全球头号对冲基金桥水(shuǐ)的最(zuì)新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据其向美(měi)国证交会提交的13F文(wén)件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一(yī)季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民(mín)币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核(hé)心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其(qí)第(dì)一大重仓，但桥水减(jiǎn)持(chí)了两只标普500ETF，还(hái)减持(chí)了宝洁、百事可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费(fèi)股；另(lìng)外桥水加(jiā)仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是(shì)桥水最新观点表示，其非(fēi)常看好黄金，认为黄金可能正处kind用法固定搭配，kind用法总结于持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近164亿美(měi)元

　　美国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥(qiáo)水基(jī)金今年一季(jì)度末的持仓(cāng)曝光。据了解(jiě)，到(dào)今年(nián)4月末，桥(qiáo)水管(guǎn)理的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们(men)来看看桥水(shuǐ)在今(jīn)年(nián)一(yī)季度的美股(gǔ)持仓(cāng)变动情况，数据显示(shì)，截止2023年3月末，桥水在(zài)美股的持仓(cāng)总市值达(dá)到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为全球宏观(guān)策略(lüè)基金，桥水(shuǐ)的(de)美股组合仅占总资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在(zài)不(bù)断(duàn)卖卖卖，清仓(cāng)了(le)228只证券，减持了360只证券(quàn)；同时也(yě)积极(jí)买(mǎi)进，新进了118只(zhǐ)证券，增(zēng)持了225只(zhǐ)证券。

　　新(xīn)兴(xīng)市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水(shuǐ)减持(chí)多只消费股(gǔ)

　　今(jīn)年一(yī)季度(dù)末，桥(qiáo)水(shuǐ)的前(qián)十大重仓标(biāo)的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升为(wèi)桥水的第一大重仓，加仓了331万(wàn)股左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期末持仓市(shì)值(zhí)为8.72亿美元，占投(tóu)资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上(shàng)一(yī)季度都有所(suǒ)减持，期末持仓市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消(xiāo)费品(pǐn)个股，但是今(jīn)年一季度都进行了减持，比如(rú)其第三大持仓宝(bǎo)洁，减掉了(le)5万股左(zuǒ)右，期末(mò)持(chí)有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也减(jiǎn)持了百事可乐、可口可乐(lè)，持股数量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分(fēn)别位列第(dì)五、第六大重仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持(chí)了麦当劳、开市(shì)客(kè)、沃(wò)尔(ěr)玛，其(qí)中沃尔(ěr)玛的(de)减持幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥水在一季(jì)度小幅(fú)加仓(cāng)了(le)医疗领域的强生，持(chí)股增至(zhì)358.75万股(gǔ)，期末持(chí)股市值为5.56亿美元，位(wèi)列第四大重仓(cāng)股。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加(jiā)仓谷(gǔ)歌(gē)、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥水基金(jīn)美股前30大重(zhòng)仓(cāng)，其中增持(chí)的标的还包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增(zēng)持了156.46万股(gǔ)，持股数量增(zēng)至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美(měi)元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市(shì)值为(wèi)2.12亿美元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥水在(zài)一季度(dù)减持的标(biāo)的相(xiāng)对较多，除去前十大(dà)重仓，桥水还减持(chí)了先(xiān)锋领航富时新兴(xīng)市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅(fú)度(dù)达38％，持有市值为3.42亿(yì)美(měi)元。

　　另外桥水减持(chí)幅(fú)度较(jiào)大的还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万(wàn)股，持股数量降至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿美元(yuán)。桥水还减持(chí)了(le)亿(yì)滋(zī)国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿美元；减持(chí)了塔吉特28％，持股(gǔ)降至(zhì)66.44万股，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意(yì)的是，桥(qiáo)水在一季度还(hái)减持了其特别(bié)看好的黄金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市(shì)值为(wèi)1.62亿美元。该基金从去年年底以(yǐ)来出现较大涨势，表现非(fēi)常突(tū)出。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥水还是非常(chánkind用法固定搭配，kind用法总结g)看好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金(jīn)联席首席投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄(huáng)金可能正处于(yú)持续增长(zhǎng)期的(de)开端，因(yīn)为全球对美元(yuán)去杠杆化的推(tuī)动仍(réng)是(shì)金价的长期(qī)支撑(chēng)。她表示，黄金被(bèi)低估(gū)了，还有很(hěn)长的路要走。

　　她(tā)还(hái)说，黄金在全(quán)球货币市场中日益(yì)重要，这使得它不仅仅(jǐn)是对抗债券市场(chǎng)和利率(lǜ)的工具。另外，地(dì)缘政治动(dòng)荡不(bù)会消失(shī)，这是对黄金(jīn)的长期(qī)支撑。不仅如此(cǐ)，由于全球通胀水平仍相(xiāng)对较高，黄(huáng)金将继续吸(xī)引(yǐn)投(tóu)资者，以对冲购(gòu)买力下降(jiàng)的风险(xiǎn)。

　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)联合首席投资(zī)官鲍勃·普林(lín)斯分(fēn)享了他(tā)在2023年一季度的最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出(chū)水平高(gāo)于(yú)经济体的生产(chǎn)能(néng)力，导(dǎo)致通胀率(lǜ)远高于(yú)目(mù)标水平，美国(guó)和其他西方经济体处于看跌失衡中(zhōng)。为了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧(ōu)美各国央(yāng)行一直在(zài)实施紧缩(suō)政策——目前紧(jǐn)缩政策造(zào)成(chéng)的负面影响初现苗头。但一切才刚刚(gāng)开(kāi)始，恢复均衡将(jiāng)会给经(jīng)济和市(shì)场带来一定(dìng)的负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体的经(jīng)济更加接近于均衡(héng)——支(zhī)出与劳动力产出水平(píng)一致，通胀可(kě)控，政(zhèng)策制定(dìng)者有足够的空间提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯也称，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭转了流动性方向，促使人(rén)们抛售资产(chǎn)持有现金。紧缩政策(cè)推高了(le)折现率（即(jí)现金未来实际收益率的预期），但迄今(jīn)为止尚未(wèi)严(yán)重影响风险溢价和经济增长(zhǎng)，上述(shù)情况(kuàng)极有(yǒu)可能在(zài)周期(qī)的下一阶段出现。与西方(fāng)国家相(xiāng)比，中国、日本(běn)和许多亚洲国(guó)家和地区处于周期(qī)的不(bù)同位置(zhì)，这些国家和(hé)地区的政策制定者支持(chí)货币和信用(yòng)流动，这降(jiàng)低(dī)了(le)折现率和风险溢价，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对(duì)于近期美联(lián)储加息，桥(qiáo)水基金(jīn)在(zài)其官微发文称，“上周美联储加息25个基点(diǎn)。虽(suī)然没有(yǒu)明确声(shēng)明加息将会(huì)暂停，但政策指引的取消和鲍(bào)威尔讲(jiǎng)话清楚表明，美联(lián)储(chǔ)希望持观望态度。这符合我们对(duì)当前形势的(de)解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带(dài)来(lái)的影(yǐng)响(xiǎng)，许多发达经济(jì)体都推出了大规(guī)模财政刺激政(zhèng)策，引发了通胀问(wèn)题。为了应对(duì)高(gāo)通胀，央行(xíng)不得不收紧政策。其中美国采取了(le)最激(jī)进的应(yīng)对通(tōng)胀的(de)举措(cuò)，在(zài)不到18个月的时间(jiān)kind用法固定搭配，kind用法总结里，美(měi)联储(chǔ)加息500个(gè)基点，并迅速减持债(zhài)券。目前(qián)，虽然美国(guó)经济尚未出(chū)现严重问题，但名义(yì)支出(chū)已经(jīng)放(fàng)缓。如果美联储(chǔ)进(jìn)一步收紧政策，银行业就会继续承压，从而影响信贷供应。上周(zhōu)，美国第一(yī)共和(hé)银行被接管，再次凸显美国金融体系面(miàn)临压力，股(gǔ)市(shì)和债券收益率(lǜ)出现下跌(diē)。美国可能需要(yào)（也可能(néng)不需要）进一(yī)步(bù)收(shōu)紧政(zhèng)策。鉴于迄(qì)今为止的紧缩(suō)举措，美联储可以评(píng)估形势再做出决策。

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