芦哲 首席宏观经济(jì)学(xué)家

　　占(zhàn)烁 联系人(rén)

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点:我(wǒ)们将影响青年失业率的因素拆解为三(sān)方面：①青(qīng)年失业(yè)人口，②青(qīng)年总人口，③劳动(dòng)参与率，失(shī)业(yè)率=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与率）。通过三因素框架(jià)，我们发现16-24岁失业(yè)人(rén)口的增加不(bù)能完全(quán)解释青年失业率的(de)上升，更重要却被忽视(shì)的因素是(shì)青年人口和(hé)劳动(dòng)参与率(lǜ)下(xià)降(jiàng)，带(dài)来16-24岁劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，从分母端大幅推高青年失业率。假如今年(nián)3月分母(mǔ)端的(de)青年劳动力与2020年持平，新增(zēng)约132万青年失业人口只能将失(shī)业率拉升至16.2％，但实(shí)际青年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会(huì)随着(zhe)经济复苏(sū)而减少，但(dàn)青年劳动力的(de)下降可能成为就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参(cān)与率），据此可将青年失业率拆解为青年(nián)失业人(rén)口、总人口、劳动参盱眙的邮编号码是多少啊与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升(shēng)未(wèi)必来自失业增加，不要忽略分母，劳动(dòng)力的下降(jiàng)，也是抬高失(shī)业(yè)率的重要(yào)原(yuán)因。2010-2020年(nián)，青(qīng)年失(shī)业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力(lì)却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁(suì)人口失(shī)业(yè)率大幅提(tí)高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年失业人(rén)口(kǒu)：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人数约(yuē)为(wèi)2587万人，失(shī)业人数(shù)632万(wàn)人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普(pǔ)增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业(yè)原(yuán)因方面，近7成青年失业者是主动辞(cí)职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来看，三分之(zhī)二的(de)青年失业人员接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构变(biàn)化较大，呈现出从制造到服(fú)务、知(zhī)识密集程度由(yóu)低到高两个特点。2010年农业(yè)和工业吸纳(nà)了50.3％的青年就业(yè)人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出(chū)的青年(nián)就业主要转向服(fú)务业。以(yǐ)受教育年限作为维度，青年就业从知(zhī)识(shí)密集程度较(jiào)低的行业(yè)流向较(jiào)高行业(yè)，但是知(zhī)识密(mì)集(jí)型行业(yè)的青年失业情况(kuàng)比(bǐ)整(zhěng)体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或是一季度青年失业人口仍增加(jiā)的原因。经(jīng)济复苏(sū)的主力是知识密集(jí)程度较低的(de)餐饮、零(líng)售(shòu)等(děng)服务(wù)业，而知识密集程度较(jiào)高的生产性服(fú)务(wù)业(yè)复苏较慢，服务业就业复苏结构的分(fēn)化，带(dài)来青(qīng)年就业(yè)和(hé)25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力(lì)：（1）青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国农村向城镇的人口转移也在减速(sù)，新增(zēng)城镇人口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年(nián)）的(de)2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)超预(yù)期下降。2010-2020年青年劳(láo)动参与率下降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫(yì)情以来仅(jǐn)仅三年，已经(jīng)下降(jiàng)7.1个点。近三(sān)年青年劳(láo)动参与率(lǜ)的下(xià)降主要有三方(fāng)面原因(yīn)：一是16-24岁在校生大(dà)幅(fú)增加(jiā)493万；二(èr)是部分群(qún)体因(yīn)就业形势(shì)恶化而退出劳动市场；三是就(jiù)业观念(niàn)的变化导致初次进入劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能(néng)完全解(jiě)释青年失(shī)业率的(de)上升。假如当(dāng)前青年劳动力(lì)与2020年相同(tóng)，在失业人口(kǒu)增加132万至(zhì)632万人(rén)的情况下(xià)，对应青年(nián)失业(yè)率(lǜ)应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人口的增加只(zhǐ)能解(jiě)释当前青年失业率的一部分，另一部(bù)分则来(lái)自分(fēn)母(mǔ)端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动(dòng)可能出(chū)现(xiàn)以下三种情况：①青年失业人(rén)口增加，同时(shí)劳动力(lì)减少，青年失业率上升；②青(qīng)年失业人口与劳动力(lì)均在减少，但失(shī)业(yè)人口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失业(yè)率上升(shēng)；③青(qīng)年失业(yè)人口与劳动力均在减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随(suí)着疫情后经济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率的长期(qī)中枢。未来(lái)失业率的分母端(duān)越来越(yuè)重要。

　　·风(fēng)险提(tí)示(shì)：服务(wù)业分化未收窄；青年劳动参与率出现明显下降；外(wài)需、房(fáng)地产等不及预期，经济和就业恢复(fù)偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的(de)三因(yīn)素框架(jià)

　　2.分子端：新增(zēng)青(qīng)年(nián)失业(yè)人(rén)员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三(sān)分(fēn)之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制(zhì)造到服(fú)务，知识密度从低(dī)到高(gāo)

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或(huò)是一季度青年失业(yè)人口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁(qiān)入(rù)均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与率：超预期(qī)下(xià)降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业(yè)率的(de)分母(mǔ)端可能会(huì)越来(lái)越重要

　　5. 附录：概(gài)念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率攀(pān)升至(zhì)20.4％，创(chuàng)下2018年有(yǒu)数据(jù)以(yǐ)来最(zuì)高值(zhí)。在疫情影响退(tuì)散、经济逐步复苏的情(qíng)况下，城镇调查失业率较去年同期大幅(fú)下降0.9个点，但青年失业(yè)率却(què)较(jiào)去年(nián)4月逆势攀(pān)升(shēng)2.2个点(diǎn)。本篇(piān)报告将重(zhòng)点研究疫(yì)情后留(liú)下(xià)的“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业(yè)率(lǜ)的三因素框架

　　失业率(lǜ)=失(shī)业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与率）

　　据(jù)此可见，影响(xiǎng)青年失业率(lǜ)的(de)主要(yào)是三个因素：①青年(nián)失业人口；②青年总(zǒng)人口；③劳动(dòng)参与(yǔ)率，其中②③决定着青年劳动力的变(biàn)化。这三(sān)个(gè)因素均为城镇口径。

　　三个因素(sù)的变(biàn)化都不(bù)能忽视。当我们讨论失业率时(shí)，经常认(rèn)为失业(yè)率(lǜ)上升一定是失业增加的结果，这个(gè)判断对于(yú)全年(nián)龄段失业率来说并没有问(wèn)题，因为我国(guó)的劳动力总量（也称经济(jì)活动人口）在2015年之(zhī)前(qián)一直在上升，2015年后略有下降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年(nián)均降幅(fú)约0.4％。但(dàn)青(qīng)年失(shī)业率则不(bù)能忽(hū)视分母(mǔ)的变(biàn)动，因(yīn)为青年劳动力(lì)波动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人口只增(zēng)加(jiā)4万，青年劳动(dòng)力(lì)却(què)减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁人口失(shī)业(yè)率大幅提高3.8个点。两次人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅增加了4万左(zuǒ)右，约(yuē)为2020年青年劳动力的0.1％，但(dàn)青年(nián)失业率却从六普的9％提高到七普（2020年(nián)11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。主要原因就(jiù)是失业率(lǜ)的分母在下降，16-24岁(suì)青年劳动力人(rén)口在此期间从5481万人(rén)大幅(fú)减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年(nián)全(quán)年龄(líng)段劳动(dòng)力数量基本稳定在(zài)7.8亿，整体失业率的分母基本不(bù)变(biàn)。因(yīn)此(cǐ)，2010-2020年间，决(jué)定整(zhěng)体失业(yè)率(lǜ)变动的是失(shī)业人(rén)口数量（分子(zi)），但决定青年失业率变动的却是青年劳动力(lì)总量（分(fēn)母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年(nián)失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动(dòng)辞职(zhí)居多；三分(fēn)之二接受(shòu)过大学教(jiào)育

　　从(cóng)总量来看(kàn)，当前城镇青年就业(yè)人数约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去(qù)年(nián)4月(yuè)增(zēng)加约70万，较七普增加约132万。国家统计局在3月就业数据解读时，披露(lù)了当(dāng)前青年就业和(hé)失业人数的基本情(qíng)况(kuàng)：“初步测算3月份城(chéng)镇青年9637万人(rén)，没有参与(yǔ)劳(láo)动力(lì)市场的青年6418万人，主(zhǔ)体为在校学(xué)生；参与劳动力(lì)市场的青年(nián)3219万(wàn)人(rén)，其中就业(yè)人数2587万(wàn)人(rén)、失(shī)业人(rén)数(shù)632万人。”[1]假设青年劳动(dòng)力人数与去年基(jī)本持平，今年(nián)4月青年失业率(lǜ)比(bǐ)去年同期高2.2个点(diǎn)，青年失业人员(yuán)比去(qù)年同(tóng)期多70万人左右，比2020年七普多(duō)132万人。

　　从增量看，今年前(qián)四个月青年失业(yè)形势(shì)好于去(qù)年同期。假设2022年以来(lái)青年劳动力总(zǒng)量维持(chí)在3219万，青年失业率每提高1个点，带(dài)来32万(wàn)左右的新增失业(yè)人口。尽(jǐn)管今年4月青年失(shī)业率比去(qù)年同期高(gāo)2.2个点(diǎn)，但从(cóng)新增(zēng)青年失(shī)业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期(qī)为125.5万(wàn)。从(cóng)增(zēng)量来(lái)看，今(jīn)年前四个(gè)月青(qīng)年失业形势要好于去年，这(zhè)与当前(qián)经济逐渐恢复(fù)也(yě)有(yǒu)关系。

　　从节(jié)奏(zòu)来看，受夏季毕业影响，我国青年失业率一般在上(shàng)半年逐渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月开始(shǐ)逐步(bù)回落，预计5-7月青(qīng)年失业(yè)率或将继续小幅(fú)攀升(shēng)。

　　失业原(yuán)因方面，近7成青年(nián)失业者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。一种观点(diǎn)认为，青年群体由于(yú)工作经验和(hé)技能(néng)相对不(bù)熟练，往往在(zài)企业裁员时(shí)首当其冲。但根据月度劳动力调查数据，青(qīng)年失业主要原(yuán)因是(shì)主动辞职，被裁员(yuán)的比(bǐ)例明显(xiǎn)低于35岁(suì)以上群体。根(gēn)据(jù)《2021年中国(guó)劳动(dòng)统计年鉴》，有工作(zuò)意愿但从未工作过的失(shī)业(yè)群(qún)体在16-24岁失业人口中(zhōng)占比(bǐ)59％，其他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失业人群后，剩(shèng)下的青(qīng)年失业人口中，第(dì)一大(dà)失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员比(bǐ)例(lì)从高到低(dī)依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育(yù)程度来(lái)看，三(sān)分之二的青年失业人员接(jiē)受过大学(xué)教育。各年(nián)龄(líng)段(duàn)失业人(rén)群中，年龄越(yuè)低，平均受教(jiào)育(yù)程(chéng)度越(yuè)高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接受过大学教育的，这(zhè)一比例在其他(tā)三个(gè)年龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人口的(de)受教育(yù)程度(dù)也大致类(lèi)似，青年(nián)人由(yóu)于年龄限制(zhì)，接受大(dà)学(xué)教育(yù)比例略低(dī)于25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下就业人员(yuán)的受教育程度(dù)大幅高于(yú)35岁以(yǐ)上。按照(zhào)接受过大(dà)学(xué)教育的(de)占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密度从低(dī)到高(gāo)

　　青年(nián)失业人口的(de)行业与青年就(jiù)业分(fēn)布基本一致(zhì)。青年失业(yè)人口呈现出(chū)行(xíng)业聚(jù)集的(de)特点(diǎn)，主要集中(zhōng)在5个大类行业，2020年占比分别为(wèi)：批发零盱眙的邮编号码是多少啊售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理(lǐ)和(hé)其他服(fú)务业(yè)（6.7％），这5个行(xíng)业占(zhàn)全部青年失业人口的65％左(zuǒ)右。同(tóng)时，这5个行业也是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的(de)青年(nián)就业。从行业来看，青年失业(yè)人口(kǒu)的行业分布是由就业分(fēn)布决定的(de)，吸纳就业占比较大的行业，往往(wǎng)也贡献了较大(dà)规模的失业。因(yīn)此，在挖掘青年失(shī)业人口(kǒu)来自何处(chù)之前，需(xū)要研究(jiū)青年就业(yè)的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年(nián)就业的(de)结构变(biàn)化较(jiào)大，呈现出(chū)从(cóng)制造到服(fú)务(wù)、知识密集程度(dù)由低到高两个特(tè)点。

　　青年就业(yè)从工农业大量流入服(fú)务(wù)业。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制造业和(hé)电热燃水的生产供应业，这四(sì)个行(xíng)业(yè)是国(guó)民经济分类(lèi)的农(nóng)业和工业。2010年这四(sì)个行(xíng)业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口(kǒu)，到2020年(nián)该比例(lì)大(dà)幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降(jiàng)至(zhì)22％，农林牧渔(yú)从(cóng)11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低(dī)15.4和9.0个点(diǎn)。有4个(gè)行业吸纳青年就业比(bǐ)例增加超2个(gè)点，其中，教育(yù)业为(wèi)5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外，建筑业和(hé)房地(dì)产等其他6个服务行业吸(xī)纳青年就业的(de)比例均增超1个百分(fēn)点(diǎn)。

　　以受教育年(nián)限作为(wèi)维度，青年(nián)就业从知识密集程度(dù)较低的(de)行业流向(xiàng)较(jiào)高行业。我们以《2021年劳动(dòng)统(tǒng)计(jì)年鉴》中各行业就(jiù)业人员的受教育(yù)年限，来计算各行业的知识密集程度。有(yǒu)5个行(xíng)业的平均受教育年限在14年以上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输(shū)、软(ruǎn)件和信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金融业外，其他四个(gè)行业是过去十(shí)年青(qīng)年(nián)就业(yè)流入的主要行业，吸纳青年就业比例的(de)增幅均居前列。如图10，各行(xíng)业(yè)所(suǒ)吸纳(nà)的青年就业比例变动与行业平均受教育年限基本一致，即(jí)青年就业(yè)从知识密集程度较低的(de)行业流向(xiàng)较高行业(yè)。

　　但是(shì)知识(shí)密集(jí)型行业的青年失业情况比整体失业更(gèng)严峻(jùn)。我们用《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》中各行(xíng)业的(de)青年失业比(bǐ)例（该行(xíng)业的青年失业人(rén)数(shù)/青(qīng)年失业(yè)总人数），除以各行业的(de)青年(nián)就业(yè)比例(lì)（该行业的(de)青年(nián)就业人数/青年就(jiù)业总人数），来作(zuò)为各行业失业率的近似替代指(zhǐ)标。以这个指标来看(kàn)，知识密集(jí)型(xíng)行业(yè)的青年(nián)失业率大多高(gāo)于全年龄段(duàn)失业率，如信息(xī)技术、教(jiào)育、科研服(fú)务、公共管理等行业(yè)，体现(xiàn)在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季度青(qīng)年失(shī)业人口仍(réng)增(zēng)加的原因

　　一季度服务(wù)业复(fù)苏出现分(fēn)化。今年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增(zēng)速缺口。分行业(yè)来看，批发(fā)零(líng)售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速(sù)均高于疫情前(qián)三年均值(zhí)，这三个行业一季度复苏情况较好；知识密集程度(dù)更(gèng)高的房地产业、租赁和商务服务业、信息技术服务业的(de)缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相对(duì)较慢。

　　因此(cǐ)从失业率的(de)分(fēn)子端来(lái)看，当前青年失业人员(yuá盱眙的邮编号码是多少啊n)增长的症结在于服(fú)务业(yè)就(jiù)业复苏的结(jié)构不均衡。一方面，随(suí)着受教育水平的整体提高，青年就业大量流向知识密集型(xíng)服务业(yè)，如教育、信(xìn)息技(jì)术等行业。另一方面，年初(chū)疫情影响减弱后，经济复苏(sū)的主力是知(zhī)识密集程度较低的生活性服(fú)务业(yè)，而知识密(mì)集(jí)程(chéng)度较高的生产(chǎn)性(xìng)服务业复苏较慢(màn)。所(suǒ)以服(fú)务业就业(yè)复苏结构分化，带(dài)来(lái)的青年失业(yè)人口(kǒu)和(hé)25-59岁失业(yè)人(rén)口的分化。房地产、互(hù)联网、教育(yù)[1]等行业的(de)一季度就业尚未出现明显改善，应(yīng)届生就(jiù)业压(yā)力大；而(ér)住宿(sù)餐(cān)饮等(děng)行业(yè)就业已经出现回暖(nuǎn)，但(dàn)对于(yú)三分之二接受(shòu)过大学教育的青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)而言，这些行业的就业吸(xī)纳(nà)相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率均下降(jiàng)，带(dài)来劳动力减少

　　青年失(shī)业率的分母端是城(chéng)镇青年劳动力，主(zhǔ)要由青年人(rén)口和(hé)劳动参与率决定。2022年我国开始步入人口负增长(zhǎng)时代(dài)，城镇(zhèn)青年劳动力可能(néng)将步入长期下降通道，这将从分母端(duān)推升(shēng)青年(nián)失业率，或成为疫情后就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的(de)长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇青年人口数(shù)量，而后者来自(zì)于两部分，一是16-24年(nián)前(qián)的出生人口(kǒu)，二(èr)是(shì)乡村到城镇的迁移人(rén)口，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动力对应的(de)出(chū)生人口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前(qián)者正好是建国以来的一轮(lún)“小婴儿潮”时期，年(nián)均(jūn)出生(shēng)人口超2000万(wàn)，其中1987年出生人口最高超过2500万，到90年(nián)代开(kāi)始明显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年(nián)的(de)出生人口，这两(liǎng)个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约(yuē)1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农村向(xiàng)城镇的人口(kǒu)转移也在减速。新增城(chéng)镇人口从2016年(nián)开始逐年减少，十三(sān)五期间（2016-2020年(nián)）均值(zhí)约为(wèi)2184万人，但(dàn)2022年只(zhǐ)有(yǒu)650万(wàn)人。预计今年随着疫情影响减(jiǎn)弱，人员流动恢(huī)复，新增城(chéng)镇人口数量会较去(qù)年(nián)有明显增长，但可能仍然较(jiào)难(nán)回(huí)到(dào)十三(sān)五(wǔ)期间超2000万的规模。当前我国(guó)城镇(zhèn)化率(lǜ)已经达到65％以(yǐ)上，继续高(gāo)速增长(zhǎng)空间有限(xiàn)，从(cóng)乡(xiāng)村到(dào)城镇(zhèn)的迁移(yí)人(rén)口数(shù)量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超预(yù)期下降

　　青年劳动参与率有两个特点，一是低于其他年(nián)龄段群体(tǐ)，大部分(fēn)青年在校(xiào)，并未进入(rù)劳动(dòng)市场(chǎng)。二是(shì)近年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降(jiàng)。根(gēn)据(jù)今年3月统计局披露(lù)的青(qīng)年就(jiù)业(yè)和失业人数(shù)，当(dāng)前16-24岁(suì)青年的劳(láo)动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年(nián)人口中，有(yǒu)3219万进入或有意愿(yuàn)进入(rù)劳动(dòng)市场。而2010和(hé)2020年(nián)两次人口普查时，青年劳(láo)动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳(láo)动参与率(lǜ)下(xià)降6.7个(gè)点，但疫情以来仅(jǐn)仅(jǐn)三年，该指标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率(lǜ)的下降主要(yào)有(yǒu)三(sān)方面原(yuán)因(yīn)。

　　一是(shì)16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在(zài)校(xiào)生(shēng)增加了706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅(jǐn)仅两(liǎng)年(nián)的时间里，该年龄段(duàn)的在校生(shēng)增加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远(yuǎn)快(kuài)于此前十年增(zēng)速。

　　二是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场，在(zài)未(wèi)来经济和就业(yè)好转后会回(huí)到劳动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾在发布会指出当月(yuè)“就业(yè)人员规(guī)模(mó)比(bǐ)1月份下降(jiàng)6％以上”，说明就业(yè)形势恶化(huà)时(shí)，也会(huì)影(yǐng)响劳动参与率(lǜ)。

　　三是就业观念的变化导(dǎo)致(zhì)初次(cì)进入劳动市场(chǎng)时间(jiān)推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率(lǜ)。从社会(huì)风气(qì)来看(kàn)，对学历的(de)推崇导致本科毕业(yè)即(jí)进入就业市场的年轻人减(jiǎn)少，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客观上(shàng)会(huì)将部分青年(nián)人初(chū)次就业时(shí)间从16-24岁延迟到(dào)25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业率的分母端(duān)可能会越(yuè)来(lái)越重要(yào)

　　失业人口(kǒu)的(de)增加不能完全解(jiě)释青年失业率的上升。假如当前(qián)青年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人的情况下(xià)，对应(yīng)青年(nián)失业率应该(gāi)从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增(zēng)加只能(néng)解释当(dāng)前青年失业率(lǜ)的一部分，另一(yī)部(bù)分则来(lái)自分母端，城(chéng)镇青年(nián)劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国(guó)人口(kǒu)已经开始负增长(zhǎng)，未来青年失业率的(de)变(biàn)动(dòng)可(kě)能出(chū)现(xiàn)以下(xià)三种情况：

　　①青年(nián)失业人(rén)口增加，同时(shí)劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，青年(nián)失业率上升(shēng)；

　　②青年失(shī)业人口与劳动力(lì)均(jūn)在减少，但失(shī)业人口降幅不及劳动力(lì)降幅(fú)，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力(lì)均(jūn)在减少，失业人口降幅大于劳(láo)动力(lì)降(jiàng)幅，青年失(shī)业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　我们认为，未(wèi)来失业人口会随着经济复苏(sū)而减少，但经(jīng)济复苏难以改(gǎi)变失业(yè)率的分(fēn)母下降趋势(shì)。青(qīng)年劳动力(lì)的下降可能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率的(de)长(zhǎng)期中枢。未来失业(yè)率的(de)分母(mǔ)端可能会越(yuè)来越重要，这也(yě)是人口长周期变(biàn)化(huà)的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说明

　　青年(nián)失业率的两个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰这一概念的两个(gè)要点：一是调(diào)查失业率是城镇就业范围，并非针对全部就业(yè)人(rén)口，不(bù)包括乡村就业，2022年(nián)底我国城乡(xiāng)就业大约分(fēn)别(bié)占(zhàn)63％、37％，近四(sì)成(chéng)的就(jiù)业人口并未(wèi)包(bāo)含在内。因此，许多针对青(qīng)年失业率的讨论以全国青(qīng)年(nián)人口(kǒu)数量(liàng)为出发点，未区分(fēn)人口总量与城(chéng)乡(xiāng)结构(gòu)的问(wèn)题，有失偏颇。本篇报告(gào)如无特别说明，各概念均是指(zhǐ)城镇就(jiù)业口径。

　　二(èr)是失业率的(de)分母不含没有劳(láo)动意愿(yuàn)的劳(láo)动年(nián)龄(líng)人口。按照统计(jì)局的定(dìng)义，“劳动力指年(nián)满16周(zhōu)岁(suì)，有劳动能力，参加或要(yào)求参(cān)加社会(huì)经济(jì)活动的人员。包括就(jiù)业人(rén)员和失业(yè)人员”，因此没(méi)有就业意愿(yuàn)的劳动年(nián)龄人口(kǒu)不计入(rù)劳(láo)动力(lì)。根据《2022年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳动(dòng)力(lì)，约(yuē)为7.8亿，而就业(yè)人口为约7.46亿，据(jù)此推算城乡失(shī)业人口可能(néng)为3372万人左(zuǒ)右(yòu)。

　　从数(shù)据来(lái)看，失业率来自(zì)全国月度劳动力调查。该项调查制度(dù)于2005年正式实施，每年(nián)进行两(liǎng)次全(quán)国劳(láo)动力抽样(yàng)调(diào)查，调(diào)查范围为中国(guó)大陆的城镇和乡(xiāng)村，调查对(duì)象为16岁(suì)及(jí)以上人口。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确反映(yìng)劳动力市场变化情况，建立了31个大城市月度劳动力调查制(zhì)度。2013年4月，又将月(yuè)度劳动力(lì)调(diào)查范围(wéi)扩大至65个城市。2016年(nián)1月，全国月度劳(láo)动力调(diào)查正式在全国范围内开展，调查范围覆(fù)盖(gài)全国所有地级(jí)市(shì)。

　　月(yuè)度劳动(dòng)力调查样本(běn)比例约为0.2‰，是年度调(diào)查的五分之一(yī)左(zuǒ)右。全国每月调查约12万户(hù)，2020年全国家庭户(hù)约为49415.7万户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年度人口调查样本比(bǐ)例为1‰，五(wǔ)年一次的(de)人口抽样(yàng)调查样本比(bǐ)例为1％。而每10年一次的(de)人口普查则在长表部分(fēn)纳入(rù)就业(yè)调(diào)查，长表抽样比(bǐ)例是(shì)10％左右，因而人口普(pǔ)查的(de)就业(yè)数据质量更(gèng)高。

　　就(jiù)业人(rén)员总数会根据(jù)普查数据进(jìn)行修正，但结构数(shù)据(jù)仍(réng)会(huì)存在(zài)差异。比(bǐ)如2020年的《劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》显示，2019年末全(quán)国(guó)就业人(rén)员约(yuē)为7.75亿人(rén)；而七普后(hòu)次年的(de)年(nián)鉴将这一数据(jù)修正为7.54亿(yì)人左右，误差约2100万人。但(dàn)结构数据的(de)差(chà)异仍然存在(zài)。比如《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制(zhì)造业就(jiù)业人员占比为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出现明显下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究(jiū)报告(gào)：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕效应”来自何(hé)处

　　研报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏(hóng)观经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对(duì)外发布(bù)时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机构：德(dé)邦证券股份有限公司

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