近日，广发、招商、汇添(tiān)富3家基金(jīn)公司旗(qí)下的中(zhōng)证(zhèng)国(guó)新央企股东回(huí)报(bào)ETF同时(shí)公告(gào)，基金将(jiāng)于5月15日(rì)至19日正式(shì)发售，募集规模上限均为(wèi)20亿元，合计募集上限为60亿元。目前，作为时下热门(mén)主线的中特估行情(qíng)持(chí)续发酵，市场(chǎng)也预期(qī)此(cǐ)次(cì)央企主题(tí)的ETF发售或将从情绪面(miàn)和资金面助推中特估。

　　国企年内涨幅居前，领涨(zhǎng)板块方向(xiàng)一(yī)览

　　复盘今(jīn)年以来行情，中特(tè)估行情带动(dòng)央(yāng)国企上市公司价值(zhí)重估(gū)，同时，其也催化多个相(xiāng)关(guān)板块和个股迎来(lái)上涨行情。截至5月(yuè)12日(rì)收(shōu)盘，不计算年内(nèi)上市新股，A股整体平均上(shàng)涨近6.16％，中(zhōng)位数涨幅近2.39％，而国(guó)有(yǒu)企业个(gè)股平均上涨近9.61％（中位数涨幅近(jìn)5.45％），非国有企业个股平均涨(zhǎng)幅则近4.83％（中位(wèi)数涨幅近1.27％），其中，外资及(jí)合资企业仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分板块(kuài)（申万一级）来看，年内涨幅(fú)居前(qián)的国(guó)企股中，传媒、计算机(jī)、通(tōng)信、家用电器、建筑装饰(shì)板块个股均值(zhí)涨(zhǎng)幅相对(duì)居前，而(ér)基础化工、食品饮(yǐn)料(liào)、商(shāng)贸零售、轻工制造、美容护理(lǐ)板块个股则表现不佳。若分细分板块（申万二(èr)级）统计，平(píng)均涨幅居前的方向为出版、影视院线、计算(suàn)机设备、养殖业、数字媒体板块，而旅(lǚ)游零(líng)售、酒店餐(cān)饮、橡胶、能(néng)源(yuán)金属、电(diàn)池板块个股平均(jūn)跌幅(fú)居前。

注(zhù)：分板块统计国企股(gǔ)年内涨跌幅均值

　　行情内部轮动(dòng)分化，关(guān)注景气低(dī)估(gū)方向(xiàng)

　　随着中特估(gū)行情发酵月余，部分高(gāo)位人气股近期也有(yǒu)所调(diào)整，仅以(yǐ)本周（5月8日至12日(rì)）行情统计，上海电影、胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸新(xīn)华文轩、中铝国际(jì)等多股回调近20％。从资金面来看，作为市场“聪明钱”的北向资(zī)金近两日（5月(yuè)11日至12日）也一别此(cǐ)前(qián)连续6日(rì)加仓而(ér)减持，不过，具体个股方(fāng)面，仍有不少个股获逆(nì)市加仓，其中(zhōng)，中(zhōng)国(guó)中胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸铁、中国石化、片仔癀、中(zhōng)国石油、设计总院(yuàn)本周累计加仓(cāng)均在(zài)3亿元以上。

　　山西证券近日研报指出，现(xiàn)有的“中特估”概念(niàn)引(yǐn)发的估值修(xiū)复仍在演绎(yì)。短期行情在热(rè)点题(tí)材上体现出较高的赚钱效应。长(zhǎng)期在(zài)国企改革(gé)的深度价值挖掘方(fāng)面仍有较大增长(zhǎng)空间。结合政策方向(xiàng)来看，未来的投资(zī)机会主要(yào)围绕以下方向：

　　1）资源整合型：关注央企战略性重组和专业化整(zhěng)合，以及存在优质(zhì)资产(chǎn)注入上市平台或重组预(yù)期的板块和标的，如军工、交运等。

　　2）基本(běn)面改善(shàn)型：此前基本面较弱，但因行业景气(qì)、周期(qī)上行等原因，近期有所改善，并有望持续向好，如建(jiàn)筑和(hé)船舶制造(zào)等。

　　3）价(jià)值重估型：此前估值明显偏(piān)低(dī)，但是受益(yì)业务预期(qī)与估值逻辑(jí)变(biàn)化，催生(shēng)重(zhòng)估(gū)行情，如公共事业领域与三大通信运(yùn)营(yíng)商等。重(zhòng)点关注行业：船舶、建筑、军(jūn)工、公共事业、交(jiāo)运和通信(xìn)。

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