美东时间(jiān)周三，美(měi)联储发布(bù)的最(zuì)新会议纪要显示，美联储官员在本月的会议上一致(zhì)同(tóng)意加(jiā)息25个(gè)基点，但在是(shì)否有必要进一步加息(xī)的问题(tí)上存在明(míng)显分歧(qí)，更多官员暗(àn)示他们准备暂(zàn)停加息。

　　纪要显示：“几位(wèi)与(yǔ)会者指出，如(rú)果经济发展与他们目前的(de)预期一致(zhì)，那么在这次会议之后可能没(méi)有必(bì)要进(jìn)一步收紧政策。”他们(men)预期美国经济(jì)增(zēng)长将放缓，这将消除进一(yī)步收紧货币政(zhèng)策的(de)必要性。

　　其(qí)他部分与会者认为“在未来的会议上(shàng)可(kě)能有必(bì)要进一步(bù)收紧政策”，因(yīn)为他(tā)们预计(jì)“将通胀恢复到2％的进程可能会继续缓慢得令人无法接受”。

　　对于通胀，委员们一(yī)致认(rèn)为，相对于(yú)美联(lián)储2％的目标，目前的(de)通胀(zhàng)水平仍然(rán)太高(gāo)了。与会者指(zhǐ)出，物价压(yā)力(lì)可能比预期更(gèng)持久，因为(wèi)消(xiāo)费者支出强于预(yù)期(qī)，劳动力(lì)市场吃紧，特别是如果银行压力对(duì)经济活动的影(yǐng)响(xiǎng)被证明是温(wēn)和的。

　　然而，也有委员们指(zhǐ)出，信贷(dài)条件进一步(bù)收(shōu)紧可(kě)能会减缓家庭支出，减少(shǎo)企业投(tóu)资和招聘，所(suǒ)有这些都将支持(chí)正在(zài)进行的产品和劳动力市(shì)场供需再平(píng)衡，并降(jiàng)低通胀压力。

　　未来政策走(zǒu)向

　　过(guò)去两周，一些美(měi)联(lián)储官员表示(shì)，通胀和经济活(huó)动(dòng)的放缓程(chéng)度还(hái)不足(zú)以证(zhèng)明结(jié)束加息是(shì)合理的。但(dàn)包括美联储主(zhǔ)席(xí)鲍威尔在(zài)内(nèi)的(de)其他人(rén)暗示，他们可(kě)能更(gèng)倾(qīng)向(xiàng)于不加息(xī)，以(yǐ)评(píng)估过去(qù)加息的(de)影(yǐng)响和(hé)银行业的(de)压力。

　　在5月初美(měi)联储宣布连续第(dì)十次加息后，本轮紧(jǐn)缩(suō)周期已累计500个基点(diǎn)，为上世纪80年(nián)代以来最(zuì)激进的政策路径之一。

　　对于(yú)未来的政策走向，由于全(quán)球经济(jì)前景的(寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶de)不确定性和近期银行业(yè)的(de)压力(lì)，官员们透露(lù)未来(lái)的(de)决策将转向更(gèng)加依赖数据的(de)方式。但麻(má)烦在于，变数太多了，无数变(biàn)量将决定加息周期是否会继续下去。

　　纪要指出(chū)，与会者普遍对未来收紧政策的程度表示不确定，在这次利(lì)率决议之后，美联储官员最关注的还是掌(zhǎng)握政策的(de)主动权，因此保留加(jiā)息的选择是有必要的，接下来该央(yāng)行大(dà)概率不(bù)会给出(chū)一个明晰的利率路径。

　　因此，一些与会者强调，至关重要的是不(bù)要传达降息的可(kě)能性，或者已(yǐ)经排除了进一步提(tí)高利(lì)率的可能(néng)性。

　　稍早，美联储(chǔ)理(lǐ)事沃勒表示，该行在6月(yuè)会议(yì)上(shàng)决定继(jì)续(xù)调高利率(lǜ)或是维持利率不变都(dōu)是(shì)有可能的。“即使6月维持利率不变，美联储仍有可能需要在今年(nián)晚(wǎn)些时候加(jiā)息。直到有(yǒu)明确证据(jù)表明通(tōng)胀正在降温(wēn)之前，美联储都不应结束紧缩周期。”

　　目前(qián)，市(shì)场普(pǔ)遍预计，5月(yuè)的加(jiā)息将(jiāng)是本(běn)轮紧缩周期的(de)最(zuì)后一(yī)次，美(měi)联储极有可(kě)能在年底(dǐ)前降息(xī)25个基点。这种(zhǒng)预期是基于这样一种假(jiǎ)设，即经(jīng)济增长将(jiāng)放缓，甚至可能陷入衰退，而通胀率(lǜ)将降(jiàng)至接近美联储(chǔ)2％的目(mù)标。

　　分析师(shī)表示(shì)，在是否进一步加息(xī)问题上(shàng)的分歧，以及官(guān)员(yuán)们采取的是依赖数据(jù)的做法——这(zhè)并不意味着他们不会再次(cì)加息，但这肯定(dìng)会支持这样的观点(diǎn)，即(jí)他们现在对(duì)进一(yī)步收紧政策要(yào)谨(jǐn)慎得多。

　　银行业危(wēi)机

　　对(duì)于严重冲击市场的银行业危机，美联储(chǔ)官(guān)员们对(duì)此专门进行了(le)讨(tǎo)论(lùn)。纪要指出(chū)，已准备好使(shǐ)用他们的(de)工具，以确保金融体系有(yǒu)足够的流动性来(lái)满足(zú)其需求。

　　在3月份的会议上，美联(lián)储经(jīng)济学家曾指(zhǐ)出，银行业压力导(dǎo)致(zhì)的信贷收缩可能会(huì)使经济陷入衰退。现在，美(měi)联储重申了这一观(guān)点(diǎn)，不过，如果信贷条(tiáo)件缓解，也将给经济带来动力(lì)。

　　纪要(yào)指出，中小银行的存款外(wài)流在3月(yuè)底和(hé)4月(yuè)基本停止。尽管地区性银行(xíng)的股价(jià)在此期(qī)间(jiān)进(jìn)一步(bù)下(xià)跌，但对绝大多数银(yín)行来说(shuō)，这些下跌(diē)似乎主(zhǔ)要反映了对盈利能力下降的预期(qī)，而(ér)不是(shì)对偿付能力的担忧。市场参与者(zhě)仍(réng)对(duì)银(yín)行业压力(lì)再次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表(biǎo)示：“5月份美联(lián)储会议(yì)纪要中最突出的主题是(shì)，围绕地(dì)区性银行业(yè)危机带来的信贷紧缩影响，各方(fāng)普遍持谨慎态度，因为存在太多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受(shòu)到(dào)全球(qiú)高度关注的债务上(shàng)限(xiàn)僵局，纪要指出，许多与会(huì)者提到，必(bì)须及时(shí)提高债务上限，以避免金融体(tǐ)系和(hé)整(zhěng)体经济出现严重(zhòng)混乱的风险(xiǎn)。

　　一些(xiē)与会者指出了美国国债市场有序(xù)运作(zuò)的(de)重(zhòng)要性(xìng)，或强调了有关当局继(jì)续解(jiě)决与市场韧性相关问题的重要性。一些(xiē)与会者强调，美联储应随时(shí)准备使(shǐ)用其(qí)流动性工具，以及微(wēi)观审慎和宏(hóng)观审慎监管和监督工具，以减轻未(wèi)来的金融(róng)稳定(dìng)风险。

　　周三当天，美国白宫和国会谈判代表(biǎo)继续举行债务上限谈判。共和党谈(tán)判(pàn)代表格雷夫斯透(tòu)露，双(shuāng)方谈判没有取得任何进(jìn)展。美国财政部长耶伦重(zhòng)申她的部门最(zuì)早(zǎo)可能在6月1日(rì)耗尽(jǐn)用来支(zhī)付联邦(bāng)账单(dān)的资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于美国联(lián)邦政府(fǔ)是否会在未来(lái)几周内耗尽(jǐn)资金的(de)不确(què)定性(xìng)而言，美联储会议纪(jì)要(yào)只是次(cì)要的。很(hěn)难想(xiǎng)象，在(zài)这样的(de)背景下美联(lián)储会倾(qīng)向(xiàng)于(yú)采取(qǔ)鹰派立(lì)场，因此(cǐ)该行现在可能(néng)松了一口气，因为他们有空间从现在(zài)开始慢慢(màn)采取(qǔ)行动。

　　// 美债(zhài)“X日(rì)”继(jì)续拖累(lèi)市场(chǎng)情绪，英伟(wěi)达盘后现暴力拉(lā)升(shēng) //

　　随着理论上(shàng)美国违约的“X日”愈发临近，美股市场周三仍(réng)处(chù)于(yú)持(chí)续下跌的状态(tài)。

　　截至收盘(pán)，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国(guó)众议院(yuàn)议长(zhǎng)凯文·麦卡锡接受采访(fǎng)时(shí)表示，谈判(pàn)的情况“有(yǒu)一(yī)点(diǎn)点好(hǎo)转”。麦(mài)卡锡进一步表示，共和党(dǎng)这边要求白宫(gōng)接受10年(nián)的开支限(xiàn)制，双(shuāng)方正在为(wèi)这件事进行(xíng)讨论。在被问及是否(fǒu)有可(kě)能(néng)在未来24-48小时内达成协(xié)议(yì)时，麦卡锡表示，达成(chéng)协(xié)议其实(shí)可以(yǐ)非常(cháng)快，但民主党需要意识到他们花了太多的钱。

　　根据美国财政部周(zhōu)三发布的数据，截至5月23日的账上现金为765亿美元，较之前一天上(shàng)升82亿美(měi)元。

　　按照(zhào)这样的(de)“剧(jù)本(běn)”，美股(gǔ)原(yuán)本将(jiāng)在国会(huì)扯皮的过寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶程(chéng)中进入(rù)“垃圾时间”，但周(zhōu)三盘(pán)后的英伟达突然爆(bào)发，令市场重(zhòng)新看到炒(chǎo)作题材的勃勃生(shēng)机(jī)。

　　根据财报，英(yīng)伟达(dá)在本财(cái)年(nián)第一(yī)财(cái)季总共实(shí)现营收71.9亿美元(yuán)，市场(chǎng)预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美元。其中受惠于(yú)云计算平台和大型科(kē)技公(gōng)司对GPU芯片(piàn)（训练(liàn)AI）的需求(qiú)，数(shù)据(jù)中心业(yè)务实(shí)现创纪录的42.8亿(yì)美元营收。更令市(shì)场震惊(jīng)的(de)是，英伟达对二季度的营收指引为110亿美元，远远超过预期(qī)的71.1亿美元。

　　截(jié)至发稿，英伟达股(gǔ)价在盘后涨超20％，有望引发全球(qiú)资(zī)本(běn)市场的连锁反应。

　　热(rè)门(mén)股表现

　　周(zhōu)三标普500指数11个板块依然只(zhǐ)有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌(diē)，其中(zhōng)苹(píng)果涨0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英(yīng)伟(wěi)达(dá)跌0.49％、英(yīng)特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱，纳(nà)斯(sī)达克中(zhōng)国金(jīn)龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股方面，阿(ā)里(lǐ)巴巴(bā)跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多多跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽车(chē)涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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