近期市(shì)场风向变动，北向(xiàng)资金(jīn)调(diào)仓(cāng)换股，外资基金也纷(fēn)纷行动。记者梳(shū)理发现，欧(ōu)洲巨头施罗(luó)德(dé)旗下三只(zhǐ)旗舰基金同时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来(lái)，宁(níng)王股(gǔ)价震荡上行，虽较高点仍有距离(lí)，但部(bù)分(fēn)资(zī)金开始行动。透露(lù)什么信(xìn)号？我们一起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头(tóu)旗下三大基(jī)金同时行动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国(guó)际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前十大重仓股为中国平(píng)安、招商银(yín)行、紫金(jīn)矿业、宁德时(shí)代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒(méi)、海尔(ěr)生物。4月，基金(jīn)加仓宁(níng)德(dé)时代(dài)80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗(qí)舰基(jī)金(jīn)“施罗(luó)德国际精选基金(jīn)大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月(yuè)，基(jī)金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另(lìng)一只(zhǐ)旗舰基金也加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月(yuè)底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁(níng)德时(shí)代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾(téng)讯(xùn)控股2％、减(jiǎn)持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好中国新(xīn)能源车产业链

　　同一家机构旗(qí)下(xià)三大旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基金中(zhōng)，施(shī)罗德国际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理(lǐ)；施(shī)罗(luó)德国际精选基(jī)金大中(zhōng)华和施罗(luó)德(dé)国际(jì)精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材料中并未解(jiě)释为何基金(jīn)在(zài)4月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。不过，记者梳理发(fā)现，施罗(luó)德对中国新能源(yuán)车产(chǎn)业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一份(fèn)研究日志中解释道：长期(qī)来看，关注三大主题。一是电(diàn)动车(chē)供应链；二是技(jì)术自主可控(kòng)；三是医疗健康基(jī)础设施。

　　为何看好电动车(chē)产业(yè)链？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道，随着气(qì)候变化的影响日(rì)益显现(xiàn)，全(quán)球(qiú)各国的脱碳行动变得(dé)越来越重(zhòng)要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方面。中国(guó)在这方面为投资者提供了重(zhòng)要的(de)机会。中(zhōng)国(guó)在电动(dòng)汽车价值链的供应方面是(shì)全球的领导者，同时中国对(duì)成(chéng)品车辆的需求方面也占据(jù)重要地位。可(kě)能(néng)很多人(rén)不知(zhī)道的是(shì)，全(quán)球2022年销售(shòu)的所有电动汽车中，57％是(shì)在中国销(xiāo)售的(de)。

　　整车制(zhì)造之外，中国也(yě)是全球电动(dòng)车基(jī)础设施最(zuì)完善的国家之一(yī)。以充(chōng)电(diàn)桩为例，中(zhōng)国平均一个公(gōng)共充电桩对(duì)应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是16、印度是(shì)25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车(chē)供应链中，有许多公司正在(zài)在各自的领域中建(jiàn)立主(zhǔ)导(dǎo)地位，以某智能组件为例，它(tā)是电动汽车中用于电池和电机温控的关键组件的(de)生产商。该公(gōng)司在空调阀行业全球市场占有约(yuē)60％的份额(é)，并在(zài)电(diàn)动(dòng)汽车阀(fá)门行业拥有超过90％的市场份额(é)。客户包括特斯拉等(děng)全球电动汽车专(zhuān)家以及福特(tè)、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽(qì)车在全球范围内继续占据(jù)市场份额(é)——在(zài)法(fǎ)规的(de)支持下(xià)，该公司的增长潜力是可预见(jiàn)的。

　　事实(shí)上(shàng)，施罗(luó)德也并非孤(gū)例(lì)。

　　另一(yī)欧洲巨头安联投(tóu)资(zī)旗(qí)舰基金安联(lián)神州(zhōu)A股基(jī)金也(yě)在(zài)3月(yuè)大手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只基(jī)金最(zuì)新规模47亿美元，截至3月(yuè)底，基(jī)金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台(tái)、中信证券、宁德时代、中国中(zhōng)免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国(guó)平安。

　　3月(yuè)，基(jī)金对(duì)前十大重仓(cāng)股逐一加(jiā)仓，其中(zhōng)加仓幅度最大的就是(shì)宁德(dé)时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业协会）近日(rì)发(fā)布的(de)数据显示，2023年(nián)4月，我国(guó)动力(lì)电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方(fāng)面，今年4月，尽管我国新能(néng)源汽车市(shì)场(chǎng)共计36家动力电池企业实现装车配套，较去年同(tóng)期增加(jiā)2家(jiā)。但是排(pái)名前3家(jiā)、前(qián)5家、前10家动力(lì)电池企业动力电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分(fēn)别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中(zhōng)度依旧较(jiào)高。

　　企业排名(míng)来看，根据中国汽车(ch关东煮汤底需要一天一换吗，一元一串的关东煮利润多少ē)动力电(diàn)池(chí)产业创(chuàng)新联盟数(shù)据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持(chí)续(xù)领跑(pǎo)，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬(wěi)锂(lǐ)能(néng)、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居(jū)第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能(néng)科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为动力(lì)电池(chí)行业的龙(lóng)头企业(yè)，宁德(dé)时代于(yú)2023年(nián)一季度实现营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)557.97％，单季利(lì)润(rùn)增速创历史(shǐ)新高。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许是基于优异的业(yè)绩，来自Wind的(de)数据显示，截至5月(yuè)14日，最近(jìn)7天北向资金净流入宁德(dé)时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北(běi)向资金净(jìng)流入较(jiào)多的其它(tā)个股还包括宁(níng)德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方(fāng)华创、兴业(yè)银行、紫金矿业、建设银(yín)行、比亚迪(dí)、中国(guó)石化。北向资金净流出较多的个股(gǔ)包(bāo)括(kuò)格力电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳(yáng)光电源、中(zhōng)兴(xīng)通(tōng)讯、科大讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王”的(de)外资还包括“柏基(jī)”。超长线(xiàn)投(tóu)资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时(shí)代(dài)。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代(dài)时，写道：宁德时代所处的位置是令人羡慕的。它背关东煮汤底需要一天一换吗，一元一串的关东煮利润多少后有两大增长机遇(yù)一是(shì)电(diàn)动车(chē)二(èr)是储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这方(fāng)面它的市(shì)场(chǎng)份额是领先的。此外(wài)，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周期和不含钴等特(tè)征而受到(dào)欢迎；动(dòng)力电池的企业发展与政府的脱碳(tàn)计划是一(yī)致(zhì)的。CATL的领导(dǎo)者也非常(cháng)有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来(lái)考察宁(níng)德时(shí)代的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如同所有的(de)投资者，他们(men)的判断(duàn)也(yě)可能(néng)是错的。例如，若未来(lái)新的(de)电池技术(shù)出现，宁德时代的竞争优势(shì)不复。随(suí)着电(diàn)池(chí)成本下降(jiàng)，宁(níng)德(dé)时代若不能保持利润率。宁德(dé)时代(dài)和(hé)电(diàn)动车厂(chǎng)商的关系若(ruò)不能维(wéi)系。这(zhè)些因素都(dōu)会(huì)影响柏基对(duì)于宁(níng)德时代的判断(duàn)。

　　但并非所(suǒ)有的外资(zī)都在加仓(cāng)宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨头安本投(tóu)资旗(qí)舰中国基金“安(ān)本标(biāo)准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基(jī)金最新规模(mó)35.62亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金持有的前十大重(zhòng)仓股为贵州茅(máo)台、宁(níng)德时(shí)代、中国(guó)中免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科(kē)、华测检测、招(zhāo)商(shāng)银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时代之外，互联(lián)网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗(qí)舰基金“摩(mó)根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币(bì)，截至(zhì)2023年一季度末，基(jī)金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅(máo)台(tái)、金山软件、中(zhōng)国(guó)平安、招商银(yín)行、万华(huá)化学、恒生金(jīn)融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医(yī)疗、京东(dōng)方。3月基金加(jiā)仓幅度最大的(de)为(wèi)泸州老窖，加(jiā)仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年(nián) 3月(yuè)底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为腾讯(xùn)控股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿(ā)里巴巴、中(zhōng)国平安、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行、石(shí)药集团(tuán)、AIA、平安(ān)银行、美(měi)团。3月，基金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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