5月12日晚间，根据美国证券(quàn)交易委员会(huì)（SEC）披(pī)露(lù)，国内千(qiān)亿私募景林(lín)资产递交了截至2023年3月31日(rì)的第一(yī)季度持(chí)仓(cāng)报告（13F）。

　　景林资产是国内管理超千亿元人(rén)民币(bì)的对冲基金机构(gòu)，亦是内地少有的进行大手笔持(chí)有美股的买方机构之一(yī)，景林的动向(xiàng)受到了市场广泛的关注。

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　　千亿(yì)私募(mù)景林资产持仓曝光

　　报告期内，景林资产整体持仓规(guī)模(mó)小幅提升至17.29亿(yì)美元，折(zhé)合人(rén)民币120.2亿元，相较于(yú)2022年四季度的16.29亿(yì)美元规模(mó)，环(huán)比增幅(fú)6.14％。

　　数据(jù)显示，截止2023年一(yī)季度末，景(jǐng)林资产在美股市场持有34家上市(shì)公司的股票。其中，前(qián)十大(dà)持仓标的在(zài)总市值中(zhōng)的(de)占比下降到77.89％，上季度这一数据(jù)为82.33％。

　　一季度，景(jǐng)林共建仓5只股(gǔ)票，分别为英伟达、谷(gǔ)歌(gē)、爱奇(qí)艺、好未来、booking。清仓和(hé)减持(chí)方面，景林资产(chǎn)一季(jì)度前(qián)五(wǔ)大卖(mài)出标的包括：京(jīng)东(dōng)、满(mǎn)帮、贝(bèi)壳、雾芯科技、拼多(duō)多。

　　景林资产(chǎn)美(měi)股持仓前十大重仓股分别为(wèi)：拼多多、新(xīn)东方、网(wǎng)易(yì)、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数(shù)科。

　　景(jǐng)林美股头号重仓股依旧是拼多多，与上季(jì)度对比(bǐ)，景林(lín)资产减(jiǎn)仓(cāng)了(le)133.85万股，较(jiào)上季度(dù)持仓数量下降24％。

　　此前，景林连续(xù)三个(gè)季度增持拼多多。2022年二季(jì)度增持拼多多24.02万股，三季度增持123.39万股，四(sì)季度则(zé)增持233.75万股，一次比一(yī)次猛。拼多多也不负众望，从股价(jià)表现(xiàn)看，拼多(duō)多去年二、三、四季度分(fēn)别上(shàng)涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的(de)上涨势头(tóu)在今(jīn)年2月初便戛然而止了，景林(lín)资产在此前(qián)“越跌越买(mǎi)”的策略(lüè)奏效后(hòu)，或许(xǔ)在股价(jià)“掉(diào)头”之际进(jìn)行(xíng)了止盈操作。？？？

　　此外，一季(jì)度景林新建仓(cāng)的英伟达，空降(jiàng)前十(shí)大重仓股(gǔ)第七位(wèi)，一口气买入32.53万(wàn)股(gǔ)，一季度末(mò)持仓市值(zhí)为0.9亿元(yuán)。截止至5月12日，今年以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

　　77年属什么今年多大，77年属什么今年多大2023lt="但(dàn)斌深夜难眠！景林持仓(cāng)曝(pù)光，与高(gāo)毅“唱反(fǎn)调”" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230513183318074.jpg">

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　　积极布局教育股，与高毅“唱反调”

　　一季(jì)度，景林资产在美股的操(cāo)作(zuò)中，最为亮眼的当属重(zhòng)点(diǎn)加仓(cāng)教育股。

　　数据(jù)显示(shì)，截至今年(nián)一季度末，景林资产持(chí)有新东方(fāng)430万股(gǔ)，环比去年底(dǐ)加仓368.8万股，期末持股(gǔ)市值超1.6亿美(měi)元，一跃成为景林资产的第二大(dà)重仓股。与此同时，景(jǐng)林(lín)资产一季(jì)度还建仓了好未(wèi)来(lái)，期末持股数(shù)量达224.6万股。

　　今年以(yǐ)来，上述两(liǎng)只教育(yù)个股(gǔ)股价(jià)均(jūn)处(chù)于震荡态(tài)势，并无太(tài)多(duō)亮(liàng)眼表现。

　　景(jǐng)林资产认为，从(cóng)全行业(yè)来看，不同年龄层的用户对“教育”的需求依然旺(wàng)盛，除了(le)应对考试，还包括开拓(tuò)眼界(jiè)、增长知识、潜力挖掘、提升综合能力等(děng)。双减政策推行(xíng)之(zhī)后，目(mù)前行业政策环境趋于稳定，但过程(chéng)中很多公司退(tuì)出(chū)离开(kāi)，使得(dé)行(xíng)业竞争格局(jú)趋缓，对于存量(liàng)公司有利。

　　“从行业(yè)龙头公(gōng)司本(běn)身来说(shuō)，凭(píng)借多年积(jī)累的口(kǒu)碑和公信力，品牌的(de)护城河依然很深。个别头部企业(yè)在K9学科(kē)之外的(de)教育领域业务基础(chǔ)扎(zhā)实，原有的留(liú)学等业(yè)务恢复增长，同时(shí)素(sù)质教育(yù)、直播电商业务等新业务成(chéng)为(wèi)新的增长驱(qū)动(dòng)力。且公(gōng)司的利润和现金流稳中转好，同时账(zhàng)上(shàng)资金充(chōng)足，当时的估(gū)值下有足够(gòu)的安全边际(jì)。在(zài)过去几个季度(dù)的财报中，我们看(kàn)到(dào)了(le)相(xiāng)关的积极(jí)信号。”景林资产(chǎn)表示。

　　值得一(yī)提的是(shì)，高毅资产对于(yú)教育(yù)领(lǐng)域(yù)也颇为看好，但是标的选(xuǎn)择似乎(hū)与景林(lín)资(zī)产存在分(fēn)歧。

　　美国证券交易委员会公开资料显示，截至今年一季度末，高(gāo)毅资产持有新(xīn)东方(fāng)24.4万股(gǔ)，相比(bǐ)于(yú)去年底减仓超(chāo)10万股，减仓比(bǐ)例接近三成。而一季度高毅资产大举买入近156万股(gǔ)好(hǎo)未来，相(xiāng)比于去年底增(zēng)持幅度达112％。

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　　但(dàn)斌深夜难眠，炮(pào)轰(hōng)市场投(tóu)机之风

　　自五一节过(guò)后，传媒、游戏(xì)板块(kuài)成为资金炒作AI的重点(diǎn)方向，中(zhōng)特估支(zhī)线(xiàn)也由(yóu)暗转明(míng)，晋(jìn)升市场第二大(dà)主线。

　　可好景(jǐng)不长，本周中特(tè)估仅热闹了一两(liǎng)天，随后便开始持续下跌，传(chuán)媒、游(yóu)戏板(bǎn)块更(gèng)是(shì)大幅杀跌，高(gāo)位股接连跳水。

　　（本文内容为客观数(shù)据信息罗(luó)列(liè)，不构(gòu)成(chéng)任何(hé)投资建议）

　　此前(qián)连(lián)续24个(gè)交易日成(chéng)交额(é)超万亿元阶段纪录(lù)，在(zài)本周遭遇终结。周三(sān)时，市场成交量尚且保(bǎo)持在(zài)1.2万亿(yì)水平，周(zhōu)四便陡然(rán)跌破万亿，5月11日和(hé)5月12日成交额连续两日萎缩，分别为8973.19亿(yì)元和8495.91亿元，沪(hù)深两市陷入缩量震荡阶段。

　　面对市(shì)场的急剧降温(wēn)，市(shì)场观点认为，主要原因是5月(yuè)11日晚间(jiān)发(fā)布的金融数据大幅(fú)低于预期。

　　据国盛证(zhèng)券，4月新增(zēng)信贷7188亿(yì)元，虽然同比(bǐ)多增734亿元，但(dàn)是考虑到去(qù)年(nián)4月(yuè)基数(shù)的异常，因而与(yǔ)往(wǎng)年相比(bǐ)，今年4月信贷则是明(míng)显(xiǎn)跌(diē)落，而今年4月信(xìn)贷低于2021年同期7512亿元。居(jū)民贷款回落再(zài)度成为信(xìn)贷回(huí)落(luò)的主要(yào)原因。而企(qǐ)业中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)贷款继续保持同比多增，4月(yuè)同(tóng)比多增4017亿元至6669亿元。信贷下滑(huá)带动社融增速回落，4月新增社(shè)融(róng)1.22万亿，与2021年4月相(xiāng)比，今年4月同比(bǐ)少增(zēng)6370亿元(yuán)。

　　署名光大证券的点评称(chēng)，4月下旬票据利率先下后上(shàng)，并不意味着贷款好转了，主(zhǔ)要(yào)因为今年(nián)国股行(xíng)NIM和营收压力(lì)很大，一直在压降票据等低效资(zī)产，对分行收票额(é)度(dù)控(kòng)制很严。4月前两旬已(yǐ)经收了很多(duō)票，后面改用其他贷款来冲。5月(yuè)上(shàng)旬票据已(yǐ)经快要(yào)接(jiē)近零利率了，信贷再度(dù)出(chū)现深度负(fù)增长，这是(shì)4月信(xìn77年属什么今年多大，77年属什么今年多大2023)贷斜率过于陡峭化(huà)产生的后果，5月份的贷款可能仍然不太乐观。

　　在这(zhè)种背景之下，市场要想好起来，必然要让大家看到宽信(xìn)用的信号出(chū)现，而这可能(néng)还需要(yào)一(yī)定的时间。

　　当前市场存(cún)量资(zī)金博弈的背景不(bù)改(gǎi)，而(ér)两大主线人工(gōng)智(zhì)能(néng)和中特估(gū)，今年已然累计不小(xiǎo)的涨幅。中特估这边，本月还有多只央企(qǐ)ETF等(děng)待(dài)进场，而(ér)人(rén)工智能这边(biān)，在未(wèi)有(yǒu)增量(liàng)资金(jīn)进场(chǎng)的情况之下，再想继续向(xiàng)上，压力(lì)不小(xiǎo)。

　　本周(zhōu)大跌之(zhī)后，但斌更是罕见的在深夜抒发感想(xiǎng)。大谈公募(mù)基金经理的难处，在业绩和投资信(xìn)仰(yǎng)之间(jiān)无法(fǎ)两全。紧(jǐn)接着，炮轰(hōng)当下市场投机(jī)之风(fēng)大盛，认为当下市(shì)场交易机制(zhì)应(yīng)要有所改变。

　　相(xiāng)信，这(zhè)不仅仅只是但总(zǒng)一个人的心声。

　　今(jīn)年(nián)以来，市场看着红(hóng)红(hóng)火火(huǒ)，但很多投资者都是“买在(zài)3000点，套在3400点”。公募基金经理更是(shì)有苦难言，市场(chǎng)上大热的人(rén)工智能，游资(zī)炒作的“星辰大海”，根本不(bù)符合他们(men)的机构审美(měi)。直白点说，市场根本就是绕着公(gōng)募持仓在涨。

　　大家都是有苦难言.......

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