近期市(shì)场(chǎng)风向变动，北向资金调仓换股(gǔ)，外资(zī)基金也(yě)纷纷行动。记者(zhě)梳理发现，欧洲巨头施罗德(dé)旗下三只旗(qí)舰基金同(tóng)时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震荡(dàng)上行，虽较高(gāo)点仍有距离(lí)，但部分(fēn)资(zī)金开(kāi)始行动。透(tòu)露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基(jī)金(jīn)同时行动

　　施(shī)罗德旗(qí)下(xià)“施(shī)罗德国(guó)际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓(cāng)股为中国(guó)平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵州(zhōu)茅台、万华化(huà)学、鼎龙(lóng)股份、芒(máng)果超媒、海(hǎi)尔生(shēng)物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)底，台积(jī)电(diàn)、腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下(xià)另一只旗(qí)舰基金也(yě)加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德国际精选基金(jīn)中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团(tuán)、宁德时代(dài)、隆基(jī)绿能、蒙(méng)牛(niú)乳业、银(yín)河(hé)娱乐(lè)、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增(zēng)持(chí)宁德时代80％。

　　看好中国新能(néng)源车产业链

　　同一家机(jī)构旗下(xià)三(sān)大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这(zhè)三只基(jī)金中，施罗德国(guó)际精选基(jī)金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选基(jī)金大中华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最(zuì)新的基(jī)金材料(liào)中(zhōng)并未解(jiě)释为(wèi)何基金(jīn)在4月(yuè)大手(shǒu)笔加(jiā)仓宁(níng)德时代。不(bù)过，记者(zhě)梳(shū)理发现，施罗德(dé)对(duì)中国新能源车产业链的(de)看(kàn)重是(shì)一以贯之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一(yī)份(fèn)研究日(rì)志中解释道(dào)：长期来看(kàn)，关注三大(dà)主(zhǔ)题。一是电(diàn)动车(chē)供应链；二是技(jì)术自主可(kě)控；三是医疗健康基(jī)础设施。

　　为何看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气(qì)候变化的(de)影响日益显现，全球各国的脱碳行动变得越来越重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行(xíng)动的(de)一个方面。中国在这(zhè)方面为投资者提供了重要的(de)机会。中(zhōng)国在电动(dòng)汽(qì)车价(jià)值链的供应方面是全球的领(lǐng)导者(zhě)，同时中国对成(chéng)品车辆的需(xū)求方面(miàn)也占据重要(yào)地位。可能很多人不知道的是，全球2022年销(xiāo)售的(de)所有电动汽车(chē)中，57％是在(zài)中国销(xiāo)售的(de)。

　　整(zhěng)车制造之外，中国(guó)也(yě)是全球电动车基础设施最完(wán)善(shàn)的国家之一(yī)。以充电桩(zhuāng)为(wèi)例，中(zhōng)国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美(měi)国是(shì)16、印(yìn)度(dù)是25、巴西(xī)是28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在(zài)电(diàn)动(dòng)汽车供应链(liàn)中，有许(xǔ)多公(gōng)司正在在各自的领(lǐng)域中建立主导地位(wèi)，以某智能组件(jiàn)为例，它是电动汽车中用于电池和电机温控的关键组(zǔ)件的生产商。该公司(sī)在空(kōng)调阀行业全球市场占有约60％的份额(é)，并(bìng)在(zài)电动汽车阀(fá)门行业拥有超过90％的市场(chǎng)份额。客(kè)户包(bāo)括(kuò)特斯拉(lā)等(d1dm等于多少cm 1dm等于多少měng)全球电动汽车专家(jiā)以及福特、宝马(mǎ)等(děng)原始设备制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全球范围内继(jì)续占(zhàn)据市场份额(é)——在法(fǎ)规的支(zhī)持(chí)下(xià)，该公司的增长(zhǎng)潜力(lì)是(shì)可预见的。

　　事实上，施罗(luó)德(dé)也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投(tóu)资(zī)旗舰基金(jīn)安(ān)联(lián)神州A股基金也(yě)在3月大手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基金最新(xīn)规模47亿美(měi)元，截至3月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为贵(guì)州茅台、中(zhōng)信(xìn)证券、宁德时代、中国中免(miǎn)、东(dōng)方(fāng)财(cái)富、美的集团、迈(mài)瑞医疗、安1dm等于多少cm 1dm等于多少m井食品(pǐn)、锦江集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金对前十(shí)大重仓股逐一加仓(cāng)，其中加仓幅度最大的就是宁德时代，加(jiā)仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓(cāng)贵(guì)州茅台15.05％。对前十(shí)大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车工业协(xié)会(huì)）近日(rì)发布(bù)的(de)数据显示(shì)，2023年4月，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充(chōng)电桩，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长52.0％，桩(zhuāng)车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽管我国新能(néng)源汽车市场(chǎng)共(gòng)计(jì)36家(jiā)动(dòng)力电(diàn)池企(qǐ)业实(shí)现装车配套，较(jiào)去年同期(qī)增加2家。但是排名前3家、前(qián)5家、前10家动力电池企业动力电池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高(gāo)。

　　企(qǐ)业排名来看，根(gēn)据中国汽车(chē)动力电池产业创(chuàng)新(xīn)联盟(méng)数据显示，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂能、国(guó)轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能(néng)源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作(zuò)为动力电池行业(yè)的(de)龙头企业，宁德时代(dài)于2023年一季度实现(xiàn)营(yíng)业收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实(shí)现(xiàn)净利(lì)润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润(rùn)增速(sù)创(chuàng)历史新高。

　　北向(xiàng)资金(jīn)调仓换股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许是基(jī)于优异的(de)业绩(jì)，来自Wind的数据(jù)显示，截至5月14日，最(zuì)近7天北(běi)向(xiàng)资金净流入宁(níng)德时代15.75亿元，位居(jū)北向净流入榜首。北向资(zī)金净流(liú)入较(jiào)多的其它个股还包(bāo)括宁(níng)德时(shí)代(dài)、工业(yè)富联、贵州茅(máo)台、工商(shāng)银行(xíng)、北方华创、兴(xīng)业银行、紫(zǐ)金矿业、建设银行、比亚迪、中国(guó)石化。北向资金净流出较多的个(gè)股包括格(gé)力电器、中(zhōng)国建筑、东方财(cái)富、中国中免、阳(yáng)光电源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的(de)外资还包括“柏(bǎi)基(jī)”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为(wèi)何(hé)持有宁德时代时，写道(dào)：宁(níng)德时代所处的(de)位(wèi)置是令(lìng)人羡慕的。它(tā)背后有两大增(zēng)长机遇一是(shì)电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场份额是领先的。此外(wài)，磷酸铁锂电池因为安(ān)全性(xìng)、生(shēng)命周期和不含钴等特征而受到欢迎；动力(lì)电(diàn)池的(de)企(qǐ)业发(fā)展(zhǎn)与政府的脱碳(tàn)计划是(shì)一致(zhì)的(de)。CATL的领导(dǎo)者也非常(cháng)有远见。

　　柏基同时(shí)也解释了：他们如(rú)何通过 “柏基十问”来(lái)考察宁德时(shí)代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者，他们的判断(duàn)也可能是错的。例如，若(ruò)未来(lái)新的电池技术出现，宁德时代的竞争(zhēng)优势(shì)不复。随着电池(chí)成本下(xià)降，宁德时代若(ruò)不能(néng)保持利润率。宁德时代和(hé)电动车(chē)厂商的关系若不能维系。这(zhè)些因素都会影响柏(bǎi)基对(duì)于宁德(dé)时代(dài)的判断。

　　但并非所有(yǒu)的外资都在加仓宁德时代。4月另(lìng)一欧(ōu)洲(zhōu)巨头(tóu)安本投(tóu)资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月微微减(jiǎn)仓宁德时(shí)代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持(chí)有(yǒu)的前十大重仓股为贵(guì)州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德(dé)时代之外，互(hù)联网或(huò)者食品(pǐn)饮料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰基金“摩根基金(jīn)-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季(jì)度末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金(jīn)山软件、中国(guó)平安、招商银行(xíng)、万华化(huà)学(xué)、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月基金加仓幅度最大(dà)的为(wèi)泸(lú)州老窖，加仓幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底，基金前十(shí)大(dà)重仓股为腾讯控(kòng)股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿(ā)里巴巴、中国(guó)平安、招(zhāo)商银行、石药集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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