5月9日晚间(jiān)，A股上市公(gōng)司金证股份发布的一则公(gōng)告(gào)，在(zài)期(qī)货圈刷(shuā)屏。

　　公告显(xiǎn)示，金证股(gǔ)份(fèn)正在筹划发行股份及支付现金购买(mǎi)上海文(wén)华财经资(zī)讯股(gǔ)份(fèn)有(yǒu)限公司(sī)（下称文(wén)华财经）90.97％股权事项，同时募集配(pèi)套资金。公司股票将于(yú)2023年(nián)5月(yuè)10日(rì)（星期三）开市起开始停(tíng)牌(pái)，预计停牌(pái)时间不超过10个交易日。

　　文华(huá)财经两次冲击IPO无果

　　文(wén)华财经系头(tóu)部(bù)期货软件(jiàn)商。公(gōng)开资料显示，截至2021年年(nián)末，文(wén)华财经与(yǔ)国内139家期(qī)货公司合作，占国内期货(huò)公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软件的(de)月活跃(yuè)用户数(shù)（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的(de)月(yuè)活跃用户(hù)数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以(yǐ)来，文(wén)华(huá)财(cái)经(jīng)曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开资(zī)本(běn)市场大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财(cái)经首次报(bào)送创业板(bǎn)IPO申请(qǐng)资料。不过，在经(jīng)历两(liǎng)年(nián)多的漫(màn)长等待(dài)后，2018年(nián)4月，深交所决定终止审查，文华财(cái)经此次创业板(bǎn)IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股书，拟冲刺(cì)创业板IPO。2022年(nián)6月，文华财经(jīng)申(shēn)请(qǐng)撤回发行上市(shì)申请(qǐng)文件(jiàn)主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补，深交所决定(dìng)终止对其首次公开发行股票并在创业板上市的审核。文华财(cái)经第二次(cì)IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发布(bù)的公告(gào)显示，本次交易(yì)事项尚(shàng)处(chù)于筹(chóu)划阶段，公司目前正与交易意向方接洽(qià)，初步确定的交易对方包括尚(shàng)守哲、大连经一(yī)卓远管理咨询合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称(chēng)大连经一）、苏州中(zhōng)新兴富新兴产业(yè)投(tóu)资(zī)合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称苏州(zhōu)中新）、上海经一投(tóu)资管理合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)上(shàng)海经一）、上海(hǎi)兴(xīng)富创业投资管(guǎn)理中心（有(yǒu)限合伙）（下称(chēng)兴富(fù)创投(tóu)）、王凯及杨孝胜(shèng)，前述交易对方合计持有标的公司90.97％的股权(quán)。

　　金证股份(fèn)表(biǎo)示，根(gēn)据《上市公司重(zhòng)大资产(chǎn)重组(zǔ)管理办法（2023修订）》和《上海(hǎi)证券交易所股票(piào)上(shàng)市(shì)规则（2023年2月修订）》等相关规定，本次交易主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补(yì)前，交易(yì)对(duì)方与(yǔ)公司不存在关联(lián)关系。本次交易完(wán)成后，交易对方尚守(shǒu)哲(zhé)持有公司的股份比例预计将超过5％，本次交易(yì)预(yù)计(jì)将(jiāng)构成关联交易。本次交易前，公(gōng)司无控股股东(dōng)、实际(jì)控制人(rén)；本次交(jiāo)易完成后，公司第(dì)一大(dà)股东(dōng)不(bù)会发生(shēng)变(biàn)化，且不存(cún)在实际支配公(gōng)司股份(fèn)表(biǎo)决权(quán)超过30％的股(gǔ)东，公司仍将无(wú)控股股(gǔ)东、实际控制人，预计不构成公(gōng)司(sī)重大资产(chǎn)重组。

　　文(wén)华财经注册(cè)资本4000万元，实(shí)际控制人(rén)为该公司(sī)董(dǒng)事长兼总经理尚守(shǒu)哲。根据文华(huá)财经此前披(pī)露的招股书，截至2021年年底，尚(shàng)守(shǒu)哲对文华(huá)财经的直接持(chí)股(gǔ)比例为(wèi)64.353％，此外，还(hái)通过大连经一和上(shàng)海经一分别控制文华财经(jīng)9％和4.95％的股份，合计控(kòng)制(zhì)78.303％的股份。

　　其他交易对(duì)方(fāng)中，苏(sū)州中新、兴富创投(tóu)、王凯及杨(yáng)孝胜对文(wén)华财(cái)经的持股比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利(lì)能力(lì)有望提升

　　作为金融科技全领域服务商，金证股份(fèn)为(wèi)证券(quàn)、基金、银行(xíng)、期货、信托、交易所(suǒ)、监管机(jī)构等行(xíng)业客户提(tí)供全(quán)技术(shù)栈(zhàn)、全产品线解决(jué)方(fāng)案，同时与政府机(jī)关、互联网公司(sī)合作开展包(bāo)括智慧城市(shì)在(zài)内的(de)数(shù)字经济业务。

　　2023年一季报(bào)显示，报(bào)告(gào)期内，金证(zhèng)股份(fèn)实现营业(yè)收入(rù)12.64亿(yì)元，较上年同期增(zēng)长2.84％；实(shí)现归属于上市公司股东的净利润-5847.16万元。报告期(qī)内，金证股(gǔ)份证券(quàn)经纪业务软件收(shōu)入较(jiào)上年(nián)同期(qī)略有增长(zhǎng)，资管机构软(ruǎn)件(jiàn)收入基本持平。报告期(qī)内，数字经济(jì)业务因验收的(de)大型(xíng)政务项目成(chéng)本(běn)增幅大于收入增幅，导致业务(wù)毛利率及利润(rùn)下降。报告期内公司确(què)认投(tóu)资收益-1748万元(yuán)，较上年同期减少(shǎo)2035万(wàn)元，主要是联营企业投资(zī)收(shōu)益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资(zī)产64.27亿元，净(jìng)资产(chǎn)36.70亿元。

　　金证股份2022年年报(bào)显示，报告期(qī)内，公司实现营业收入64.78亿元，同(tóng)比(bǐ)下降2.52％；实(shí)现归属于(yú)上市公司股东的净(jìng)利润(rùn)2.69亿元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面，2022年(nián)，金证股份实现营业收(主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补shōu)入23.25亿元，同(tóng)比(bǐ)增长7.25％。金证(zhèng)股份认为，公司金融行业的(de)增长主要得(dé)益于两方面的因素：一是(shì)公司在证券市场行业占(zhàn)有率基础稳定(dìng)，核心(xīn)产(chǎn)品(pǐn)需求刚性，公司加快(kuài)产品新一代产品布(bù)局、积极推(tuī)进项目上线验(yàn)收。二是(shì)在(zài)资管领域(yù)加(jiā)强了资管(guǎn)IT业务发展(zhǎn)力度(dù)，在多(duō)个核(hé)心(xīn)产品和技术上形成领(lǐng)先优势，开始进(jìn)入收获(huò)期(qī)。

　　非金融(róng)行业业务(wù)方面，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份收入(rù)为(wèi)41.35亿元，同比(bǐ)下降7.49％。主(zhǔ)要包括(kuò)数字经济业务、IT设备(bèi)分销业(yè)务及科技(jì)园租赁(lìn)业务(wù)。金证股份解释(shì)称，非金融行(xíng)业的收(shōu)入(rù)下降，主要(yào)由于(yú)公司在数字经(jīng)济业务(wù)上，不同(tóng)程度受到需(xū)求(qiú)端(duān)的(de)影响，项目跟(gēn)进、工程实施、验收结算审计(jì)等存在滞后。

　　毛(máo)利率方面，2022年，金证股份(fèn)综(zōng)合(hé)毛利(lì)率为22.32％，较上年增加1.97个(gè)百(bǎi)分点。其中(zhōng)，金融行(xíng)业业务毛利率50.41％，较(jiào)上年增加3.48个百(bǎi)分点(diǎn)；非金(jīn)融科技业务毛(máo)利率(lǜ)6.53％，较上(shàng)年下降0.93个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　交易标的业绩表现(xiàn)上，公开资(zī)料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华(huá)财(cái)经(jīng)营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公(gōng)司股(gǔ)东的(de)净(jìng)利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年(nián)，文(wén)华财经营(yíng)业(yè)毛(máo)利分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至(zhì)2021年年底，文华财(cái)经总资产(chǎn)为31708.21万元(yuán)，所有(yǒu)者权益为(wèi)19722.56万元(yuán)，资产负债率为37.80％。

　　不难看出(chū)，无(wú)论从(cóng)资产(chǎn)规模和盈利(lì)能力来(lái)看，金证股份均远高于文华财(cái)经(jīng)，但文华财经(jīng)的毛(máo)利率(lǜ)显著高于金证股份，无(wú)疑是一块优(yōu)质资产。

　　有业内人(rén)士认(rèn)为(wèi)，如(rú)果本(běn)次(cì)交易(yì)得(dé)以顺利实施，对于金证股份而言，文华财经的优(yōu)质(zhì)资产注入后(hòu)，其盈(yíng)利(lì)能力(lì)将进一步提升；对于(yú)文(wén)华(huá)财(cái)经而言，多(duō)年谋求上市无果后，可以实现(xiàn)“曲线(xiàn)上(shàng)市”。

　　值得注意(yì)的是，在(zài)昨晚发(fā)布(bù)的公(gōng)告中，金证股份并未披(pī)露具体的(de)交易细节，例(lì)如(rú)交易对价等。公告显(xiǎn)示，2023年(nián)5月9日，金证股(gǔ)份(fèn)与主要交(jiāo)易(yì)对方就本次(cì)交易签(qiān)署了(le)《意向协议(yì)书》，公司拟向主要交易对(duì)方(fāng)发行(xíng)股份及支付(fù)现金的方(fāng)式购买其(qí)持(chí)有的文华(huá)财(cái)经90.97％的股权。上述《意向协(xié)议(yì)书》仅为(wèi)交(jiāo)易(yì)各方关(guān)于本(běn)次交易的初步合作意(yì)向，交易各方在本(běn)次交(jiāo)易中的具体权(quán)利义务以及各项安排以交易各(gè)方(fāng)最终签署的正式交易协(xié)议为准。

　　金证股份还进行(xíng)了风险提示：截至目前，本(běn)次交易(yì)仍处于筹划(huà)阶段，交易双方(fāng)尚未签署正(zhèng)式的(de)交易(yì)协议(yì)，本次交易尚需履(lǚ)行必要(yào)的(de)内部决策(cè)程序，并经有权(quán)监管机构批准后方可(kě)正式实施，本次交易(yì)最终能否实施尚存(cún)在较大不确定性。

　　股(gǔ)价表现(xiàn)上，经历了2020—2022年连续3年(nián)的下跌之后，今年以来，金证股份(fèn)股价步入上(shàng)升通道。截(jié)至5月9日(rì)收盘(pán)，金证(zhèng)股份(fèn)股价报18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市值178亿(yì)元(yuán)。

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