总(zǒng)市值超6万亿的科创板市场，增添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网消(xiāo)息(xī)，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本(běn)市场风(fēng)险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发(fā)布消息，将在中(zhōng)国证监会指(zhǐ)导下(xià)认真(zhēn)做好科创50ETF期权上(shàng)市相关(guān)工作。

　　多位业内人(rén)士表示，科创50ETF期权上市工(gōng)作的启动，将为科创板市场(chǎng)的科技创新投(tóu)资带来风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种，满足(zú)投资者多元化的交易和(hé)风险管(guǎn)理需(xū)求(qiú)。而相关(guān)合约标的纳入(rù)ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响，同时(shí)为科创板市场投资带(dài)来中长期资金，增强(qiáng)市场的(de)关(guān)注度(dù)和吸引力。

　　科(kē)创(chuàng)板(bǎn)新增风(fēng)险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层次(cì)资本市场产品体系(xì)，丰富资本市场风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)，证监(jiān)会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基于科创(chuàng)50指(zhǐ)数(shù)的场(chǎng)内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权(quán)品(pǐn)种形(xíng)成良好互补。上市科(kē)创50ETF期权(quán)，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二十大精(jīng)神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)中央(yāng)、国务院(yuàn)关于推(tuī)进上(shàng)海国际(jì)金融中心建设、支持浦(pǔ)东新区高(gāo)水平改革开放(fàng)决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置(zhì)科创(chuàng)板，激发科(kē)创板(bǎn)创(chuàng)新活力，满足多元(yuán)化(huà)的交易(yì)和(hé)风险管理需求，有(yǒu)助于(yú)继(jì)续发挥好科创板(bǎn)改革先(xiān)行先试(shì)的示范(fàn)引领作用(yòng)，不断提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上(shàng)海证券交易(yì)所官网也(yě)发布消息(xī)，上交所(suǒ)将在中国证监(jiān)会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品上市，是上(shàng)交所贯彻落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要》提出的(de)“完善(shàn)金(jīn)融(róng)支持创(chuàng)新体系”、支持浦东新(xīn)区高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放、支(zhī)持创新驱动发(fā)展战略的重要举措，对(duì)促(cù)进科(kē)创板企业进一步发挥科创(chuàng)能效(xiào)、支持科创板(bǎn)建设(shè)具(jù)有(yǒu)积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以(yǐ)来，科(kē)再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗创板(bǎn)建(jiàn)设稳步推进，市场(chǎng)运行平(píng)稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业(yè)上市的集聚示范(fàn)效应(yīng)日益(yì)显现。截至2023年4月底，科(kē)创(chuàng)板已有上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的科技创(chuàng)新属性(xìng)持续强化(huà)。

　　上(shàng)交所表示，目前科创板尚缺少相应的风险(xiǎn)管理工具，上交所根(gēn)据市(shì)场需求(qiú)积极推动科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品研发，将其作(zuò)为完善科创板(bǎn)配套产(chǎn)品体系、提升科(kē)创板吸引(yǐn)力和流动性、推进科创板做市商(shāng)制(zhì)度功能发挥、持续发挥科创板改革(gé)先(xiān)行先试示范引领作用的重(zhòng)要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效满足科创(chuàng)板投资(zī)者风险管理需要，有助于(yú)科创(chuàng)板(bǎn)更(gèng)好(hǎo)发(fā)挥资本市场(chǎng)改革试验田(tián)作(zuò)用，对于促进科(kē)创板和股票期权市场长期持续(xù)健康发展(zhǎn)意义重大。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负(fù)责人(rén)称(chēng)。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期(qī)权(quán)市场的(de)稳健运(yùn)行和风险防控工作，多举措确保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监(jiān)会(huì)表(biǎo)示，证(zhèng)监(jiān)会(huì)一直高度重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风险防(fáng)控工作，持(chí)续完善制度规则体系，加强运行(xíng)管理和风险监测(cè)。科(kē)创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进一(yī)步(bù)完(wán)善风险(xiǎn)防控机(jī)制，并(bìng)根(gēn)据市场运(yùn)行情况改进优(yōu)化(huà)，确保科(kē)创50ETF期(qī)权稳健运(yùn)行(xíng)。

　　上交所(suǒ)也表示，上(shàng)交所高度重视ETF期(qī)权市场(chǎng)风险防控工作，基于我国ETF期(qī)权市(shì)场发(fā)展特(tè)点，实施了投资者适当性管理制(zhì)度(dù)、保证金制(zhì)度、持仓限额制度等一系列风控安(ān)排，保障了期权市场平(píng)稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权(quán)产品，上(shàng)交所将总体沿(yán)用(yòng)前期的(de)风控措施，并(bìng)根据科创板股票涨跌(diē)幅设(shè)置对(duì)科创(chuàng)50ETF期权涨跌(diē)幅参数(shù)适(shì)应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权(quán)已(yǐ)有实践。后续，上交(jiāo)所将在目前行(xíng)之(zhī)有效的(de)风险防控和市场监管措施的基础上(shàng)，进一步(bù)做好风(fēng)险(xiǎn)研(yán)判，全面加强市场监(jiān)管，确保(bǎo)新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监会的指(zhǐ)导下，会(huì)同(tóng)市场各方扎实做好(hǎo)各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平(píng)稳(wěn)上市。”上交所相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至8只

　　龙(lóng)头产(chǎn)品规模(mó)和流动性受益

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场基础、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具(jù)，在价格发现、风险管理、完善市场(chǎng)多空(kōng)平衡机制等方面(miàn)发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年(nián)2月开展股票(piào)期权试点以来，证监会(huì)组织沪深交易所先后上市了(le)7只ETF期权，市(shì)场运行(xíng)平稳(wěn)有序，有效发挥了引入(rù)增量(liàng)资金、稳定现货市场的(de)作用(yòng)，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础(chǔ)。

　　据记(jì)者统计(jì)，作为股票市(shì)场(chǎng)的基础性风(fēng)险管理工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所(suǒ)就上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交(jiāo)所、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年(nián)9月19日(rì)，上(shàng)交所(suǒ)上市中证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市(shì)交易。

　　随着(zhe)科(kē)创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只(zhǐ)，投资者的(de)风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位(wèi)公募(mù)投资人(rén)士对此表示，目前我国已(yǐ)经推出(chū)了不同类(lèi)型的期权品种，不(bù)同品种对应市场(chǎng)不同的(de)市值(zhí)的公司和投资风格，科创50ETF期(qī)权的推出，将对科创板市场的(de)宽基(jī)指(zhǐ)数形成覆盖(gài)，科技创新风格投(tóu)资有了(le)风险(xiǎn)管理工具(jù)，这将有(yǒu)利于投资者(zhě)做好风险管理，满(mǎn)足不同投资者的(de)投资交易需求。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权的合(hé)约标的都(dōu)是(shì)ETF市(shì)场的(de)龙头产品，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪(hù)深300ETF、南方(fāng)中证(zhèng)500ETF、嘉(jiā)实(shí)中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目(mù)前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国(guó)内股票(piào)ETF市场管理规模第二名(míng)。另外，易方达、工(gōng)银瑞信基金旗(qí)下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪产品中，规模(mó)也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权(quán)的合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约(yuē)标的的可能性较(jiào)大，管理规模和产品流动性(xìng)都具备突出优势。”上述公(gōng)募投资人士称。

　　而根据业内人(rén)士分(fēn)析(xī)，相(xiāng)关合约(yuē)标的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头(tóu)产品的规模(mó)、流动(dòng)性和交投活(huó)跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华(huá)南一位股(gǔ)票ETF基金经理表示，相关(guān)的(de)ETF期权(quán)上市(shì)后，投资者(zhě)可以借助(zhù)相应的风险管理工具进行方向性投资(zī)、波动(dòng)率投资等(děng)，在投资层(céng)面(miàn)的配套策略也会丰富起来。充分发挥上述作用(yòng)，可以提升ETF期权产品(pǐn)交易需求再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗，流动(dòng)性进一步提高，进而(ér)促进规模的提升。

　　“长期(qī)来看，有了风险管理工(gōng)具，有(yǒu)利于吸(xī)引中(zhōng)长资资(zī)金，增(zēng)强股票(piào)ETF产品关注度，这也会让(ràng)相应的龙头ETF产品(pǐn)的(de)规模和流动(dòng)性进一(yī)步(bù)巩固，市场吸引力也会不(bù)断增强。”该股(gǔ)票(piào)ETF基金经理称。

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