今年AI波(bō)澜壮阔的大(dà)行(xíng)情之下(xià)，引发了全(quán)行(xíng)业所有基(jī)金经理关(guān)注，而(ér)公募基金2023年一季报揭开了基(jī)金经理的观(guān)点和真实持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安积极回报(bào)基金，一(yī)季度主要投资在人工智能、算法、应用(yòng)、算力端等领域(yù)，因抓住了市场机遇实现了超62％的收(shōu)益(yì)，成为今年以(yǐ)来(lái)业绩最领先的主动(dòng)权益基金。同时，较好的业绩也(yě)让(ràng)这只冠军(jūn)基金一季(jì)度(dù)规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在(zài)一季(jì)度也吸引(yǐn)了多位(wèi)明星基金经(jīng)理的关(guān)注目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在一季报表示，一季度在人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进(jìn)行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞(jìng)争(zhēng)力(lì)、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软(ruǎn)件公(gōng)司进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开(kāi)年以来，计算(suàn)机行业在人工智能板块(kuài)的带动(dòng)下，走(zǒu)出(chū)了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路(lù)领跑，诺安(ān)基(jī)金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在(zài)一季度积(jī)极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安(ān)积极回报(bào)成(chéng)为2023年(nián)表(biǎo)现最强(qiáng)的主(zhǔ)动(dòng)权益基金，最(zuì)新观点(diǎn)备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道(dào)：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞(fēi)猛(měng)进的发(fā)展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业，或(huò)将成为未(wèi)来最强的产业趋势(shì)。

　　他(tā)还提(tí)到(dào)，海外(wài)引领，从算法大模型持续迭(dié)代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进(jìn)，产业进展迅(xùn)速。国(guó)内厂商也纷纷开展(zhǎn)结(jié)合自身业务的人工(gōng)智能领域的研究，在股价(jià)飞(fēi)涨(zhǎng)的背后，是相关公司在产(chǎn)业端的积极布局，人工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极(jí)回报基金一季度主要(yào)投(tóu)资在人工智能领域，算法(fǎ)、应用、算力端都(dōu)有相应布局。

　　从(cóng)诺安积极回报(bào)的持仓看(kàn)，前十大(dà)重仓股进行了较大幅度(dù)的(de)调整。相较去(qù)年(nián)底(dǐ)，除了(le)中微(wēi)公司、沪硅产业(yè)仍出现(xiàn)在(zài)其前十大(dà)重仓股之列外，其他重仓(cāng)股全部换，新进了(le)长川(chuān)科(kē)技、华海清科、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓(cāng)股不(bù)少(shǎo)在2023年表现神勇，如诺安积(jī)极回报(bào)的头号重仓股中(zhōng)微公(gōng)司(sī)，截至4月21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波(bō)龙等(děng)年内涨(zhǎng)幅也超60％，这(zhè)些表现(xiàn)较好(hǎo)的重(zhòng)仓股推动(dòng)基金净(jìng)值(zhí)大(dà)涨。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安积极回报并(bìng)没(méi)有保(bǎo)持去年(nián)底的高仓位，一季度末仓位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的(de)仓位水平，去年三季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二(èr)季末，股(gǔ)票仓位一度低(dī)至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另外一只(zhǐ)基金诺安成长(zhǎng)并没有太大变化，前十大重仓股相较去年底变(biàn)化很小，仍重点布局卓胜微、中(zhōng)微公司(sī)、圣(shèng)邦股(gǔ)份(fèn)、北方华(huá)创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的(de)一季报中(zhōng)写道，主要布局(jú)芯片板(bǎn)块，在(zài)当前的市场位置(zhì)，迎接即将到来的科技(jì)大行情。

　　他还谈(tán)及芯片板块(kuài)的两大细分(fēn)领域，在一季度都到了临近(jìn)拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年(nián)四(sì)季度(dù)开启的芯片产业下行周期，随着疫情落(luò)下帷(wéi)幕，在(zài)今年一季(jì)度拐(guǎi)点将至(zhì)。产业(yè)端(duān)一季度(dù)库存水平接(jiē)近正常，各厂商(shāng)二季(jì)度毛(máo)利率水(shuǐ)平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端(duān)将对设计(jì)板块持续拉动。

　　同(tóng)时我们(men)应该(gāi)觉(jué)察到(dào)，随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未(wèi)来(lái)最(zuì)强的产业趋(qū)势。海外引领，从(cóng)算法大模(mó)型持续(xù)迭(dié)代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而算力几何级(jí)的增(zēng)长和边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是未来芯(xīn)片需求的重要增长。新(xīn)需求(qiú)将让芯(xīn)片周期拐(guǎi)点提(tí)前到来。

　　另外一(yī)个重要板(bǎn)块是(shì)芯片设备材(cái)料EDA，美(měi)国(guó)对(duì)中国半导体(tǐ)的制裁已经到(dào)了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国(guó)半导体出口新法案对我国晶圆厂(chǎng)极限施压之后，进一步的制裁(cái)已(yǐ)经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工厂一方面(miàn)加速(sù)扩产成熟制程，另一方(fāng)面在国内设(shè)备(bèi)厂商(shāng)的配合下，继(jì)续研(yán)发攻克先进(jìn)制程。虽然美(měi)国的制裁对(duì)我国先进(jìn)制程(chéng)的扩产造成了一(yī)定的影响，但是另(lìng)外一个角度看，芯片设备的国产(chǎn)化率却取(qǔ)得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下行周期的大(dà)背景下，国产替代进(jìn)程(chéng)加速对(duì)设备材料EDA板块的拉动，很可能(néng)会超预期。

　　冠(guān)军基金规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金(jīn)的规模也出(chū)现(xiàn)迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积极(jí)回报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以(yǐ)来(lái)业(yè)绩最强的(de)主(zhǔ)动权益(yì)基金。这一(yī)业(yè)绩还是受到4月21日AI、半(bàn)导体等领域大跌影响，若截至4月(yuè)20日，该(gāi)基金业绩超(chāo)过72％，一路(lù)涨势(shì)如虹。

　　较好的业(yè)绩也(yě)让这只冠军基金(jīn)一季度规模(mó)暴(bào)增(zēng)超900％。数据显示(shì)，诺安(ān)积(jī)极回报去(qù)年底的(de)规模仅(jǐn)0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元(yuán)，增幅为(wèi)913.85％。相(xiāng)较其(qí)2023年一季度(dù)的净值涨幅，这(zhè)一规(guī)模暴(bào)涨更多(duō)来(lái)自于(yú)投资(zī)者(zhě)申购。相(xiāng)关(guān)蔡(cài)嵩松以及诺安积极回报基金的话题也屡(lǚ)见报端，成为(wèi)基民(mín)热议的话题。

　　同样，受(shòu)益于(yú)净值大涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基金在一季度规模均(jūn)出现上涨，除(chú)了诺安积(jī)极回(huí)报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度(dù)达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的总规模也从(cóng)去(qù)年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一(yī)季度(dù)末的(de)331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘(jué)

　　作(zuò)为兴证全球基金分管投研的副(fù)总(zǒng)，市(shì)场上管理规(guī)模(mó)超过(guò)700亿(yì)的基金经理(lǐ)，谢治(zhì)宇一季度调仓换股方(fāng)向也受(shòu)到市场关注。

　　从最(zuì)新一季报(bào)披露(lù)情况看(kàn)，谢(xiè)治(zhì)宇主要加(jiā)仓半导体(tǐ)及光(guāng)模块相(xiāng)关板(bǎn)块(kuài)，他也坦言在一季度主要对对人工智能相关产业链进行了(le)挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合润(rùn)基金一季度新进了海(hǎi)康威视(shì)、澜起(qǐ)科(kē)技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光模块(kuài)方向(xiàng)相(xiāng)关(guān)。

　　其中，安(ān)防(fáng)龙头——海康威视在2022年已将AI技(jì)术(shù)应用于设备检测、产品盘点(diǎn)、安检等多类产品。在4月15日发布(bù)的《投资者关系活动记(jì)录(lù)表》中，海康威视表示，AI技术对(duì)海康(kāng)威视的营收增长起(qǐ)了很(hěn)大的作用。

　　澜起科技主营业务是为云(yún)计(jì)算和人工智能领域(yù)提提供以芯片为基础(chǔ)的解决方案，目前主要产品(pǐn)包括(kuò)内存接口等。晶晨股份也是全(quán)球布局、国(guó)内领先的无晶(jīng)圆半导(dǎo)体系统设计厂(chǎng)商(shāng)。

　　作为数据(jù)中心光模(mó)块供应商(shāng)。截止(zhǐ)4月21日(rì)，中际旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积(jī)极(jí)加仓(cāng)，仅一个季(jì)度的时间就(jiù)狂买8个多亿，直接买(mǎi)进第(dì)七大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏(péng)鼎(dǐng)控股、芒(máng)果(guǒ)超媒、普洛药业(yè)在内(nèi)的四(sì)只(zhǐ)个股在一(yī)季度退出(chū)兴全合润(rùn)前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇管(guǎn)理的(de)另外一只(zhǐ)可投港股(gǔ)的兴全合宜基(jī)金在一季度(dù)除了加(jiā)仓半导体等板块之外(wài)，互联网板(bǎn)块中(zhōng)的腾讯控股也是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢(xiè)治宇在(zài)一季报中表示，随(suí)着各(gè)种风险因素(sù)减弱，一(yī)季度A股市场上证指数(shù)上(shàng)涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分化(huà)更(gèng)明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块(kuài)带动的人(rén)工智能(néng)、中字头的“中特估”、半(bàn)导(dǎo)体等(děng)板块涨幅(fú)较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也实(shí)现较大幅度上涨。

　　基金报告期内(nèi)维持了(le)较高仓位，对人工智能(néng)相关(guān)产(chǎn)业链(liàn)进行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精选和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘公(gōng)司长期成长价(jià)值，不断寻(xún)找具(jù)有良(liáng)好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机(jī)、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心竞争(zhēng)力在(zài)当年(nián)弱市环(huán)境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为(wèi)市场备受关(guān)注的(de)基金经理。

　　招商核心竞争力一季报(bào)的披露揭开了朱红裕(yù)的投资(zī)思路和路(lù)径。从股票(piào)持仓来看，一季度(dù)末该(gāi)基金股(gǔ)票市值(zhí)占基(jī)金总资产比例为(wèi)93.84％，处于该基碳酸铜存在吗 有碳酸铜这种物质吗金成立以(yǐ)来的最高值，显示出一种(zhǒng)积极的(de)态(tài)度。从该基金2022年中报、三(sān)季报、年报(bào)来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一(yī)季度(dù)朱红裕配置A股比例有所(suǒ)降(jiàng)低，配置港股比例有所提升。数(shù)据显示，招商核心竞争力(lì)配置中国大陆、中国香港(gǎng)股(gǔ)票市(shì)值占基(jī)金净值比(bǐ)例分别(bié)达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置来看，重点(diǎn)布(bù)局(jú)了(le)信息技术、可选消费等。前十大重仓(cāng)股(gǔ)来(lái)看，重仓(cāng)卫(wèi)宁健(jiàn)康、振华科技、美(měi)的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康(kāng)持(chí)有(yǒu)比例达到11.46％。

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　　相较去年底，朱(zhū)红裕整体(tǐ)做了一些持仓调整，绿城(chéng)服(fú)务、中国民航(háng)信(xìn)息网络、安琪酵(jiào)母新进前十大(dà)重仓(cāng)股之列，通威股份(fèn)、希(xī)望教育、中(zhōng)航光电则退出前(qián)十(shí)大。

　　朱红裕也(yě)在季报中(zhōng)写道，一季度(dù)初期，我们基于(yú)对经济复苏预(yù)期大概率偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏(mǐn)感度相对较高的部分制造业，增持(chí)了(le)计(jì)算机(jī)、大众消费(fèi)品等行业，同时(shí)，我们(men)亦(yì)在一(yī)季(jì)度末期逐步逢低增持(chí)了港碳酸铜存在吗 有碳酸铜这种物质吗股中可能(néng)面临业绩拐点的物业(yè)及计算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言(yán)，虽然创造(zào)了一定(dìng)的超额(é)收益(yì)，但市(shì)场(chǎng)的博弈(yì)程度超出(chū)了我们的预期，导致对部分行业的定价(jià)出现(xiàn)了较为显著的偏离(lí)。我们将基于(yú)中(zhōng)长期的行业(yè)研(yán)究视(shì)野，逆势(shì)而行。

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