近期市场风向变(biàn)动，北向资(zī)金(jīn)调(diào)仓(cāng)换股(gǔ)，外资基金也(yě)纷纷行动。记者梳理发(fā)现，欧洲(zhōu)巨头(tóu)施(shī)罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽较高点仍有距离，但(dàn)部分资金开始行(xíng)动。透露什么(me)信号(hào)？我们一起来看(kàn)看。

　　欧洲巨(jù)头旗(qí)下(xià)三大基金同时(shí)行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国际精选基(jī)金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为(wèi)中(zhōng)国平安、招商银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、宁德时(shí)代、贵(guì)州茅(máo)台、万华化学(xué)、鼎(dǐng)龙股(gǔ)份(fèn)、芒果(guǒ)超媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无(wú)独有(yǒu)偶，施罗德旗舰基金“施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)底，台积(jī)电、腾(téng)讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一只旗舰(jiàn)基金也(yě)加仓宁德时代80％。“施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基(jī)金(jīn)中(zhōng)国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截(jié)至4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁(níng)德2197的立方根是多少，216的立方根是多少时代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业(yè)、银河娱(yú)乐(lè)、紫金矿业、贵(guì)州茅台(tái)、深圳(zhèn)国(guó)际。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿(ā)里巴(bā)巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家机构(gòu)旗下三大旗舰(jiàn)基(jī)金(jīn)同时加仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料(liào)显示，这三只基(jī)金中(zhōng)，施罗德(dé)国际精选基(jī)金中国(guó)A由(yóu)Jack Lee管理；施(shī)罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金大中华和(hé)施罗德国际(jì)精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料中(zhōng)并未解释为何基(jī)金在4月(yuè)大手(shǒu)笔加仓宁德时代。不过(guò)，记者梳理(lǐ)发现，施罗德对中国新能源车产业链的(de)看重是一以贯之的。

　　例(lì)如，基(jī)金经理Jack Lee在(zài)一(yī)份研究日(rì)志中解释(shì)道：长期来看(kàn)，关注(zhù)三大主题。一(yī)是(shì)电动(dòng)车供应链(liàn)；二是(shì)技术自主可(kě)控(kòng)；三是医疗健康基础设施。

　　为何看(kàn)好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变(biàn)化的影响(xiǎng)日益显现，全球各国的脱碳行(xíng)动变得越来(lái)越重(zhòng)要。转(zhuǎn)向电动(dòng)汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个方面。中(zhōng)国在这方面为投资者提供了重要的机会(huì)。中国在电动汽车价值链(liàn)的供应(yīng)方面是全球的(de)领(lǐng)导者(zhě)，同时(shí)中国对成品车(chē)辆的(de)需求方面(miàn)也占据重要(yào)地位。可(kě)能(néng)很多人不知(zhī)道的是，全(quán)球2022年销售的所有电动(dòng)汽车(chē)中，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整(zhěng)车制造之外，中国也(yě)是全球电动(dòng)车基础设施最完善的国家之一。以充电桩(zhuāng)为例，中国平均一(yī)个(gè)公(gōng)共充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美(měi)国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在(zài)电(diàn)动汽车供应链中，有许多公司正(zhèng)在(zài)在各自(zì)的领域中建立主(zhǔ)导地位，以某智(zhì)能组件为例(lì)，它(tā)是电动(dòng)汽(qì)车中用于电(diàn)池(chí)和(hé)电(diàn)机温控的关键(jiàn)组件(jiàn)的生产(chǎn)商。该公司在(zài)空调阀行业(yè)全(quán)球市场占有约60％的份额(é)，并(bìng)在电(diàn)动汽(qì)车阀门行业拥有超过90％的(de)市场份(fèn)额。客户包(bāo)括特斯拉等全球电动汽车专家以及福特(tè)、宝马等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全球范围内(nèi)继续占据市场(chǎng)份额——在法规2197的立方根是多少，216的立方根是多少的支持下(xià)，该公司的增长潜力是(shì)可(kě)预见(jiàn)的(de)。

　　事实上，施罗德也并(bìng)非孤(gū)例(lì)。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联投资旗舰(jiàn)基金安联神州A股基金也在3月大手笔加仓宁德时代(dài)。

　　这(zhè)只基金最新规(guī)模(mó)47亿(yì)美元，截至(zhì)3月底，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中(zhōng)国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江集团、中(zhōng)国(guó)平安(ān)。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓(cāng)股(gǔ)逐(zhú)一(yī)加(jiā)仓，其中(zhōng)加仓幅度最大(dà)的(de)就是宁(níng)德(dé)时代，加仓幅(fú)度高达(dá)22.17％。此外(wài)，基(jī)金对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对(duì)前(qián)十大重仓(cāng)股中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工(gōng)业协会）近日发布的数据(jù)显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电(diàn)桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度(dù)方面，今(jīn)年(nián)4月，尽管我国(guó)新能源汽车(chē)市场共计36家动(dòng)力电池企业实现(xiàn)装车配套，较去年同期增加2家。但是排(pái)名前(qián)3家、前5家、前(qián)10家动(dòng)力电池企业动力电池(chí)装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别(bié)为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较高。

　　企业排名来看(kàn)，根据(jù)中(zhōng)国汽(qì)车动力(lì)电池产(chǎn)业创新联(lián)盟数据显(xiǎn)示，今年(nián)4月，宁(níng)德时(shí)代(dài)以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高科(kē)分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢(cháo)能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池(chí)行业(yè)的(de)龙头企业，宁德时代于2023年(nián)一(yī)季度实现营(yíng)业(yè)收入890.38亿元(yuán)，同比(bǐ)增长82.91％；实(shí)现净(jìng)利润(rùn)98.22亿元，同(tóng)比(bǐ)增长557.97％，单(dān)季利润增(zēng)速创历史新(xīn)高。

　　北(běi)向资金(jīn)调仓换(huàn)股(gǔ)，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许是基于优异的(de)业绩，来自(zì)Wind的(de)数据显示，截至5月14日，最近(jìn)7天北(běi)向资金(jīn)净流入宁德(dé)时代15.75亿元，位居北向(xiàng)净流(liú)入榜首。北向资(zī)金(jīn)净流入较多的其它个股还包括(kuò)宁德时代、工(gōng)业富联(lián)、贵(guì)州茅台、工商银行(xíng)、北方华(huá)创、兴(xīng)业银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、建设银(yín)行、比(bǐ)亚迪、中国石(shí)化。北向资金净流出较多的个股(gǔ)包括格力电(diàn)器、中国建筑、东方财富(fù)、中国中免、阳(yáng)光电源、中兴通讯(xùn)、科大(dà)讯飞(fēi)、隆基(jī)绿能、长江电力、恒(héng)瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王”的外(wài)资还包括(kuò)“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及(jí)为何(hé)持有宁(níng)德时代时，写道：宁德时代(dài)所处的位置是令(lìng)人羡慕的。它(tā)背后有(yǒu)两大增长机遇(yù)一是电动车二是储能(néng)；CATL聪(cōng)明地(dì)选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池，这方面它的市场(chǎng)份(fèn)额是领先的。此外，磷酸铁锂电池(chí)因为(wèi)安全性、生命周期(qī)和不(bù)含钴等特征而受到欢(huān)迎；动力电池的企业发(fā)展与政府的脱碳计(jì)划(huà)是一致的。CATL的领导(dǎo)者(zhě)也非常有远见(jiàn)。

　　柏基同时也解(jiě)释(shì)了：他们(men)如何通过 “柏(bǎi)基(jī)十问(wèn)”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者，他们的判(pàn)断(duàn)也可能是错的(de)。例(lì)如，若未(wèi)来(lái)新的(de)电池(chí)技术(shù)出现，宁德时代的竞争优势不(bù)复。随着电(diàn)池成(chéng)本下降，宁德时代若不能保持利润率。宁(níng)德时(shí)代(dài)和(hé)电(diàn)动车厂(chǎng)商的关系若不(bù)能维(wéi)系。这些因(yīn)素都(dōu)会影响柏(bǎi)基对于宁德时代(dài)的判断。

　　但(dàn)并非所有的外(wài)资(zī)都在(zài)加仓宁德时代(dài)。4月(yuè)另一欧洲(zhōu)巨头(tóu)安本投资旗舰中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票(piào)基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金持有的前(qián)十大重仓股为贵(guì)州茅(máo)台(tái)、宁德时(shí)代、中国中免、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招商银(yín)行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大(dà)通(tōng)加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联网或者食品饮料也颇受关注(zhù)。

　　例(lì)如(rú)，摩根大通旗舰(jiàn)基(jī)金(jīn)“摩根基金-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人(rén)民币，截至2023年一季度(dù)末，基(jī)金前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅(máo)台、金山(shān)软件、中国平安、招商(shāng)银(yín)行(xíng)、万华化学、恒(héng)生(shēng)金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大(dà)的为泸州老(lǎo)窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下(xià)瑞(ruì)银(yín)（卢(lú)森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年(nián) 3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、贵州茅台(tái)、网易(yì)、阿里巴巴、中国平安(ān)、招商(shāng)银行、石(shí)药集团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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