30年“不败(bài)”的可转(zhuǎn)债信(xìn)仰，突然之间出现“断崖式”崩塌。

　　100元(yuán)面值的(de)可转(zhuǎn)债，*ST搜(sōu)特的可转债搜特转债今天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债历史上从未(wèi)有过如(rú)此低价(jià)可(kě)转(zhuǎn)债(zhài)，与此同(tóng)时(shí)，各(gè)类(lèi)低(dī)价转债接(jiē)连雪崩。分析认为，资金开始担心退市和(hé)违约风险，纷纷出(chū)逃。

　　A股(gǔ)市场(chǎng)今天也继(jì)续不(bù)乐观，自周(zhōu)二盘中冲高到(dào)3400点跳水之后，市场持续回(huí)落，上证指数今(jīn)天又跌(diē)超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主(zhǔ)要指数和多数板(bǎn)块下(xià)跌，深证成指跌1.23％，创业板指数和科创50指数(shù)也跌超1％。个(gè)股3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与前一(yī)日有所缩(suō)量(liàng)。

　　行业板块方面，此前最牛的传(chuán)媒娱乐领跌(diē)，大跌超4％，互联网、建筑、有色等也跌超3％；纺(fǎng)织(zhī)服装、电力、旅游等行业逆势飘红上涨。

　　不过(guò)北上资金却是(shì)逆势抄底，全天净买入13亿元。

　　两只转债面(miàn)临退市

　　带(dài)崩(bēng)整个低(dī)价转债市场

　　30年没有过的可转债退市历史，在今年(nián)5月一下被打破(pò)，先(xiān)是*ST蓝盾(dùn)宣告公司和蓝(lán)盾转债被告(gào)知要退市(shì)，打(dǎ)破了30年来的可转债没有出现正(zhèng)股和转债(zhài)退市(shì)的历史(shǐ)。接着没几天，*ST搜特(tè)锁定面(miàn)值退市，搜特转债持续暴跌，第(dì)2只(zhǐ)打破(pò)历史来(lái)得太快。蓝盾转债已停牌(pái)，而(ér)搜(sōu)特转债还(hái)在交易(yì)。

　　退(tuì)市危机(jī)之下，搜特转(zhuǎn)债今日再度暴跌19.85％，收报31.66元(yuán)，而昨日搜特转债已经暴跌19.75％。持续上演(yǎn)断崖式暴跌，面值(zhí)100元的转债如今(jīn)只(zhǐ)剩31.66元。

　　搜特转(zhuǎn)债的正股(gǔ)*ST搜特(tè)还在一字(zì)跌停，最新收(shōu)盘价0.56元，触发面值退市已没什(shén)么(me)悬念(niàn)。

　　接连的退市情形，以(yǐ)及可能面临的违约。彻底带崩了整个低(dī)价转债(zhài)，过(guò)去(qù)的双低策略(lüè)似乎也不(bù)再奏(zòu)效(xiào)。思(sī)创转债暴(bào)跌11％，而(ér)正股思创(chuàng)医惠只跌了2％，塞力(lì)转(zhuǎn)债暴跌8.19％，而正(zhèng)股(gǔ)塞(sāi)力医(yī)疗只跌(diē)了0.21％；金诚转债、永吉转债等跌(diē)超6％。

　　如今又(yòu)涌现大批价格跌破100元的低价(jià)转债，而一年前市场(chǎng)还在关注“消灭”100元以下可(kě)转债，一(yī)度没有转债价格低于100元。如今是多只(zhǐ)接(jiē)连闪崩断崖下跌(diē)。

　　沪(hù)指又跌破3300点

　　市场近期波(bō)动剧烈

　　上证(zhèng)指数周二在券商、银行等金融股带动(dòng)之下，一度冲(chōng)上3400点(diǎn)，而后快速(sù)跳水。然后持(chí)续下行，今日又跌超(chāo)1％，失守3300点，报3372点(diǎn)。早盘(pán)一度翻红后，市(shì)场持(chí)续走低。

　　有分析表示(shì)，近期市场(chǎng)波(bō)动加剧(jù)，资金分歧较大。

　　华(huá)泰(tài)证券近日(rì)策略点(diǎn)评表示，4月新增社融、新(xīn)增信贷、M2同比(bǐ)均低于Wind一致预期(qī)，一季(jì)度冲量(liàng)明显+票据利率下行，数据(jù)走弱在方向上不超预期，但(dàn)幅度较(jiào)预期更(gèng)大。

　　三点指引：1）新增(zēng)中长贷(dài)MA6同比走高，冷热不匀(yún)再现(xiàn)，居民中长贷在1Q脉冲式修复过后(hòu)明显(xiǎn)走弱，单月新增创(chuàng)历史新(xīn)低，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比(bǐ)剪刀差微升，基数效(xiào)应外，主因C端新增存款转(zhuǎn)负；3）私人部门(mén)中长贷仍在修复(fù)→全A非金(jīn)融企业盈利全年或拾级而上，但从M1-M2剪刀(dāo)差(chà)及财报数据反映的(de)制造业库存及产(chǎn)能(néng)周期位置看，弹性(xìng)或有限。金融数据再次印证复(fù)苏成色需巩固，或提(tí)升政策加码(mǎ)“恢复和扩大需求”的可能。

　　前海开(kāi)源基金近日也表(biǎo)示，后(hòu)续来看(kàn)市场(chǎng)回落空间有限：

　　第一、4月出口仍超预期，外(wài)需仍有韧(rèn)性。4月(yuè)出口(kǒu)同比增长8.5％，好于市场预期，除基数效(x食盐水的化学式怎么写，石灰水的化学式怎么写iào)应外，欧美(měi)的韧(rèn)性与东盟相对强劲的需(xū)求均支(zhī)撑了外需，内需同样在修复下市(shì)场分子(zi)端边际向好。

　　第(dì)二、国(guó)内外流(liú)动性仍然偏(piān)好(hǎo)。国内看(kàn)，4月政治局会议仍然强调稳增长，应对(duì)弱复苏下流(liú)动性大概(gài)率仍然(rán)维持宽松，同样仍可能有增量政策(cè)出台，对市场均是(shì)呵护而非压力(lì)；海外看，5月FOMC会议后市场基本(běn)已定价美联储(chǔ)本轮加息已至顶点，仍然存(cún)在区域(yù)银行(xíng)风险隐患同时通胀仍(réng)在下行下，后续海外流(liú)动(dòng)性难更紧(jǐn)，外资对(duì)国内(nèi)市场的流出(chū)压力不(bù)大(dà)。

　　总体来看，权重板(bǎn)块内部的分(fēn)化(huà)，热门(mén)板块(kuài)交易性(xìng)的(de)波动是指(zhǐ)数(shù)调整主因，但在(zài)内需修复、外需韧性，且(q食盐水的化学式怎么写，石灰水的化学式怎么写iě)国内(nèi)政策呵护延续、外资(zī)流出(chū)压(yā)力不大下市场(chǎng)无大风险(xiǎn)，震荡修复(fù)延(yán)续。

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