总(zǒng)市值超6万亿(yì)的科创(chuàng)板市(shì)场，增添(tiān)风(fēng)险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网消息，为健全多层次资本市场产(chǎn)品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，证监会(huì)启动科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上交所也发布消息，将在(zài)中国证监(jiān)会指(zhǐ)导(dǎo)下(xià)认真做(zuò)好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位业(yè)内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)的启动，将为科(kē)创板市场(chǎng)的科技创新投资带来风险管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权品种，满足投资者多元化的交(jiāo)易和风险管理需求。而相关(guān)合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规模(mó)、流动性和交投活(huó)跃度产(chǎn)生积极影响，同(tóng)时为科创板市场投资(zī)带来(lái)中(zhōng)长期资金，增强市场的(de)关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创(chuàng)板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作启动

　　5月12日，中国(guó)证监会消(xiāo)息显示，为(wèi)健全多(duō)层次资本市场产品体系(xì)，丰(fēng)富资本市(shì)场风(fēng)险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是(shì)我国(guó)首(shǒu)只基于(yú)科(kē)创(chuàng)50指数的(de)场内期权品种(zhǒng)，科技创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是(shì)贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进上海(hǎi)国际金融中心建设、支持浦(pǔ)东新区(qū)高(gāo)水平改革开放(fàng)决策(cè)部(bù)署的重要安排。

　　证监会(huì)表示，上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，有利于吸(xī)引长(zhǎng)期资(zī)金配置科(kē)创(chuàng)板，激(jī)发科(kē)创板创新(xīn)活力，满足多元化的(de)交易和风险管理需求，有助于继续发(fā)挥好科创板改革先行先(xiān)试(shì)的示范引领作用，不断(duàn)提升服务(wù)实(shí)体(tǐ)经济质效。

　　同(tóng)期，上海证券(quàn)交(jiāo)易所官网也发布消息，上交所将在中国证监会指导(dǎo)下认真做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推(tuī)进科创(chuàng)50ETF期权新产品上(shàng)市，是上交所贯彻落(luò)实党的二十(shí)大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善(shàn)金(jīn)融支持(chí)创新体(tǐ)系”、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高水平改(gǎi)革(gé)开放(fàng)、支持创新驱动发(fā)展(zhǎn)战略(lüè)的重要举措(cuò)，对促进科(kē)创板企业进(jìn)一步发挥科创能效、支持(chí)科创(chuàng)板建设具(jù)有积(jī)极意(yì)义(yì)。

　　据统计，2019年(nián)设立以(yǐ)来，科创(chuàng)板建设稳步推(tuī)进，市(shì)场运行平稳(wěn)有(yǒu)序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚示范效(xiào)应(yīng)日(rì)益显现。截至(zhì)2023年4月(yuè)底(dǐ)，科(kē)创板已有上市公(gōng)司(sī)519家(jiā)，总(zǒng)市值达6.65万(wàn)亿元，板块的(de)科技创新属性持续强化(huà)。

　　上交所表(biǎo)示，目前科(kē)创板(bǎn)尚(shàng)缺少相(xiāng)应的风险(xiǎn)管理工具，上交所根据市场需(xū)求(qiú)积极推动科创50ETF期权(quán)新产品研发(fā)，将其作为完(wán)善科创板(bǎn)配套产品体系、提升科创板吸引(yǐn)力和流动性、推(tuī)进科创板做市商制度(dù)功(gōng)能发挥(huī)、持续(xù)发挥(huī)科创板改(gǎi)革先行先试示范(fàn)引(yǐn)领作(z恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因uò)用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有(yǒu)效满足(zú)科(kē)创板投资者风(fēng)险管理需要，有助于科创板(bǎn)更好发挥资本(běn)市场改革试验(yàn)田(tián)作用，对于促进科创板和股票(piào)期权(quán)市场(chǎng)长期(qī)持续健康发展意义重大。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负责人(rén)称。

　　同(tóng)时，监(jiān)管机构(gòu)还积极(jí)关注ETF期权市场(chǎng)的稳健运行和风险防(fáng)控工作(zuò)，多举措(cuò)确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监(jiān)会(huì)表示，证监会一直高度重视(shì)ETF期权(quán)市场稳健运行和风险防控工作，持续(xù)完善制(zhì)度规则体系(xì)，加(jiā)强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进一步完善风险防控机制，并根据市(shì)场运行(xíng)情(qíng)况(kuàng)改进优化，确保科(kē)创(chuàng)50ETF期权稳健运(yùn)行(xíng)。

　　上交所也表(biǎo)示，上交(jiāo)所(suǒ)高度重视(shì)ETF期权市(shì)场(chǎng)风险(xiǎn)防控工作，基于我国ETF期权市场发展特(tè)点，实(shí)施(shī)了投资者适当性(xìng)管理(lǐ)制度、保证(zhèng)金(jīn)制度、持仓限额(é)制度(dù)等一(yī)系列风控安排，保(bǎo)障了(le)期权市场平稳运(yùn)行。

　　针对(duì)科创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交(jiāo)所将总体沿用(yòng)前期的(de)风控(kòng)措施，并根据科创板股票涨跌幅设(shè)置对科创(chuàng)50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相关措施在创(chuàng)业(yè)板ETF期权(quán)已有实践。后续，上交所将(jiāng)在目前(qián)行之有效的(de)风(fēng)险防(fáng)控和市(shì)场(chǎng)监管措施的基础上(shàng)，进一步做好风险(xiǎn)研判，全面加强市场监管，确保新产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在(zài)中国证监会的指导下，会(huì)同市场各方扎实做(zuò)好各项业务和(hé)技术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至(zhì)8只恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因p>

　　龙(lóng)头产品规模(mó)和流动(dòng)性受益

　　ETF期(qī)权作为全球(qiú)资本市场(chǎng)基(jī)础、成(chéng)熟、普遍的(de)金融(róng)衍生工具，在价格(gé)发现(xiàn)、风险管(guǎn)理、完善市场(chǎng)多(duō)空(kōng)平(píng)衡机制等方面发挥了重要(yào)作(zuò)用(yòng)。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权(quán)试点以来，证监会组(zǔ)织沪深交易所先后上(shàng)市了(le)7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有序，有效发挥(huī)了(le)引入增量(liàng)资金、稳定现货市(shì)场的作用，为(wèi)进一(yī)步丰富ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，作(zuò)为(wèi)股票(piào)市(shì)场(chǎng)的(de)基础性风险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市(shì)交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪(hù)深(shēn)300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年(nián)9月19日(rì)，上交所上市中证(zhèng)500ETF期权(quán)，同期深交(jiāo)所上(shàng)市创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市，国内(nèi)ETF期(qī)权产品(pǐn)将(jiāng)增至8只，投(tóu)资(zī)者的风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募(mù)投资人(rén)士(shì)对此(cǐ)表示，目前(qián)我国已经推出了(le)不同类型(xíng)的(de)期权品种，不同品种对应(yīng)市(shì)场不同的市值(zhí)的公司(sī)和(hé)投(tóu)资风格(gé)，科创50ETF期(qī)权的推出，将对科(kē)创(chuàng)板市(shì)场的宽基(jī)指数形成覆盖，科技创(chuàng)新风格(gé)投(tóu)资有了风险(xiǎn)管理工具，这将有利于投(tóu)资(zī)者做好风险管(guǎn)理，满(mǎn)足(zú)不同投资者的投资交(jiāo)易需(xū)求。

　　同时(shí)，按照记者观(guān)察，目前ETF期权的合约标的(de)都是ETF市场的龙头产品，目前包括华(huá)夏(xià)上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南(nán)方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙(lóng)头产品，都(dōu)是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创(chuàng)50指数(shù)的ETF产(chǎn)品看，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模最大(dà)，达(dá)到(dào)583亿元，目前(qián)管理规模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第(dì)二(èr)名。另外，易方达、工银瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规模分别(bié)为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟踪产品(pǐn)中，规模(mó)也位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约(yuē)标的，华夏(xià)科(kē)创50ETF成(chéng)为合约(yuē)标的的可(kě)能性较大，管理规模和(hé)产(chǎn)品流(liú)动性都具备突出优势(shì)。”上述公(gōng)募投资人士称。

　　而(ér)根据业(yè)内人士分析，相关合约标的纳入ETF期(qī)权(quán)，将对该ETF龙头产品的规模(mó)、流动性(xìng)和交投活跃(yuè)度产(chǎn)生积极(jí)影(yǐng)响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经(jīng)理表(biǎo)示(shì)，相关(guān)的ETF期权(quán)上市后，投资者可以(yǐ)借(jiè)助相应(yīng)的风险(xiǎn)管理工具进行方(fāng)向(xiàng)性投资、波动率(lǜ)投资(zī)等，在投资层面的配套(tào)策略也会丰富起来。充分发挥上述作用(yòng)，可(kě)以(yǐ)提升ETF期权产品(pǐn)交易需求，流动性(xìng)进一步提高，进而(ér)促(cù)进规模的提升。

　　“长期来(lái)看，有了风险管理(lǐ)工具(jù)，有(yǒu)利于吸引(yǐn)中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这(zhè)也(yě)会让相应的龙头(tóu)ETF产品的(de)规模和(hé)流动性进一步巩固，市场(chǎng)吸(xī)引力也会不(bù)断增(zēng)强(qiáng)。”该股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理称。

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