就在全(quán)球为AI疯狂(kuáng)的时候，百年欧洲金融巨头(tóu)罗五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legato斯柴尔德家族(zú)却悄然减仓。

　　据6月2日彭博社(shè)报道，资管(guǎn)机构Edmond de Rothschild的全(quán)球首(shǒu)席投资官（CIO）Benjamin Melman透露，公司自2020年(nián)年(nián)底以来一(yī)直(zhí)超配英伟达，但是(shì)目(mù)前(qián)已经部分获利了(le)结，现在所持头寸“要(yào)远远小得多(duō)”。

　　据了解(jiě)，这家(jiā)总部位于瑞士日内瓦的(de)资管(guǎn)机构(gòu)为(wèi)拥有200多年历史(shǐ)的欧(ōu)洲老牌(pái)金融(róng)世(shì)家罗斯柴(chái)尔德(dé)（Rothschild）家族所有，目前管理资产(chǎn)规模790亿瑞郎（约(yuē)合871亿美元）。

　　持(chí)有(yǒu)8年期间“踩准”节奏增(zēng)减持

　　根(gēn)据Fintel整理的Edmond de Rothschild的持(chí)仓显示，这家老牌资管(guǎn)机构在2015年英伟达业绩第(dì)一爆(bào)发之际(jì)，就增持了英伟达。当时的持仓股(gǔ)数一(yī)度高达160多万股。

　　然而英伟达虽(suī)然业绩大爆发，股价却一(yī)直不怎么涨。这家资管机构也不得不修正自己的错误，在英伟(wěi)达股价的(de)缓慢上涨中减(jiǎn)持，终于(yú)在2018年一季度减持到不足(zú)1万股(gǔ)。不过这个时候，英伟(wěi)达股价也(yě)从2015年4美元附近涨到(dào)了60美元(yuán)附近，估计(jì)翻了15倍。

　　2018年以后(hòu)，虚拟(nǐ)货币的(de)上上下下，让英伟达的股价如做过山车一般。2021年底，虚拟货(huò)币的崩盘，让英伟达的股价也一度(dù)腰斩。

　　在这期间，Edmond de Rothschild似乎每次都“踩准”节奏进行增持和减仓。

　　数据显示，Edmond de Rothschild第二(èr)次大手笔增持(chí)是在2022年第二季(jì)度(dù)，虽然英伟达股价(jià)此后仍然经历了三(sān)波下(xià)挫，但是Edmond de Rothschild一路增持，在2022年(nián)年底，增持超过20万股。

　　今年以来，受(shòu)AI概念大爆发(fā)，英伟达(dá)作为底层算力(lì)代表(biǎo)，股价一度(dù)涨超100％，并在5月(yuè)30日(rì)创下419.38美元的(de)新高，总市值一度(dù)超过(guò)1万亿美元，差点(diǎn)成(chéng)为(wèi)全球第9家市值超1万(wàn)亿美元(yuán)的上市企业。

　　“估值教(jiào)父”清(qīng)仓

　　与Edmond de Rothschild一样(yàng)选择高位套(tào)现的，还有被誉为(wèi)“估值(zhí)教(jiào)父”的当代(dài)著名投资估(gū)值专家阿(ā)斯沃斯？达摩达兰(lán)（Aswath Damodaran）。

　　据《巴伦周刊》报道，达(dá)摩达兰自2017年以来(lái)一直在投(tóu)资(zī)英伟达，如(rú)今已经卖掉了该(gāi)公司的股票。

　　达摩(mó)达兰5月30日说：“直到(dào)今天早上(shàng)英伟达还在(zài)我(wǒ)的投资组合里，最后把它剔除出(chū)投资组合，因为(wèi)我无法(fǎ)承受这样的(de)上(shàng)涨，一周内(nèi)市(shì)值就增加了(le)3000亿美元(yuán)，这(zhè)是(shì)在挑(tiāo)战可持续价值的绝对(duì)极限(xiàn)。”

　　达摩达兰估计，英伟达目前在(zài)250亿美元(yuán)的人(rén)工智能芯片(piàn)市(shì)场占有(yǒu)80％的份额，最乐(lè)观(guān)的预测是，10年后该市场规模将达到3500亿美元。即使(shǐ)假(jiǎ)设(shè)英伟达未来的(de)市场份额达到100％，达(dá)摩达兰得出的估值(zhí)也要比近期股价低20％，“我喜(xǐ)欢英(yīng)伟达这家公司，但如(rú)果(guǒ)作(zuò)为一(yī)项投(tóu)资的话，我怎么都得不出每股400多美元的(de)估值。”

　　此外，英伟达EVP、CFO Kress Colette也(yě)于美国时(shí)间2023年5月30日持续出售(shòu)公司(sī)股权(quán)。

　　Kress Colette一(yī)共出(chū)售6124股英伟达(dá)股权，减持均价在400.254美(měi)元到(dào)417.79美元，一共套现(xiàn)约249万美元。

　　华尔(ěr)街吵翻(fān)了

　　有人觉得AI估(gū)值太高，减持了仓位，也(yě)有人认为英伟达(dá)现阶(jiē)段股价仍偏低(dī)。

　　在FactSet调查的49名分(fēn)析师中，41名对英(yīng)伟达(dá)给(gěi)出买(mǎi)入评(píng)级(jí)，比去年10月给予(yǔ)这一评级的人数(shù)30人增加约三分(fēn)之一。这些分析师对英伟达给出的股价中(zhōng)间(jiān)值约为 450 美元。截至发稿，英(yīng)伟(wěi)达(dá)的股价报收393.27美元。

　　纽约投资研究公司伯恩斯坦的分析师 Stacy Rasgon 在接受(shòu) CNB五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legatoC 采访时表(biǎo)示，华(huá)尔街(jiē)近日纷纷调高英(yīng)伟达目标(biāo)股价，是因为(wèi)先前估(gū)测的获利预期太低。目前投(tóu)资人仍存在不同(tóng)的声音，如方舟投(tóu)资(zī) CEO Cathy Wood 等人(rén)则(zé)表示，英伟达估值(zhí)过高(gāo)，目前已进入泡沫阶段。

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　　去(qù)年(nián)以来(lái)华尔(ěr)街预(yù)测最准(zhǔn)确(què)的分(fēn)析师、美国银行策略分(fēn)析师Michael Hartnett在(zài)报告中表(biǎo)示，科技股和AI概念(niàn)股的估值过高(gāo)，建议投资(zī)者可以抛(pāo)售美股了。

　　Hartnett称(chēng)，目(mù)前(qián)AI概念处于(yú)“婴儿期的泡沫”，而美联储的加息周期(qī)或许(xǔ)还(hái)未结束。过去的泡沫形成通常是因“宽(kuān)松(sōng)货币政策”而起，以加息结束。以(yǐ)史为(wèi)鉴，他认为需要在标普(pǔ)500位(wèi)于4200点时开始抛售。

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