随着3月进(jìn)出(chū)口(kǒu)数据的出炉，纯碱(jiǎn)市场数据表现(xiàn)“亮(liàng)眼”，使得(dé)短(duǎn)期市场悲观(guān)情(qíng)绪有所缓和。从表象(xiàng)看(kàn)含盐率公式的3种，盐水的含盐率公式，进出口双双(shuāng)超(chāo)预期，也显示(shì)出纯(chún)碱市场供需两旺、出口向好的态势仍在延续。

　　中国海关总署数据(jù)显示，2023年3月纯碱进口量(liàng)4.56万吨，2022年3月0.71万(wàn)吨，同比增加3.85万吨。3月纯碱出口16.3万吨(dūn)，2022年3月出口14.44万(wàn)吨，同(tóng)比增加(jiā)1.86万吨。

　　“之(zhī)前市场预期纯碱出口下降，进口增(zēng)加(jiā)，从实际数(shù)据来看，其表现超出市场(chǎng)预期。”国投安(ān)信期货高级(jí)分析师周小燕表(biǎo)示。

　　“3月纯碱进口(kǒu)4.56万吨(dūn)，环比2月(yuè)提升(shēng)4.55万吨，同比(bǐ)去年3月提(tí)升(shēng)3.85万吨。”光大期货分析师张(zhāng)凌璐(lù)表示，相较(jiào)于1月1814吨、2月62.99吨的(de)进(jìn)口(kǒu)量，3月纯(chún)碱进口(kǒu)数量(liàng)超预期增(zēng)长。据她介绍，2022年全(quán)年除了1—2月(yuè)份(fèn)纯(chún)碱进口(kǒu)数量超过1万吨，其余月份进口数量在(zài)3000吨—7600吨之(zhī)间波动。在她(tā)看(kàn)来(lái)，进口的大量增长主要集(jí)中于部分浮法玻(bō)璃和光伏玻(bō)璃厂，在国内(nèi)供需(xū)紧平衡的(de)情况(kuàng)下，下游(yóu)通过(guò)进(jìn)口来补充使用(yòng)量。这部(bù)分(fēn)进口增量(liàng)到港后直接进(jìn)入下游玻(bō)璃(lí)厂，对市场(chǎng)的冲击程(chéng)度相对有限(xiàn)，但在一(yī)定程度上可能会导致下游厂家减(jiǎn)少从国(guó)内厂家(jiā)采购纯(chún)碱的(de)数量。

　　从出口数据来看(kàn)，3月纯碱出口16.3万吨，环(huán)比2月提升23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张凌(líng)璐表示，2022年初全球市场面临暴风(fēng)雪等极(jí)端天气(qì)、国际地缘政(zhèng)治冲突导致美国和(hé)土(tǔ)耳其(qí)运(yùn)输阶段性受阻，再加上全球能源价格(gé)上涨、欧(ōu)洲碱厂大面积减产、我国出口市场新增南美和非洲的份额，都(dōu)是带(dài)动去年全年(nián)纯碱出口大(dà)幅提升的导(dǎo)火索。今年随着国际(jì)能源价格的回落、黑(hēi)天鹅事件消退、国内多个(gè)大宗商品价格处于全球高位之时，纯碱出口(kǒu)还能保持增长态势，也确实超出市场预期(qī)。

　　“3月份出口(kǒu)量(liàng)在去(qù)年(nián)高基数(shù)的(de)基础上进一步增(zēng)加至16.3万吨(dūn)，大超市(shì)场预期，显示出行业供(gōng)需(xū)两(liǎng)旺(wàng)、出(chū)口向含盐率公式的3种，盐水的含盐率公式好的态势仍在延续。”在(zài)方正中期(qī)期货分析师(shī)魏朝明看来，2022年国(guó)际能源价格高企，纯碱出口显著放量，今年出口量能在(zài)去(qù)年高基数的基础(chǔ)上(shàng)进一(yī)步上扬，显示(shì)国际市场对纯碱需求(qiú)具有较强韧(rèn)性，国际需求显著走(zǒu)弱的(de)预期有待修(xiū)正。

　　期货日(rì)报(bào)记者了解到，全球(qiú)经(jīng)济的衰退预期或导致全球实体企(qǐ)业(yè)承压，海外纯碱需求可(kě)能会受(shòu)到一(yī)定影响。而(ér)国(guó)内经济稳增长预期强烈，国内纯碱需求表现或(huò)较海外强劲，这(zhè)在长期也可能影响(xiǎng)我(wǒ)国(guó)纯碱出口数量。

　　对此，南(nán)华期货分(fēn)析师李嘉豪告诉记者，相较于去(qù)年，今年纯碱(jiǎn)出口的预期走弱。主要在于国外能源的(de)回落背景下供(gōng)应的回归(guī)，国(guó)内外碱的价差收缩，同时伴随海运费(fèi)的走弱，使得出口出现了环比(bǐ)的走(zǒu)弱(ruò)。

　　“但是(shì)3月的出口表(biǎo)现依(yī)旧较好，与前期(qī)市场的反馈略有偏差，一(yī)部分原因可能(néng)是前期待发订单，一部分是(shì)外围(wéi)需求从(cóng)去年的出口角度存在重心上移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看来，在远(yuǎn)兴大产能落地(dì)以前，国内纯碱紧平衡(héng)的格局(jú)很(hěn)难彻底扭转，从该角度讲可能还是优先国内使用为主(zhǔ)，纯碱(jiǎn)出(chū)口或难以(yǐ)再现去年高增长的态势。

　　从价格和出口利润上来看，3月出(chū)口均价(jià)368美元/吨，部分长协价格可能更(gèng)低，对(duì)比国内价格偏低(dī)。换言之，纯(chún)碱出口利润并不高(gāo)，这将导致中国出口意愿偏(piān)低。

　　此外(wài)，市(shì)场(chǎng)也需要关注纯(chún)碱出口目(mù)的地。“如(rú)果(guǒ)国(guó)内纯碱(jiǎn)出口只是(shì)供至国内大型玻璃厂在海(hǎi)外的(de)生产线，且该(gāi)部分(fēn)用(yòng)量能(néng)够长期稳定，那么(me)这部分用量仍能让(ràng)出口维持高位。但如果是供(gōng)给海外(wài)其他地(dì)区，可能(néng)会由于海(hǎi)外(wài)需求回落导(dǎo)致出口下降(jiàng)。”张凌璐表示(shì)，同时也(yě)要留(liú)意出口周期的变化(huà)。通常，我国纯碱出口周期45—60天左右。在她看(kàn)来(lái)，3月出口数据的好转，可(kě)能(néng)是1—2月(yuè)的订单(dān)兑现而已，也并一定能够(gòu)说明3月全球的纯碱(jiǎn)需(xū)求(qiú)量大。

　　“未来纯碱出口下降、进口提升(shēng)的趋势仍(réng)是(shì)大方向，但(dàn)由(yóu)于国内进出口数量占全国产(chǎn)能、需求的比例相对(duì)有限，因此(cǐ)对于(yú)年(nián)度供(gōng)需影响也(yě)相对有限(xiàn)。但集中在某(mǒu)个月或(huò)数月，进出口超预期变化可能会对阶段性的行情产生情绪(xù)和供需影(yǐng)响。”张凌(líng)璐称。

　　在周小燕看来，目前海外碱厂下调报(bào)价，随着能源价格下调，内外价差呈逐步收窄态势，预计今年出口相对去年下降。“后续(xù)海外碱到(dào)港(gǎng)量增加，进(jìn)口(kǒu)有(yǒu)继续增加预期，出口(kǒu)有下滑压力(lì)，进(jìn)出(chū)口(kǒu)贸易商顺差或重回(huí)2022年前格(gé)局，对纯(chún)碱价格形(xíng)成(chéng)牵制(zhì)。”周小燕说。

　　不(bù)过，从短期来(lái)看，纯碱进出口数据超预期是国内纯碱市场(chǎng)健康运行的旁证。魏朝明认为，短期内市(shì)场悲观预期或(huò)有所消(xiāo)退，纯碱(jiǎn)期现(xiàn)货(huò)价格短(duǎn)期或有企(qǐ)稳。

　　“从近期的市(shì)场表现来看，出口(kǒu)走弱的(de)预期基本被消化，进口(kǒu)的(de)量相对来(lái)说更受市场关注。”李嘉豪(háo)表示，从3—4月消(xiāo)息面来看，进口约有十几万吨的到港(gǎng)量(liàng)，导致市场4月的平衡相对(duì)宽松。在他看来，未来出口的走弱则(zé)更加影响轻碱的供(gōng)需，在内需恢复有(yǒu)限的情(qíng)况下，轻碱(jiǎn)价(jià)格重心下移会相对明显。

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