衰退近(jìn)在咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速(sù)超预期放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月(yuè)27日(rì)周四，美国商务部经济分析局公布(bù)数据显示，美(měi)国一(yī)季度实(shí)际GDP年(nián)化(huà)季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前(qián)值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两个季度放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得(dé)一提的是，疫情(qíng)爆(bào)发之(zhī)前的(de)10年里，美(měi)国(guó)每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支(zhī)撑实(shí)际(jì)GDP增长的项目主要有消费者支(zhī)出、出口(kǒu)、联邦(bāng)政(zhèng)府(fǔ)、州(zhōu)和(hé)地方政府支(zhī)出(chū)以及(jí)非住宅固定投资，拖累(lèi)项主(zhǔ)要包括进口、私(sī)人库存投(tóu)资和(hé)住宅固定投(tóu)资。经济分析局表示(shì)，一季度GDP增速较去年第四季(jì)度放缓的主(zhǔ)要原因是私人库存投资回落以及非住宅固定投(tóu)资放缓。

　　具体来(lái)看，美国经济最大的组成(chéng)部分——占据(jù)GDP约68％的个人消(xiāo)费支出环比增速为(wèi)3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人(rén)消费(fèi)支(zhī)出使GDP增长了(le)2.48％，高于前(qián)一季(jì)度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较(jiào)前(qián)一(yī)季度的0.68％有所放缓，但为连续第(dì)四个季度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续第八个季度(dù)拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最大的(de)拖累项是私(sī)人库存的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季(jì)度，经济增(zēng)速大(dà)幅放(fàng)缓(huǎn)的同时(shí)，通胀再次升(shēng)温。美(měi)联储高度(dù)关注的通胀指标(biāo)——美国个人(rén)消费支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然(rán)略低于(yú)预期(qī)4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心(xīn)PCE物(wù)价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核(hé)心PCE连续第五次“击败(bài)”市(shì)场预期(qī)。

　　突发！“扣押一(yī)艘(sōu)美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明称(chēng)，扣(kòu)押(yā)了一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一(yī)艘(sōu)不明船只与一艘伊朗船只在(zài)印度洋北(běi)部发生事故(gù)，导(dǎo)致伊朗船只上的2人(rén)死(sǐ)亡，数人受(shòu)伤，不明船只佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次的行为违反了国际法(fǎ)。在(zài)伊朗(lǎng)船只向海上监(jiān)视和救援中心发送请求后，伊(yī)朗海(hǎi)军(jūn)立即(jí)开始拦截并(bìng)识(shí)别该(gāi)未知船(chuán)只。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰的拦截行动中，不明船只的自动全球定(dìng)位发(fā)送系统被(bèi)关闭并频(pín)繁改变(biàn)航线。在伊朗司(sī)法当(dāng)局的许(xǔ)可下，海军出动(dòng)直(zhí)升机扣押了(le)该船(chuán)只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上述的不明船(chuán)只属于美国(guó)，挂着马绍尔群岛的旗(qí)帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军27日(rì)在阿曼湾(wān)扣押了一艘油轮，美(měi)方(fāng)要求立即释(shì)放这艘油轮(lún)。报道(dào)称，美国海军驻巴林(lín)的第五舰队在一份声明中(zhōng)称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际(jì)水(shuǐ)域时被伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌(wū)克兰(lán)总统“友好”通话，美联储回应未泄密(mì)

　　俄(é)罗斯(sī)媒(méi)体曝光的视(shì)频显示，美联储主席鲍威尔(ěr)被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视台新(xīn)近发(fā)布的(de)视(shì)频显示，鲍威尔与两名冒充乌(wū)克兰总统泽连斯(sī)基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认(rèn)为(wèi)对方(fāng)是(shì)泽连斯基，回答了(le)从通胀前(qián)景到俄罗斯央行等主(zhǔ)题的一(yī)系(xì)列问题。

　　美联储的一(yī)名发(fā)言(yán)人(rén)美东(dōng)时间(jiān)4月27日周(zhōu)四确认，鲍威尔(ěr)有过通话(huà)，称此事发生在今年1月，否认存(cún)在(zài)泄密(mì)问(wèn)佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主(zhǔ)席1月参加了一(yī)次谈话，对方谎(huǎng)报自己是乌克(kè)兰总统。这是一(yī)次友好的谈话，是(shì)我们在这个(gè)充(chōng)满挑(tiāo)战的时刻支持乌(wū)克兰人民的背景(jǐng)下进行。没(méi)有谈到敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似(shì)乎经过编(biān)辑，无法确认准确性。上述(shù)发言人还说(shuō)，通话(huà)事(shì)件已(yǐ)报交有关执法部门，出(chū)于对他们(men)工(gōng)作的(de)尊重，美联(lián)储不(bù)会进一步(bù)置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番(fān)言论看似四平八(bā)稳、无伤(shāng)大雅，但事(shì)实就是，骗子能通过恶作(zuò)剧的(de)电(diàn)话接触到鲍威(wēi)尔，这种事实(shí)可能会导致美(měi)联(lián)储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗(piàn)的担忧主要是基于美(měi)联储作为主(zhǔ)要央行(xíng)的影(yǐng)响(xiǎng)力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔(ěr)等央行高官的言论通(tōng)常受到投资者和(hé)商界人士的密(mì)切关注，有时会引发股市波动(dòng)。而且，美联储官员同他人(rén)的私下会面时常引(yǐn)发争议，因为(wèi)外界认为，联储官员的(de)言(yán)论可能(néng)让(ràng)在场的人(rén)掌握先(xiān)机。

　　外界注意到(dào)，这(zhè)次让(ràng)鲍威尔上当的(de)两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈(bèi)。有(yǒu)媒体指出，两(liǎng)人(rén)这些年(nián)不止一次成功骗(piàn)取国外(wài)政客和(hé)他们通话，而且通常将将通话视频公之于众，就(jiù)是(shì)为了恶搞西方国家(jiā)的(de)决策者。

　　据(jù)两人公布(bù)的视频，两(liǎng)人曾假(jiǎ)扮乌克兰前总统波罗申(shēn)科和德(dé)国前总理默克尔通话，默克(kè)尔当时觉得(dé)可疑(yí)，但(dàn)没(méi)有(yǒu)在对话(huà)中(zhōng)直接问他们是(shì)不是(shì)冒牌货。今(jīn)年(nián)早(zǎo)些时(shí)候，他们还曾假冒(mào)泽(zé)连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本(běn)面未变 关注(zhù)宏观层面不确(què)定性

　　近日来，在宏观佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次(guān)风险蔓延下(xià)，国内(nèi)外油价(jià)出现大幅(fú)回落。4月26日晚间，国际(jì)油价(jià)出现大跌，基(jī)本跌(diē)回(huí)OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力(lì)合约大跌(diē)5.26％，截至下午收盘(pán)报收(shōu)526.1元(yuán)/桶；外(wài)盘油价(jià)则(zé)出现小幅上涨，布(bù)伦(lún)特原油(yóu)交投在78.3美(měi)元/桶(tǒng)附(fù)近，WTI原(yuán)油交投在(zài)74.7美(měi)元/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分析(xī)师杜(dù)冰沁(qìn)在接受期货日报记者采访(fǎng)时表(biǎo)示，昨天白天(tiān)，内(nèi)盘SC原油基本(běn)跟随昨晚外盘出(chū)现大(dà)幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为(wèi)超跌后的情(qíng)绪修(xiū)复(fù)。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海(hǎi)通期(qī)货能(néng)源化工研(yán)究中心负责人杨安(ān)表(biǎo)示，一方面是由于近期油轮(lún)运(yùn)费(fèi)回落，运输(shū)成本下(xià)降，让内外盘价差有所(suǒ)走弱。另一方面是当前(qián)国内即将(jiāng)迎来五(wǔ)一假期，而目前国际市场宏观风险具有很(hěn)大不确(què)定(dìng)性，恰逢(féng)油价大幅回调之际，市场(chǎng)避险情绪(xù)高(gāo)涨，国内投资者担忧情绪更为明显，也使得(dé)内盘原油跌幅超过外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安告诉记(jì)者，美国(guó)银行业危机风波(bō)再起，叠加(jiā)美国债务压(yā)力及经济衰退风险可(kě)能削弱欧(ōu)美能源需求(qiú)，风险资产面临较(jiào)大压力，从而推动本周油价油(yóu)价(jià)下(xià)跌。而原油作为金融属性最强的大(dà)宗商(shāng)品，在此前3月份就曾因银行业危机出现暴跌(diē)，此次美(měi)国银行(xíng)业(yè)风险再次升温继续引发市场恐(kǒng)慌，原油的下跌带(dài)有明显的情绪(xù)化特征。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜冰沁也(yě)表(biǎo)示，近日(rì)宏观情绪导致油(yóu)价再度承压。随着美联储(chǔ)加息会议的临(lín)近(jìn)，美国第一共和银行的财(cái)报和股价(jià)表现或显示(shì)银行业(yè)危(wēi)机仍未结束，叠加欧美经济数据表(biǎo)现仍然欠佳，美国消费者信心本(běn)月(yuè)降至去年7月以(yǐ)来(lái)的(de)最低水(shuǐ)平，市场对于美联储加息和海外(wài)经(jīng)济衰退的担(dān)忧持(chí)续升温，

　　展望后市，近期主导原油(yóu)市场走势(shì)的宏观(guān)风险何(hé)时会消(xiāo)散？在杨安看来，目前来看(kàn)，美(měi)国(guó)银行业危(wēi)机风险在未来一段时间内仍将(jiāng)不时困扰市场。另外，5月4日美(měi)联储议(yì)息会议将再迎来(lái)加(jiā)息(xī)窗口，对此投(tóu)资(zī)者也高度关注美联储利率(lǜ)政(zhèng)策(cè)的变化，宏观层面的不确定性成(chéng)为(wèi)影(yǐng)响整个金(jīn)融市(shì)场的主(zhǔ)要因(yīn)素，这是(shì)投资者需要(yào)注意的风险所在(zài)。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公布加息决议，市场(chǎng)对(duì)美联储加息(xī)25个BP的(de)概率预(yù)测在80％以上，并且由于近期美联(lián)储(chǔ)官员(yuán)表(biǎo)态偏鹰，对于(yú)后(hòu)续何时停止(zhǐ)加息仍有分歧。欧洲央行将(jiāng)于5月4日举行货币(bì)政策会议，基于当前欧元区的高通胀(zhàng)水(shuǐ)平，预计欧洲央行和(hé)英国央行也将维(wéi)持加息政(zhèng)策(cè)，因此(cǐ)市场对于海外经(jīng)济(jì)衰退带来需求下行的担(dān)忧(yōu)加剧(jù)。”杜冰(bīng)沁说。

　　不(bù)过，从(cóng)当前来看原油市(shì)场基本面(miàn)表现尚可，整(zhěng)体供需局势并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁(qìn)分析认为(wèi)，即将到来(lái)的(de)五(wǔ)一(yī)长假和美国(guó)夏季出行旺季预计(jì)对于需求会有(yǒu)一定支(zhī)撑，预计近期国(guó)际油价仍将面临宏观(guān)情绪和基(jī)本面的(de)博弈(yì)。

　　申万期货能化分析师董超(chāo)也表示，后市(shì)原油(yóu)供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤其(qí)是亚洲地区的油价带(dài)来极(jí)大影响；此(cǐ)外美国原油(yóu)活跃钻井平台已经连续半(bàn)年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来越难以(yǐ)持(chí)续，后续的(de)减产将很快到来；此(cǐ)外在5月(yuè)美联储加息后(hòu)，宏观面的悲观情绪或将(jiāng)逐步消退(tuì)，后期原(yuán)油市场将转(zhuǎn)入(rù)对供应面(miàn)的(de)减产逻(luó)辑(jí)中(zhōng)。

　　“我(wǒ)们认为，5月(yuè)份油价上下区间将(jiāng)更(gèng)为模(mó)糊，在(zài)美(měi)国储备政策难以改动(dòng)的情况(kuàng)下，底部支撑(chēng)力度变弱。但从供求关系(xì)上，OPEC+的减产以及美(měi)国产(chǎn)量的下滑(huá)将有助于油价的稳定。”董超表示，预计(jì)5月油价整体(tǐ)即将维(wéi)持(chí)区间振荡，振荡幅度(dù)预计将更宽，受宏观及基本面(miàn)风险波动的影响也会更大。

　　在(zài)杨(yáng)安看来，周三公布的(de)EIA报(bào)告显示原油超预(yù)期(qī)降(jiàng)库(kù)，且美国汽油需求较上期大(dà)幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下(xià)，预计今年(nián)年(nián)内剩余(yú)时(shí)段供应紧张将(jiāng)是原油(yóu)市(shì)场主基调，当然全球经济面临(lín)衰退风险及欧美(měi)市场需求疲弱也会在一定程度上抵消供应(yīng)紧张给市场带来的担忧。总体来看，当前油价处(chù)在宏观(guān)利空与供应紧张局(jú)面形成对(duì)峙的(de)复杂(zá)局面下(xià)，短期内担忧(yōu)情绪主导油价回落，中长(zhǎng)期来看(kàn)油价或继续大区间(jiān)振(zhèn)荡。

　　高硫(liú)燃料(liào)油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油大幅下(xià)挫(cuò)，成本下(xià)降导致相关性较强的(de)高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也(yě)出(chū)现较大跌幅。截(jié)至(zhì)昨天下午收盘(pán)，燃料油(yóu)、低硫燃料油和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期(qī)高、低(dī)硫(liú)燃料(liào)油的下挫主要还(hái)是受到油价影响，自身基(jī)本面表现尚(shàng)可，其中(zhōng)高(gāo)硫燃料(liào)油(yóu)供(gōng)需偏紧，低(dī)硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫(liú)燃(rán)料油市场整体(tǐ)供应(yīng)持续偏紧。供给端方面，随(suí)着发电旺季的(de)临近，本(běn)月从中东(dōng)进(jìn)口到新加(jiā)坡的高硫燃料油降至历史低点，环比下降三分之(zhī)二(èr)，但(dàn)同时本(běn)月俄罗斯(sī)高硫燃料(liào)油(yóu)流入量有(yǒu)所上(shàng)升，抵消了(le)一部分中东出口的(de)下滑；需求(qiú)端方面，中东南亚公用事(shì)业发电需(xū)求(qiú)的增(zēng)长以及(jí)稳定(dìng)的(de)船燃加(jiā)注活(huó)动都将对亚(yà)洲高(gāo)硫燃料(liào)油市场形成良好的支撑(chēng)。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰沁表示(shì)，此前科威特炼厂(chǎng)计(jì)划外检修导致部分船货(huò)延期，目前5月(yuè)的(de)装船已经(jīng)延(yán)迟至6月，虽(suī)然(rán)检修的(de)装(zhuāng)置正(zhèng)在逐渐重启，但由于开斋节整体进程较慢，预计(jì)原定本月底恢复的时间会(huì)有所推后(hòu)，对于亚洲(zhōu)低硫燃料油市场供应(yīng)的收(shōu)紧也将延长，但同时低硫(liú)需求端表现也(yě)较(jiào)为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油在基本面的支撑(chēng)下，预计后市走势或较原油更为抗跌，如若(ruò)原油企稳反弹，燃料油整体回(huí)升(shēng)空间或更(gèng)显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨(yáng)安表(biǎo)示，短期内原油系品种波(bō)动将主要受到(dào)原油价(jià)格(gé)的影响，不过基本面(miàn)差异还是会让(ràng)各(gè)品种表现有(yǒu)强(qiáng)弱之(zhī)分(fēn)，具体来看，需求(qiú)即将迎来(lái)旺季的高硫(liú)燃料(liào)油整体(tǐ)表现将强于低(dī)硫燃料(liào)油。

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