金融界(jiè)5月11日消(xiāo)息 央行今日发布2023年4月份金(jīn)融(róng)数据。4月末，广义货币（M2）余额280.85万亿元，同比(bǐ)增长12.4%，增(zēng)速(sù)比上(shàng)月(yuè)末低(dī)0.3个百分点(diǎn)，比上年同期高(gāo)1.9个百分点(diǎn)。初步统计，2023年4月社(shè)会融资规模增量为1.22万亿元，比上(shàng)年同期多(duō)2729亿元。其(qí)中，对实体经济发放的(de)人民币贷款(kuǎn四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些)增加4431亿元，同比多增729亿(yì)元；对实体经济发放(fàng)的外币贷(dài)款折合(hé)人民币减少(shǎo)319亿元，同(tóng)比少减441亿元。

　　此外(wài)，4月份人(rén)民币存款减少4609亿元(yuán)，同比(bǐ)多减5524亿(yì)元。其中，住户(hù)存款减少1.2万亿元，非(fēi)金融企业存款减少1408亿元，财政性存款增加5028亿(yì)元，非(fēi)银行业(yè)金融机构存款增加(jiā)2912亿元。4月(yuè)末，外币存款余额8819亿(yì)美元，同比下降(jiàng)11.6％。4月份(fèn)外币存款(kuǎn)减少(shǎo)296亿美元，同比(bǐ)少减(jiǎn)192亿美元。

　　申万(wàn)宏源(yuán)速评认为，M2同(tóng)比回落，主因居民存款13个(gè)月以来同比(bǐ)首次转为(wèi)减少，但更可能重回表外(wài)资产，而非用(yòng)于消费，消费在二季度同样(yàng)处(chù)于“N型”第二步中。4月M2同(tóng)比回落0.3个(gè)百(bǎi)分点至12.4%，核心(xīn)在(zài)于居民贷款13个月以来(lái)首次转负。4月居(jū)民存款减少(shǎo)1.2万亿，同比减少(shǎo)5000亿，拖(tuō)累M2同(tóng)比0.2个百分点。

　　对此(cǐ)，中信(xìn)证券点评如下(xià)：在经历(lì)了一季度(dù)的(de)爆(bào)发(fā)式增长后，信(xìn)贷在4月明(míng)显回(huí)落。从结构上来(lái)看，居民部门再次(cì)“缩(suō)表”，不过企(qǐ)业中(zhōng)长(zhǎng)期贷款有(yǒu)较(jiào)强韧(rèn)性。信(xìn)贷(dài)回(huí)落可能是(shì)因(yīn)为一季度透支了(le)部分银(yín)行信贷额度和企业信贷需求，而且(qiě)4月(yuè)地产销(xiāo)售也边际走弱。社融增速与上月持平，非标融(róng)资持续好转。M2增速在高基数下回落。

　　申万(四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些wàn)宏(hóng)源申万宏源认为，M2同比回落主因居(jū)民(mín)存款13个(gè)月以来同比首(shǒu)次转为减(jiǎn)少，但更(gèng)可能(néng)重回表外(wài)资产，而(ér)非(fēi)用(yòng)于(yú)消费，消费在二季度同样处于(yú)“N型”第二步中。4月(yuè)M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷款(kuǎn)13个月以来(lái)首次转负。4月(yuè)居民存(cún)款减(jiǎn)少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。4月M1同比回升0.2个百分点(diǎn)至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分点至7.6%，主要源于个人存款的流出而非企业活期存款(kuǎn)大幅改(gǎi)善(shàn)，和地产销售的再度转冷有关。

　　4月份人(rén)民(mín)币存款大幅减少(shǎo)的问题，中信证券认为是(shì)季节性波(bō)动。因为银行倾(qīng)向于让理财产品在(zài)季末到期，使资金回(huí)流成(chéng)存款，以应对考(kǎo)核，然后(hòu)在(zài)下季初(chū)发行新的理(lǐ)财产品承(chéng)接。因此(cǐ)居民存款在季(jì)末季初常出现波(bō)动。4月(yuè)M1增(zēng)速为5.3%，比上(shàng)月(yuè)提高0.2个百分点，或(huò)许反(fǎn)映了企业(yè)经(jīng)营活跃度有(yǒu)所提(tí)升。

　　招商宏(hóng)观与中(zhōng)信证券(quàn)看(kàn)法较为一致，招商宏观表(biǎo)示居民存款减少符合季节性(xìng)规律。在(zài)本月数据中，居民端出现了新增存款，新增(zēng)贷(dài)款(kuǎn)同时收缩(suō)的情(qíng)况。从历史规(guī)律来看，4月及7月一般是居(jū)民(mín)存(cún)款减少的时点。以4月为例，今年1.2万亿(yì)居(jū)民存款(kuǎn)的(de)减(jiǎn)少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿(yì)）及2021（减少1.57万亿）。目前(qián)无法从4月数据得出类似(shì)居民加速(sù)偿还房贷等结论(lùn)。四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些

　　对(duì)于(yú)居民存(cún)款(kuǎn)的去向问题，申万宏源分析认为4月居民存款减少更可能去向表外资产，而非消(xiāo)费(fèi)领(lǐng)域(yù)。

　　对于4月(yuè)的信(xìn)贷结构问(wèn)题，招商宏观(guān)表示在放缓的信贷投放中，结构特征(zhēng)依(yī)然明(míng)显。企业中长期贷款(kuǎn)贡献了新(xīn)增信贷的绝大部分，居民端中长期信贷(dài)出现收缩。这种结构特征(zhēng)反映了居民端(duān)在前期购房(fáng)需求脉冲式释放后信心仍然不足的情况(kuàng)。如(rú)果(guǒ)没(méi)有进一步的政(zhèng)策支撑，不排除居民端新增信贷量会持续(xù)维持在(zài)低位(wèi)。

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