全球头号对冲基金(jīn)桥水的最新调仓情况(kuàng)曝光了(le)！

　　根据其(qí)向美国证交会提(tí)交的13F文(wén)件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末(mò)的美(měi)股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币(bì)1140亿元），较一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水大幅(fú)加(jiā)仓(cāng)，晋升为其(qí)第一大重仓(cāng)，但(dàn)桥水减持了两只标(biāo)普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可乐、可口可(kě)乐、沃(wò)尔(ěr)玛等多(duō)只消(xiāo)费股；另外桥水加(jiā)仓了谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点表示(shì)，其非常看好黄(huáng)金，认为黄金(jīn)可能正处于持续增(zēng)长期(qī)的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美(měi)元

　　美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件(jiàn)，桥水基金今年一季度末(mò)的持仓(cāng)曝光(guāng)。据(jù)了解，到今年4月末，桥水管理的全(quán)权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我(wǒ)们来看看桥(qiáo)水在今年一(yī)季度的美股持仓变动情(qíng)况，数据显示(shì)，截止2023年3月末，桥水在美股的持(chí)仓总(zǒng)市值达到(dào)163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美元(yuán)减(jiǎn)少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策(cè)略基金，桥水的美股组合仅占总资(zī)产很(hěn)小的一部分。

　　在(zài)这个季度，桥(qiáo)水在(zài)不断(duàn)卖卖卖(mài)，清仓了228只证券，减持了360只证(zhèng)券；同时也积极买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水(shuǐ)减(jiǎn)持(chí)多只消费股

　　今(jīn)年一季度末，桥水的前十(shí)大重仓标的的(de)集中度为34.71％。

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　　其中(zhōng)，安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)今年(nián)一季度末晋升为桥水的第一大重(zhòng)仓，加仓了331万(wàn)股左(zuǒ)右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第(dì)七(qī)大持(chí)仓是(shì)两只标普500ETF，分别持431mm是多少厘米 431mm是多少米有182.87万股、123.31万(wàn)股(gǔ)，较上一季度都有所减持，期末持仓市(shì)值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品个股，但是今年一(yī)季度都(dōu)进(jìn)行了(le)减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还有(yǒu)桥水也减持了(le)百事(shì)可乐、可(kě)口(kǒu)可(kě)乐，持(chí)股数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股市值(zhí)为5.12亿美元(yuán)、431mm是多少厘米 431mm是多少米5.05亿美元，分别位列(liè)第五(wǔ)、第六(liù)大重仓股；另(lìng)外，桥(qiáo)水还减持了麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其(qí)中(zhōng)沃尔玛(mǎ)的减持幅(fú)度(dù)相(xiāng)对较大(dà)。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医(yī)疗领域的强(qiáng)生，持股增(zēng)至358.75万股，期(qī)末持(chí)股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥水基金美股前30大重仓，其(qí)中增持的标的还包括谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet，增(zēng)持了(le)156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿(yì)美元；还增(zēng)持了脸(liǎn)书Meta，持股增至(zhì)100.18万股(gǔ)，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此外，增持了(le)VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发(fā)现，桥(qiáo)水在一季度减持的标的相对较(jiào)多(duō)，除去前十大重(zhòng)仓，桥水还(hái)减(jiǎn)持了先锋领航富时新(xīn)兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股(gǔ)数量降至847.11万股(gǔ)，减持幅度(dù)达38％，持有市(shì)值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度较大(dà)的还有拼(pīn)多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万(wàn)股(gǔ)，减(jiǎn)持幅(fú)度41％，持有市(shì)值(zhí)为1.63亿美元(yuán)。桥(qiáo)水还减持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降(jiàng)至(zhì)223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿(yì)美(měi)元(yuán)；减持(chí)了塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持了其特别看好的黄(huáng)金(jīn)资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计(jì)34.02万股，期末持仓降(jiàng)至(zhì)88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿美元(yuán)。该(gāi)基(jī)金从去年(nián)年底以来出现(xiàn)较(jiào)大(dà)涨势，表现非常突出。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥水还是非常(cháng)看好黄(huáng)金的。

　　近(jìn)期，桥水基金联席(xí)首(shǒu)席(xí)投资(zī)官(guān)凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦(tǎn)布(bù)尔表示(shì)，黄(huáng)金可能正处于持续增(zēng)长期的开端，因(yīn)为全球对美元去(qù)杠杆(gān)化(huà)的推动(dòng)仍是金价的长期支撑(chēng)。她表示，黄金被(bèi)低估了(le)，还有很长的路要走。

　　她还说(shuō)，黄金在(zài)全(quán)球货(huò)币(bì)市(shì)场中(zhōng)日益重要(yào)，这(zhè)使得它(tā)不仅仅是对抗(kàng)债券市场(chǎng)和利率的工(gōng)具。另(lìng)外(wài)，地(dì)缘政治动荡不会消失，这是对黄金(jīn)的长期支撑(chēng)。不仅如此，由于全球通胀水(shuǐ)平仍相对较高，黄金将继续吸引投(tóu)资者，以对(duì)冲购买(mǎi)力下降的(de)风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水(shuǐ)联(lián)合首(shǒu)席投资官鲍勃·普林斯分享了他(tā)在(zài)2023年(nián)一季(jì)度的最新观察。

　　他指出(chū)，名义支出(chū)水(shuǐ)平高于经济体的生产(chǎn)能力，导致(zhì)通胀率远高(gāo)于(yú)目标(biāo)水平，美国和其他(tā)西方经济体处于看(kàn)跌失衡(héng)中。为了纠正(zhèng)这种(zhǒng)失衡，缓解需求(qiú)压力，欧美各(gè)国(guó)央行一直在(zài)实施紧缩政策——目前紧缩政策造成(chéng)的负(fù)面影响初现苗头(tóu)。但一切才刚刚开始，恢(huī)复均衡(héng)将(jiāng)会给(gěi)经济和(hé)市场带来一定的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体的经(jīng)济更加接近于均衡——支出与劳动力产出水平一致(zhì)，通胀可(kě)控，政策制定者有足(zú)够的空(kōng)间提振经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在大部分西方国(guó)家，货币政策紧缩(suō)扭转了流动性方向(xiàng)，促使人们(men)抛(pāo)售(shòu)资产持(chí)有现金。紧缩政策推高了折现率（即现(xiàn)金未来实(shí)际(jì)收益率的预期），但迄今为(wèi)止(zhǐ)尚(shàng)未严重影(yǐng)响风险溢价(jià)和经济(jì)增长，上述情况极有可能在周期的下一(yī)阶段出现。与西方国家相(xiāng)比，中国、日本和许多亚洲国家和(hé)地区处(chù)于(yú)周期(qī)的不同位置，这些(xiē)国家和(hé)地(dì)区的政(zhèng)策制定(dìng)者支持(chí)货币和信(xìn)用流(liú)动，这(zhè)降(jiàng)低了折现率和(hé)风险溢(yì)价，促进了经(jīng)济增长(zhǎng)。

　　5月(yuè)份，对于(yú)近期美(měi)联储加息，桥水基金在(zài)其(qí)官微(wēi)发文(wén)称，“上周美联储加息25个基(jī)点。虽然没有明确声明(míng)加息将会暂停(tíng)，但政(zhèng)策指引(yǐn)的取消(xiāo)和(hé)鲍(bào)威尔讲话清楚表明，美联储希(xī)望持(chí)观望(wàng)态度。这(zhè)符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫(yì)情带来(lái)的影响，许多(duō)发达经济(jì)体都推出(chū)了(le)大规模财政刺(cì)激政策，引发了通胀问题。为了应对高通(tōng)胀，央行不得不收(shōu)紧政策。其中美国(guó)采取了最激(jī)进(jìn)的应对通胀的(de)举(jǔ)措，在不到18个月的时间里，美联储加(jiā)息(xī)500个(gè)基点(diǎn)，并迅速(sù)减持债券。目(mù)前，虽然美国经济尚未出(chū)现严重问题，但名义支出已(yǐ)经放(fàng)缓。如果美联储进一步收(shōu)紧政策，银(yín)行业就会继续承压，从而影响信贷供应。上周(zhōu)，美国第一(yī)共和(hé)银行(xíng)被接管，再次凸(tū)显美国(guó)金融(róng)体系(xì)面(miàn)临压力(lì)，股市(shì)和(hé)债券(quàn)收益率(lǜ)出现下(xià)跌。美国可能需要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今(jīn)为止的紧(jǐn)缩举(jǔ)措(cuò)，美联储可以(yǐ)评(píng)估(gū)形(xíng)势再做出决策。

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