近期市场风向变动，北向资金调仓换股(gǔ)，外资基金也纷纷(fēn)行(xíng)动。记者(zhě)梳理发现，欧洲巨(jù)头施(shī)罗德旗下三(sān)只旗舰基金同时大手笔(bǐ)加(jiā)仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股价震(zhèn)荡上行(xíng)，虽较高点仍有距离(lí)，但部分资金开(kāi)始行动。透(tòu)露(lù)什么信号？我(wǒ)们一(yī)起(qǐ)来看看(kàn)。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下(xià)三大基金同时(shí)行动

　　施罗德旗(qí)下“施罗德国(guó)际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前十大重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵州(zhōu)茅台、万(wàn)华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果(guǒ)超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗舰基(jī)金“施罗德国际(jì)精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交所、银(yín)河(hé)娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持(chí)腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗(qí)舰基金(j明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的īn)也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国际精选基(jī)金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿(yì)美元(yuán)。

　　截至4月底(dǐ)，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为(wèi)腾讯控股、阿里巴(bā)巴、美团、宁德时代(dài)、隆基(jī)绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月(yuè)，基(jī)金减持(chí)腾讯控(kòng)股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿(kuàng)业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新能源车产业(yè)链(liàn)

　　同一家(jiā)机构旗下(xià)三(sān)大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回(huí)事(shì)？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际精选基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国(guó)际精选基金大(dà)中华和施罗(luó)德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基(jī)金材料(liào)中并未解释为何基金在4月大(dà)手笔加仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代。不过，记(jì)者梳理发现，施(shī)罗德对(duì)中国新(xīn)能源车(chē)产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日(rì)志中解释道：长期来看，关注三大(dà)主题。一是电动(dòng)车(chē)供应链；二(èr)是技术自主可(kě)控(kòng)；三是医疗健康基础设施。

　　为(wèi)何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着(zhe)气候变(biàn)化的影响日益显(xiǎn)现，全球各国的脱碳行动变得越(yuè)来越重要(yào)。转(zhuǎn)向电(diàn)动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个方面。中(zhōng)国在这(zhè)方面为投(tóu)资者提供(gōng)了(le)重要的机会。中国(guó)在电动(dòng)汽车价(jià)值(zhí)链的供应方面是(shì)全球的领导者，同时中国对成品车(chē)辆的需(xū)求方(fāng)面也占(zhàn)据(jù)重要地位(wèi)。可能很多人(rén)不(bù)知(zhī)道(dào)的是，全球2022年(nián)销售的(de)所有(yǒu)电动(dòng)汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制(zhì)造之外，中(zhōng)国也是全球电动(dòng)车基础设(shè)施(shī)最完善(shàn)的国家之一。以充电桩为(wèi)例，中(zhōng)国平均一个(gè)公共充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴(bā)西是28。来(lái)源：施罗德官(guān)网。

　　在电(diàn)动汽车供应链中(zhōng)，有许多公司正(zhèng)在在(zài)各自的领域中建立(lì)主导(dǎo)地位，以某智能组件为(wèi)例，它(tā)是电动汽(qì)车中用于电池和电(diàn)机温(wēn)控的关键组件的生产商(shāng)。该(gāi)公司在空调(diào)阀行(xíng)业全球市(shì)场(chǎng)占有约60％的(de)份额(é)，并在电动汽(qì)车阀门行(xíng)业拥有超过90％的市场份额。客户包括(kuò)特斯拉等全球电动汽车专(zhuān)家以及福特、宝马等原(yuán)始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全球范(fàn)围内继续占据市场份(fèn)额——在(zài)法(fǎ)规的(de)支(zhī)持下，该(gāi)公(gōng)司的增(zēng)长潜力是可预见的。

　　事(shì)实(shí)上(shàng)，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投资(zī)旗舰基金安联神(shén)州(zhōu)A股基金也(yě)在(zài)3月大手笔(bǐ)加(jiā)仓宁德(dé)时代。

　　这只基(jī)金最新(xīn)规模(mó)47亿美元，截至(zhì)3月底，基(jī)金前(qián)十(shí)大重仓股为贵州茅(máo)台、中信证券、宁德时(shí)代、中(zhōng)国中免(miǎn)、东(dōng)方财富(fù)、美的集(jí)团(tuán)、迈瑞医疗、安(ān)井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基(jī)金对前(qián)十(shí)大(dà)重仓股逐一加仓，其中加仓幅度(dù)最大的(de)就是宁德时代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对(duì)前十大(dà)重仓(cāng)股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市(shì)场份额超40％

　　中汽(qì)协(xié)（中国汽车工业协会）近日(rì)发(fā)布的数据(jù)显示，2023年4月，我(wǒ)国(guó)动力电池产量(liàng)47.0GWh，同(tóng)比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增(zēng)89.4％；新(xīn)增6.7万台公(gōng)共充(chōng)电(diàn)桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增(zēng)量(liàng)比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中度(dù)方(fāng)面，今年(nián)4月(yuè)，尽管我国(guó)新能源汽(qì)车(chē)市场(chǎng)共计36家动(dòng)力电池企业实现装车配套，较去年同期增加(jiā)2家。但是排名前3家、前5家、前(qián)10家动力电(diàn)池企业动力电池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中(zhōng)度依旧较高。

　　企业排(pái)名来(lái)看，根据中国汽车动力电池(chí)产(chǎn)业创新(xīn)联盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领(lǐng)跑(pǎo)，比(bǐ)亚迪、中(zhōng)创新(xīn)航、亿(yì)纬锂能、国轩高(gāo)科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源(yuán)、孚能科(kē)技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池(chí)行业(yè)的龙头企业，宁德时代于2023年一季(jì)度实现营(yíng)业收入890.38亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季利润增速(sù)创历史新高。

　　北向资金调仓换(huàn)股，“宁王”重受青睐

　　或许是基(jī)于优异(yì)的(de)业绩，来自Wind的数(shù)据(jù)显示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入(rù)宁德时代15.75亿(yì)元，位居北(běi)向净流入(rù)榜首。北向(xiàng)资金(jīn)净流入(rù)较多的其它个股还包(bāo)括宁德时(shí)代(dài)、工业(yè)富联、贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比(bǐ)亚(yà)迪、中国(guó)石化(huà)。北向资金净流出较多(duō)的个股包括格(gé)力电器、中国(guó)建筑、东方财(cái)富、中国中免、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒(héng)瑞(ruì)医(yī)药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资还包括“柏基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德(dé)时(shí)代。

　　柏基在谈及为何持(chí)有宁德时代时，写道(dào)：宁德(dé)时(shí)代所处的位置是令人羡慕的。它背(bèi)后(hòu)有两大增(zēng)长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷(lín)酸铁锂电(diàn)池(chí)，这方面它的市(shì)场份额是领(lǐng)先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂(lǐ)电池因为安全性、生命(mìng)周(zhōu)期和不(bù)含钴等特征而受到(dào)欢迎(yíng)；动(dòng)力电池的(de)企业发(fā)展与政府(fǔ)的脱(tuō)碳(tàn)计划是一致的。CATL的领导者也非(fēi)常有远(yuǎn)见。

　　柏基(jī)同时也解(jiě)释了：他们(men)如何通过 “柏基(jī)十问(wèn)”来考察宁德时(shí)代(dài)的。

　　不(bù)过，柏基也表示，如同(tóng)所有的(de)投资者，他们(men)的判断也(yě)可能是错的。例如，若未来新的电(diàn)池技(jì)术出现，宁(níng)德时代的竞争(zhēng)优势(shì)不复。随着电池(chí)成本下降，宁(níng)德时代若不能保持利润率。宁德时代和电(diàn)动车厂(chǎng)商的关(guān)系若不能维系(xì)。这些因素都会影响柏基对(duì)于(yú)宁(níng)德(dé)时(shí)代的(de)判断。

　　但(dàn)并非所有的外资(zī)都在(zài)加仓宁(níng)德(dé)时代。4月另(lìng)一欧洲(zhōu)巨头(tóu)安本投资旗舰中国(guó)基(jī)金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股(gǔ)可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁(níng)德时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持(chí)有的前十大重仓股为贵州茅(máo)台、宁德(dé)时代(dài)、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华(huá)测检测、招商(shāng)银行、美(měi)的集团、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大(dà)通加仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代之外，互联网或者食(shí)品饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根(gēn)大(dà)通旗舰基金“摩根基(jī)金-中国A股机遇(yù)基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元(yuán)人民币，截至(zhì)2023年一季度末，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅(máo)台、金山软件、中国平安、招商银(yín)行、万华化学、恒生金融、泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金加仓幅度(dù)最大(dà)的为泸州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票基金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为腾(téng)讯(xùn)控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中国平安、招商银行(xíng)、石药(yào)集团、AIA、平安银行、美(měi)团(tuán)。3月，基(jī)金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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