今年1月，美国政府债务(wù)余(yú)额又一次(cì)触(chù)及法(fǎ)定(dìng)上限(xiàn)，这标(biāo)志着美(měi)国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美(měi)国(guó)财(cái)政部长耶伦(lún)已经(jīng)多次警告(gào)称(chēng)，如果国会不尽早(zǎo)采取行(xíng)动暂停或提高债务(wù)上限(xiàn)，美国政府最早可能6月1日出现(xiàn)债务违(wéi)约——而这将对(duì)全(quán)球经济和(hé)金融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债务(wù)上限进(jìn)行争(zhēng)斗，这(zhè)些(xiē)画面在近些年似乎频频上演(yǎn)。那么，引发(fā)这一危机的根本(běn)——美国债务和债务上限究(jiū)竟是怎么回事？美国(guó)债务(wù)为何(hé)不断滚雪(xuě)球(qiú)般扩大？美国又为(wèi)何(hé)要人为(wèi)地给债务设定上限？

　　美(měi)国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们需要先(xiān)了解美国政府的债务(wù)从(cóng)何而来，以及其为何频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府在绝大部分时期都(dōu)处于财政(zhèng)赤字状态(tài)，即政府(fǔ)支出在多数总统任期内(nèi)都高于其财政收入。因此，美国政(zhèng)府举债成了惯例(lì)，而(ér)政府债(zhài)务规(guī)模也(yě)一直随(suí)着政(zhèng)府(fǔ)赤(chì)字的规模而增长。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来，美国债务(wù)规模更是(shì)大(dà)幅增(zēng)长。这(zhè)一方面(miàn)是由(yóu)于新(xīn)冠疫(yì)情(qíng)以及阿富汗、伊拉克(kè)战争使(shǐ)得美(měi)国政府背(bèi)负了庞(páng)大支出压(yā)力，另一方面(miàn)，还因为美国人口老龄(líng)化(huà)导致政府医疗(liáo)支出不断上升，拜(bài)登政(zhèng)府(fǔ)推出的大规模基建政策导致(zhì)财政支出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政府(fǔ)的税收收入并(bìng)没有跟上支出(chū)的(de)步伐，尤其是在小布什(shén)政府和特朗普(pǔ)政府批准了减税政(zhèng)策之后，税收压(yā)力更是与日俱增。

　　在(zài)收入(rù)和(hé)支出此消(xiāo)彼长的(de)双重压力下(xià)，美国(guó)的(de)赤(chì)字(zì)规模近年来如滚雪球一(yī)般扩(kuò)大，债务规模也就因此不(bù)断(duàn)攀(pān)升，在近年来频频逼近债务上限(xiàn)也(yě)就不足(zú)为奇(qí)了。

　　美国政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债(zhài)务为何会(huì)有(yǒu)上(shàng)限？

　　而美国政府(fǔ)债务上限的出现(xiàn)，则最早可(kě)以追溯到(dào)上世(shì)纪初(chū)的第一(yī)次(cì)世(shì)界(jiè)大(dà)战。

　　在(zài)一战之前，美国(guó)并(bìng)没(méi)有(yǒu)明确的“债务上限(xiàn)”，那时候(hòu)只要白宫要(yào)发(fā)债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由(yóu)于一战使得美国政府开支(zhī)愈(yù)繁(fán)，债务规模(mó)越来越(yuè)大，引(yǐn)发部分(fēn)美(měi)国(guó)议员提出的反对（也有一(yī)些议员是为了反对美国参战），美国国会便通过(guò)《第(dì)二(èr)自(zì)由债券法案》，首(shǒu)次对(duì)联(lián)邦债务进(jìn)行(xíng)限额(é)规(guī)定，以此来限(xiàn)制政府发债的(de)规模。

　　1939年，由于(yú)预(yù)计美国将加入第(dì)二次(cì)世界大战，美国(guó)国会通过《公共债务法案》，实(shí)质上正式确立了(le)对美(měi)国政府债务总额的(de)限(xiàn)制。随后，美(měi)国国会(huì)又对其(qí)进(jìn)行了修订，以(yǐ)更改上限金(jīn)额。从此，提高债务上限就或多(duō)或少地(dì)成为了(le)国会(huì)的(de)惯例。

　　在历史上(shàng)，美国(guó)债务上限总(zǒng)共提高(gāo)了100多次。尤其是自1960年(nián)以(yǐ)来，美(měi)国(guó)两党已经提高了78次债务上限，平均每9个月就会提高一(yī)次(cì)——其中共和(hé)党总(zǒng)统执(zhí)政期间曾提高49次，民主党(dǎng)总统(tǒng)执政(zhèng)期间共提高(gāo)29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美国债务上(shàng)限(xiàn)的上(shàng)调幅(fú)度进一步加大，在最近(jìn)几届总统任期内更是如此：在奥巴(bā)马任期内，美国最新债(zhài)务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗(lǎng)普任内，这个数字提高至22万亿美元(yuán)（2019年(nián)3月）。此(cǐ)后(hòu)在(zài)新冠疫(yì)情(qíng)期(qī)间，美(měi)国国(guó)会(huì)暂停了债务上限，以暂(zàn)时取消美国(guó)政府(fǔ)的支出限制，这(zhè)导(dǎo)致美国政府债务(wù)疯狂飙(biāo)升至27万(wàn)亿美元。

　　美国近(jìn)几届政府大幅(fú)上(shàng)调债务上(shàng)限

　　直到(dào)2021年，美国国会最新(xīn)一次(cì)提高(gāo)债务上限(xiàn)，美国债务上限已经提(tí)高(gāo)至现在(zài)的(de)31.4万(wàn)亿美(měi)元(yuán)，相较于1917年(nián)最初(chū)的债务上限115亿美(měi)元，已经(jīng)足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取消债(zhài)务(wù)上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为联(lián)邦政(zhèng)府设定的举债的(de)最(zuì)高额(é)度，一旦触及这条“红线”，意(yì)味着美国财(cái)政部借款授权用尽，除(chú)非国会(huì)调高债(zhài)务(wù)上限，否则白(bái)宫无权继(jì)续举债。

　　那么，也许有人会(huì)疑惑，美国政府为什么要“自我限制(zhì)”，不能直接取消掉(diào)债务上限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美国政府造成限(xiàn)制(zhì)，使(shǐ)其不能随心所以的举债，但从理论上来(lái)说，这一限制也同(tóng)时对其美国政府(fǔ)的(de)债务(wù)信用(yòng)提(tí)供了保证。

　　这(zhè)是因为，美(měi)国作为手握美(měi)元霸权(quán)的超级大国，本(běn)身并不(bù)受到发行美钞的外在(zài)约束。如(rú)果美国政(zhèng)府(fǔ)开支无(wú)度、过度举债，将会导致(zhì)美(měi)元贬值、通胀失控，那么其债权信用将受到损害(hài)，原有债权人(rén)权益也会(huì)遭受(shòu)稀释(shì)。

　　因此，只有通(tōng)过(guò)“债务上限”这一内(nèi)控举措，才(cái)能维持美国政府的(de)偿付信用，保证美元霸权(quán)地位。换句话来说，“债务(wù)上(shàng)限”理论上也相当(dāng)于是美方对债权人的一种信(xìn)用宣示(shì)。

　　中国和日(rì)本是美(měi)国(guó)债券(quàn)的最大海外“债主”

　　为什(shén)么这次债务上(shàng)限难(nán)以(yǐ)提高了？

　　那么，在(zài)过去被(bèi)频频上调的(de)美国(guó)债务上限(xiàn)，为什么(me)在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美(měi)国债务上限，往往(wǎng)需要(yào)美国国会两(liǎng)院(yuàn)的通过。在此前的历人生在勤,不索何获的意思是谁说的，人生在勤不索何获的意思是什么史(shǐ)中，提高债务上限在国(guó)会(huì)中(zhōng)绝(jué)大多数(shù)时候类似于一个“走(zǒu)过场”的周期性任务，两党(dǎng)并不会对此(cǐ)进行过(guò)于激烈的(de)博弈(yì)。

　　但(dàn)近年(nián)来(lái)，随(suí)着美国(guó)党派分歧不(bù)断扩大，债务上限问题逐步沦为(wèi)两党(dǎng)的(de)政治武(wǔ)器，被在野党用作(zuò)了与执政党讨价还(hái)价(jià)的砝码。尤其是(shì)在当下美国两(liǎng)党分别占据两院多数(shù)席位的分裂(liè)背(bèi)景下，这一斗争就(jiù)显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党占据参(cān)议院多数，而共(gòng)和党占(zhàn)据众(zhòng)议院多数。拜登要想提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，就需要和国(guó)会共和党人达成一致。

　　然(rán)而，共(gòng)和党(dǎng)人正试(shì)图利用债(zhài)务上限的(de)最后(hòu)期限，向拜登总统施压，要(yào)求他(tā)先同意(yì)削减开(kāi)支(zhī)，再谈(tán)提(tí)高债务上限(xiàn)。而民主党人坚持不愿让步，认为应(yīng)无条件(jiàn)提高债务上限，这就导致(zhì)了当下的僵局。

　　拜登已经预(yù)定于美东时间周(zhōu)二（5月(yuè)16日(rì)）再度与国会领导人会面(miàn)，讨(tǎo)论提高美国债务上限(xiàn)的计划。

　　但值得(dé)注意的是(shì)，如果拜登和国会领袖(xiù)们在(zài)周二仍(réng)无(wú)法取得(dé)突破性进展(zhǎn)，这场(chǎng)危机恐怕真就(jiù)要无限逼近债(zhài)务违(wéi)约的(de)“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计划(huà)于(yú)本(běn)周三(sān)前往日(rì)本参(cān)加G7领导人峰会(huì)，并将在周末访(fǎng)问巴布(bù)亚(yà)新几内亚，并(bìng)举行美(měi)国-大洋洲国家峰(fēng)会，这意味着(zhe)接下来留给(gěi)拜登(dēng)和两党领袖(xiù)谈判的时(shí)间将所(suǒ)剩(shèng)无几 。

　　2011年(nián)的危(wēi)机将再次上(shàng)演

　　事实上(shàng)，十(shí)多年前(qián)，美国也曾上演(yǎn)过(guò)类似局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临(lín)类似严(yán)峻的违约风险：时任美(měi)国总统(tǒng)奥巴马和众议院(yuàn)共和党人在谈判最后(hòu)一刻(kè)，才就债务上(shàng)限达成协议(yì)，勉强避免了一场债务违约灾难(nán)。奥巴(bā)马及民主党在最(zuì)后(hòu)关头妥协，同意在十(shí)年内削(xuē)减(jiǎn)9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但在(zài)当时，即便没有真正(zhèng)违(wéi)约而仅仅是逼近违(wéi)约，这一紧张局势也引发了全球资本市场(chǎng)剧烈波(bō)动，美股一(yī)度大跌(diē)，并直接(jiē)导致标(biāo)准普尔首次(cì)下(xià)调美国的主权(quán)信用评级。这(zhè)使得美(měi)国面(miàn)临更(gèng)高的借贷(dài)成本——美国第(dì)二年(nián)的借贷成本(běn)上升了13亿美元，并(bìng)在之后(hòu)数年继续上涨(zhǎng)，基(jī)本上抵消了当时两党谈判中的一(yī)些成(chéng)本削减措施。

　　对一些经济学家来(lái)说(shuō)，上述(shù)的市场动荡(dàng)也只是短(duǎn)期影(yǐng)响。而更重要的(de)是，从长期来(lái)看(kàn)，财政支出削减意(yì)味(wèi)着(zhe)美国多年的预算紧(jǐn)缩(suō)，这(zhè)可能会(huì)产生更严重的长期影响——比如拖累美国(guó)的经济复苏。

　　美国左翼智库(kù)经济(jì)政策研(yán)究所首席(xí)经济(jì)学家乔希·比文斯在回顾2011年(nián)债务危机时表示：

　　“在实施这些(xiē)削减措施时(shí)，我(wǒ)们(men)仍处于相当低(dī)迷的经济中，并且正处于从大衰退中复苏(sū)的阶(jiē)段。他们(men)只是让复苏持续(xù)的时间远远超过了(le)应有的时间……在接下来的六七年里，美国政府没有提供真(zhēn)正有价值的公共产(chǎn)品和服务，因(yīn)为它(tā)们（财政(zhèng)支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今(jīn)这(zhè)场债务上限危机，也被许多人看作2011 年(nián)债(zhài)务上限危机的(de)翻版：美国(guó)国会面临类(lèi)似的分(fēn)裂局(jú)面，美国经济也正(zhèng)处于类似(shì)的(de)衰退(tuì)环境(jìng)之(zhī)中。即便(biàn)美国两党能够重演(yǎn)2011年(nián)的戏码，在最后关头提高(gāo)债务上(shàng)限，由此带来的短期市场动荡和(hé)长期经济(jì)损害，恐怕也将再次重演。

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