市场再迎来风险(xiǎn)管理新(xīn)利器，科创50ETF期权上市在即(jí)。

　　5月12日证监会宣布，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险管理工具，启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同日，上交所发(fā)文(wén)称(chēng)，将在证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期(qī)权上市准备。

　　截(jié)至目(mù)前(qián)，市面上已有8只(zhǐ)科创50ETF，合(hé)计规模超900亿元，另外还有2只科创(chuàng)50成(chéng)分(fēn)增强(qiáng)策略(lüè)ETF。业内人(rén)士表(biǎo)示，随着(zhe)科创50ETF期权的上市，市(shì)场投资(zī)者将拥有更(gèng)灵活的(de)风险管理工具，相应(yīng)的ETF市(shì)场(chǎng)容量、流动性(xìng)、稳定性都将有所提升，更(gèng)多(duō)吸(xī)引资金入市，也能(néng)更(gèng)好地服务于科创(chuàng)板上市企业。

　　证(zhèng)监会还(hái)表示，自2015年2月开展股票(piào)期权试(shì)点以来(lái)，证(zhèng)监会组织沪深(shēn)交(jiāo)易(yì)所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序，有效发挥(huī)了引入增(zēng)量资金、稳(wěn)定现(xiàn)货市场的作用，为(wèi)进一步(bù)丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)夯(hāng)实了基础。

　　科(kē)创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅调整(zhěng)为(wèi)20％

　　上交所表(biǎo)示，科创50ETF期(qī)权(quán)作为(wèi)宽基类ETF期(qī)权产(chǎn)品，将总体沿用前期的风控(kòng)措(cuò)施，并根据科(kē)创板股票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上交(jiāo)所将(jiāng)在目前行(xíng)之有效的(de)风险防(fáng)控和市场监管措施的基(jī)础(chǔ)上，进一(yī)步做好风(fēng)险研判(pàn)，全面加强市场监(jiān)管，确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会(huì)也(yě)表示，一直(zhí)高(gāo)度重视(shì)ETF期权市场稳健运行和风(fēng)险防控(kòng)工作(zuò)，持(chí)续完善制度规则体系，加强运行管理和风险监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会(huì)将进一(yī)步(bù)完善风险防(fáng)控机(jī)制，并根据市场运行(xíng)情况改进优化，确保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期权(quán)稳健(jiàn)运行。

　　作为(wèi)我国首只基于科创50指数的场内期权(quán)品(pǐn)种，证(zhèng)监会称，科创50ETF期(qī)权(quán)科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十大精(jīng)神、“十(shí)四五”规(guī)划《纲要》的重大举措，是贯彻落(luò)实党(dǎng)中央、国务院关于推进(jìn)上海国(guó)际金融中(zhōng)心建设(shè)、支持浦东新区高水平改革开放决(jué)策部署的重要安(ān)排。

　　上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，有利于(yú)吸引长期(qī)资金配置科(kē)创板，激发科创板创新活力，满足(zú)多元化的(de)交易和风险管理需求，有助(zhù)于继续发挥好(hǎo)科(kē)创板(bǎn)改革先(xiān)行先试的示范引领作用(yòng)，不断提(t蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗í)升服务实体经济质效。

　　上交所表示，推进(jìn)科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品上市，对促进科创板企(qǐ)业进一步发(fā)挥科创能效、支持科创板建(jiàn)设(shè)具有积极意(yì)义(yì)。上市科创50ETF期权，可有效满足(zú)科创板投资(zī)者(zhě)风险(xiǎn)管理需要，有助于科创板更(gèng)好发挥资本市场改革(gé)试验田作用(yòng)，对于促进科创板和股(gǔ)票(piào)期权市(shì)场长期持续健(jiàn)康发(fā)展意义重(zhòng)大(dà)。

　　首只基于科创50指数(shù)场(chǎng)内期权

　　据上交(jiāo)所(suǒ)介绍，2019年设立以来(lái)，科(kē)创板建设(shè)稳步推(tuī)进，市场运行(xíng)平稳(wěn)有序，支持和(hé)鼓(gǔ)励“硬科技”企业(yè)上市的集聚(jù)示(shì)范(fàn)效(xiào)应日(rì)益(yì)显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科(kē)技创新属性持续(xù)强化。

　　目前科创板尚缺少相应(yīng)的风险(xiǎn)管理工具，上交所根(gēn)据市场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品研发(fā)，将其作为完(wán)善(shàn)科创(chuàng)板配套产品体系、提升科创板吸引力和流动性、推(tuī)进科(kē)创板做市商制度功能发挥(huī)、持(chí)续发挥科创板改革先行先试示范(fàn)引领(lǐng)作(zuò)用的(de)重要举措。

　　据了(le)解，首(shǒu)批4只(zhǐ)科创(chuàng)50ETF于2020年9月28日成立(lì)，随后，在2021年，又(yòu)有4只(zhǐ)科创50ETF相继成立。截至目前，市场上科创50ETF合计规模(mó)超900亿元，其中，规模最(zuì)大(dà)华(huá)夏上证科创板50ETF规(guī)模为587.95亿(yì)元，该ETF近2年净流入超440亿元，是同期非(fēi)货(huò)ETF市(shì)场最吸金(jīn)ETF；规(guī)模位居第二位的是易(yì)方达上(shàng)证科(kē)创(chuàng)板50ETF，最新规模为(wèi)197.41亿元。

　　而早在科创板设立以来，市场(chǎng)对风险管理(lǐ)工具的呼声不断(duàn)，由于涨(zhǎng)跌幅限(xiàn)制比(bǐ)例为20％，投资者在投资科(kē)创板个股面临(lín)的价格波动更(gèng)大，因此(cǐ)，随着市场体(tǐ)量不(bù)断(duàn)扩张(zhāng)，风险管理需求(qiú)也(yě)更(gèng)加庞大。

　　“科创板50ETF期权(quán)的上市，将会给(gěi)投资者提供更加灵(líng)活的风险(xiǎn)管理工具，使得投资(zī)者更有(yǒu)效(xiào)率管理风险的同时，能够有更多的时间和精力去关注标的对(duì)应上市公(gōng)司的投资价值。”中山大学岭(lǐng)南学院教授(shòu)韩乾认为，随着科创50ETF期(qī)权推出，相应(yīng)的ETF现(xiàn)货(huò)市场(chǎng)的容(róng)量将(jiāng)有所扩(kuò)大，提供更好的(de)流动性(xìng)，市场(chǎng)稳定性提升；也将为市场(chǎng)带来更多的增(zēng)量资(zī)金(jīn)，更(gèng)好地服务科创板上(shàng)市(shì)企业。

　　事实(shí)上，ETF期权(quán)作为全球(qiú)资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍生工具，蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗在价格发(fā)现、风险管(guǎn)理(lǐ)、完善(shàn)市场多空平衡(héng)机(jī)制(zhì)等方面发挥了重要作用。截至目前，市场已上(shàng)市7只ETF期权，且近年来ETF期(qī)权(quán)市(shì)场上新速度加快。在去年，就有4只新(xīn)品种(zhǒng)上市(shì)，包括上交所旗下的中证500ETF期(qī)权(quán)，深交所旗下的创业板ETF期权、中证500ETF期权和深证100ETF期权。

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