财联社4月(yuè)30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来(lái)一(yī)波久违的反弹，据上(shàng)海钢联(lián)发布数据显示，4月28日(rì)电(diàn)池级碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨(dūn)，继上周五开始(shǐ)止跌企稳四个(gè)交易日后(hòu)价格连续两日(rì)上涨(zhǎng)。暖(nuǎn)意也提前(qián)传导到A股(gǔ)，锂(lǐ)矿股(gǔ)本周三表现强势，融捷股份一度涨停，雅(yǎ)化集团和永兴材料最高涨超(chāo)9％、中矿资源和盛新锂(lǐ)能(néng)一度涨超7％、赣锋锂业和天齐锂涨业盘中均涨(zhǎng)超5％。

　　碳酸锂(lǐ)反弹的(de)原(yuán)因之一是上(shàng)海(hǎi)车展有望带动购车需求预期的提振。乘联(lián)会秘书长崔(cuī)东树表示，上海车展将让(ràng)消费者(zhě)感受(shòu)到(dào)汽车消费的火热，提(tí)升消费(fèi)信(xìn)心，也提振(zhèn)士气。国泰君(jūn)安表(biǎo)示(shì)，此前(qián)车(chē)企大(dà)幅(fú)降(jiàng)价导致消(xiāo)费者对电动车的观望心态有望逐(zhú)渐改善，市场(chǎng)开始预(yù)期5月需求回暖。

　　有(yǒu)电池企业人士(shì)提到(dào)，目前磷酸铁(tiě)锂电池的(de)价格已经逐渐稳定，且(qiě)在谈价策略上以企稳为主，不太可能进行降(jiàng)价(jià)。但未来，止跌信号能否持续稳定，受多方因素(sù)影响。有(yǒu)产业人士分析称(chēng)，乐观来看，国内动力电(diàn)池厂商(shāng)清库(kù)存(cún)工作(zuò)或到5月完(wán)结，届时电池(chí)厂商库(kù)存水平有望逐步恢复至(zhì)健(jiàn)康水平，并带动上游材料采(cǎi)购，进而对碳酸锂价(jià)格起到支撑作用。

　　据鑫椤(luó)资讯近日(rì)调查(chá)的(de)情况看(kàn)，一(yī)些电池(chí)龙头企业5月(yuè)份的排产预计(jì)将环比增长20-30％，一些(xiē)中小企业由于前期基(jī)数(shù)较低，环比增(zēng)幅(fú)更是高达50％以(yǐ)上。其中，亿(yì)纬锂能在4月(yuè)26日的业绩说明(míng)会上(shàng)表示，5月份开始会全面恢复生产，排产相(xiāng)比(bǐ)一季(jì)度会有(yǒu)明显的提升。由此可见，碳(tàn)酸锂市场需(xū)求回(huí)暖已是大势(shì)所(suǒ)趋。

　　另有观点认为，此(cǐ)次碳酸锂价格属于(yú)阶段性反弹(dàn)还(hái)是底部反转，目前仍难(nán)以判(pàn)断。“一方面需要观察下游库存(cún)状况(kuàng)，另(lìng)一方面还(hái)需要看终端需求(qiú)是否真正(zhèng)回暖，”华南一家主流锂盐厂商(shāng)内部人士此前(qián)对财(cái)联(lián)社(shè)记(jì)者表示。该人(rén)士表示，电池厂商(shāng)实(shí)际(jì)上从去(qù)年四季度开(kāi)始便启动(dòng)大(dà)规模去(qù)库存举措，这一举措在一季度实(shí)际上已经有所(suǒ)反映。

　　不过进入(rù)4月中旬以后，相关电池厂商提到，目(mù)前库(kù)存已恢复至(zhì)健(jiàn)康水平，此前暂(zàn)停的(de)产线也(yě)已经逐渐复产。特别是(shì)针对磷(lín)酸铁锂电池库存(cún)，有业内人士直言，相关库存基本出清，后续将根据(jù)公司规划，逐步进行补货。作为锂电(diàn)产(chǎn)业的风向标(biāo)，宁(níng)德时(shí)代一季(jì)度报告显示，其库(kù)存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环(huán)比下降16.5％。从绝(jué)对(duì)金(jīn)额(é)来看，宁(níng)德(dé)时代的库存已经退回到2022年第一季(jì)度的水平。材料价格和(hé)库存水平，两项关键的(de)指标也(yě)构成锂电产业走(zǒu)向的关键，随价(jià)格企稳以及(jí)库存水平恢复健康，将带动(dòng)锂电产业恢(huī)复稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐价格走向 最乐观者预判涨回25万元/吨(dūn) 最悲观者全(反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系quán)年(nián)看跌至10万以下

　　碳酸锂价格(gé)在不到半年时间跌去超过2/3，也引起了(le)市场热议。就在26日召开的中(zhōng)国汽车动力(lì)电池产业创新(xīn)联(lián)盟2023年度大(dà)会上，中国汽车工(gōng)业协会常务(wù)副会(huì)长付炳(bǐng)锋(fēng)指出，国内动力电池行业仍然存(cún)在一些问(wèn)题(tí)，包括电池产业链分(fēn)工，价值链分配(pèi)问(wèn)题。“原(yuán)材料短期大幅(fú)下(xià)降也不是(shì)正常的现象(xiàng)，”他直言(yán)。在他看(kàn)来，原材(cái)料(liào)适(shì)当涨价是正常现(xiàn)象，行业要以(yǐ)之前大幅涨价为教训，保证价值链的合理分配(pèi)，避免(miǎn)大起(qǐ)大落。

　　据财(cái)联社不完(wán)全(quán)梳理，这(zhè)些(xiē)业内人士和(hé)分析师近期对(duì)锂(lǐ)盐价格未(wèi)来(lái)走(zǒu)势(shì)进行预(yù)判并阐述具体逻辑，汇总如下：

　　以(yǐ)碳酸锂(lǐ)价格反弹为信号，一(yī)系列的数(shù)据验证锂电产业拐(guǎi)点或已经到来。分析(xī)人士指(zhǐ)出，此前锂电产(chǎn)业进入调整阵(zhèn)痛期，主要在于下游(yóu)车市短(duǎn)期(qī)需(xū)求下(xià)滑(huá)，叠加中游扩产迅(xùn)速(sù)从而在需(xū)求(qiú)表现(xiàn)上提前(qián)透支碳酸锂的未来(lái)增长空间。进(jìn)而导致，碳酸锂价格持续下跌，中游电池厂商(shāng)集体进入清库存阶段(duàn)。从上游材料价格变(biàn)化(huà)来看(kàn)，近期碳酸锂价格率先实现反弹。更(gèng)值(zhí)得注意(yì)的(de)是，在锂电产业链，包(bāo)括六氟磷酸锂、人造石(shí)墨、极片粉等系列材料价格也(yě)出现(xiàn)企稳(wěn)甚(shèn)至反弹的(de)局面。

　　作(zuò)为(wèi)锂电产业拐点的另(lìng)一关键(jiàn)指标，中游电池(chí)厂(chǎng)商的库存也(yě)已经逐步恢复至(zhì)健康(kāng)水(shuǐ)平。据高工锂电了(le)解，目(mù)前(qián)中游电池厂(chǎng)商库存水位回退，此前部分电池厂商暂停的生产线已经重启生产。在采购方(fāng)面(miàn)，电池(chí)厂商和下游车企已陆(lù)续重启订(dìng)单(dān)，带动(dòng)产业需求回暖。从终(zhōng)端新能源汽车市场表现上(shàng)看，年初(chū)的市场恐慌(huāng)情绪主(zhǔ)要来(lái)自车市的需求腰斩(zhǎn)。但从(cóng)整体一季度新(xīn)能源汽车销量数据来看，其月(yuè)销量逐步攀升并且回暖速度超过往年。随(suí)着二三季度(dù)到(dào)来，车市逐渐转入销售旺季，也将进(jìn)一(yī)步(bù)带(dài)动锂(lǐ)电产业中上游(yóu)的订(dìng)单(dān)需(xū)求。加(jiā)上5月份(fèn)临(lín)近(jìn)，企业(yè)重新开启(qǐ)月(yuè)度采(cǎi)购谈判，行(xíng)业有望迎来需求订单的(de)集中爆发。

　　后续碳酸锂(lǐ)价(jià)格可能会有(yǒu)回涨的(de)空间(jiān)，但(dàn)幅度不可能太大，最多在(zài)10％左右。业内(nèi)人士表(biǎo)示，因为经(jīng)历本(běn)轮碳酸锂价格的暴(bào)涨暴跌，电池(chí)厂(chǎng)商对于碳酸锂真实的供给情况更加清晰，市场预期回调下，电池厂商在价格谈判上会更加谨(jǐn)慎。同时(shí)电池厂商一体化带来的碳酸(suān)锂供应稳定，也(yě)将削弱上游锂矿厂商(shāng)的议价(jià)权。电池回收端(duān)，邦普(pǔ)、格林美(měi)、天奇股(gǔ)份(fèn)、华友钴业(yè)等企(qǐ)业持续推进电池回收布局(jú)，来自终端(duān)材料回收(shōu)的产能也(yě)在稳步爬坡。相关数据显示(shì)，2025年国内回收的(de)废旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到(dào)上(shàng)游，电池厂商(shāng)都(dōu)已完(wán)善(shàn)在(zài)锂矿(kuàng)端的布局，包括宁德时代的宜春(chūn)锂矿(kuàng)项(xiàng)目，亿纬锂(lǐ)能的(de)盐(yán)湖提锂项目均进展顺利，将进一步释(shì)放碳酸(suān)锂供(gōng)给。经历(lì)过复杂的产(chǎn)业调整过(guò)程之(zhī)后，整个锂电产业(yè)的(de)运作模(mó)式正从“大开大合”的(de)波浪式变(biàn)得更为平滑。从原材(cái)料到(dào)电池，再到下游车企，产业链各个环(huán)节(jié)的价格以及供需(xū)变化也将(jiāng)变(biàn)得(dé)更加平衡且具有可预测性。

　　然而，亦有空方则认为(wèi)，当前上游库存水平依旧处于高位，虽然需求端(duān)稍有好转，但是并不足(zú)以带动价(jià)格企稳(wěn)。

　　▌锂价超预期下(xià)跌(diē)并(bìng)不是(shì)一(yī)个下游(yóu)获利、上游承压的简单故事

　　过(guò)去(qù)一段(duà反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系n)时(shí)间，碳酸锂和(hé)电池材(cái)料的(de)价格下(xià)跌过(guò)快，但这并不为业内人士所乐见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌至当前20万元不到，价格跌(diē)去近7成，最直接(jiē)受到冲击的当属锂矿企业。根据藏格(gé)矿业一季(jì)度数(shù)据(jù)，碳(tàn)酸锂销量为534吨，相比于2022年四季度销量2006吨，销量(liàng)环比下滑(huá)73.4％；产(chǎn)量也从2022年第(dì)四季度的(de)2461吨，削减至今年一季(jì)度的1783吨，环比下降(jiàng)27.5％。由于市(shì)场(chǎng)行情策动，上游(yóu)锂矿企业不断压低(dī)碳酸锂出货(huò)价格，部(bù)分锂(lǐ)矿企业已经出(chū)现(xiàn)主动减(jiǎn)产的情况(kuàng)。

　　江(jiāng)特电机4月24日公告，一季度(dù)营业收入7亿元，同比减少(shǎo)48.32％；净利润5064.8万(wàn)元(yuán)，同比下降92.39％，2023年Q1净(jìng)利润环(huán)比下降86％，第(dì)二日(rì)股价跌(diē)停。

　　直接生产、售卖碳酸(suān)锂的锂盐企业则命运分(fēn)化，大(dà)公司如天齐锂业和赣锋锂业有机(jī)会在价格下降周期(qī)中获得更多市场(chǎng)份额，行业将变(biàn)得(dé)更集中(zhōng)。这是2016年(nián)到2018年上一轮锂价(jià)下降(jiàng)中发生过的(de)事。而同(tóng)环节的(de)大量中小企业，尤其(qí)是最近两年追高入局的新(xīn)公司，则面临停产乃(nǎi)至破产。

　　乘着锂(lǐ)价的东风，赣锋锂业在去年(nián)轻松赚出了0.66个宁德(dé)时代(dài)、1.23个比亚迪。业内人(rén)士(shì)表(biǎo)示，这一轮价(jià)格下降长期利好中(zhōng)国最大的两(liǎng)个(gè)锂盐供应(yīng)商天齐锂(lǐ)业和(hé)赣锋锂业(yè)。它们去(qù)年的净(jìng)利(lì)润都超过(guò)200亿元，比(bǐ)中国(guó)最(zuì)大的新能源车企(qǐ)比亚(yà)迪还多，其中天齐锂(lǐ)业净利润增长超过10倍。足够厚的血，使他们(men)更能(néng)承受价格下(xià)跌和(hé)可(kě)能的未(wèi)来亏损。这两家公司也有行业里最优的成(chéng)本。赣锋(fēng)锂业(yè)、天齐锂业等(děng)公司(sī)入(rù)股的海外锂(lǐ)矿(kuàng)资源开采(cǎi)成本普遍在3万-5万元/吨，几乎是全球最低(dī)水平。

　　但这并不(bù)意味着(zhe)，这(zhè)两家公司能以(yǐ)低于5万元/吨的价格采(cǎi)购碳酸锂，因为在锂矿国际交易(yì)中，即使拥有海外矿产的分销权或开采权(quán)，交易价格也需要通过长协确定(dìng)，按市价定(dìng)期调整(zhěng)。但能获得上(shàng)游更低成本的资源，让这两家大企业更能(néng)容忍低价(jià)，并能在上游因降价减产时(shí)保持产(chǎn)能供应。

　　锂价(jià)超(chāo)预期下跌牵(qiān)动着万(wàn)亿(yì)新(xīn)能源(yuán)车市场。不(bù)过锂价下降(jiàng)带来的连(lián)锁反应，并不是一个(gè)下游(yóu)获利(lì)，上游(yóu)承压的简单故事。作为碳酸(suān)锂的下(xià)游，宁德(dé)时代(dài)理论上(shàng)会(huì)受(shòu)益，但锂(lǐ)价的超预期(qī)下跌，使宁(níng)德时代今年2月提出的 “锂矿返利” 计划沦为鸡(jī)肋，它(tā)本想用20万元/吨的(de)碳(tàn)酸锂价格绑(bǎng)定一些车(chē)企的三年长单。另一(yī)层影响是(shì)，宁德时代今年5月计划投产(chǎn)的(de)宜春锂矿很有可能一开采就(jiù)亏损。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系