踩上AI风口的三六(liù)零，年内一(yī)度大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，kj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心以致于周(zhōu)鸿祎和胡欢离(lí)婚也被市场质疑(yí)成为减持铺路。但与(yǔ)暴涨的股价和市值相比，公司的基本(běn)面较为糟糕，交出了回(huí)A上(shàng)市后(hòu)最(zuì)差(chà)年报和一(yī)季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发布2022年(nián)财报(bào)，公司实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报(bào)首次亏损。三六零(líng)同时发(fā)布了2023年一季报，实现营(yíng)业收入(rù)19.66亿(yì)元，同比减少(shǎo)22.17％，净利润为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出，股(gǔ)吧等平台(tái)投资者炸开(kāi)了锅(guō)，不少网(wǎng)友担心公司(sī)下周一(yī)股价走势，尤其(qí)周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三六零截至3月31日的股东(dōng)数(shù)达到近33万，而截(jié)至去(qù)年底为(wèi)20万不到，也就是股价暴涨的一季(jì)度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的(de)年报同时(shí)曝光(guāng)了(le)其(qí)重要投资企(qǐ)业哪吒汽(qì)车2022年(nián)的财(cái)务数据，后者录得133亿的(de)营(yíng)业收入(rù)，净(jìng)利润则(zé)巨亏69亿元，为(wèi)此持股(gǔ)10.72％的三(sān)六(liù)零新增9亿多投资损(sǔn)失。

　　回A六年首次报(bào)亏(kuī)

　　今年(nián)一季(jì)度继续亏损(sǔn)

　　三六(liù)零这份2022年年报显(xiǎn)示，截至报告期(qī)末，公司总资(zī)产为386.16亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而(ér)公(gōng)司(sī)全年共(gòng)实现营(yíng)业(yè)收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四大业(yè)务板块(kuài)有三(sān)个出现不同程度(dù)下滑，其中贡献营收(shōu)半壁江山的互联网(wǎng)广告及服务收入为47.1亿(yì)元，同(tóng)比下降(jiàng)25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互(hù)联网增值服务收入为(wèi)10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅安全及其他(tā)业务收(shōu)入(rù)增长，收入为(wèi)17.91亿元(yuán)。

　　公司实(shí)现(xiàn)归属于上(shàng)市公(gōng)司股(gǔ)东的净利润(rùn)则(zé)为-22.04 亿元(yuán)，这是(shì)公司2017年从纳斯(sī)达克私有化退市(shì)回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾(gù)过往财报，2017年到2022年(nián)六个年度，三六零(líng)营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘(pái)徊(huái)到(dào)下滑。净利润的表现则更差，除了(le)2019年靠着非经常性损(sǔn)益(yì)撑(chēng)到(dào)60亿(yì)元外，其他年份均(jūn)在30亿元(yuán)附近徘徊，但到(dào)了(le)2021年净利润(rùn)直(zhí)接(jiē)下滑七成(chéng)，只录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿(yì)），直到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六零(líng)延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元(yuán)。对(duì)于亏损，公司称主要系营业收入下降(jiàng)及对联营企业投资损失所致。

　　一季(jì)度大(dà)增13万(wàn)股东

　　十大股东(dōng)却大(dà)幅减持

　　股价一度(dù)下跌9成(chéng)、市值蒸(zhēng)发4000多(duō)亿(yì)的三(sān)六零进(jìn)入2023年突然(rán)迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因(yīn)三六(liù)零(líng)有搜索引擎，被市(shì)场(chǎng)认(rèn)为在训练AI大模型上有(yǒu)天然优(yōu)势，公司及创始人(rén)周鸿(hóng)祎(yī)也在不同场合、通(tōng)过不同渠(qú)道表达对大模型的看好，传递公司(sī)的优势，公司在AI方面曝(pù)光度(dù)甚至远超百度。

　　借着(zhe)这一风(fēng)口，三六(liù)零股价2月7号涨(zhǎng)停，此后一发不可收(shōu)拾，短短不到两(liǎng)个月涨幅接近两(liǎng)倍。如果从年(nián)初算起，涨幅则达到了218％，市值(zhí)一度(dù)从400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增加超千亿(yì)市值。尽管近期(qī)股(gǔ)价有(yǒu)所回调(diào)，公司股价年内涨(zhǎng)幅仍近(jìn)150％，市值(zhí)超过1100亿(yì)。

　　此(cǐ)背景下，三六(liù)零(líng)年(nián)报和一季(jì)报出炉后，股(gǔ)吧(ba)直(zhí)接炸开了锅，多数投(tóu)资者(zhě)表示(shì)大(dà)跌眼镜(jìng)，开(kāi)始担心下(xià)周一股价表(biǎo)现。

　　中国基金(jīn)报记者注意到(dào)，随着今年(nián)以来股价(jià)的暴涨，三六零的投资者人数(shù)大幅增加。截至(zhì)到(dào)去年底(dǐ)，公(gōng)司有(yǒu)股东户数19.92万户(hù)，几乎连续六个季度(dù)保持基(jī)本不(bù)变，但(dàn)到了今年(nián)一季度末股(gǔ)东(dōng)数来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大(dà)量(liàng)投资者涌(yǒng)入(rù)相反(fǎn)，一季度(dù)以股权投资机构为代表(biǎo)的十大股东却在(zài)逢高大幅减(jiǎn)持。十(shí)大股东名单显示，一季度“北(běi)京中关(guān)村资本(běn)基金管理有限公司-北京中发(fā)助(zhù)力(lì)壹号投(tóu)资基金(jīn)（有限合伙）”减持3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖丝路（银(yín)川）股权投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合(hé)伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙）减持2742万股，减幅49％。上述三kj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心(sān)大股东合(hé)计减(jiǎn)持超约8500万股，即便按一(yī)季度均价(jià)计(jì)套(tào)现金额(é)也在10亿(yì)元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三六零新增9亿投资(zī)损失

　　此次三六零的2022年财报，也首次把其投资企业、造(zào)车新势力之(zhī)一的哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)去年财务数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合(hé)纵(zòng)汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元(yuán)。根(gēn)据三六(liù)零(líng)此前公告披露(lù)的(de)数据(jù)，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.97亿(yì)元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿(yì)元，净亏损(sǔn)29亿元。这意味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进一步扩大，而(ér)三年累计(jì)亏损(sǔn)已经超过百(bǎi)亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去(qù)年6月26日，三六零曾公(gōng)告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来(lái)看，三六零(líng)全资子公司三六(liù)零私募基金拟(nǐ)将其(qí)持有的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股(gǔ)权(quán)的出资权转让给(gěi)两(liǎng)家(jiā)有(yǒu)限(xiàn)合伙企业，对应(yīng)的增资额(é)为10亿元。据此估(gū)算，哪吒汽车估(gū)值为282亿元。放弃上述增资权后，三六零持有哪(nǎ)吒汽(qì)车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了(le)2022年(nián)12月28日，三六零又(yòu)发(fā)布对外投资进展公(gōng)告(gào)称，已与(yǔ)哪吒汽车各(gè)股东方签(qiān)署有关协议，以支持哪吒汽车股份制(zhì)改造(zào)。2023年1月，三六零发布《关于对外(wài)投(tóu)资进展》公告显kj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心示，为了配合哪(nǎ)吒汽车(chē)股改，三六零(líng)的持股比(bǐ)例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿(yì)元。此时，半年多一点哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元(yuán)，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此次(cì)2022年财务(wù)数据出炉后，哪吒汽车估值会(huì)否进一步下调不得而知。

　　由于(yú)哪吒汽车的亏损，三(sān)六零持有股权的账(zhàng)面值出(chū)现较大投资损失。2022年公司的投资收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变(biàn)动金额(é)14.47亿元，剔除出售(shòu)欧朋(péng)浏览器确认的投资亏损(sǔn)5.14亿(yì)元，意味着哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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