià)美(měi)联(lián)储本轮加息(xī)已(yǐ)至顶点(diǎn)，仍(réng)然存在区域银行风险(xiǎn)隐患同(tóng)时(shí)通(tōng)胀仍(réng)在下行下，后续海(hǎi)外流动(dòng)性难更(gèng)紧，外资(zī)对国(guó)内市场(chǎng)的流出(chū)压(yā)力不大(dà)。

　　总体来看，权重板块内部的分化，热门板(bǎn)块交易性的波(bō)动是指数调(diào)整主因，但(dàn)在内需修(xiū)复、外需韧(rèn)性(xìng)，且国内(nèi)政策呵护(hù)延(yán)续、外(wài)资流(liú)出压力不大下(xià)市场无(wú)大风(fēng)险，震荡(dàng)修复延续。

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