近(jìn)期市场风向变动，北向资金调(diào)仓(cāng)换股，外资基金也纷纷行动(dòng)。记者梳理发(fā)现，欧洲巨头施罗德旗(qí)下三(sān)只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上(shàng)行，虽较(jiào)高点仍有距离(lí)，但部(bù)分(fēn)资金开始(shǐ)行(xíng)动。透(tòu)露什么(me)信(xìn)号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲(jn是什么意思网络用语 JN有特别含义吗zhōu)巨头旗下三(sān)大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)中国平(píng)安(ān)、招商银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业(yè)、宁(níng)德时代、贵州茅台、万华(huá)化学、鼎龙股份、芒(máng)果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基(jī)金“施罗(luó)德国际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿(yì)美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时(shí)代、隆(lóng)基绿能(néng)。4月，基金减(jiǎn)持腾(téng)讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗德旗下(xià)另一只旗舰基金也加仓宁德时(shí)代80％。“施(shī)罗德国(guó)际精选基金(jīn)中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代(dài)、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金矿(kuàng)业、贵(guì)州茅台、深圳国际(jì)。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德(dé)时代(dài)80％。

　　看好(hǎo)中国(guó)新能(néng)源车(chē)产业链

　　同一家机构旗下(xià)三大旗舰基金同时(shí)加仓80％，究竟怎(zěn)么回事(shì)？

　　资料显示，这三(sān)只基(jī)金中，施罗德(dé)国(guó)际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理(lǐ)；施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金大中华和施罗德国际(jì)精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料中并未解释为何基(jī)金(jīn)在4月大手笔加(jiā)仓宁德(dé)时代。不过，记者梳理发现，施罗(luó)德对中国新能源车产业链的看(kàn)重是一以贯之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一份研究(jiū)日志(zhì)中(zhōng)解释道：长期来看(kàn)，关注三大主题。一(yī)是电动车供(gōng)应链；二是技术自主可控；三(sān)是医疗健康基础设施。

　　为何看(kàn)好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化的影(yǐng)响日益显现(xiàn)，全球各国的(de)脱碳(tàn)行动变得(dé)越来越重要(yào)。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个方面。中(zhōng)国在这(zhè)方面为投资(zī)者提供了重要的机会(huì)。中国(guó)在电动(dòng)汽车(chē)价(jià)值(zhí)链(liàn)的供应方面是全球的领导者(zhě)，同时中国对成品车辆(liàng)的需求方面也(yě)占据重要地位。可能很多(duō)人不知(zhī)道的是，全球2022年销售的所有电(diàn)动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制(zhì)造之(zhī)外，中国也是全(quán)球电动车基础设施(shī)最完善的国家(jiā)之一。以充电桩为例，中国(guó)平均一个公共充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是16、美国是(shì)16、印(yìn)度是(shì)25、巴西是28。来(lái)源(yuán)：施罗(luó)德官网。

　　在(zài)电动汽车供应链中，有许多(duō)公司正(zhèng)在(zài)在(zài)各自(zì)的领域(yù)中建立主导地位(wèi)，以(yǐ)某智能组(zǔ)件为例，它是(shì)电(diàn)动汽车中用于电池和电(diàn)机温控(kòng)的关键组件的生产商。该公(gōng)司在空调(diào)阀(fá)行业全(quán)球市场占有约(yuē)60％的份额，并(bìng)在电动汽车阀(fá)门行(xíng)业(yè)拥(yōng)有(yǒu)超过90％的市场份额(é)。客户包(bāo)括特斯拉等(děng)全球电动汽车(chē)专(zhuān)家(jiā)以(yǐ)及福(fú)特、宝马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着(zhe)电动汽车在全球(qiú)范围内继(jì)续占(zhàn)据市(shì)场(chǎng)份额——在法规的支持下，该(gāi)公司的增长潜力是可预见的。

　　事(shì)实上，施罗德也(yě)并非(fēi)孤例。

　　另(lìng)一(yī)欧洲巨头安联(lián)投资旗舰基金安联神州A股基金(jīn)也(yě)在3月大手笔加仓宁(níng)德时(shí)代。

　　这只基金(jīn)最新规(guī)模47亿美(měi)元，截至3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁德时(shí)代、中国中免(miǎn)、东(dōng)方财富(fù)、美的集(jí)团、迈瑞医疗、安(ān)井食品、锦江集(jí)团(tuán)、中国平安(ān)。

　　3月，基金对前十大重仓股(gǔ)逐一(yī)加仓，其中(zhōng)加(jiā)仓(cāng)幅度(dù)最大的就是宁德(dé)时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免(miǎn)加(jiā)仓21.10％，基(jī)金加(jiā)仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十(shí)大重仓股中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业协会）近日(rì)发布的数据显示(shì)，2023年4月，我国动(dòng)力电(diàn)池产(chǎn)量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩(zhuāng)车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行(xíng)业集中度方(fāng)面，今年4月(yuè)，尽(jǐn)管我国新能(néng)源(yuán)汽(qì)车(chē)市场(chǎng)共计36家动力电池企业实(shí)现装车配(pèi)套，较去年(nián)同期(qī)增(zēng)加(jiā)2家。但是排名前(qián)3家、前5家、前(qián)10家动(dòng)力电池企业动力(lì)电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总(zǒng)装车量比分(fēn)别(bié)为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较高(gāo)。

　　企业排名(míng)来看，根(gēn)据中国汽车(chē)动(dòng)力(lì)电(diàn)池产业(yè)创新(xīn)联(lián)盟(méng)数(shù)据显示，今年4月，宁(níng)德时(shí)代(dài)以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂能、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源、孚能(néng)科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池(chí)行业的龙头企业，宁(níng)德时代于2023年一季(jì)度实现营业收(shōu)入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同比增(zēng)长557.97％，单季(jì)利润增速创历史新高。

　　北向资(zī)金调仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或(huò)许是基于优(yōu)异的业绩(jì)，来自Wind的数据(jù)显示，截至(zhì)5月14日，最近(jìn)7天北向资金净(jìng)流(liú)入(rù)宁德时(shí)代15.75亿元，位(wèi)居北向净流入榜首(shǒu)。北向资金净(jìng)流入较多的其它个股(gǔ)还(hái)包括(kuò)宁德时代(dài)、工业(yè)富联、贵州茅台、工商银行、北方(fāng)华创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业(yè)、建设银(yín)行(xíng)、比亚迪、中国石(shí)化(huà)。北向资金(jīn)净流出较多的个股包括格力电器、中(zhōng)国建筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中(zhōng)兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基绿能(néng)、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁(níng)王”的(de)外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基(jī)在谈及(jí)为何持有宁德(dé)时代(dài)时，写道：宁(níng)德时代所处的位置是令人羡慕的(de)。它背(bèi)后有两大增(zēng)长(zhǎng)机遇一是电(diàn)动车二(èr)是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方面(miàn)它的市场份(fèn)额(é)是领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池因为安全性、生命周期和不含钴等特(tè)征而受到(dào)欢迎；动(dòng)力电池的企业发(fā)展与政府的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的领导(dǎo)者也(yě)非常有远见。

　　柏基同(tóng)时也(yě)解释了：他(tā)们如何通过 “柏基(jī)十问”来考(kǎo)察宁德时代的。

　　不过(guò)，柏基也表(biǎo)示(shì)，如同所(suǒ)有(yǒu)的(de)投资者，他(tā)们的(de)判断也可能是错(cuò)的。例如，若(ruò)未来(lái)新(xīn)的电池(chí)技术出(chū)现，宁德时代的竞(jìng)争优(yōu)势不复。随着(zhe)电池成本下降，宁(níng)德时代若不(bù)能保(bǎo)持利(lì)润率。宁德(dé)时代和电动车(chē)jn是什么意思网络用语 JN有特别含义吗厂(chǎng)商的关系若(ruò)不能(néng)维系。这些因(yīn)素(sù)都会影响(xiǎng)柏基对于(yú)宁(níng)德时代(dài)的判(pàn)断(duàn)。

　　但并非所(suǒ)有的外资都在加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时代。4月另一欧洲巨头(tóu)安本投(tóu)资旗舰中国(guó)基金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持(chí)续股票基(jī)金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁(níng)德时(shí)代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金持(chí)有的(de)前十大(dà)重仓股为贵州茅台、宁(níng)德时代、中国(guó)中免、迈(mài)瑞医疗(liáo)、爱尔(ěr)眼科、华测检(jiǎn)测、招商银(yín)行(xíng)、美的(de)集(jí)团(tuán)、广(guǎng)联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时代之外，互(hù)联(lián)网或者食品(pǐn)饮料也(yě)颇受(shòu)关注(zhù)。

　　例(lì)如(rú)，摩根大通旗舰基(jī)金“摩根基金-中国A股(gǔ)机(jī)遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模(mó)395 亿元人民币(bì)，截至(zhì)2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山(shān)软件、中国平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方(fāng)。3月基金加仓幅度最大的为(wèi)泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中(zhōng)国(guó)机遇基(jī)金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为(wèi)腾(téng)讯控股、贵州茅台、网易、阿里(lǐ)巴(bā)巴、中国平安、招商(shāng)银行、石药集团、AIA、平安(ān)银行(xíng)、美(měi)团。3月，基金加仓阿(ā)里(lǐ)巴巴11.66％。

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