今年1月(yuè)，美国政府(fǔ)债务余额又(yòu)一次触及(jí)法定上(shàng)限，这标(biāo)志着(zhe)美国再度(dù)陷入债务(wù)违约的(de)风(fēng)险之中(zhōng)。

　　美国财(cái)政(zhèng)部长耶伦已经多次警告称，如果国(guó)会不(bù)尽早采(cǎi)取行动暂停或提高债务上限，美国政府最早(zǎo)可能(néng)6月1日(rì)出现债务违(wéi)约(yuē)——而这将(jiāng)对全球经(jīng)济和金融产生(shēng)“灾(zāi)难性影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约风险、两党(dǎng)就提高债务上限进行争斗，这些画面在近些年似乎(hū)频频上演。那么，引发(fā)这一(yī)危机的根本(běn)——美国债务和债务上限究竟是怎么回事？美(měi)国(guó)债(zhài)务(wù)为何不断滚雪球般扩(kuò)大(dà)？美(měi)国又为何要(yào)人为地给债务设定(dìng)上限？

　　美国债务为何不(bù)断逼近(jìn)上限？

　　要(yào)讨论(lùn)债务(wù)上限，我(wǒ)们需要(yào)先了解(jiě)美国政府的(de)债务从(cóng)何而来，以及其为何频(pín)频逼近上限。

　　自(zì)18世(shì)纪以来，美国(guó)政府在(zài)绝大部分时期都处(chù)于财政(zhèng)赤字状态(tài)，即(jí)政府支(zhī)出在多数总统任(rèn)期(qī)内都高于其财政收入。因(yīn)此(cǐ)，美国(guó)政府(fǔ)举(jǔ)债(zhài)成了惯例，而政府债务规(guī)模(mó)也一(yī)直随着政府赤字(zì)的规模而增(zēng)长。

　　美国政府债(zhài)务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近(jìn)年来(lái)，美国债(zhài)务规模更是大(dà)幅(fú)增长。这(zhè)一方(fāng)面(miàn)是由于新冠疫(yì)情(qíng)以及阿富汗、伊(yī)拉克战争使得(dé)美国政府背负了庞大支出(chū)压力，另一方面(miàn)，还因为美国人口老龄化导致政(zhèng)府(fǔ)医疗支出不断上升，拜登政府推(tuī)出的大规模基建政策导致财政支出大(dà)增(zēng)等(děng)。

　　与此同(tóng)时(shí)，美国政府的税收收(shōu)入并没(méi)有跟上支出的步伐，尤其是在小(xiǎo)布(bù)什政府和特朗普政府(fǔ)批准了减税(shuì)政策(cè)之(zhī)后(hòu)，税收压(yā)力更是与日俱增。

　　在(zài)收入和(hé)支出此消彼长的(de)双重压(yā)力下，美国的赤字(zì)规(guī)模近年来如滚雪球一般扩大，债务规模也就因(yīn)此不断攀升，在近年(nián)来频频逼近债务上限也就不(bù)足为奇了。

　　美(měi)国(guó)政府债务(wù)占GDP的比重

　　美国债务为何会(huì)有上限？

　　而美国(guó)政府(fǔ)债务上(shàng)限的出现，则(zé)最早可以追溯到(dào)上世纪初的第一次世(shì)界大(dà)战(zhàn)。

　　在一战之(zhī)前(qián)，美国并没有明确的“债务上限”，那时候只要白(bái)宫要发(fā)债借钱(qián)，美国国会基(jī)本(běn)照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于(yú)一战使得美国政府开(kāi)支愈繁，债务规模越来越大，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词引发部分美(měi)国议员提出的反对(duì)（也有一些议员是为了反对美国参战），美国国会便(biàn)通过《第二自(zì)由债券法(fǎ)案》，首次对联邦(bāng)债务进行限额规定(dìng)，以此来(lái)限制政府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美(měi)国将(jiāng)加入第二(èr)次(cì)世界大战，美国国(guó)会通过(guò)《公(gōng)共债务(wù)法案》，实质(zhì)上正式确立了(le)对(duì)美国政(zhèng)府债务(wù)总(zǒng)额的(de)限(xiàn)制(zhì)。随后(hòu)，美国国(guó)会又对其进(jìn)行(xíng)了修(xiū)订，以更改上限金额(é)。从(cóng)此(cǐ)，提高(gāo)债(zhài)务上限就(jiù)或多或少地成为了国(guó)会的惯例。

　　在(zài)历(lì)史上，美国(guó)债务上限(xiàn)总(zǒng)共提高(gāo)了100多次(cì)。尤其是自(zì)1960年以来，美国(guó)两(liǎng)党已经提(tí)高了(le)78次(cì)债务上(shàng)限，平(píng)均(jūn)每9个月就(jiù)会提高一次——其中共和党总统执(zhí)政(zhèng)期间曾提高49次，民(mín)主党总统执(zhí)政期(qī)间共(gòng)提高29次(cì)。

　　进入21世(shì)纪以来(lái)，美(měi)国债务上限的上(shàng)调幅度进一步加大，在最近几(jǐ)届总统任(rèn)期内更是如此：在奥(ào)巴马任(rèn)期内，美(měi)国最新债务上限为18万(wàn)亿美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内(nèi)，这(zhè)个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情(qíng)期间(jiān)，美(měi)国(guó)国会暂停了债(zhài)务上限，以暂时取消美国政府的(de)支出(chū)限(xiàn)制，这导致(zhì)美国政府债务疯狂飙升至27万亿(yì)美(měi)元。

　　美(měi)国近几届政(zhèng)府大幅上(shà最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词ng)调债(zhài)务上限(xiàn)

　　直到(dào)2021年，美国国会最新一次提高债(zhài)务上限，美(měi)国债(zhài)务上限已经(jīng)提高至现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的债务上限(xiàn)115亿美元，已经足足增长了超(chāo)过2700倍(bèi)。

　　为(wèi)什么美国不(bù)能取消债务(wù)上限？

　　本(běn)质上来说，“债(zhài)务上限”是美国国会(huì)为联邦政府设(shè)定的举债的最高额(é)度，一旦(dàn)触(chù)及这条“红线”，意味着(zhe)美国(guó)财政部借款授权(quán)用尽，除非国会(huì)调(diào)高债(zhài)务上限，否(fǒu)则白宫无(wú)权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许(xǔ)有人会(huì)疑惑，美国政府(fǔ)为(wèi)什么要“自我限制”，不能(néng)直接取消(xiāo)掉债务上限呢(ne)？

　　的确(què)，债务上限会对美(měi)国政府造成(chéng)限制(zhì)，使其不(bù)能随心(xīn)所以的举债，但从理论(lùn)上来说，这一(yī)限制也同时对其(qí)美国政府的债务(wù)信用提供了保(bǎo)证。

　　这是因(yīn)为(wèi)，美国作(zuò)为(wèi)手握美元霸权的超(chāo)级(jí)大(dà)国(guó)，本身(shēn)并不(bù)受到(dào)发行美钞的外在约束。如果美国(guó)政府开支(zhī)无度、过度举债，将(jiāng)会导致美元贬(biǎn)值(zhí)、通胀失控，那么其债(zhài)权信用将受到(dào)损害，原有债权(quán)人(rén)权益也会遭受稀(xī)释。

　　因(yīn)此(cǐ)，只有通过“债务上限”这(zhè)一内控举措，才能维(wéi)持美国政府的偿(cháng)付(fù)信用，保证美元霸权(quán)地位。换(huàn)句话(huà)来说，“债务上限”理论上也相当于是美方对债权人的一种(zhǒng)信(xìn)用宣示。

　　中国(guó)和(hé)日本是美国债券的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为(wèi)什么这次债务上限难以(yǐ)提(tí)高了？

　　那么(me)，在过去(qù)被频频上调的(de)美国债务上限(xiàn)，为什么在现(xiàn)在会陷入无法上调的(de)僵(jiāng)局(jú)呢？

　　按照规定，美(měi)国政府想要提高(gāo)美国债务上限(xiàn)，往往需要美国国(guó)会(huì)两院的通过(guò)。在此前的历史中，提高债务上限在国会中绝大多数时候(hòu)类(lèi)似于(yú)一个“走(zǒu)过场”的(de)周期性(xìng)任(rèn)务，两党并不会(huì)对(duì)此进行过于激烈的(de)博弈。

　　但近年来，随(suí)着美国(guó)党派分歧不(bù)断扩大，债务(wù)上限问题(tí)逐(zhú)步沦为两党(dǎng)的政治武器，被(bèi)在野(yě)党用作了与执(zhí)政(zhèng)党讨价还(hái)价的(de)砝码。尤其是在当下美国(guó)两党(dǎng)分别占据两院多(duō)数席位的分裂背景下，这一斗争就(jiù)显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民主党占据参议院(yuàn)多数，而共(gòng)和党占据众议院(yuàn)多数(shù)。拜登要(yào)想(xiǎng)提高债务上(shàng)限，就需(xū)要和国(guó)会(huì)共和党人(rén)达成一致(zhì)。

　　然而(ér)，共和党人正试(shì)图利用债务上限的最后(hòu)期限，向拜登总统施压，要求他先同意削减(jiǎn)开支，再谈提高债(zhài)务上限。而民主党人坚持不(bù)愿让步，认为应无条(tiáo)件提高债(zhài)务上限(xiàn)，这就导致(zhì)了(le)当下的(de)僵局。

　　拜(bài)登已经(jīng)预定于美(měi)东时间(jiān)周(zhōu)二（5月16日）再度与(yǔ)国(guó)会领导(dǎo)人会面，讨(tǎo)论提高美国债(zhài)务上(shàng)限的计划。

　　但值得注意(yì)的(de)是(shì)，如果拜登和(hé)国会领袖们(men)在(zài)周(zhōu)二仍无法取(qǔ)得突破性进展，这场危机恐怕真就要无(wú)限逼(bī)近债务(wù)违(wéi)约的“X日”了——因为拜(bài)登已经计划(huà)于本周三前往日本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将在(zài)周末访问巴布亚新几内亚，并(bìng)举行(xíng)美国-大(dà)洋洲国家峰会，这意味(wèi)着接下来(lái)留给拜(bài)登和两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危(wēi)机将(jiāng)再次上(shàng)演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似(shì)严峻的违约风险(xiǎn)：时任美(měi)国(guó)总(zǒng)统奥巴马和众议院共和党人(rén)在谈判最(zuì)后一(yī)刻，才就(jiù)债务上限达成(chéng)协(xié)议，勉(miǎn)强避(bì)免了一(yī)场债务违约灾难。奥巴马(mǎ)及民(mín)主党在最(zuì)后关头(tóu)妥协，同(tóng)意(yì)在十(shí)年内削减9000亿美(měi)元的(de)财政支出(chū)。

　　但(dàn)在当时，即(jí)便(biàn最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词)没有真(zhēn)正(zhèng)违约(yuē)而(ér)仅仅是逼近违约(yuē)，这(zhè)一紧张(zhāng)局势也引发了全球(qiú)资本市场剧烈波动(dòng)，美股一(yī)度大跌，并直接导致标准普尔首次(cì)下调美(měi)国的主权信用评级(jí)。这(zhè)使得美国(guó)面临更高(gāo)的借贷成本——美(měi)国第二年(nián)的借(jiè)贷成本上(shàng)升了13亿(yì)美元，并在之(zhī)后数(shù)年(nián)继续上涨，基本上抵(dǐ)消了当时两党谈判中的一些成本削(xuē)减措(cuò)施。

　　对(duì)一些经济学家来说，上述的市场动荡也只是短期影响。而更重要的是，从长期来看，财政支出削减意味着美(měi)国多年的预算紧(jǐn)缩，这可能会产生更(gèng)严重的长(zhǎng)期(qī)影响——比如拖累(lèi)美国(guó)的经济复苏。

　　美(měi)国左翼智库经济政策研究(jiū)所首席经(jīng)济学家乔希·比文(wén)斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们(men)仍(réng)处于(yú)相当低迷的经济(jì)中，并且正处于从大衰退中复苏的(de)阶(jiē)段。他们只(zhǐ)是让(ràng)复苏持(chí)续的时间远远(yuǎn)超(chāo)过(guò)了应有的时间……在接下(xià)来的六七年(nián)里，美国政府没有提供真正有价值的公共产品和服务，因(yīn)为它们（财政(zhèng)支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如(rú)今(jīn)这场债(zhài)务(wù)上限危机，也被许多(duō)人看作2011 年债务上限危机的(de)翻版：美(měi)国(guó)国会面临(lín)类(lèi)似的分裂局面，美国经济也正处于类似的衰退环境之中。即(jí)便美国两党能够重演2011年的戏码，在(zài)最后(hòu)关头提高债务上限(xiàn)，由(yóu)此带来的短期市场动荡和长期经济损(sǔn)害，恐怕(pà)也(yě)将再(zài)次重(zhòng)演。

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