总市值超6万亿的科创板市场，增添(tiān)风险(xiǎn)管理(lǐ)新工(gōng)具！

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国(guó)证监会官(guān)网消(xiāo)息(xī)，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资(zī)本(běn)市场风(fēng)险(xiǎn)管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作。同一天，上交所也发布消息，将在中国(guó)证监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关(guān)工作。

　　多位业(yè)内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市(shì)工作的启动(dòng)，将为(wèi)科创板(bǎn)市场的科技(jì)创新投资带来(lái)风(fēng)险管理工具，进一步丰富ETF期权(quán)品种，满足(zú)投资者(zhě)多元化(huà)的交易(yì)和风险(xiǎn)管理需(xū)求。而相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流(liú)动性(xìng)和(hé)交投活跃度产生积极影响，同时为科创板市场投资带(dài)来(lái)中长(zhǎng)期资金，增强(qiáng)市场(chǎng)的关(guān)注度和吸(xī)引力。

　　科创板(bǎn)新增风险管(guǎn)理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)启动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会消(xiāo)息显示，为健(jiàn)全多层次资(zī)本市(shì)场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工具，证监会(huì)启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权是我(wǒ)国首(shǒu)只基于(yú)科创(chuàng)50指数(shù)的场内(nèi)期(qī)权(quán)品种，科技创(chuàng)新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品(pǐn)种形成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的(de)二十大(dà)精神(shén)、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻(chè)落实党中央、国务院关(guān)于推进上(shàng)海国际金融中心建设、支持浦(pǔ)东新区高水平改(gǎi)革开放(fàng)决策部署(shǔ)的(de)重要安排。

　　证(zhèng)监会(huì)表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板，激(jī)发科创(chuàng)板创新(xīn)活力(lì)，满足多元化(huà)的交易和风险(xiǎn)管理需求(qiú)，有助于继续发挥好科创(chuàng)板改革(gé)先行先试的示范引领作用，不断提升服(fú)务(wù)实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易(yì)所官网(wǎng)也发布(bù)消息，上(shàng)交(jiāo)所将在(zài)中国证(zhèng)监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，推进科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品上(shàng)市，是(shì)上交所(suǒ)贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的(de)“完(wán)善金融支持创新体系”、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放、支持创新驱(qū)动发展战略的(de)重要举(jǔ)措，对促进科创板企业进一步发挥科创(chuàng)能(néng)效、支持科创(chuàng)板建设具有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设(shè)立以来(lái)，科创板建设稳步(bù)推进，市场(chǎng)运行平稳有序(xù)，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的集聚示范(fàn)效应日益显现。截至2023年(nián)4月(yuè)底，科创板已有上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的(de)科技创新属性持续强化(huà)。

　　上(shàng)交所表示，目前科创板尚缺(quē)少相应的风险管理工具，上交所根据市场需求(qiú)积极推动科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品研发，将其(qí)作为完善科创(chuàng)板配(pèi)套产品体系、提升科创板吸引力和流动(dòng)性、推进科创板做市商制度功(gōng)能(néng)发(fā)挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引领作用的重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效(xiào)满足科(kē)创板投资者(zhě)风险管理需要，有助(zhù)于科创板更好发挥(huī)资本市场改革试验田作用(yòng)，对于促(cù)进科(kē)创板和股票(piào)期(qī)权市(shì)场长期持(chí)续(xù)健康发(fā)展意义重大。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关(guān)注ETF期权(quán)市场(chǎng)的(de)稳健运行(xíng)和风险防控工作，多举(jǔ)措确保新产品平稳上市(shì)。

　　证监会表示，证监会一直高(gāo)度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持续(xù)完善制(zhì)度规则体系，加强运行管理和(hé)风险监测(cè)。科创50ETF期权(quán)上市后(hòu)，证(zhèng)监会将进(jìn)一步完善风险防控机制，并根据市场运(yùn)行情(qíng)况(kuàng)改进优化，确(què)保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交(jiāo)所也表示，上交所高度(dù)重视ETF期权市(shì)场风(fēng)险防控工(gōng)作，基于(yú)我国(guó)ETF期权市场发(fā)展特点，实施了投资(zī)者适当性管理制度、保证金(jīn)制度(dù)、持仓限额制度等(děng)一系列风(fēng)控安排，保障了期权市场平稳(wěn)运行。

　　针对(duì)科(kē)创50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权(quán)产品，上交(jiāo)所将总(zǒng)体沿用前期的风控(kòng)措施，并根据科(kē)创板股票涨跌(diē)幅设置(zhì)对(duì)科(kē)创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应(yīng)性调(diào)整为20％，相(xiāng)关措(cuò)施在创业板ETF期权(quán)已有实践。后续，上交所(suǒ)将在目前行之有效的风险防控和市场监管措施的基础上，进一步做好风险研判，全(quán)面加强市场监管(guǎn)，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证监会的指导(dǎo)下，会同市场各方扎实(shí)做好各项业务和技术(shù)准备工作，保(bǎo)障科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上交所相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流动(dòng)性(xìng)受益

　　ETF期(qī)权作(zuò)为(wèi)全球(qiú)资本市(shì)场基础、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工具，在价(jià)格发现、风(fēng)险管理(lǐ)、完善市场多(duō)空平(píng)衡(héng)机(jī)制等(děng)方面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权试点以来，证(zhèng)监会组织(zhī)沪(hù)深交易(yì)所先(xiān)后上市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平(píng)稳(wěn)有序，有效发挥了(le)引入增量资金(jīn)、稳(wěn)定现货市(shì)场的作用(yòng)，为进一(yī)步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种夯实了(le)基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票市(shì)场的基础(chǔ)性风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就(jiù)上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交(jiāo)所(suǒ)、深(shēn)交所上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期(qī)权，同期深交所上市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深(shēn)交(jiāo)所上市交(jiāo)易(yì)。

　　随(suí)着科创50ETF期权(quán)启动上市(shì)，国内ETF期(qī)权产品(pǐn)将增至8只(zhǐ)，投资者的(de)风险管理工具将(jiāng)更加丰富和多(duō)元(yuán)化。

　　一(yī)位公募(mù)投(tóu)资人士对(duì)此(cǐ)表示(shì)，目前我(wǒ)国(guó)已(yǐ)经推出了(le)不同类型的期权品种，不同(tóng)品种对应市场不同的市值(zhí)的公(gōng)司和投资(zī)风格，科(kē)创(chuàng)50ETF期权的(de)推出，将对科(kē)创板市场的(de)宽基指数形成覆盖，科技创新风(fēng)格(gé)投资有(yǒu)了风险管理工具(jù)，这将有利于投资者(zhě)做好风险管理，满足不同投资者的投资(zī)交易需求。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权的合(hé)约标(biāo)的(de)都是ETF市(shì)场的龙头产品(pǐn)，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期权合(hé)约标的。

　　而从目前全市(shì)场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模(mó)最(zuì)大(dà)，达到583亿元，目前管(guǎn)理规模仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管理规模第二名。另外，易方达、工银(yín)瑞(ruì)信基金旗下科(kē)创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品(pǐn)中，规(六的大写是什么字，六的大写是什么怎么写guī)模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约标的，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规模和产品(pǐn)流动性都(dōu)具备突出(chū)优势。”上述公(gōng)募投(tóu)资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合(hé)约标的(de)纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交投活跃度产生积极(jí)影响。

　　华南(nán)一位(wèi)股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理表示，相关(guān)的ETF期(qī)权(quán)上市后(hòu)，投资者可(kě)以借助相应的风险管理工具进行方(fāng)向性(xìng)投资、波(bō)动率投资等，在投资层面的配套策(cè)略也会(huì)丰富起(qǐ)来。充分发挥(huī)上(shàng)述作用，可以提升(shēng)ETF期权产品交易(yì)需求，流动性进一步提(tí)高，进而促进规模的(de)提升(shēng)。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险管理工具，有利于吸引中长资(zī)资金，增(zēng)强股(gǔ)票ETF产品关注(zhù)度，这也会让相应的龙头ETF产(chǎn)品的规(guī)模和流动性(xìng)进一(yī)步巩固，市场(chǎng)吸引(yǐn)力也会(huì)不断增强(qiáng)。”该(gāi)股票ETF基金经(jīng)理称。

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