北交所(suǒ)开市至今一年半，公(gōng)募(mù)基金投资北交所步伐不断推进，除了推出北证50指数基(jī)金、北交(jiāo)所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存量产(chǎn)品(pǐn)也加(jiā)大北交所布(bù)局(jú)力(lì)度(dù)，今年更有(yǒu)新(xīn)基金密(mì)集公告可(kě)投北交所股票。

　　多(duō)家公(gōng)募机(jī)构及(jí)人士表示，随着北(běi)证50指数推出(chū)，北交所活跃度抬升(shēng)，部分公(gōng)司表(biǎo)现良好(hǎo)，叠加较低(dī)的估(gū)值水平，公募基金等专业投(tóu)资者积极挖掘北(běi)交(jiāo)所投(tóu)资机遇，投向北交(jiāo)所的意愿也在增加。从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度看，北交所股票处于投资相对早期阶段，更具(jù)成长空间，符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)和科技、制造等行业，长期投资价值受到公募资金的青(qīng)睐。

　　新基金公告(gào)可(kě)投北交所

　　专业机构挖掘北(běi)交所投(tóu)资(zī)机(jī)会

　　据记者(zhě)统计，截至5月(yuè)13日，今年以来累计(jì)有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成(chéng)长驱动(dòng)、银(yín)华心质混合、中庚港股通价值(zhí)18个月等(děng)十多(duō)只次新基金公告可投资于北京(jīng)证券(quàn)交易所上市股票，并揭示了(le)相(xiāng)关风险。

　　除了(le)基金(jīn)产品(pǐn)外(wài)，还有(yǒu)华商(shāng)、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基(jī)金等多家基金公司也(yě)发布公告称(chēng)，北(běi)交所上市股票是国内(nèi)依法发(fā)行上市(shì)的股票(piào)，属(shǔ)于基金(jīn)法(fǎ)规定(dìng)的“上市交(jiāo)易的(de)股(gǔ)票”。在遵守基金(jīn)合同(tóng)所规定(dìng)的投资目标、投资(zī)策略、投资(zī)范围、资产配置(zhì)比(bǐ)例、风险(xiǎn)收益(yì)特征(zhēng)和相(xiāng)关风险控(kòng)制(zhì)指标等前提下，公(gōng)司(sī)旗下基金可(kě)参与(yǔ)北交所股(gǔ)票的投资(zī)。旗下(xià)新增基金如(rú)果符(fú)合基金(jīn)合同的有关规定，亦可(kě)投(tóu)资北交(jiāo)所上(shàng)市股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建投(tóu)基金相关(guān)投研人士表示，公募新基(jī)金之所(suǒ)以密集公(gōng)告可投北交(jiāo)所，一方面表明专业投资机构敏锐地发现了北交所相关(guān)股(gǔ)票潜(qián)在(zài)的投资机会，开始(shǐ)加大(dà)布(bù)局力(lì)度(dù)；另一(yī)方面，北(běi)交所上市公(gōng)司是除沪深两市以(yǐ)外国内最优质公司的代表，许多标的(de)当前估(gū)值水平偏(piān)低，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长城基金也认为，一方面从持仓(cāng)数(shù)量和持股(gǔ)总(zǒng)量(liàng)的角度来看，公募参与北交(jiāo)所意愿在持(chí)续增加。另一(yī)方面，相(xiāng)较(jiào)于上证(zhèng)、深(shēn)证(zhèng)，北交所上市公司(sī)数(shù)量、总(zǒng)体(tǐ)规(guī)模较小(xiǎo)，流(liú)动性较(jiào)弱，去(qù)年11月北交所推出(chū)北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数以来(lái)，被(bèi)动资金的加入使(shǐ)得整个(gè)板块的成交(jiāo)变得(dé)更加活跃，同(tóng)时(shí)，部分(fēn)公司的良好表现也使得越来(lái)越多投资者关注到(dào)北交所，自然也引来更(gèng)多资金(jīn)的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公(gōng)募(mù)基金的(de)配置(zhì)意愿，主(zhǔ)要取决于北交所(suǒ)市场的赚钱效(xiào)应、可投标的稀缺性以及专(zhuān)精特新领(lǐng)域的景气度(dù)。而近期北(běi)交所市(shì)场出(chū)现积极(jí)信号：2022年年报中，多(duō)只(zhǐ)公募基(jī)金产品出现在北交所公司前(qián)十大(dà)股东名单中；北交所较大(dà)规模(mó)公司(sī)去(qù)年业绩涨(zhǎng)势良好，今年(nián)一季度盈(yíng)利表现继续(xù)向(xiàng)好；次新基金在(zài)北交所的(de)持(chí)股集中度(dù)高。“预(yù)计随着后续市场(chǎng)流(liú)动性的改善和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，北交(jiāo)所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小(xiǎo)、流动性等(děng)制约，初步“试水”北交所市场的公(gōng)募基金，在(zài)投资比(bǐ)例、策略上(shàng)也存(cún)在差异(yì)，但未来会加大对(duì)北(běi)交所市场(chǎng)的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基(jī)金表(biǎo)示(shì)，结(jié)合北(běi)交所(suǒ)的战略定位和上市公司“小(xiǎo)而美(měi)”的特征，预计次新基(jī)金投资将深入细分产(chǎn)业链的(de)研究，挖掘(jué)市场前(qián)景大(dà)、竞争壁垒高、业绩(jì)确定(dìng)性(xìng)强的(de)个股机会。同时，也可根据主板上一些成长赛道的公司估(gū)值水平，在北交所中进行映(yìng)射，选择(zé)估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平显著偏低(dī)的公司进行(xíng)投资(zī)。在组合配置上，力(lì)求均衡和(hé)风险分散，降低中小企业(yè)经营波动大的风险。此外，北交所相关基(jī)金也会环境污染有哪些方面，环境污染有哪些英语积(jī)极(jí)参与转板、新股(gǔ)发行(xíng)等(děng)投(tóu)资机会(huì)。

　　中信(xìn)建投基金上述投研(yán)人士也称，我们高度(dù)重视北交所投资机会，目前有(yǒu)一只(zhǐ)北交所主题(tí)基(jī)金(jīn)，未(wèi)来一方面会根据市场情(qíng)况，择机发行更多以(yǐ)北交(jiāo)所股票为主要投资范围的(de)基金产品，另一方面(miàn)，不排除(chú)将存量(liàng)基金产品的投(tóu)资(zī)范围扩大至(zhì)北交所股票，同时会增加(jiā)研究团队拓展对北交所股票(piào)的研究深度(dù)和广(guǎng)度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达历史(shǐ)最高

　　从公(gōng)募持仓(cāng)北交所股票(piào)总市值(zhí)情况看，截(jié)至2022年(nián)底，全市场公募基金持有北交所个股数量82只，达到(dào)历(lì)史(shǐ)最(zuì)高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓(cāng)总市值(zhí)43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公募(mù)投资北交所总市值总体呈(chéng)现震荡(dàng)攀升的(de)态势。

　　“北交所开板初期(qī)上市公(gōng)司(sī)中，与新能(néng)源行(xíng)业(yè)相关的个股市(shì)值占比(bǐ)较高，而去年(nián)下半年新能源行业整体回(huí)调幅度较大，带动投资北(běi)交所(suǒ)市值(zhí)有所回(huí)落(luò)。”景顺(shùn)长城基(jī)金(jīn)相关负责人称。

　　而从今年年初(chū)看，北证(zhèng)50指数一度出现快速上涨势头，2月份以(yǐ)来震荡下行，目(mù)前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所的(de)投资价(jià)值仍然受(shòu)到(dào)公募资金(jīn)的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金表示，北交所当下呈现(xiàn)的(de)特征类似于一(yī)级半(bàn)的(de)市场，即投资阶(jiē)段(duàn)相比(bǐ)一级市场(chǎng)（股(gǔ)权投资）更加成熟(shú)，但对比上证(zhèng)、深证的大多(duō)数公(gōng)司(sī)而言又相对早(zǎo)期，可投资(zī)标的规模也相(xiāng)对更(gèng)小；但从(cóng)长(zhǎng)期(qī)投资(zī)的角度来说，这也意(yì)味着更(gèng)大的(de)成长空间和收(shōu)益率预(yù)期(qī)，故(gù)我们认为北交所具备良好的(de)长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资价值。

　　具体落实在投资层(céng)面，景顺长城基金表示，我们对于(yú)具体(tǐ)行业没有明(míng)确的偏好，但是(shì)整体还是比较(jiào)看好细分行(xíng)业的、符合“专精(jīng)特新”属性的隐形(xíng)冠军：这些公司虽(suī)然(rán)普(pǔ)遍(biàn)规模较小、受到(dào)的关注度可(kě)能不高(gāo)，但在其所属行业中拥有较强的竞争力，在研发(fā)投入(rù)的强度(dù)上、成长性指标上，也不弱于创(chuàng)业板、科创(chuàng)板的上环境污染有哪些方面，环境污染有哪些英语市公司，而且由于(yú)市值较(jiào)小，可(kě)能反而拥有更大的(de)成长空(kōng)间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从(cóng)中长期视(shì)角看，随着北(běi)交所交易制度的(de)不断完善、已(yǐ)上市企(qǐ)业的投资价值(zhí)不断明(míng)确，以(yǐ)及场内流动(dòng)性不断提升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有向上修复的空(kōng)间，当前配置(zhì)的(de)性(xìng)价比较高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠加(jiā)2023年下半年打开的(de)降息窗(chuāng)口，鑫元(yuán)基金(jīn)将重点关注成长赛道，尤(yóu)其(qí)是具有专精特新特(tè)性(xìng)的成长股。在行业的稀缺性(xìng)方面，投资(zī)者可重点关注具有高成长性、国产(chǎn)化逻辑强的优质产业链。更多的(de)阿尔法收益可能聚焦在科技(jì)和制造两大赛(sài)道，包(bāo)括汽车(chē)、半导体(tǐ)、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多左侧投(tóu)资机会。

　　中信建投基(jī)金相关投(tóu)研(yán)人(rén)士也(yě)称(chēng)，北交所(suǒ)有一大批优(yōu)秀的创(chuàng)新(xīn)型中小企(qǐ)业，借国家(jiā)政(zhèng)策支持的东(dōng)风和(hé)企业(yè)自身的努力，我们相信(xìn)会有相当(dāng)体量(liàng)的企(qǐ)业(yè)成(chéng)长成为大型企业，这个成长的(de)过程会给(gěi)投资(zī)者带来丰厚回(huí)报，因此我们认为北交所具(jù)备长(zhǎng)期投资价(jià)值。“具(jù)体细分而言(yán)，我们更加看好电力设(shè)备、机(jī)械设备、医药生物等三个领域。”

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