5月12日晚间，根据美国证券交易(yì)委员(yuán)会（SEC）披露(lù)，国内千亿(yì)私(sī)募景林资产递(dì)闺蜜说他老公特别大怎么回复，闺蜜说他老公特别大怎么安慰交了截(jié)至2023年3月31日的第一季度(dù)持仓报告（13F）。

　　景林资产(chǎn)是国(guó)内(nèi)管理(lǐ)超千(qiān)亿元人民币的对(duì)冲基(jī)金机构，亦是(shì)内地少有的进行大手笔(bǐ)持(chí)有美股的买方机构之(zhī)一，景(jǐng)林(lín)的动向受到了市(shì)场广泛的关注(zhù)。

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　　千亿私募景林资产(chǎn)持仓曝光

　　报告期内(nèi)，景林资产整体持仓(cāng)规模小幅提升至17.29亿美元，折(zhé)合人民币120.2亿(yì)元(yuán)，相(xiāng)较于2022年四季度的16.29亿美元规(guī)模，环比增幅(fú)6.14％。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)止2023年一(yī)季(jì)度末，景林资产在(zài)美股市(shì)场(chǎng)持(chí)有34家(jiā)上市公司(sī)的股票(piào)。其(qí)中(zhōng)，前十大(dà)持仓标的在总市值(zhí)中的占比下降到(dào)77.89％，上季(jì)度这(zhè)一数据为82.33％。

　　一季(jì)度，景林(lín)共建(jiàn)仓(cāng)5只股票，分别(bié)闺蜜说他老公特别大怎么回复，闺蜜说他老公特别大怎么安慰为英伟达、谷(gǔ)歌、爱(ài)奇(qí)艺、好未来(lái)、booking。清(qīng)仓和减(jiǎn)持(chí)方面，景林资产一(yī)季度前五大卖出标(biāo)的包括(kuò)：京东、满帮、贝壳、雾(wù)芯科技(jì)、拼多(duō)多。

　　景林(lín)资产美股持仓前十大重仓股分(fēn)别(bié)为(wèi)：拼多(duō)多、新东方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通(tōng)快递、英伟(wěi)达(dá)、微软、BOSS直聘(pìn)、360数科。

　　景林美股头号重仓股依(yī)旧是(shì)拼多多(duō)，与上(shàng)季度对比(bǐ)，景林资产减(jiǎn)仓了133.85万(wàn)股，较(jiào)上季(jì)度持仓数量下降24％。

　　此前，景林(lín)连续三(sān)个季度增(zēng)持(chí)拼多多。2022年二季度(dù)增持(chí)拼多多24.02万股，三季度增持123.39万(wàn)股，四季(jì)度则增持(chí)233.75万股(gǔ)，一次比(bǐ)一(yī)次猛。拼多多(duō)也不负众望，从(cóng)股价表(biǎo)现看，拼多(duō)多去年二(èr)、三、四季(jì)度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨(zhǎng)势头在今年2月(yuè)初(chū)便戛然而(ér)止了，景(jǐng)林资产在此前“越(yuè)跌越买(mǎi)”的策略奏效(xiào)后，或许在股价(jià)“掉头”之际进行了(le)止盈操作(zuò)。？？？

　　此外，一季(jì)度景林新(xīn)建仓的英伟达，空降(jiàng)前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)第七位，一(yī)口(kǒu)气买入32.53万股，一季度末持(chí)仓市值(zhí)为0.9亿元。截(jié)止至5月12日，今年以来英(yīng)伟(wěi)达(dá)累计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅“唱反调”

　　一季度(dù)，景林资产在美股的操(cāo)作中，最为(wèi)亮眼的当属重点(diǎn)加仓(cāng)教(jiào)育(yù)股。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截至今(jīn)年一季度末，景林资产持(chí)有新东方430万股，环(huán)比(bǐ)去(qù)年底加(jiā)仓368.8万股(gǔ)，期末持股市值超1.6亿美元，一跃成为景(jǐng)林资产的第二大重仓股。与此同时，景林资产一(yī)季度还(hái)建仓(cāng)了好未(wèi)来，期末持股(gǔ)数量达224.6万股(gǔ)。

　　今年以来，上述两只(zhǐ)教育个股股(gǔ)价均处(chù)于震荡态势，并无太多亮眼表现。

　　景林资产认(rèn)为(wèi)，从全行(xíng)业来看，不(bù)同年龄(líng)层(céng)的(de)用户对“教育(yù)”的(de)需求依然旺盛，除了应对(duì)考试，还包括开(kāi)拓(tuò)眼闺蜜说他老公特别大怎么回复，闺蜜说他老公特别大怎么安慰(yǎn)界(jiè)、增长(zhǎng)知识、潜力挖(wā)掘、提升综合能(néng)力等。双(shuāng)减政策推(tuī)行(xíng)之(zhī)后，目前行业政策环境(jìng)趋(qū)于稳定(dìng)，但过(guò)程(chéng)中很多公司退出离(lí)开(kāi)，使得行业竞争格局趋缓，对于(yú)存(cún)量公(gōng)司有利。

　　“从行业龙头公司(sī)本身(shēn)来说，凭借多年积累的口碑和公信(xìn)力，品牌的护城河(hé)依然很深。个(gè)别(bié)头部企业在K9学科之外的教育领域业务基础(chǔ)扎实，原有的留学等业务恢复增长，同时素质教育、直播(bō)电商业务等新(xīn)业务(wù)成为新的(de)增长驱动(dòng)力。且公(gōng)司的利润和现(xiàn)金流稳(wěn)中转好，同时账上资金充足，当(dāng)时(shí)的估(gū)值下有足够的安全边际。在(zài)过去(qù)几个(gè)季(jì)度的财(cái)报中，我(wǒ)们看到了相关(guān)的积(jī)极(jí)信号。”景(jǐng)林资产(chǎn)表示。

　　值(zhí)得一(yī)提的是，高毅资(zī)产对(duì)于教育领域也颇为(wèi)看好，但是标的选择(zé)似(shì)乎与景林资产(chǎn)存(cún)在分歧。

　　美国证券(quàn)交易委员会(huì)公开资料显(xiǎn)示，截至今年(nián)一季度末，高毅资产持有新东方24.4万股，相比于去年底减仓超10万股，减仓比例接近三成。而一季度高毅资产(chǎn)大举买入近(jìn)156万(wàn)股好未来，相比于去年底增持幅(fú)度(dù)达112％。

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　　但(dàn)斌深夜难(nán)眠，炮(pào)轰市场投机(jī)之风(fēng)

　　自五一节过后(hòu)，传媒、游戏板块成(chéng)为资金(jīn)炒作AI的重点方向，中特估(gū)支线也由(yóu)暗转(zhuǎn)明，晋升市场第二大(dà)主(zhǔ)线。

　　可好景不(bù)长，本(běn)周中特估仅热(rè)闹了一(yī)两天(tiān)，随后便开(kāi)始持续下跌，传媒、游戏板块(kuài)更是(shì)大幅(fú)杀跌，高位股(gǔ)接连跳水(shuǐ)。

　　（本文(wén)内(nèi)容为(wèi)客观数据(jù)信息罗列，不构成任何投资(zī)建议）

　　此前连续24个交易(yì)日成(chéng)交额(é)超万(wàn)亿元阶段(duàn)纪(jì)录，在本周遭遇终结。周三时，市场(chǎng)成交(jiāo)量尚且保持(chí)在1.2万亿(yì)水平，周四便陡然跌破(pò)万(wàn)亿，5月11日和5月12日(rì)成交额连续两日(rì)萎(wēi)缩，分别为(wèi)8973.19亿元(yuán)和(hé)8495.91亿元，沪深两(liǎng)市陷入缩量(liàng)震荡阶段。

　　面对市场的急(jí)剧降温，市场观点认为，主要原(yuán)因是5月11日晚间发布的金融(róng)数据大幅低于预(yù)期。

　　据国盛证券，4月新增信贷7188亿元，虽(suī)然同比多增734亿元(yuán)，但是考(kǎo)虑(lǜ)到(dào)去(qù)年4月(yuè)基数的异(yì)常，因而(ér)与往年相比，今(jīn)年(nián)4月信(xìn)贷则是明显跌落，而今年(nián)4月信贷低于2021年同(tóng)期7512亿元(yuán)。居民贷款回落再度成为信(xìn)贷回落的(de)主要原(yuán)因。而企业中长期贷款继续保(bǎo)持同比多增，4月(yuè)同比多(duō)增4017亿元至6669亿元。信贷下滑带动社融增(zēng)速回落，4月(yuè)新增社融(róng)1.22万亿(yì)，与(yǔ)2021年4月相比，今(jīn)年4月同比少(shǎo)增6370亿元。

　　署名光大证券的点评称，4月下旬票据利(lì)率先下后上，并不意味着贷款(kuǎn)好转了，主要因为(wèi)今年国股行NIM和营收压力很大，一(yī)直在压降票据等低(dī)效资产，对分(fēn)行收票额度控制很严。4月前两旬(xún)已经收(shōu)了(le)很多票，后面(miàn)改用其他(tā)贷款来冲。5月(yuè)上旬票据(jù)已经(jīng)快要接近(jìn)零利率了(le)，信(xìn)贷再(zài)度出现(xiàn)深度负增长，这(zhè)是4月信贷斜(xié)率过(guò)于陡峭化产(chǎn)生的后果，5月份的贷款可能(néng)仍然不太乐观。

　　在(zài)这种背(bèi)景之下，市场要想好起来，必(bì)然要让大家(jiā)看到(dào)宽信用的信号(hào)出现，而这可能还需要(yào)一定的时(shí)间。

　　当前市(shì)场(chǎng)存量资金博(bó)弈的背(bèi)景不改，而两大主线人工智能和中特估，今(jīn)年已然累计(jì)不小(xiǎo)的涨(zhǎng)幅。中特估这边，本月还有(yǒu)多只央(yāng)企ETF等待进场，而人工智(zhì)能这边(biān)，在(zài)未有增量资金进场的情(qíng)况之(zhī)下，再(zài)想继续(xù)向上，压力不小。

　　本周大跌之后，但斌更是罕见的在深夜(yè)抒发感想。大(dà)谈(tán)公募基金经理的难处，在(zài)业绩(jì)和投资(zī)信仰之间无法两全。紧接着，炮轰当下市场投(tóu)机之风大盛，认为当下市场交(jiāo)易机制应要有(yǒu)所改(gǎi)变。

　　相信，这(zhè)不仅(jǐn)仅(jǐn)只(zhǐ)是(shì)但总一个人(rén)的(de)心声。

　　今年以来，市场看着红红火火，但很多投资者都是“买在3000点，套在3400点”。公募(mù)基金经理更是(shì)有苦难言(yán)，市(shì)场(chǎng)上大热(rè)的人工智能，游资炒作的“星辰大海”，根(gēn)本不符(fú)合他(tā)们的(de)机构(gòu)审美。直白(bái)点(diǎn)说，市(shì)场根本就是(shì)绕着公募持仓在涨。

　　大家都是有(yǒu)苦难言(yán).......

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