在投资日经225ETF的“基金吧”里，基金的(de)大涨大跌(diē)走势，激起了基民(mín)的热烈(liè)讨(tǎo)论，“这个日经正经不？”“还要有个(gè)跌(diē)停(tíng)板才(cái)和净值一样”“这基涨跌(diē)这(zhè)么大，吓人(rén)”……到底(dǐ)发生了什(shén)么？

　　5月23日，华夏、易方达(dá)基金两大公募巨头纷纷公告，对公司旗下高(gāo)溢价日(rì)经225ETF提(tí)示风险(xiǎn)，目前折溢价率已(yǐ)经大(dà)幅回落。与此(cǐ)同时，科创50、创(chuàng)业板指继续受到资金的青睐，今年以来创(chuàng)业板ETF净买入资(zī)金(jīn)已达165亿元，而沪深300、上证50ETF等(děng)净流出居前，热门板(bǎn)块传(chuán)媒、基建(jiàn)ETF受(shòu)到资金“落袋为安”，但部分机构看(kàn)好传(chuán)媒、顺周(zhōu)期(qī)板块的长(zhǎng)期配置价值。

　　提示高溢(yì)价风险

　　日(rì)经ETF溢价(jià)已(yǐ)有(yǒu)所(suǒ)回落

　　5月23日，华夏、易方达基金两大公募巨头(tóu)纷纷公告，两家公募(mù)旗下的“野村(cūn)日(rì)经(jīng)225ETF（QDII）”、“日(rì)兴(xīng)资管日经225ETF（QDII）” 二级市场交易价(jià)格波动较(jiào)大。截至5年22日，两只产品的溢价率分别为5.5％、9.12％，并特此提示投资者关注二级市场交易(yì)价格溢价风险，如(rú)果盲目(mù)投资(zī)，可能遭(zāo)受重大损失。

　　从两只产品(pǐn)的(de)表现看，今世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么(jīn)年两(liǎng)只ETF近(jìn)日走势凶悍，今(jīn)年以来涨幅都超(chāo)过了(le)16％。截至5月23日下午1点(diǎn)开盘，两只产品溢价(jià)率都回落到4％以内，投资(zī)者的追捧热情在风(fēng)险提示(shì)后有(yǒu)所降(jiàng)温，正(zhèng)在回归理性。

　　而从资金流(liú)向看，由于(yú)两只产品规模仅有1个亿左右，流(liú)通盘偏小，昨日(rì)净流入资金都不到2千万体量。

　　从(cóng)全市(shì)场看，目前跟踪日经(jīng)指(zhǐ)数(shù)的产品共有4只，总规模5.4亿元，今年以来资金净流入2.42亿元，涨幅最高的产品(pǐn)已(yǐ)经(jīng)达到(dào)27％，体(tǐ)现了(le)很(hěn)好(hǎo)的(de)赚钱效应(yīng)。

　　目(mù)前，四只产品(pǐn)跟踪(zōng)的指数都(dōu)是(shì)日(rì)经225指数收(shōu)益率（经汇率调整后(hòu)），从该指(zhǐ)数表现(xiàn)看，今年也(yě)大涨18％，指数涨幅在亚(yà)太市场高居前列。

　　一位股票ETF基金经理告诉记者，日经ETF跟(gēn)踪的指数近期(qī)涨势较大，涨幅犀(xī)利，叠(dié)加(jiā)产品流通盘不够大，短期内(nèi)受到资金(jīn)的净(jìng)买入(rù)，产生了供(gōng)不应求的情况(kuàng)，就(jiù)会(huì)推高二(èr)级市场(chǎng)价格，让价格走(zǒu)在指数涨幅的前面，这个情(qíng)况就(jiù)会产生(shēng)基金(jīn)产品(pǐn)的高溢价。

　　“日(rì)经ETF的底(dǐ)层资产是跟(gēn)踪(zōng)日经225指数表现(xiàn)的，如(rú)果短期出现(xiàn)高溢(yì)价，也就(jiù)意味着当(dāng)前的价格超出了指数的涨幅，未来(lái)会回归到指数正常走势和涨跌幅的状态(tài)，也就是会逐渐消除溢(yì)价。而高溢价回归的过程，就会产生(shēng)二(èr)级市场价格的下跌，因(yīn)此(cǐ)，建(jiàn)议投资者不(bù)要(yào)盲(máng)目(mù)买入高溢价品种(zhǒng)，避免下(xià)跌风险。”该基(jī)金经理(lǐ)称。

　　而从日本股市表(biǎo)现看，今年年初以来日本股市持续(xù)上(shàng)涨(zhǎng)，日经225指数超(chāo)越30000点大关(guān)，达(dá)到1990年泡(pào)沫经(jīng)济破裂(liè)以来的(de)最高点。

　　中信建投证(zhèng)券认为(wèi)，近(jìn)期日本(běn)股市上涨受多重(zhòng)因素(sù)驱动：一是随着美联储(chǔ)加息预(yù)期下降和日央行紧缩(suō)预期上升，吸引国(guó)际资本回(huí)流日(rì)本市场；二是随着疫后经济活动(dòng)复苏和去年日元持续(xù)贬值，东京(jīng)交易所(suǒ)上市公司多(duō)表现良好；三是今年(nián)东京交易(yì)所提(tí)出将改革公司治理(lǐ)监督机制。在这一改革下，预计部(bù)分低(dī)估值(zhí)企业可能采取(qǔ)股票回购(gòu)等(děng)方式提振股(gǔ)价，截至本周，已有价值3900万亿日元(yuán)的股票被(bèi)宣(xuān)布回购；四是近期部分利好(hǎo)消(xiāo)息带动市场情绪。包(bāo)括G7峰(fēng)会在(zài)日召开、巴菲特赴日(rì)考(kǎo)察并表示大举投(tóu)资日(rì)本股市等(děng)，推动市场(chǎng)对日本股市的整体情(qíng)绪提振。

　　也有(yǒu)基金(jīn)经理提示短期过快上涨带(dài)来的投资(zī)风险，并提示投资(zī)者(zhě)，海外投资可(kě)能会涉及相(xiāng)关(guān)的汇(huì)率风(fēng)险(xiǎn)，对相关市场(chǎng)熟悉(xī)程度(dù)不高等问(wèn)题，建议投资(zī)者在自己能力圈内投资，避免盲(máng)目追高带来的风险。

　　科创50、创业(yè)板指继续受青睐(lài)

　　创业板ETF净流入资金已(yǐ)达165亿(yì)

　　除了关注(zhù)市场热点(diǎn)ETF外，再来看下(xià)ETF市场最(zuì)新风向。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月22日收(shōu)盘，全市场(chǎng)728只股票ETF总规模1.39万亿元，比去(qù)年末(mò)规模新(xīn)增1293亿元(yuán)，规模(mó)增(zēng)幅10％。在(zài)本周震(zhèn)荡市场中，昨日净申(shēn)购份额13.23亿份，按照区(qū)间成交均价测算，净流入资(zī)金微增3.89亿元。

　　从资金净流入方向(xiàng)来看，资金净流(liú)入宽基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日(rì)净流入都是3.39亿元，位(wèi)居行业(yè)前列。另外，易(yì)方达科(kē)创(chuàng)50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也(yě)都有(yǒu)1亿(yì)元(yuán)以(yǐ)上资金的净流入。

　　行业和主题(tí)产(chǎn)品中，半导体(tǐ)、游戏、证券(quàn)ETF等净流入资金(jīn)居(jū)前(qián)，都(dōu)超过了2亿元资金体量。另外，触底反弹的医(yī)药ETF、高位(wèi)回调的传媒(méi)ETF，也同样吸引资金(jīn)关注(zhù)，净流入(rù)资(zī)金相对(duì)居前。

　　拉(lā)长时间(jiān)看，今年以来净(jìng)流(liú)入资金(jīn)最多的是易方达创业(yè)板ETF，今年(nián)净流(liú)入资金165亿元，位(wèi)居行业首位。另外，创(chuàng)业板50ETF、科创(chuàng)50ETF分别(bié)净(jìng)流入70亿元、67亿(yì)元，都位居(jū)行业前列(liè)。

　　而今(jīn)年景气度回升的半导体、酒ETF，具备估值吸(xī)引力(lì)的(de)医(yī)疗(liáo)、恒生互联网等，也都(dōu)受(shòu)到资(zī)金(jīn)的追逐，净流入资金都在50亿元(yuán)体量及以上。

　　谈及创业板相关指数的“越跌越(yuè)买”，华安基金指数与量化(huà)投资部(bù)表示，随着前(qián)期创业板50指数的(de)回调，当前估值已来到(dào)30倍(bèi)的(de)历史(shǐ)低位区间(jiān)，且一季报显示成分股净利润同比增长52.69％，基(jī)本(běn)面向好(hǎo)趋势(shì)明显，持续关注板块趋(qū)势反转机会。

　　该(gāi)机构分析，在政策层面，4月底的(de)政治局会议提(tí)出(chū)“要夯实科技自(zì)立自强(qiáng)根基，培(péi)育壮大新动(dòng)能。要巩固(gù)和扩(kuò)大新(xīn)能源汽车发展优势，加快推进充电桩、储能等设施建设和配套电网改造。要重视通(tōng)用人工(gōng)智(zhì)能发展，营造创新生(shēng)态，重视防(fáng)范风险”，这宣示(shì)着国内(nèi)经(jīng)济发展动能要加快转变，新能源及人工智能将是经济转(zhuǎn)型的两大动能(néng)，汇聚战略(lüè)性新兴产业(yè)的创(chuàng)业板持续受益于政策红利，该(gāi)机构(gòu)建议关注创业板50指数(shù)的投资机会。

　　沪(hù)深300、上证50ETF等净流出居前

　　传媒、基建“落袋为(wèi)安”

　　而从(cóng)资金净流出方(fāng)向看，表现相对强势的上证50ETF遭遇资金净卖(mài)出，当日(rì)基金份额(é)流失4亿份，资金(jīn)净流(liú)出超过11亿元。另外，南(nán)方中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽(kuān)基指数(shù)，也分别有超过1个亿(yì)的资金净流出(chū)。

　　行业(yè)和主题ETF中，芯片、煤炭、中(zhōng)药ETF等近(jìn)期出现(xiàn)阶(jiē)段性行情的板块(kuài)，遭遇(yù)资(zī)金的(de)卖出(chū)，天弘银行ETF、恒生科技ETF等多只产品净(jìng)流(liú)出(chū)资金(jīn)也(yě)有1个亿以上。

　　拉长时(shí)间期限，今年以来宽基(jī)ETF中，中证500ETF、沪深(shēn)300ETF等都(dōu)出现世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么百亿(yì)体量的资(zī)金(jīn)净流出。上证50ETF也有57亿元资金净流出。

　　而行业和主题ETF中，今年涨(zhǎng)幅(fú)超40％的(de)传媒ETF净(jìng)流出资金24亿元，位居行业首位。5G、证券ETF、基建(jiàn)50ETF等(děng)也出(chū)现越涨越卖，整(zhěng)体资金净流出(chū)位居前列。

　　虽然部分热门主(zhǔ)题(tí)行业的(de)资金出现流出，但(dàn)部分机构仍建议(yì)从中长期角度，观(guān)察各(gè)类板块的投资机(jī)会和行情(qíng)演绎。

　　中欧基金表示(shì)，预计复苏仍是中国经济中长(zhǎng)期的趋势，但市场展(zhǎn)现出更多结构性(xìng)机会，当前市场对题材的追捧热度(dù)仍持续偏高。“传(chuán)媒板块近期(qī)跌幅(fú)居前，主因前期涨幅较大，炒(chǎo)作有逐步退(tuì)潮(cháo)趋势。”

　世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么　短(duǎn)期内，中欧基金建议继续(xù)关注资(zī)金合力最强的人工智能与(yǔ)央企相关品种(zhǒng)，中期在市场炒作热度回(huí)落、且经(jīng)济复苏趋势确立后(hòu)关(guān)注“顺周期”板(bǎn)块的整体(tǐ)机会，尤其是大众消费等领域；而(ér)长期来(lái)看(kàn)，可以积(jī)极关注数字化对生产力(lì)的提升，重点关注计算机(jī)、互联网和传媒等行业。

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