财联社4月(yuè)21日讯(xùn)（记者 王宏）财(cái)联社记者从业(yè)内获悉(xī)，近期监管(guǎn)部门正陆续召集相关保(bǎo)险公司开会，主要内容是进(jìn)行窗口指(zhǐ)导，要求寿险(xiǎn)公司调(diào)整(zhěng)新开发产品的定价(jià)利率，控制利差损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到(dào)黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗3.0％。主(zhǔ)要思想是市场(chǎng)有效(xiào)，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控(kòng)制(zhì)节奏，实(shí)现软着(zhe)陆(lù)。

　　新开发产品定价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管(guǎn)部门陆续(xù)召(zhào)集(jí)了(le)多家寿险公司开会，以窗口指(zhǐ)导的(de)名义(yì)，要(yào)求公(gōng)司调整产品利(lì)率，控(kòng)制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要求险企(qǐ)新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主(zhǔ)要(yào)思路是(shì)市场有效，监管有(yǒu)为(wèi)，主体调节在(zài)先，控(kòng)制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久前监管(guǎn)召(zhào)集险企(qǐ)进行调(diào)研会的后续。3月21日财(cái)联社记者曾报道，为引导(dǎo)人身险(xiǎn)业降低负债成本，加强行业负债(zhài)质(zhì)量管理，银保监会人身险部组织保险行业协会以(yǐ)及多家保险公司开展调研。将重点调(diào)研(yán)普通险预定利率分布、分红(hóng)险预定利率和分红水平等公司负债(zhài)成本情况，以及降低(dī)责任准备金评(píng)估利率对公司和(hé)行业的影响(xiǎng)，包括(kuò)对新产品定价、存量业务退保、销售行为、市场竞(jìng)争分(fēn)析变(biàn)化等的(de)影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在北京(jīng)、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)包括中(zhōng)国(guó)人寿(shòu)、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南(nán)京参会(huì)的保险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩(hán)人(rén)寿(shòu)等；武汉参会的保险公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等(děng)。

　　据当时(shí)参会(huì)的一位(wèi)总(zǒng)精算(suàn)师表示，各(gè)险企(qǐ)基(jī)本就降低(dī)责任准备金评估利率达(dá)成共(gòng)识，有公司建议分阶段调整，比(bǐ)如普(pǔ)通型长期年金的责(zé)任准备金评估利率目前为年(nián)复利3.5％，可以先(xiān)降(jiàng)到(dào)3％，以后再动态调整。具体的调整方(fāng)案(àn)还有待监管(guǎn)研究后(hòu)出台。

　　有(yǒu)保(bǎo)险公(gōng)司业内人(rén)士对财(cái)联社记者表(biǎo)示：“已经准备好利率3.0的产品了(le)”。也(yě)有(yǒu)业(yè)内人士对财联(lián)社记者表示，此次主要涉(shè)及新开发产品的定价利(lì)率，以往的产品不(bù)受影响，行业“炒停售(shòu)”难以(yǐ)避免。

　　下(xià)调预定利(lì)率避(bì)免利差损风险

　　平安非(fēi)银团队表示，我国险(xiǎn)企资产配置(zhì)风格(gé)稳健，债券投资比(bǐ)例(lì)稳步(bù)提升，其(qí)他资产以非标资产为(wèi)主(zhǔ)、投资比例持续回(huí)落，股(gǔ)票和基(jī)金投资(zī)比例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要(yào)券种长端利(lì)率中枢下行，长久期债券和优质(zhì)非标资产供给有(yǒu)限，保险固(gù)收类(lèi)资产配置面临挑战。同时，权益市场波动率(lǜ)较大、对(duì)投(tóu)资收益率影(yǐng)响较大。近年监管按产品类型调整评(píng)估利率、防范(fàn)化解利差(chà)损风(fēng)险。2023年3月银保监会召开(kāi)座谈会，各(gè)险企(qǐ)已就降低责(zé)任准备金(jīn)评(píng)估利率达成共识。

　　东吴证券(quàn)非(fēi)银团队此前曾表示，短(duǎn)期来看，引导(dǎo)降低负债(zhài)成本将(jiāng)大幅(fú)刺(cì)激产品销(xiāo)售(shòu)，老产(chǎn)品(pǐn)停售(shòu)炒作难以避免。中(zhōng)期来看黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗ight: 24px;'>黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗(kàn)，预(yù)定利率(lǜ)跟随评估利(lì)率下行，保险公司分红险(xiǎn)占比(bǐ)提升，有(yǒu)望缓解人身险公司刚性(xìng)负(fù)债成本压力，寿险产品本身保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次(cì)调整(zhěng)评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公(gōng)司为了和银行竞争，长期保险的预定(dìng)利(lì)率(lǜ)均在8％以上。考虑到利(lì)差损风险，1999年，原保(bǎo)监会下发(fā)《关于调整寿险保单(dān)预定利率的紧(jǐn)急通知》，全面叫停高预定利(lì)率产品，强制寿险公司将寿险保单的(de)预定利率调(diào)整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看(kàn)，美(měi)国在20世(shì)纪80年代(dài)，日本在20世纪90年代末都(dōu)曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年左(zuǒ)右(yòu)，美国寿险业竞争激烈，为(wèi)提(tí)高竞争(zhēng)力(lì)，险企(qǐ)销售大量高负债成(chéng)本(běn)、低利润产品。1980年左右，利率下(xià)行，投资承压(yā)，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险(xiǎn)公(gōng)司破(pò)产，其中(zhōng)80％发生(shēng)在1982年以后，主要系险企销(xiāo)售大量对利率(lǜ)敏(mǐn)感的低利润(rùn)产品；同时(shí)市(shì)场(chǎng)压力致(zhì)使投资(zī)端面临亏(kuī)损。

　　平安非(fēi)银(yín)团队(duì)表示(shì)，参考海外，低利率环境(jìng)下(xià)，负债端(duān)主要(yào)通过调整(zhěng)寿险产品结构、下调预定(dìng)利(lì)率的方式来避免利差(chà)损风险。近(jìn)年来，我国长端利率地位震荡、权益市场(chǎng)波(bō)动加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险、险(xiǎn)企利润承压。保险监管趋严，通过(guò)发布(bù)产(chǎn)品(pǐn)负面(miàn)清单、下调演示利率、分产品调整评(píng)估利(lì)率(lǜ)等降低负债端成本。

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