财(cái)联社4月21日(rì)讯(xùn)（记者 王宏）财联社(shè)记(jì)者从(cóng)业内获(huò)悉(xī)，近期监管(guǎn)部(bù)门正陆续召集相关保险公司开会，主要内容是进(jìn)行(xíng)窗口(kǒu)指导(dǎo)，要(yào)求寿险公司调整(zhěng)新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率，控制利(lì)差(chà)损(sǔn)，要(yào)求新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场有效，监(jiān)管有为，主体(tǐ)调节(jié)在(zài)先，控制节奏，实(shí)现软着陆(lù)。

　　新开发产品定(dìng)价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日监管部(bù)门陆续召集了多(duō)家酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗寿险公司开会(huì)，以窗(chuāng)口(kǒu)指导的(de)名义，要(yào)求公(gōng)司调整产(chǎn)品利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定(dìng)价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整(zhěng)的主要思路是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调(diào)节在先，控(kòng)制节奏(zòu)，实(shí)现(xiàn)软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久(jiǔ)前监管召集险企进行调研会的(de)后续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身险业降低负债成本，加强行业负(fù)债(zhài)质量管理(lǐ)，银保(bǎo)监会人(rén)身(shēn)险(xiǎn)部组织保险行业协会以及多家保险公司开展(zhǎn)调(diào)研。将(jiāng)重点调研普通险预定利率分布、分红险(xiǎn)预定利率和分红(hóng)水平等公司负债成本情(qíng)况，以及(jí)降低责(zé)任准备金(jīn)评(píng)估利(lì)率(lǜ)对(duì)公司和行业(yè)的影响，包(bāo)括对新产品(pǐn)定价、存量业务(wù)退(tuì)保、销售(shòu)行为、市场竞争分(fēn)析变(biàn)化等的影响。

　　随后据报(bào)道(dào)，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京(jīng)参会的(de)保险公司包(bāo)括(kuò)中国人寿、新(xīn)华人(rén)寿、阳光人(rén)寿、中(zhōng)邮人寿等；南(nán)京参会的保险公司有太(tài)保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等(děng)；武(wǔ)汉参会的(de)保险公司(sī)有(yǒu)合众人寿、国富人(rén)寿、国华人寿等(děng)。

　　据(jù)当时参会的(de)一位总精算师表示(shì)，各(gè)险企基(jī)本(běn)就降低责任(rèn)准备(bèi)金评估利(lì)率(lǜ)达成共识，有公司建(jiàn)议分阶段调整，比如普(pǔ)通型长期年金的责(zé)任(rèn)准备金评估利率目前(qián)为年复(fù)利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再(zài)动态调整。具体的调(diào)整方案还(hái)有待监管研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人(rén)士对财联社记者表(biǎo)示：“已经准备好利率3.0的产品了(le)”。也有业内人(rén)士(shì)对财(cái)联社记者表示，此(cǐ)次主要涉及新开(kāi)发产(chǎn)品的(de)定价(jià)利率，以往(wǎng)的产品不受影(yǐng)响，行(xíng)业(yè)“炒停售”难(nán)以避免。

　　下(xià)调预定利率避免利(lì)差损风险

　　平(píng)安非银(yín)团队表示，我(wǒ)国险企资产配置风格稳健，债券投(tóu)资比(bǐ)例(lì)稳步提升，其他资产以非标(biāo)资(zī)产为主、投资(zī)比例(lì)持续回落，股票和(hé)基金投资比例基本(běn)稳定。2018年(nián)以来，主(zhǔ)要(yào)券种长(zhǎng)端(duān)利率(lǜ)中枢下行，长久(jiǔ)期债券和优质非标资(zī)产供给有(yǒu)限，保险固收类资产配置(zhì)面临挑战(zhàn)。同时(shí)，权益市场波动率较大、对投资收益率影(yǐng)响较(jiào)大。近年监管(guǎn)按产品类型调整评估(gū)利率、防范化解利(lì)差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开座谈会(huì)，各(gè)险企已就降低责(zé)任准(zhǔn)备金(jīn)评(píng)估利率达成共(gòng)识。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券(quàn)非银团队此前曾(céng)表示，短期来看，引(yǐn)导降低(dī)负债成本将大幅刺激产品销(xiāo)售(shòu)，老产品停售炒作难以避(bì)免。中期来(lái)看(kàn)，预定利(lì)率跟随(suí)评估利(lì)率下行，保险(xiǎn)公司分红险占比提升(shēng)，有望(wàng)缓解人身(shēn)险公(gōng)司(sī)刚性负(fù)债成(chéng)本(běn)压力，寿险产品本身保本属(shǔ)性有(yǒu)望进一步强化。

　　实(shí)际上，监管历史上有过多次调整评估(gū)利率(lǜ)的行动(dòng)。据悉(xī)，1992年(nián)到1酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗996年间(jiān)，保险公司为了和银行(xíng)竞争，长(zhǎng)期保险的(de)预(yù)定利率均在(zài)8％以上(shàng)。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年，原(yuán)保监会下发《关于调整(zhěng)寿险保单预定利(lì)率的紧(jǐn)急通(tōng)知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险公司将(jiāng)寿险保单的预定利率调整为(wèi)不超(chāo)过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来看，美(měi)国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都(dōu)曾面临利差(chà)损风险。1970年(nián)左右，美(měi)国(guó)寿(shòu)险业竞争激烈，为提高竞争力，险企(qǐ)销(xiāo)售(shòu)大(dà)量高负(fù)债成(chéng)本、低利(lì)润产(chǎn)品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投资承压，据(jù)美国审(shěn)计(jì)总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿和(hé)健康保险(xiǎn)公司破产，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要系险企销售大(dà)量对利(lì)率敏感(gǎn)的低利润(rùn)产品；同时市(shì)场压(yā)力致使投资(zī)端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利(lì)率环境下，负债端主(zhǔ)要通(tōng)过调整寿(shòu)险产品结(jié)构、下调(diào)预(yù)定利率(lǜ)的方(fāng)式(shì)来避免利差损风险。近年(nián)来，我国长端利(lì)率地位震荡、权益市(shì)场波动加剧，寿险行(xíng)业面临(lín)着潜(qián)在(zài)的利差损风(fēng)险、险企利润承(chéng)压。保险监管趋严，通(tōng)过(guò)发布(bù)产(chǎn)品负面(miàn)清单、下调演示利率、分产(chǎn)品调(diào)整评估利率等(děng)降(jiàng)低负债端(duān)成本。

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