金融界(jiè)5月12日消息 国内期货市场收盘，商品期货多数(shù)下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油(yóu)气跌超(chāo)4％，SC原油、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大(dà)幅反弹(dàn)上涨，豆一涨超3％，豆二(èr)、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大期(qī)货：白银深跌(diē)，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的(de)数据，美国(guó)4月生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低(dī)于预期，反映(yìng)出生(shēng)产物资通胀压力进一步趋缓。结合此前发(fā)布的美国(guó)4月(yuè)CPI数(shù)据，6月美联储(chǔ)大概率(lǜ)暂停加息。

　　背后逻辑来看(kàn)，一方(fāng)面，此前加息(xī)结束(shù)乃至降息已然成为一种共识(shí)，因(yīn)此(cǐ)本周(zhōu)在(zài)美联储(chǔ)越来越多官(guān)员为鹰派(pài)站台的情(qíng)况下(xià)，预计从(cóng)加息结(jié)束到降(jiàng)息周(zhōu)期(qī)开启，仍有近一(yī)个季度的(de)时间，在(zài)此期间(jiān)将(jiāng)面临经济(jì)和政策的(de)不确定性(xìng)，贵(guì)金属(shǔ)部(bù)分回吐前期(qī)超涨的幅度(dù)。另(lìng)一方面(miàn)，上周初请失业金人数升至2021年以(yǐ)来的最(zuì)高水平，劳动力市场正在(zài)降(jiàng)温。同时国(guó)内社融超预期(qī)下滑，白(bái)银(yín)因工业属性偏强大幅下跌(diē)，在情(qíng)绪修(xiū)复之前难言企稳，后续还(hái)需(xū)关注(zhù)海外衰退预期的发酵情况。

　　方正中期(qī)期货：经济衰(shuāi)退预期与(yǔ)有色(sè)金属走势拖(tuō)累(lèi) 白银如期(qī)大(dà)幅(fú)调整

　　前期强调从宏(hóng)观经济衰退(tuì)预期角度出发，有色金属将(jiāng)会(huì)走弱，白(bái)银连续上涨(zhǎng)后会面临(lín)调整行(xíng)情，当(侄子的老婆叫什么 姐姐的儿子是叫侄子吗dāng)前逐步(bù)兑现；宏观(guān)经济衰退预期将(jiāng)会继(jì)续影响(xiǎng)侄子的老婆叫什么 姐姐的儿子是叫侄子吗有色(sè)金属与贵金属(shǔ)行情。

　　尽管美国经济数据疲(pí)软增加美联储政策转向宽松预期以及经济(jì)风(fēng)险依然利好贵金属，但是美(měi)元(yuán)指数(shù)大幅上(shàng)升使得贵金(jīn)属承压回落，而(ér)铜铝(lǚ)等有(yǒu)色金属大幅下(xià)行，拖(tuō)累(lèi)工业属性较(jiào)强的白银走势，白银表现弱于黄金。

　　经济(jì)衰退预(yù)期与有色金属大幅回(huí)落等因(yīn)素综合影响下，白(bái)银高位回(huí)落(luò)，下(xià)方仍有一定的空(kōng)间，首(shǒu)先关注24美(měi)元/盎司整(zhěng)数关(guān)口（5400元/千克）支(zhī)撑；若有(yǒu)效跌破该位置将会测(cè)试23美元/盎(àng)司（5250元/千克）关键支撑；上方关注继(jì)续26美元/盎司（5800元(yuán)/千克）阻力位。当(dāng)前偏弱行情仍(réng)未走完，建议继续等白银行情企(qǐ)稳(wěn)再(zài)低位做多。美欧银行业危(wēi)机引发(fā)避险需求，美联储政策(cè)收紧预期迅速转向，美元美(měi)债走(zǒu)势偏弱(ruò)，贵金属持续走强，当前(qián)继续关注调整行(xíng)情；后续(xù)政策宽松转向、经济下行风险(xiǎn)、银行业风险与债务上限风险、央行购金持续等宏观因素(sù)下，黄(huáng)金将会不断刷新历史新高，贵金属逢低(dī)做多配置依(yī)然是(shì)核(hé)心建议。

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