大(dà)家好(hǎo)，简单看一个基金经理，把新能源全部砍仓(cāng)，梭(suō)哈AI了。

　　海富(fù)通(tōng)吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在讨论一个(gè)基金经理，海富通的吕越超老(lǎo)师。

　　从其(qí)管理的海(hǎi)富通股票(piào)混合来看，截至去年年底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结果(guǒ)到了今年(nián)一季度末，已(yǐ)经基(jī)本清仓(cāng)了新能源，梭(suō)哈AI板块(kuài)。

　　除了海(hǎi)富(fù)通股票混合(hé)外，其他三只产品也基本重仓(cāng)了AI板块(kuài)。

　　吕越超在一季(jì)报称(chēng)，在一季(jì)度的操作中，本基金(jīn)总体把握住了市场的节奏变化和结构(gòu)转换(huàn)，降低(dī)了新能 源板块的配置(zhì)权重，较好地把(bǎ)握了 TMT 板块的投资机会(huì)，组合调整(zhěng)取得了明显的超额(é)收益(yì)。

　　另外，他称(chēng)，中国特(tè)色(sè)估(gū)值体系所代表的传统(tǒng)实体行业正在被市场一部分“聪明钱”定价，后续可(kě)能成为市(shì)场最有持续性的一条(tiáo)结构主线(xiàn)。

　　数据(jù)显示，海富通股票混合今年以来涨了14％，其他(tā)三只产(chǎn)品(pǐn)今年以来(lái)均取得正收(shōu)益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题(tí)板块在短期高度依(yī)赖交易，阶段性失去(qù)靠配(pèi)置获取超(chāo)额回(huí)报的特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数已累计达到22天，上一次出现持(chí)续成交占(zhàn)比超过(guò)40％的(de)板块是2021年(nián)7月底的(de)电力设(shè)备及新(xīn)能源，持续约28个交易日(rì)，在此(cǐ什么是自主招生初升高，什么是自主招生考试 24px;'>什么是自主招生初升高，什么是自主招生考试)期间新(xīn)能源(yuán)ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期间(jiān)最高累计回报率为+8.8％，最低(dī)累计回报率为-4.8％。近(jìn)期(qī)TMT板块(kuài)也(yě)呈现出类似特征，尽管热闹(nào)，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒(méi)ETF分别出现(xiàn)过6次、6次和5次单(dān)日涨(zhǎng)幅超过2％的行情，最(zuì)大单日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累计成交了5.41万(wàn)亿元，但总(zǒng)市值反而(ér)减(jiǎn)少(shǎo)了6717亿元，较4月(yuè)第一(yī)周降低约5.4％，是典型(xíng)的减量博(bó)弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春(chūn)季躁动(dòng)”“获(huò)利回吐(tǔ)”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动后往往(wǎng)会(huì)有一(yī)波明(míng)显的(de)调整，时(shí)间在1-2个(gè)月，幅度(dù)在20％左右(yòu)。面(miàn)对这种调整(zhěng)，逢(féng)低加仓是最佳策略，因为往往后续盛(shèng)夏攻(gōng)势大概率创新(xīn)高。如(rú)果今年在业绩披露期(qī)什么是自主招生初升高，什么是自主招生考试结(jié)束(shù)后，随着AI+/数字(zì)经济/自主可控等大产业趋(qū)势以(yǐ)政府支持力度进一步加大、资本开支增加、订单(dān)增(zēng)加和(hé)产品销量业绩的改善逐(zhú)渐(jiàn)被市场(chǎng)所确定，则TMT将会(huì)重回上行趋势(shì)，进入(rù)盛(shèng)夏攻势。

　　中泰(tài)证券认为，AI等板块或阶段性见顶(dǐng)，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦或基本(běn)形(xíng)成(chéng)本轮调(diào)整标志着AI等高位板块或阶(jiē)段性(xìng)见顶，指数(shù)上(shàng)半(bàn)年(nián)阶段(duàn)性顶部亦(yì)或(huò)基(jī)本形成。本次(cì)大幅调(diào)整主要(yào)还是(shì)因为(wèi)在AI相关(guān)板块市场情绪处(chù)于极(jí)值的情(qíng)况下，叠加上述基本(běn)面风(fēng)险因素逐步发酵，市场内生调整需求出现集中释放。就资(zī)本(běn)市场而言，或(huò)代表(biǎo)本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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