芦哲(zhé) 首席宏(hóng)观经济(jì)学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核(hé)心观点:我们将影响青年(nián)失业率的(de)因(yīn)素拆解为三方面(miàn)：①青年(nián)失业人口(kǒu)，②青(qīng)年(nián)总(zǒng)人(rén)口，③劳(láo)动参与率，失业率=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框架(jià)，我们发现16-24岁失业人口(kǒu)的增(zēng)加不(bù)能完全(quán)解释青年失业率的上升，更(gèng)重要却被忽视(shì)的因素是青(qīng)年人口(kǒu)和劳动参(cān)与率下降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从(cóng)分母端(duān)大(dà)幅推(tuī)高青年失(shī)业率。假如今年3月(yuè)分母(mǔ)端的(de)青年(nián)劳(láo)动力与2020年持平，新增约132万青年(nián)失业(yè)人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却(què)高达19.6％。我们(men)认为，失(shī)业人口会(huì)随(suí)着经(jīng)济复苏而减少，但青年劳(láo)动力的下降可(kě)能成为(wèi)就业“疤痕效应”的(de)长期来源(yuán)，抬高青年(nián)失业(yè)率中枢。

　　·青年失业率的(de)三(sān)因素框架：（1）失业率=失(shī)业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据(jù)此可将青(qīng)年失业率拆解(jiě)为(wèi)青年失(shī)业人口(kǒu)、总人口、劳动参与(yǔ)率三个(gè)因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来自(zì)失业增加，不要忽略分(fēn)母，劳动力的下降，也是抬高失(shī)业率的重要原因。20塞舌尔属于哪个国家的城市，塞舌尔是什么国家10-2020年，青年失业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却(què)减少(shǎo)1578万，带动16-24岁(suì)人口(kǒu)失业率大(dà)幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。

　　·分(fēn)子端的青年失业(yè)人(rén)口：（1）从总(zǒng)量来看(kàn)，当前城镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较(jiào)七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面(miàn)，近7成青(qīng)年失业者是(shì)主动辞(cí)职，被裁员比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按(àn)照(zhào)受教育程度来(lái)看，三(sān)分之二(èr)的青年失业人员接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业(yè)的结构变化较大(dà)，呈(chéng)现出从制造(zào)到(dào)服务、知识密集程度由低到高(gāo)两个特点。2010年农(nóng)业和工业吸纳了50.3％的(de)青年就业(yè)人(rén)口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就业主要转(zhuǎn)向服务业。以受教育年限(xiàn)作为维度(dù)，青年就业(yè)从知识(shí)密集程度(dù)较低的(de)行(xíng)业(yè)流向较(jiào)高(gāo)行业，但是知识密(mì)集型行业的青(qīng)年失业情况比(bǐ)整体失业更(gèng)严峻(jùn)。

　　·（5）服务(wù)业(yè)复苏分化(huà)或是一季(jì)度青年失业人(rén)口(kǒu)仍增加的(de)原因。经济复苏(sū)的(de)主力(lì)是知(zhī)识(shí)密(mì)集(jí)程度(dù)较低的(de)餐饮(yǐn)、零售等服务业(yè)，而(ér)知识密集程度较高的生产性服务业复苏(sū)较慢(màn)，服务业就业复苏结构的分化(huà)，带来青(qīng)年就业和25-59岁(suì)就业的分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动力(lì)对应的出生(shēng)人口(kǒu)减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国农村(cūn)向城镇的(de)人口转移也在减速，新(xīn)增城(chéng)镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)超预期下(xià)降。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动参(cān)与率下降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫情以来仅(jǐn)仅三年，已(yǐ)经下降7.1个点。近三年(nián)青年(nián)劳动参与率的(de)下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生大(dà)幅增(zēng)加493万；二是部(bù)分群体因就业形势恶化(huà)而退(tuì)出劳动市场；三是就业观念的变化导致初(chū)次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增(zēng)加不(bù)能完(wán)全(quán)解释青年(nián)失业率(lǜ)的上升。假如当(dāng)前青年劳动(dòng)力(lì)与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万(wàn)人的情况下，对应青年(nián)失业(yè)率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能解释当前(qián)青年失业率(lǜ)的一部(bù)分(fēn)，另一部(bù)分则来(lái)自分母(mǔ)端，城镇青年劳动(dòng)力(lì)的(de)减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的变(biàn)动(dòng)可能出(chū)现(xiàn)以下三种(zhǒng)情况：①青(qīng)年失(shī)业人口增加，同时劳动力减少，青(qīng)年失(shī)业(yè)率上升(shēng)；②青年失业人口与劳动力均在(zài)减少，但失(shī)业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人(rén)口降幅大于(yú)劳动力降幅，青年失业(yè)率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人(rén)口(kǒu)会(huì)随着疫情后(hòu)经(jīng)济复(fù)苏而(ér)减少，但青年劳动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年(nián)失业率的长(zhǎng)期中枢(shū)。未来失(shī)业(yè)率的分母端越来越重要。

　　·风(fēng)险(xiǎn)提示：服务业(yè)分化未收窄；青(qīng)年劳(láo)动参与率出现明显下降；外需、房地产(chǎn)等不及预(yù)期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的三因素框架

　　2.分子(zi)端：新增(zēng)青年失业人员缘于服务业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服(fú)务(wù)，知识(shí)密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复(fù)苏(sū)分(fēn)化或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加(jiā)的原因(yīn)

　　3.分母端：人口和(hé)劳动(dòng)参与率均下(xià)降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未(wèi)来失业率的分(fēn)母(mǔ)端可能会越来(lái)越重(zhòng)要

　　5. 附录：概(gài)念和数(shù)据(jù)说明<塞舌尔属于哪个国家的城市，塞舌尔是什么国家/p>

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数据(jù)以来最高值。在疫情(qíng)影响(xiǎng)退散(sàn)、经济逐步复苏的情况下，城(chéng)镇(zhèn)调(diào)查失业率较去年同期(qī)大幅下降0.9个点，但青年(nián)失(shī)业率却较去(qù)年(nián)4月逆势攀(pān)升2.2个(gè)点。本篇报告将重点(diǎn)研究疫情(qíng)后留(liú)下的(de)“疤痕效应(yīng)”如何推高青年失(shī)业率。

　　1.青(qīng)年(nián)失业(yè)率的(de)三因素(sù)框架

　　失业率=失业(yè)人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据(jù)此可见，影(yǐng)响青年失(shī)业率的主要是三个(gè)因素：①青(qīng)年(nián)失(shī)业人口(kǒu)；②青(qīng)年(nián)总人口；③劳动参与率，其中②③决定着(zhe)青年劳动力的变化。这三个因素均为(wèi)城(chéng)镇口径(jìng)。

　　三个因素(sù)的变(biàn)化都不能忽视。当我(wǒ)们(men)讨论(lùn)失业(yè)率(lǜ)时，经常认为(wèi)失业率(lǜ)上升一定(dìng)是失业增(zēng)加的(de)结果，这个判断(duàn)对于(yú)全年龄段失业(yè)率来说并没有问(wèn)题，因为我国的劳动力总(zǒng)量（也称经济活动人口）在2015年之前一直在(zài)上升，2015年后(hòu)略有下降(jiàng)，到2021年末(mò)下降(jiàng)了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青年(nián)失业率则不(bù)能忽视分母的变动，因为青年(nián)劳动力(lì)波动幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青年劳(láo)动(dòng)力却(què)减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率(lǜ)大幅(fú)提高3.8个点。两次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青年(nián)失业人(rén)口从496万增加到500万，仅(jǐn)增加了4万左右，约(yuē)为(wèi)2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但(dàn)青年(nián)失业率却从六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要原因就是失业率的分母(mǔ)在下降(jiàng)，16-24岁青年(nián)劳动(dòng)力人口在此(cǐ)期间从5481万人大幅减至3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力(lì)数(shù)量基(jī)本稳定在(zài)7.8亿，整体(tǐ)失业率的分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业率变动(dòng)的是(shì)失业(yè)人口(kǒu)数量（分子），但决定(dìng)青年失业(yè)率变动的却是青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)总(zǒng)量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员(yuán)缘(yuán)于服(fú)务业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居多；三分(fēn)之二接受(shòu)过大学(xué)教育

　　从总(zǒng)量来看(kàn)，当前(qián)城镇青年就(jiù)业(yè)人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普增加约132万。国家统计(jì)局在3月就(jiù)业数据解(jiě)读时，披露了(le)当前青(qīng)年就业(yè)和失业人(rén)数的(de)基本情(qíng)况：“初步测算3月(yuè)份城镇青年9637万人，没有参与劳(láo)动力市(shì)场的青年6418万(wàn)人，主体(tǐ)为在校学(xué)生；参与劳动力(lì)市场的(de)青(qīng)年3219万(wàn)人，其中(zhōng)就业人数2587万人(rén)、失业人数632万人。”[1]假设(shè)青年劳(láo)动力人数与去年(nián)基本(běn)持(chí)平，今年4月青年失业(yè)率比去(qù)年同期(qī)高2.2个(gè)点，青年失业人(rén)员比去年同(tóng)期(qī)多70万人左右，比(bǐ)2020年(nián)七普多132万人。

　　从(cóng)增量看，今年前四个月(yuè)青(qīng)年失业形势好于去年(nián)同期。假(jiǎ)设(shè)2022年以来青年劳动(dòng)力总量维(wéi)持在(zài)3219万，青年失业率每提高1个(gè)点，带来32万左右的(de)新增(zēng)失业人口。尽管今(jīn)年4月青年失业(yè)率比去(qù)年同期高2.2个点(diǎn)，但(dàn)从(cóng)新增青年失(shī)业(yè)人口来看(kàn)，今年(nián)1-4月(yuè)约(yuē)为119万(wàn)，去年同期(qī)为(wèi)125.5万。从增量(liàng)来(lái)看(kàn)，今年前四个月青年(nián)失业形(xíng)势要(yào)好于去年，这与当前(qián)经济(jì)逐渐恢复也有(yǒu)关(guān)系。

　　从节奏来看，受夏(xià)季毕业影响，我国青年失业率一般在上半(bàn)年逐渐提高，7月达到峰值，8月(yuè)开(kāi)始逐步回(huí)落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年(nián)失业者是主(zhǔ)动(dòng)辞职(zhí)，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上群(qún)体。一种(zhǒng)观(guān)点(diǎn)认为，青年群体由(yóu)于工(gōng)作经验和技能相对不熟练，往往在企业裁员时(shí)首(shǒu)当其冲。但根据月度劳动力调(diào)查数据，青年(nián)失业主要原因是主动(dòng)辞职，被裁员的(de)比例明显(xiǎn)低于35岁以上群体。根据(jù)《2021年中国(guó)劳(láo)动统计年鉴》，有工作意(yì)愿但(dàn)从未工作(zuò)过的失(shī)业群体在16-24岁(suì)失业(yè)人(rén)口中(zhōng)占比(bǐ)59％，其他(tā)年(nián)龄群体中这一比例最高(gāo)是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下(xià)的(de)青(qīng)年(nián)失业人口中，第一大失(shī)业原因是主动辞(cí)职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比(bǐ)例从高到低依次(cì)是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来(lái)看，三分之二(èr)的(de)青(qīng)年失业人员接(jiē)受过大学教育(yù)。各年龄(líng)段失业人(rén)群中，年(nián)龄越低，平均受教(jiào)育(yù)程度越高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接受(shòu)过大学教(jiào)育(yù)的(de)，这一比(bǐ)例在其(qí)他三个年龄(líng)阶段(duàn)逐步(bù)递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教(jiào)育程度(dù)也大致类似，青(qīng)年人由于年龄(líng)限制(zhì)，接受大(dà)学教育比(bǐ)例略(lüè)低于(yú)25-34岁，整(zhěng)体来(lái)看35岁(suì)以下(xià)就业人员的(de)受教育(yù)程(chéng)度大幅高于35岁以(yǐ)上。按照接(jiē)受过大学教育的占(zhàn)比(bǐ)来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密(mì)度从低到高(gāo)

　　青(qīng)年失业(yè)人口的行业与青(qīng)年就业分布基本一致。青年失业人(rén)口呈(chéng)现(xiàn)出行业(yè)聚集的(de)特点，主(zhǔ)要集(jí)中在5个大类行业，2020年占比分(fēn)别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青(qīng)年失业(yè)人口的65％左右。同时(shí)，这5个(gè)行业也是青年(nián)就业(yè)集中的行业，吸纳(nà)了60.7％的青年(nián)就业。从行业来看，青年失业人口的行业分布是由就业分布决定的，吸纳就业占比较大的行业，往往也(yě)贡献了较大规模的失业(yè)。因此(cǐ)，在挖掘青年失业人(rén)口来自何处之前，需要研(yán)究青年(nián)就(jiù)业的行业(yè)结(jié)构。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)就业的(de)结构(gòu)变化(huà)较大(dà)，呈现(xiàn)出从制造到(dào)服务、知识密(mì)集程(chéng)度由低到高两个特点。

　　青(qīng)年(nián)就业从工农业(yè)大量流入(rù)服务(wù)业。农(nóng)林牧(mù)渔、采矿业、制造(zào)业和电(diàn)热燃(rán)水的生产供应业，这四个行业(yè)是国民经济分类的农业和工业。2010年这(zhè)四(sì)个(gè)行业吸(xī)纳了(le)50.3％的青年就(jiù)业人(rén)口，到(dào)2020年该比(bǐ)例大(dà)幅(fú)降(jiàng)至25.4％。其(qí)中(zhōng)，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业(yè)比例增加超2个点，其(qí)中，教育业(yè)为5.3％，租赁(lìn)和商(shāng)务(wù)服务(wù)为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地产等其他6个(gè)服务行(xíng)业吸纳青年就业的比例均增超(chāo)1个(gè)百分点。

　　以受教(jiào)育年限作为维度(dù)，青年就业(yè)从知识密集程度较(jiào)低的行(xíng)业流向较高(gāo)行业。我们以《2021年(nián)劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业就业人(rén)员的受教(jiào)育年限(xiàn)，来计算各(gè)行业的(de)知(zhī)识密集程度。有5个行业的平均受教育(yù)年限在14年以上，依次(cì)是：科学(xué)研(yán)究与(yǔ)技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四(sì)个(gè)行业是过去十(shí)年(nián)青年(nián)就业流入的主要行业(yè)，吸纳青年就业(yè)比例的增(zēng)幅均居前(qián)列。如图10，各(gè)行(xíng)业所吸纳的青年就业比例变动与行业平均受教育年限基本一致，即青(qīng)年就业从(cóng)知识密集(jí)程度较低的行(xíng)业流向较高行业。

　　但是(shì)知识密集(jí)型行业的青年(nián)失业情况比整体失业更严峻。我(wǒ)们用《2021年中(zhōng)国(guó)劳动统计年鉴》中各行(xíng)业的青(qīng)年失业比例（该行业的青年失业人数(shù)/青年失业总人数），除以各行业的青(qīng)年就业比例（该行(xíng)业的青年(nián)就业人数/青年(nián)就业(yè)总人数(shù)），来作为(wèi)各行(xíng)业(yè)失(shī)业率的近似(shì)替代指标。以这个指(zhǐ)标来看，知识(shí)密集型行业的青年失业(yè)率大多高于(yú)全年龄段(duàn)失业率，如(rú)信息技术、教育、科研服务、公共管理(lǐ)等行业(yè)，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季度青年失(shī)业人(rén)口仍增加的原(yuán)因

　　一季度服务业复苏出现分化。今年(nián)一季度GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个(gè)点，而建(jiàn)筑业(yè)、住宿餐饮业增(zēng)速均高于(yú)疫情前三年均值(zhí)，这三(sān)个行业一季度复苏情况较(jiào)好；知识密集程度更高的(de)房地产(chǎn)业、租赁和(hé)商务服务业(yè)、信息技术服务业的缺口分别(bié)为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相对较慢(màn)。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青年失业人员增长的症结在于服务业就业复苏的结构不均衡(héng)。一(yī)方面(miàn)，随(suí)着受教育水平的整体提高，青年就(jiù)业大量流(liú)向知识密集型服(fú)务(wù)业(yè)，如教(jiào)育、信(xìn)息技术等行业。另一方面，年初疫情(qíng)影响减(jiǎn)弱后，经济复(fù)苏的主(zhǔ)力是(shì)知识(shí)密集程度较低(dī)的生活性服务业，而知识密集(jí)程度较高的生产性服务业(yè)复苏较慢。所以服务(wù)业就业复苏结构(gòu)分化(huà)，带来的青年失业(yè)人口和(hé)25-59岁失业人口的(de)分化。房地产、互联网、教育[1]等(děng)行业的一季度就业尚未出现明显改善，应届生就业压力大；而住(zhù)宿(sù)餐饮等行业就业已经出现回暖，但对于三分(fēn)之二接受过大学教育的青年失业人口而(ér)言，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均(jūn)下降，带来劳动(dòng)力减少

　　青年失业率的分母(mǔ)端是城镇青年劳动力，主要由青年人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率决定。2022年我(wǒ)国开始步(bù)入人(rén)口负(fù)增长时代，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力可能将步入长期下降(jiàng)通道，这将从分母(mǔ)端推(tuī)升青年(nián)失业(yè)率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人(rén)口与(yǔ)乡(xiāng)村(cūn)迁入均(jūn)在减少(shǎo)

　　城镇青年劳(láo)动力首先取决于城(chéng)镇青年人(rén)口数量，而后者来自(zì)于两部分，一是16-24年前的(de)出生人口，二(èr)是乡村到城镇的迁(qiān)移人口，这两部(bù)分增(zēng)量未来都趋(qū)于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动力对(duì)应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前者正好是建国以来(lái)的一轮“小婴儿(ér)潮”时期，年均(jūn)出生(shēng)人口超2000万，其(qí)中1987年出生人口最高超过(guò)2500万，到90年(nián)代(dài)开始明(míng)显步(bù)入下降通道(dào)。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这两(liǎng)个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村(cūn)向城镇的人口转移也在减速。新增城(chéng)镇(zhèn)人口从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但2022年只有(yǒu)650万人。预计(jì)今年随着疫情影(yǐng)响减弱，人员流动恢复，新增城镇人(rén)口数量会较去年(nián)有明显(xiǎn)增长，但可能(néng)仍然(rán)较难回到十三五(wǔ)期间(jiān)超2000万(wàn)的规模。当前我国城镇(zhèn)化(huà)率(lǜ)已经达到65％以(yǐ)上(shàng)，继续高速增长空间有限，从乡村到城镇的迁移人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率(lǜ)：超预期下降

　　青年劳(láo)动参与率有(yǒu)两个特点，一是低于其(qí)他年龄段群体，大(dà)部分青(qīng)年在校(xiào)，并(bìng)未进入劳动市场。二是近(jìn)年来呈(chéng)下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参(cān)与率出现超(chāo)预期下(xià)降(jiàng)。根据今年3月统计局披露的青年就业(yè)和失(shī)业(yè)人数(shù)，当前16-24岁青年的劳(láo)动(dòng)参与率约(yuē)为33.4％，即9637万(wàn)城镇青(qīng)年人口(kǒu)中，有3219万进入(rù)或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年(nián)两次人(rén)口普查时(shí)，青年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)分(fēn)别为(wèi)47.2％、40.5％。此(cǐ)前十(shí)年，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来(lái)仅仅三年，该指标已(yǐ)经下(xià)降7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳动参(cān)与(yǔ)率的下(xià)降主要(yào)有三(sān)方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在校生增加(jiā)了706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅(jǐn)两年的时间里，该(gāi)年(nián)龄段的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前(qián)十(shí)年增(zēng)速。

　　二是部分群体因就业形势(shì)恶(è)化(huà)而(ér)退出(chū)劳动市(shì)场，在未来经济(jì)和就业好转后会回到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国(guó)家统计局曾在发布(bù)会(huì)指出(chū)当(dāng)月“就业人员规模(mó)比1月份下降6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶化时，也会影响劳动(dòng)参与(yǔ)率。

　　三是(shì)就业观念的变(biàn)化导(dǎo)致初次进入劳(láo)动市场(chǎng)时(shí)间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率。从(cóng)社(shè)会(huì)风气来看，对(duì)学历的推崇导致本科毕业即进入就业市场的年轻人减(jiǎn)少，加(jiā)上考研、考(kǎo)公竞争激烈(liè)，发(fā)展至“二战”“三战”，客观上(shàng)会(huì)将部分青年人初次就业时间从16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁劳动(dòng)参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的分母端可能(néng)会越(yuè)来越重要

　　失业人口的增加不能(néng)完全解释(shì)青年失业(yè)率的上升。假(jiǎ)如当前(qián)青年(nián)劳动力与2020年(nián)相同，在失(shī)业人口增加132万至(zhì)632万人的(de)情况下，对(duì)应青年失业率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能解释当前(qián)青年失业率的一部分(fēn)，另一部(bù)分则来自分母端，城镇青年(nián)劳(láo)动力的(de)减少。

　　考虑(lǜ)到(dào)2020年我国人口已经(jīng)开(kāi)始负增长，未来青年失业率的变动可能出现以下(xià)三种情况(kuàng)：

　　①青(qīng)年失(shī)业人口增(zēng)加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业率上升；

　　②青年(nián)失业人口与劳(láo)动(dòng)力(lì)均在减(jiǎn)少，但(dàn)失(shī)业人口(kǒu)降幅不(bù)及劳动(dòng)力降幅，青年失业(yè)率上升；

　　③青年失业人口与劳(láo)动(dòng)力均(jūn)在减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳(láo)动力(lì)降幅(fú)，青年(nián)失业率(lǜ)下(xià)降。

　　我们认为，未来失(shī)业人(rén)口会随着经济复(fù)苏而(ér)减少，但经济(jì)复苏难以改变失业(yè)率的分母下降趋势(shì)。青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来源(yuán)，抬(tái)高青(qīng)年失业率的长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未来失业率(lǜ)的分母端可能(néng)会越来越重要，这也是人口长周期变化的(de)影响之一。

　　5.附(fù)录(lù)：概念和(hé)数据说(shuō)明

　　青年(nián)失业率(lǜ)的两个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失业率(lǜ)时，有必要(yào)明(míng)晰这一概(gài)念的两个要(yào)点：一(yī)是(shì)调查失业率是城镇就业范围，并非针对(duì)全部就业(yè)人口，不包括乡村(cūn)就业，2022年底我(wǒ)国城(chéng)乡就业大(dà)约分别占63％、37％，近四成(chéng)的就业(yè)人口并未包含在内。因此，许多(duō)针对青(qīng)年失(shī)业率的(de)讨(tǎo)论以全国(guó)青年人口(kǒu)数(shù)量(liàng)为出(chū)发点，未(wèi)区分人口总量与城(chéng)乡结构(gòu)的问题，有失偏颇。本(běn)篇(piān)报告(gào)如无特别说明，各概念均是指城镇就业口径(jìng)。

　　二是失业率(lǜ)的分(fēn)母不含没有劳动意愿的劳动年龄(líng)人口。按照统计(jì)局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳(láo)动(dòng)能力，参加或要求参加(jiā)社(shè)会经济活动的人员。包括就业人员(yuán)和(hé)失业(yè)人员”，因此没有就业意愿的劳(láo)动(dòng)年龄人口不计入劳动力。根(gēn)据(jù)《2022年中国(guó)劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约(yuē)为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属(shǔ)于劳动力，约为7.8亿，而就业人口(kǒu)为约7.46亿，据此推(tuī)算城乡(xiāng)失业人口可能(néng)为3372万人(rén)左右。

　　从数(shù)据来看，失业率(lǜ)来自全国月度劳动力(lì)调查。该项调查(chá)制度于2005年正式实施，每年进行(xíng)两次全(quán)国劳动力抽样(yàng)调查，调查范(fàn)围为中国大陆的城(chéng)镇和乡村，调(diào)查对象为(wèi)16岁(suì)及以上人口。2009年3月，为(wèi)更及时(shí)准确反映劳动力市场变化情况，建(jiàn)立了31个(gè)大(dà)城市(shì)月度劳动力(lì)调(diào)查制度。2013年(nián)4月(yuè)，又将月度劳动力调查范围扩大(dà)至65个(gè)城市。2016年1月，全国月度(dù)劳(láo)动力调查正式在全国范围内(nèi)开展，调查范(fàn)围覆盖全国所有地(dì)级市。

　　月度劳动力调查样本比例(lì)约为0.2‰，是(shì)年度(dù)调查(chá)的(de)五(wǔ)分之一(yī)左(zuǒ)右。全国每月调查约(yuē)12万户，2020年全国家庭(tíng)户约(yuē)为(wèi)49415.7万户，样(yàng)本占(zhàn)比约(yuē)0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年度(dù)人口调(diào)查样本(běn)比例为1‰，五(wǔ)年(nián)一(yī)次的人口抽样调查样本比例为(wèi)1％。而每10年一次的人口普(pǔ)查(chá)则在(zài)长表部(bù)分纳入就业调查，长表(biǎo)抽样比例(lì)是10％左(zuǒ)右，因而人口普查的就业数据质(zhì)量更高。

　　就(jiù)业人员(yuán)总数会根据普查数据(jù)进行修正，但结构数据仍会(huì)存在(zài)差异。比(bǐ)如2020年的《劳动(dòng)统计年鉴》显示，2019年末全国(guó)就业人员约为7.75亿人(rén)；而七普后次年的年(nián)鉴(jiàn)将这(zhè)一数据修(xiū)正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳(láo)动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业就业人员占(zhàn)比为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出现明显下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及预(yù)期，经济和(hé)就业恢(huī)复偏慢。

　　报(bào)告信息(xī)

　　证券研究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三(sān)因素(sù)框架看“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对(duì)外(wài)发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报(bào)告发布机(jī)构：德邦证券股份有(yǒu)限公司

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