为了让自己的限售股解禁后能获得好的回报，上市公司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监(jiān)会网站披露了一则(zé)行(xíng)政处罚决定书(shū)，引发市场关注。时为(wèi)新美星董事长何德平和其配偶(ǒu)黄秀(xiù)芳提供资金(jīn)，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公司股价，以便(biàn)后(hòu)续自己减持获利。蒋维(wéi)跟(gēn)毛明土、李传武(wǔ)合(hé)谋(móu)，控制35个证券账户(hù)，利用(yòng)资金优势、持股优(yōu)势，连续集中交(jiāo)易新美星，影响(xiǎng)公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵证券市(shì)场行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对(duì)何(hé)德平信息(xī)披(pī)露(lù)违法(fǎ)违规(guī)，给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我(wǒ)们(men)一(yī)起来看看，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　琪琪格蒙语什么意思ong>多人合谋操纵(zòng)股价

　　根据证监会行政处(chù)罚(fá)决(jué)定书披露的信息，新(xīn)美星董事长(zhǎng)、法定代表(biǎo)人、实际(jì)控制人(rén)何德平和他(tā)的(de)妻(qī)子黄秀芳当时向(xiàng)时(shí)任(rèn)独墅湖文化传播有限(xiàn)公(gōng)司董(dǒng)事长(zhǎng)蒋维(wéi)，提供保证金约3200万元，这(zhè)些钱(qián)部(bù)分来自(zì)他们所掌控的上海(hǎi)海得泽广(guǎng)投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽(zé)广）减持“新美星”所得。

　　他们提(tí)供资金的(de)目的是，委托蒋维对“新美星(xīng)”进(jìn)行“市(shì)值管理”，维持、抬(tái)高(gāo)“新美星”股价(jià)，以便(biàn)何德平所持“新美(měi)星(xīng)”限售股(gǔ)于(yú)2019年4月26日解禁(jìn)后能够获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金(jīn)后(hòu)，即开始(shǐ)利用控(kòng)制的(de)证券账户并联合其他市场资金(jīn)在(zài)二级(jí)市场买入并交易“新美星(xīng)”，且在后续操作中(zhōng)向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)其操(cāo)作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还(hái)找了两个帮手共同合(hé)谋。他经(jīng)人(rén)介(jiè)绍(shào)认识并联合毛明土、李传武共同操纵“新美星(xīng)”；毛(máo)明土、李传武控制(zhì)各自筹得(dé)的(de)证券账户、资(zī)金开始与(yǔ)蒋维(wéi)共同(tóng)交易“新美星”；在此期(qī)间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传(chuán)递(dì)、沟(gōu)通各(gè)自操(cāo)盘情况，以利于两(liǎng)方(fāng)交(jiāo)易(yì)决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管(guǎn)披露的信息，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武控制“俞某华”等35个证(zhèng)券账户（简称账户(hù)组），交易“新(xīn)美星(xīng)”。

　　2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，“新美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期创业(yè)板综指26.09个百分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数25.95个百(bǎi)分点。账户组累计(jì)买入4583.44万股，买入成(chéng)交(jiāo)金额5.82亿元(yuán)，对应卖出(chū)4669.04万(wàn)股，卖(mài)出成交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期(qī)间，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)合(hé)谋(móu)，利用(yòng)资金优势(shì)、持股优势，连续(xù)集中(zhōng)交易“新美星(xīng)”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集(jí)中出货

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我们具(jù)体来看(kàn)看，蒋(jiǎng)维联合毛明(míng)土、李传武，控制35个证券账户（简称账户组(zǔ)），是怎么拉高“新美(měi)星”股价，然后出(chū)货，违法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账(zhàng)户(hù)组连续集中交易(yì)“新美星”，申买量(liàng)占市场申买量比(bǐ)例超20％的交易日有19天，峰值(zhí)达(dá)到42.61％；申卖量(liàng)占市(shì)场申(shēn)卖(mài)量(liàng)比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股总数占总股本(běn)比例(lì)自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达(dá)到峰(fēng)值(zhí)，占流通(tōng)股(gǔ)本的比例24.74％，持股占(zhàn)总股(gǔ)本的比(bǐ)例8.13％。账户组具备资(zī)金优(yōu)势和(hé)持股优势(shì)。

　　具体来说，第(dì)一阶段(duàn)，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持续(xù)大量买入“新美(měi)星”，当日(rì)申买排名第一，竞价(jià)买入成交排名(míng)第一，至2019年2月28日(rì)期末持股量(liàng)为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股(gǔ)量显著增加(jiā)。在(zài)此期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创业板综指(zhǐ)3.33个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉(lā)抬“新美(měi)星”，期(qī)末持股量较期(qī)初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两(liǎng)段典型(xíng)的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一(yī)价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股(gǔ)，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不(bù)低于(yú)卖一价(jià)或市(shì)价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组(zǔ)同(tóng)期申买量41.33％，对(duì)应(yīng)成交股数（不含对(duì)倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至(zhì)4月(yuè)3日期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离(lí)同期创(chuàng)业(yè)板综指21.32个(gè)百分点，偏离同期行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日(rì)至6月(yuè)26日，账户组集中卖出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综指1.55个(gè)百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘中拉抬和(hé)对倒，并反向(xiàng)卖出获(huò)利的行(xíng)为。经测算，扣除(chú)佣金和(hé)相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是(shì)委托理财(cái)、而(ér)非操纵股(gǔ)价

　　证监会不予(yǔ)采纳(nà)，罚没近亿(yì)元

　　关于操(cāo)纵股价，何(hé)德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出多点(diǎn)申(shēn)诉意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没(méi)有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案(àn)证据不足以证明蒋维受何(hé)德平(píng)或黄(huáng)秀芳委托，联(lián)合他人操纵股(gǔ)价(jià)，一是“市值管理(lǐ)”不琪琪格蒙语什么意思等同(tóng)于“操(cāo)纵证券市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋维系委托理财关(guān)系，而非(fēi)操纵股(gǔ)价(jià)；三是蒋维没有将(jiāng)其与(yǔ)毛明土、李传武(wǔ)等人讨(tǎo)论交(jiāo)易新(xīn)美(měi)星的情况告知黄秀芳或何德平，涉案股(gǔ)东名册(cè)并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)过(guò)股(gǔ)东名册；四是蒋维没(méi)有与(yǔ)毛(máo)明土、李传武就(jiù)各自账户交易新(xīn)美(měi)星的盈亏分配进行约(yuē)定；五是蒋维账户组利益与何(hé)德平、黄秀芳利(lì)益并不(bù)一致(zhì)，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳不能控制(zhì)蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金(jīn)后部(bù)分用(yòng)于偿还债务，部分用于非法活动(dòng)，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第(dì)三，黄(huáng)秀芳不应对毛明土(tǔ)账户组、李传武账户组(zǔ)交易(yì)行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制(zhì)。

　　第五(wǔ)，不认可(kě)黄秀芳2020年(nián)11月25日询问笔(bǐ)录(lù)的合(hé)法性及真实(shí)性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项不(bù)知情、未参与，且何德(dé)平与黄秀芳系独立法律主(zhǔ)体，即便夫妻或一(yī)致(zhì)行动人中一(yī)方存在(zài)不(bù)当行(xíng)为，不应(yīng)推定或认定(dìng)另一(yī)方(fāng)承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李传武，及他(tā)们(men)的(de)代理人(rén)也就是否合谋(móu)、部分账户的控制关系、委托理财关系(xì)等提出了申(shēn)诉意见。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会(huì)回应，经复核，对当事人及其(qí)代(dài)理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，本(běn)案为(wèi)多个主(zhǔ)体参(cān)与(yǔ)、多(duō)个环节实施、环环(huán)相(xiāng)扣、锁(suǒ)链式的上下(xià)游衔接、合作，共同(tóng)完成的操纵行(xíng)为。在案(àn)证据可以证明(míng)，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提(tí)供资金(jīn)作为保证金，委托其通过二级市场交(jiāo)易影响(xiǎng)新美星股价(jià)，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈交易情况；何(hé)德(dé)平(píng)知悉并参(cān)与了本案行为；上述行为的实质(zhì)是操纵股价，并非(fēi)合法理财。在案证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美星(xīng)”股价的意(yì)图和目标(biāo)，共同商议、谋划(huà)操盘、拉抬(tái)股价，并(bìng)且采取了联(lián)合影(yǐng)响股(gǔ)价的(de)行动，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关于违(wéi)法期(qī)间和责任承担(dān)，证监会表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)2月14日期间蒋维控制(zhì)的账户交易“新(xīn)美星”客(kè)观上为后续(xù)的合谋操纵(zòng)起到一定(dìng)程度锁仓(cāng)的作(zuò)用，并且根据(jù)蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维和(hé)上市公(gōng)司(sī)的合作(zuò)，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买(mǎi)入“新美星(xīng)”，因此毛明土和李传武的违法期(qī)间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平一致。在此基(jī)础上，在认定及处罚时将合谋(móu)各方视(shì)为一个(gè)整体，不区别对待各方账户组。

　　证监会认(rèn)为，何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武上述行为违反(fǎn)了(le)2005年《证券法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第二百(bǎi)零三(sān)条所述的操纵证券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就操(cāo)纵证券市场行为，对何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没收违(wéi)法所(suǒ)得4783.56万元，并(bìng)处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德平、黄(huáng)秀芳罚(fá)款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万(wàn)元，对毛明(míng)土、李传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被(bèi)予以警告并(bìng)罚款

　　另外(wài)，关于何德(dé)平信息(xī)披露违法的相关情况，行政处罚决(jué)定书披露，在新美星2016年(nián)4月(yuè)上(shàng)市前，海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳(fāng)夫妇持有公司80万股(gǔ)股份(fèn)，占新美(měi)星上(shàng)市时总股本的1％。上市后，该(gāi)部(bù)分股票继(jì)续(xù)由(yóu)海得(dé)泽广代持，海得泽广(guǎng)自2017年(nián)12月19日(rì)开始减持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日(rì)减持完毕(bì)。

　　关于何德(dé)平(píng)信息披露违法，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出：第(dì)一，海得(dé)泽广(guǎng)与何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)二人不存在(zài)代(dài)持(chí)，涉(shè)案股份系(xì)海得泽广为兰某(mǒu)代持，股(gǔ)份减持决策由海得泽广和兰某作出(chū)，海得泽(zé)广(guǎng)将减(jiǎn)持所得汇入黄(huáng)秀芳(fāng)指定账户的原因系(xì)兰某向黄秀芳归还借(jiè)款本(běn)息。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有重大(dà)性，不(bù)对投资者决策(cè)产生重大影(yǐng)响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便认定代持成立，何德平对借(jiè)款(kuǎn)、还款等(děng)事(shì)项，不参与、不知情，没有(yǒu)主观(guān)过错，不应(yīng)受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回(huí)应(yīng)，根据黄(huáng)秀芳、兰某(mǒu)等询问笔录(lù)、海得泽广交易(yì)流水、资(zī)金流水及(jí)相关(guān)银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配(pèi)偶(ǒu)关系，代(dài)持资金和减持(chí)所得系家庭共同财(cái)产，可以认定(dìng)海得(dé)泽广代何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)持有新(xīn)美星股票(piào)。当事人所提相(xiāng)关理由不(bù)具有事实(shí)和(hé)法(fǎ)律依据，不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表示，何德平作为上市(shì)公司实(shí)际控制人，未如实告知上市公司上述持(chí)股(gǔ)情(qíng)况，导致新美星在相关公告(gào)中均未披露(lù)相关情况(kuàng)，导致(zhì)新美星违反2005年《证(zhèng)券法》第六十三条规定，何(hé)德平的(de)行为(wèi)构成2005年《证券法》第一百九十三(sān)条第三款规定的情形。

　　根(gēn)据(jù)2005年(nián)《证券法》规定，证监会决(jué)定：就信息披(pī)露(lù)违法行为，对何(hé)德平给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

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