5月以来，港股市场仍在(zài)持续(xù)下跌，最近一(yī)个交易日即5月25日主要指数更是创出年内(nèi)收市(shì)新低。不过(guò)，虽然多只投资港股的E宝鸡市属于哪个省份城市啊，宝鸡市属于哪个省份哪个市TF产品(pǐn)年(nián)内收益告(gào)负，但资金越跌越买，多只港股ETF产品年内份(fèn)额增幅明显，纷纷创下(xià)历史(shǐ)新(xīn)高。如广发(fā)基金两只(zhǐ)港股ETF年(nián)内份额分别激增16倍(bèi)、13倍(bèi)，华夏恒生互(hù)联网ETF份额也持(chí)续增长，最新份额更是逼近(jìn)700亿份。

　　多位业内人士(shì)对此表示，港(gǎng)股作为离岸(àn)市场，基本面主(zhǔ)要(yào)跟随国(guó)内市(shì)场，而流动性与海外流动性相关度较高(gāo)，在(zài)基本面及(jí)流动(dòng)性双重压(yā)力下(xià)，5月市场(chǎng)走(zǒu)势较弱。不过，当前港股市场(chǎng)估值(zhí)水(shuǐ)平已处于历史偏(piān)低水平(píng)，具备一定的投资性价比，看好人工智能、互联网科(kē)技(jì)、创新药等细分领域的投资机会。

　　宝鸡市属于哪个省份城市啊，宝鸡市属于哪个省份哪个市trong>最高激增16倍(bèi)！

　　多(duō)只(zhǐ)份额再创新高

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月26日，港股ETF产品年内份额合(hé)计达2284.37亿份，相较(jiào)于年初(chū)增幅(fú)超37％，年内(nèi)资(zī)金合计(jì)净流入达244.42亿元。

　　具体来看(kàn)，有多只ETF产品份(fèn)额增幅明显，且再创历史新高(gāo)。其中，广发恒(héng)生科(kē)技ETF、广(guǎng)发(fā)港股(gǔ)创新药ETF年(nián)内份(fèn)额增幅(fú)分别高(gāo)达1606.32％、1318.78％；份额(é)增幅不仅(jǐn)领涨港股(gǔ)ETF产品，亦在跨境ETF产品中位列前二。而易方达、富国(guó)基金等旗下5只港股ETF产品份额也实现倍(bèi)数增幅。

　　此外，华夏(xià)恒(héng)生互联网(wǎng)ETF份额也持续增长，年内份额(é)增幅超31％，最新(xīn)份额已站(zhàn)上699.71亿份的(de)高(gāo)位，再创(chuàng)历史新高(gāo)，并继续蝉联市(shì)场(chǎng)规模最大(dà)的港股ETF产品(pǐn)。

　　不(bù)过，从(cóng)产(chǎn)品(pǐn)业(yè)绩来看，截至5月26日，仍有(yǒu)超九成(chéng)港股ETF产(chǎn)品年内(nèi)收益(yì)为(wèi)负，产(chǎn)品平(píng)均收(shōu)益(yì)率为-8.27％。

　　事实上，今年以来(lái)港股市(shì)场持(chí)续震(zhèn)荡下跌，3月下旬虽有小幅回调，但4月下旬之后(hòu)又转跌，5月(yuè)25日(rì)，港股再度缩量(liàng)下跌(diē)，恒生(shēng)指数、恒生科技指(zhǐ)数在同日创下年(nián)内收(shōu)市新低(dī)；而整体看，5月港(gǎng)股市场跌多涨(zhǎng)少，波动中(zhōng)枢朝下移动。

　　对(duì)于近期港股市(shì)场波动下跌，广发恒生科技ETF基金经理刘杰分析系受多(duō)个(gè)因素影响。一方(fāng)面，国内经济复苏(sū)斜率(lǜ)放缓，市场处于弱预期和(hé)弱复(fù)苏叠加的(de)阶段；另一方(fāng)面，海(hǎi)外核心通胀仍存韧性，美(měi)国(guó)债务(wù)上限(xiàn)到期带来的(de)债务(wù)违(wéi)约(yuē)风险(xiǎn)也(yě)对(duì)市场风险偏好(hǎo)形成扰动。

　　同时，港股囊括了(le)大部分内地(dì)互联(lián)网以及新(xīn)经济领域上市公司，5月份日本(běn)正式出台(tái)了(le)制造(zào)设备(bèi)管(guǎn)制措施(shī)，加大了(le)市场对于国(guó)内科技领域的担忧，同期(qī)A股市场情(qíng)绪偏弱，均影响(xiǎng)了5月份港股市(shì)场(chǎng)的表现。

　　诺德基金基金经理(lǐ)张昳(dié)泓认为(wèi)，港股近期波动(dòng)较大主要有基本面以及资(zī)金(jīn)面两方面的(de)原因。

　　首先(xiān)，从基本面角度来看，去年防疫政策转向后市(shì)场对(duì)于国内疫(yì)后(hòu)复(fù)苏有较(jiào)高的预期(qī)，“从春节前后的复苏情况，我们确实看到(dào)由于线下场景(jǐng)的修复，消(xiāo)费需(xū)求出现了比(bǐ)较(jiào)好的(de)恢复。而进入(rù)4、5月份，国内经(jīng)济整(zhěng)体相较一季度环比有(yǒu)所减弱，这也使得市(shì)场对于国(guó)内经济复苏预(yù)期(qī)开始修正，整体盈利端预期有所下修。”

　　其(qí)次，从资金流(liú)动性(xìng)的角度来看，张昳泓表示(shì)，海外对于暂停加息的(de)节奏出现(xiàn)反复，人(rén)民币汇率(lǜ)也在持(chí)续走弱，近(jìn)期跌破7的(de)关口。港股(gǔ)作为离岸市场，基本面主(zhǔ)要跟随国(guó)内市场，而流(liú)动性与(yǔ)海外流(liú)动性相关度较(jiào)高，在基本(běn)面(miàn)及流动性双(shuāng)重(zhòng)压力下，5月市(shì)场走(zǒu)势较(jiào)弱。

　　中融(róng)基金(jīn)直言，港股从Beta的角(jiǎo)度是中(zhōng)美经济相(xiāng)对强弱(ruò)关系的直(zhí)接反(fǎn)馈，“放开(kāi)国门之后我们(men)预期(qī)中国经济向上，美国(guó)经济进入(rù)衰(shuāi)退(tuì)，所以港股表现很(hěn)亢奋，但实际结(jié)果中(zhōng)美两(liǎng)边的状态变化还是需要更(gèng)长时间(jiān)，但大(dà)概率(lǜ)还是(shì)会发生(shēng)的，在这个过程中的波折就对应(yīng)着人民币汇率和港股的大幅波(bō)动。”

　　看好AI、创(chuàng)新(xīn)药等(děng)细分领域(yù)投资机会

　　尽管(guǎn)年内持续下跌，但多位(wèi)业内(nèi)人士认为，当前港股市场估值(zhí)水平已处于历史偏低水平(píng)，具备(bèi)一定的投资性价比，并(bìng)看好人工智能、互联网(wǎng)科技、创新药等细分领域(yù)的(de)投资机会。

　　广发基金刘杰表示(shì)，受欧美银行业危机(jī)影响和主要(yào)经济体政策变化扰(rǎo)动，今年以来港股持续回调，整体表现(xiàn)不(bù)如A股。但随着国(guó)内外(wài)流动性压力持(chí)续缓解，未(wèi)来港股资金面或有机(jī)会(huì)得到改善，结(jié)合当前的低估值水平，港股吸引力或许逐步凸显。“某些(xiē)波动较大(dà)且回调较多(duō)的(de)细分板块或许是(shì)值得关注的方向(xiàng)，例如恒生(shēng)科技以及港(gǎng)股创新(xīn)药等，若未来市场(chǎng)进(jìn)一(yī)步(bù)回暖，科技(jì)领域、港股创新(xīn)药以及消费复苏或者更能调动(dòng)市场的关注度。”

　　投资建议上，广发基金(jīn)刘杰认为港股波动性较大，建议投资者通(tōng)过定投分散(sàn)参与，较好平衡(héng)风险和机(jī)会。同时，选(xuǎn)择更有价值的细分赛道，或许(xǔ)更符合未来市场的表现(xiàn)。

　　具(jù)体来看，首先，人工智能有望成为(wèi)全球投(tóu)资的主线(xiàn)，推动了中美股市的表现，未来人工(gōng)智(zhì)能应用或利好科技相关细分领域。其次，港股(gǔ)创新(xīn)药(yào)是国(guó)内医药(yào)领域长期具备(bèi)相对(duì)优(yōu)势的细分赛道，对比美(měi)国(guó)创新(xīn)药(yào)占比医药市场80％的占比，国(guó)内占比仅为10％左(zuǒ)右(yòu)，未来(lái)肿瘤等方向(xiàng)需要更多更(gèng)先进的(de)疗法和创新药，长期(qī)投资价值(zhí)值(zhí)得关注。此外，港股消(xiāo)费行业也有望上行。因为(wèi)目前我国经济总量数据回暖，国内经济长远发(fā)展的(de)确定性增(zēng)强，居(jū)民可支(zhī)配收入增加，消费信心正逐步(bù)恢(huī)复。

　　中(zhōng)融基金表示，港股(gǔ)市场是(shì)以(yǐ)机构(gòu)和外资为(wèi)主(zhǔ)导(dǎo)的市场(chǎng)，因此海外(wài)经(jīng)济数据对港股资金面会产(chǎn)生较大影响。在当前流(liú)动性持续承压和较弱的(de)国际宏观环境背景(jǐng)下，短期港股或是震(zhèn)荡行情，投资者可(kě)以关注(zhù)高稳(wěn)定性且具(jù)备(bèi)估值性价比(bǐ)的(de)标的(de)。

　　“当中(zhōng)国经济(jì)恢复比预期更强或者美国经济下(xià)滑比预(yù)期更(gèng)快(kuài)这二者(zhě)中任一情景发生甚至同时发生(shēng)时，我(wǒ)们(men)可能就会看到人民币(bì)汇率的走强，同时港股整体表现也会走强。”中融基金(jīn)进一步指出，可(kě)以(yǐ)先重(zhòng)点关(guān)注(zhù)运营(yíng)商等高股息(xī)资产，而随着(zhe)市(shì)场预(yù)期更(gèng)进(jìn)一步强化(huà)，可以(yǐ)更多关注互联网(wǎng)、创新药等高弹性板块。因为(wèi)消费品的业(yè)绩差异很大，建议更多关注个股的(de)性价比与(yǔ)成长(zhǎng)的(de)确定性。

　　诺德基(jī)金张昳(dié)泓直言，从长期维度(dù)来(lái)看，当下港股市场具备(bèi)一定的投资(zī)性(xìng)价比，当前估值水平仍然位于历(lì)史偏(piān)低(dī)水平。从基本(běn)面(miàn)角(jiǎo)度来说，他们认为国内经济的(de)复苏节奏可能大概率是一波三折趋(qū)势向上(shàng)的弱复苏态势，当下港股市场已经(jīng)price in经济复苏(sū)较弱的相对悲观的(de)预期，往(wǎng)后看随着(zhe)经济的缓慢复苏(sū)，预计盈利预(yù)期也会逐步上(shàng)修。而从流动(dòng)性角度来(lái)看，美联储暂停加息(xī)虽在节(jié)奏上较难判断(duàn)，但(dàn)往未(wèi)来看(kàn)是大概率(lǜ)事(shì)件，预计人民(mín)币汇率的(de)压力也会(huì)逐(zhú)步(bù)缓解。

　　“细分板(bǎn)块上，我们认为顺周期受益于(yú)国(guó)内经济复苏的消费、互联(lián)网、医药等板块仍然值得重点(diǎn)关(guān)注。”张昳泓表示，港股市场由(yóu)于其离岸市场特性，海外(wài)投资人(rén)占比较高，受(shòu)国内(nèi)及(jí)海外(wài)多重因素影响，市(shì)场整体波(bō)动性(xìng)较大，建(jiàn)议投资人可以逢低布(bù)局，更多可以采取基金定投的(de)方式投资于港股市场(chǎng)。

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