美(měi)国(guó)银行业危机持续！

　　危机(jī)升(shēng)级，美地区银行大(dà)跌

　　美(měi)东时间5月4日，媒体称，阿莱恩(ēn)斯西(xī)部银行（WAL）在考虑(lǜ)若干选项(xiàng)，其中包括(kuò)资产出售，可能出售所(suǒ)有业务或部分业(yè)务。该行已经为此聘(pìn)请多家顾问。

　　这是(shì)继西太平洋合众银行（PACW）之后又一家地区银行传出(chū)考(kǎo)虑可能出售的(de)消息。本(běn)周(zhōu)三美股盘后(hòu)，因媒体(tǐ)称该(gāi)行考虑包括出售在内的战略选择(zé)，但鲜有感(gǎn)兴趣的(de)潜在买家，此后收跌逾4％的该行股价(jià)盘后跳水(shuǐ)，跌幅接近50％。

　　周(zhōu)四，西(xī)太平(píng)洋合众银行发布声明(míng)确认了周(zhōu)三的媒体消息，称(chēng)在和多位(wèi)潜在的投资者(zhě)商谈(tán)，还表示(shì)，其核(hé)心存款3月(yuè)以(yǐ)来(lái)已(yǐ)经增长，在第一共和银(yín)行被出(chū)售后(hòu)，该行并未(wèi)经历超(chāo)出(chū)正常水平的存款(kuǎn)流失。

　　但西太平洋合(hé)众银行(xíng)股价继续暴跌，周四早盘曾(céng)跌超60％。阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）也跌(diē)超60％，盘中至少(shǎo)熔断暂停交易九(jiǔ)次。

　　阿莱(lái)恩斯西部银行(xíng)此后表示，关于该行磋商出售资产等战略选项的媒体报道“绝对失实”。此后，该行(xíng)股价跌幅收窄到(dào)40％以内。西太平洋(yáng)合众银行跌(diē)幅收(shōu)窄(zhǎi)到50％以内(nèi)。

　　另一家让地区(qū)银行危机火上浇油的第一(yī)地平线(xiàn)银行（FHN）早盘(pán)跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯(sī)指(zhǐ)数下跌286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指(zhǐ)数下跌30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳(nà)斯达克(kè)综合指数下跌(diē)58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫(cuò)，KBW银行指数收跌(diē)3.8％，西太(tài)平洋合众(zhòng)银行收跌50％，阿莱恩斯西(xī)部(bù)银行收跌38％，第一地(dì)平线银行收跌33％。

　　当地时间(jiān)5月4日，美国参议院银行委员会就近(jìn)期大型银行倒闭(bì)事件举(jǔ)行听证会。会上，银行监管专家表示，管理(lǐ)不善是导(dǎo)致破产的主要原因。美国商会副主席托马斯(sī)·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证(zhèng)会上表示，硅谷银行、签名银行和第一(yī)共(gòng)和银行有非常(cháng)独特的商业模式，硅谷(gǔ)银行(xíng)专注于(yú)资本密集型的科技(jì)以及生(shēng)物医学初创企业；第(dì)一共和银行集中于(yú)财富管理；而签名银行(xíng)则有大量的数字资产风(fēng)险。在听证会上，专家(jiā)们(men)明确将最近银行倒闭潮(cháo)归咎于(yú)行政(zhèng)管理(lǐ)不(bù)善，同时(shí)他们(men)担心银行倒闭会将美国经济(jì)拖入衰退。专家和议员们也表(biǎo)示，美联储存在(zài)监管失误。

　　据(jù)外媒(méi)援引(yǐn)知情人士周四(sì)报道(dào)，美国联邦和州政(zhèng)府(fǔ)官员正在评估近几天银行股(gǔ)大(dà)幅(fú)波动背后(hòu)存在“市场操纵”的可能性，白宫(gōng)方面也表示将(jiāng)监控(kòng)“健康银行面临的做(zuò)空压力(lì)”。美股地(dì)区银行股本周大(dà)幅下(xià)跌，西太(tài)平洋(yáng)合众银行累跌近70％。根据分析公(gōng)司Ortex的(de)数据，做空者仅在周四就通过做空某些地区银行获利3.789亿美(mě2022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才i)元。消(xiāo)息(xī)人士称(chēng)，鉴于地(dì)区银行基本面强劲且资本充足(zú)，近几(jǐ)日，做空活动(dòng)增加和股(gǔ)市波动已引起官员及监(jiān)管机构越(yuè)来越多(duō)的关注(zhù)。

　　据盖洛普(pǔ)民调显示，在美国银(yín)行(xíng)体系(xì)动荡之际，近一半的美国人(rén)担(dān)心他们在银行或其(qí)他(tā)金融机构(gòu)账户(hù)上(shàng)的钱(qián)的安(ān)全。总共有48％的美国成年人(rén)表示(shì)他们担心自己的钱(qián)，其中19％的人为“非常”担心，29％的人为“比较”担心(xīn)。这(zhè)些最新数据与(yǔ)2008年(nián)雷曼兄(xiōng)弟破产后(hòu)不(bù)久的数据相似。当(dāng)时有45％的(de)美(měi)国成(chéng)年人表示，他们非常或中度担心自己资金的安(ān)全。尽管盖洛普并未在(zài)银行业较为平静的时期测(cè)量过这(zhè)一(yī)数据，但(dàn)2008年12月的数据显示，在危机得到(dào)解决后，人们对存款(kuǎn)安全的(de)担忧略有(yǒu)减少，这表(biǎo)明对存款安全(quán)的高度担忧可能并非美国人的(de)常态(tài)。

　　俄(é)罗斯两处石油(yóu)化工厂遭无人机袭(xí)击(jī)

　　据塔斯(sī)社报道，当地时间5月4日凌(líng)晨，位于俄罗斯罗斯托夫州的(de)诺沃沙赫金斯基石化厂遭到一架无(wú)人机袭击，并(bìng)引(yǐn)发了(le)火灾(zāi)。据(jù)介绍(shào)，一架无人机(jī)撞击了该工(gōng)厂的(de)在建厂房间连廊(láng)，随后发(fā)生爆(bào)炸并引发火灾。

　　塔(tǎ)斯社当(dāng)天还报道称，另一处位(wèi)于俄罗斯克拉斯(sī)诺达(dá)尔边疆区的伊里斯(sī)基炼油厂(chǎng)也遭(zāo)无人机袭击，导致(zhì)一储油罐(guàn)发生火灾，总过火面积为400平(píng)方(fāng)米。

　　两起事(shì)件中均(jūn)没有造成人员伤亡，火灾目前(qián)都已(yǐ)被扑灭。

　　欧(ōu)洲央行宣(xuān)布加息25个基点

　　当地(dì)时间5月4日，欧洲央行召开货币政(zhèng)策会议，决定(dìng)将欧元区三大关(guān)键利率均上调(diào)25个基(jī)点。主(zhǔ)要再融资利率、边2022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才际借贷利率和存款机制利率从本月10日起分别(bié)上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央(yāng)行自去年7月以来已(yǐ)连续7次上调关键利率，以期阻止通胀(zhàng)。不过专家预计(jì)，要将(jiāng)通胀率降(jiàng)至2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原(yuán)油(yóu)盘中暴跌

　　近(jìn)日，受经济衰退担忧压制，外盘原油大(dà)幅下跌(diē)。受外盘原油大幅走(zǒu)低带动，内盘(pán)原油“五一”假期后跳(tiào)空低开，较假期前低开43.7元/桶。昨日(rì)凌(líng)晨，美联储如期加(jiā)息(xī)25个基(jī)点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加(jiā)息，本轮已累(lèi)计(jì)加(jiā)息500个基点，这一区间仅(jǐn)略低于2008年大衰退前的(de)利率峰值。

　　截至(zhì)周四收(shōu)盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美(měi)元，跌幅0.06％，盘中一度跌(diē)超7％，触及(jí)63.64美元/桶(tǒng)的(de)日低，为2021年12月(yuè)以(yǐ)来的(de)最低水平(píng)；ICE布伦特(tè)原(yuán)油7月(yuè)合约上(shàng)涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人士纷纷(fēn)表(biǎo)示，近期原(yuán)油暴跌主要(yào)受到(dào)宏观避险情(qíng)绪(xù)的影响，原油市场自身(shēn)基(jī)本面变(biàn)化不(bù)大(dà)。

　　“近期原油(yóu)的(de)走势更多体现的是金融(róng)属性。一方面，美(měi)联储如期加息25个(gè)基点，市场对(duì)连续加(jiā)息对(duì)经济造成影响(xiǎng)的担忧(yōu)加剧(jù)；另一方面，近(jìn)期美国再度出现破产银行，造成美国股市(shì)下滑，原油作(zuò)为大宗商品代(dài)表受到一定冲击。”齐盛期(qī)货能源化工组组长(zhǎng)于芃森说。

　　齐盛期货原油分析师高健告(gào)诉期货日报(bào)记者，近期海外宏(hóng)观集中避险，主要(yào)还是(shì)与美国银行危机事件有关。另外(wài)，美国(guó)债务上限问题(tí)仍未解决(jué)，市场担心该问题是另一个(gè)“雷”。美国白宫对此发布的一份评估(gū)文件警告称，如果不提高债务上限(xiàn)，美国(guó)经(jīng)济将面临严重后果，在三(sān)种预期情形下(xià)，美国经(jīng)济(jì)都将(jiāng)进入衰退期(qī)。

　　“宏观层面再(zài)次进(jìn)入集中(zhōng)避险状态，对股(gǔ)市和商品(pǐn)等(děng)风险(xiǎn)资产带来短期(qī)情绪冲击。”高健分(fēn)析称，目前美国银行问题再次出现，叠(dié)加债务上(shàng)限临期风险，宏观(guān)层面的(de)不确定性较大(dà)，主要风险在于(yú)当前的宏观(guān)避险情绪是否有可能演化成趋势，即VIX指数是否会由日度级别演变成周度级别的拉升行情。如果这种(zhǒng)情况出现，风险资产(chǎn)将会出现类(lèi)似于2008年和2020年的走势。近期市场的关(guān)注点集中在(zài)宏观(guān)情(qíng)绪(xù)指(zhǐ)标的跟踪上(shàng)，重点(diǎn)观察(chá)美股和VIX指数的(de)进一步(bù)动向(xiàng)，侧重留意避险(xiǎn)情(qíng)绪蔓(màn)延的风险。

　　4月，美(měi)国(guó)Markit制造业PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前值50.4；服(fú)务业PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终值53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海证期货(huò)能化分析师郑(zhèng)梦琦表示，美国制造(zào)业、服务业以(yǐ)及(jí)综合PMI均(jūn)低(dī)于(yú)预期(qī)，显示(shì)在利率上升和通胀居高不下的(de)情况下，美国经济难以获(huò)得动(dòng)能。叠加美国就业市场招聘步伐放缓(huǎn)，劳动力市场(chǎng)逐渐降温，经济面临的风险正在上(shàng)升。而在此次美联储议息会议上，鲍威尔(ěr)发(fā)言偏鹰派，称美联储致力(lì)于实(shí)现2％的通胀(zhàng)目标，是否停止加息取(qǔ)决于数据。美(měi)联储将(jiāng)从(cóng)通胀、就业、市场风(fēng)险(xiǎn)三方面(miàn)探索货币政(zhèng)策(cè)路径，如果6月初之前高利率带来的风险事件进一步(bù)扩大(dà)，美联储或(h2022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才uò)将终止当前紧缩政策，回归(guī)宽松。目前(qián)市(shì)场的关注点在于美联储是否(fǒu)会(huì)在接下来的(de)议息会议中暂停(tíng)加(jiā)息，以及降息开启的时间和节奏。

　　值得注意的(de)是，近期原油盘面连续(xù)大(dà)跌的情况(kuàng)与(yǔ)3月中旬的走势类似，甚至驱动(dòng)上也(yě)有较高的相似(shì)性。高健表示(shì)，共同点是在(zài)银行业(yè)危机的背景下(xià)，宏观(guān)避险情绪升温引发盘面快速下(xià)跌。不同(tóng)点有两个：一(yī)是此次宏观避(bì)险(xiǎn)还有一(yī)部分债务上(shàng)限(xiàn)的加成；二是当前原油基(jī)本面(miàn)状态要(yào)好(hǎo)于3月。综合来看，3月中旬原油(yóu)盘面的走势，对此(cǐ)轮原油大跌有(yǒu)较高的参考(kǎo)性。3月下旬原(yuán)油(yóu)止跌回升，驱动因(yīn)素是VIX指数短(duǎn)线高位(wèi)筑(zhù)顶(dǐng)后回(huí)落，盘面上的表现是连续收出长下(xià)影线。因此(cǐ)，近期(qī)原(yuán)油(yóu)盘(pán)面也要重点留意是否会(huì)重现以上两点(diǎn)变化。

　　于芃森(sēn)分析称，从基本(běn)面看，短期原油尚(shàng)不具(jù)备持续大幅下滑的基础。本周(zhōu)美国EIA原(yuán)油库存减少约505万桶，已经连续五周(zhōu)出现大幅减少，而(ér)美国即将进入夏(xià)季(jì)用(yòng)油高峰，市(shì)场预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日(rì)起进入(rù)“自(zì)愿减产”状态，以(yǐ)沙特为首的中(zhōng)东产油国(guó)为稳(wěn)定油价(jià)进行着各(gè)种努力(lì)，虽然实际落(luò)地情况仍(réng)需观察，但整体上市场再度进(jìn)入(rù)供小于(yú)需状态。

　　展望后市，郑梦琦(qí)表示(shì)，随(suí)着(zhe)超(chāo)卖情绪(xù)的(de)逐步释放(fàng)，原油供给端尤其是OPEC+或(huò)将挺价，短期油价仍(réng)以(yǐ)弱势(shì)振(zhèn)荡为(wèi)主，价(jià)格的突破上行仍需其他利多因(yīn)素指引。

　　高健(jiàn)也(yě)认为，目前原油还(hái)是振荡格局，价格(gé)向(xiàng)下逼近年内低点(diǎn)，短线观察前低的支撑力(lì)度(dù)。未来能否驱(qū)动原油破位向下，主要看避险情绪的持续蔓延情况，特别是VIX指数(shù)能否出现周(zhōu)线级别的行(xíng)情。除此之外，原油(yóu)暂时看不(bù)到(dào)实(shí)质(zhì)性大利空。

　　在于芃森看(kàn)来，美联储年内加息(xī)基本(běn)全部落(luò)地，后期将不(bù)再存在加息对大宗商品压制的预期，情绪上将有一定缓(huǎn)和。但美联(lián)储连续(xù)大(dà)幅加(jiā)息后对市场的(de)影响仍需一段(duàn)时间观察(chá)，情绪的底部可能已经出现，但市场的底部仍需要(yào)观察。基本面上，市场对经(jīng)济衰退(tuì)的担忧仍未结束(shù)，需(xū)求(qiú)会下降多少也尚(shàng)未有明确的定论，但用油旺季即(jí)将到(dào)来，短期(qī)内将会(huì)支(zhī)撑油价。“综合来看，目(mù)前原(yuán)油阶段性底部(bù)或已出(chū)现，将进入一段时间的振荡。”

　　成本端(duān)拖累沥青大幅下行(xíng)

　　受原油下跌拖累，沥青期货假期后首个交(jiāo)易日大幅(fú)下行，BU2307合约最(zuì)大跌幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介(jiè)绍，相(xiāng)较原油而言，沥青走势偏强。美国将与委内瑞拉石油有关的(de)交易许可(kě)证延长至7月20日(rì)，稀(xī)释沥(lì)青分流至(zhì)欧洲和美国的问题依然存(cún)在，沥青原料供应减少，稀释沥青贴水上(shàng)涨，从而减缓(huǎn)了成(chéng)本端原油价(jià)格下跌带来的冲击。

　　“4月沥(lì)青供应持续高(gāo)位，对比往年(nián)同(tóng)期数据，供应提前发力，叠加终端(duān)需求未有明显(xiǎn)回暖，沥青基本(běn)面有(yǒu)所走(zǒu)弱(ruò)。”中信建投(tóu)期货能化(huà)分析师董丹丹表示，进入5月，沥青供应端(duān)总计划排产量为285.0万(wàn)吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比(bǐ)增幅明显，但(dàn)原料(liào)通关情(qíng)况(kuàng)对(duì)沥青生(shēng)产(chǎn)供应造(zào)成阶段性扰动(dòng)，部分无配(pèi)额炼厂沥(lì)青生产(chǎn)或受(shòu)影响。

　　截至(zhì)5月4日(rì)当周，国内(nèi)沥(lì)青产(chǎn)能利(lì)用(yòng)率为32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百分(fēn)点；样本装置检修量(liàng)为(wèi)77.71万吨，环比增(zēng)加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广(guǎng)西东油恢(huī)复沥青生产，华北部分地炼维持停产状态。

　　“整体(tǐ)来(lái)看，一季(jì)度受沥青生产利润较好(hǎo)影响，国内沥(lì)青装置开工率持续(xù)回升(shēng)，尽管近(jìn)期随着利润的(de)压缩(suō)，沥青(qīng)装置(zhì)检修增加，但当前沥青供应仍处于相(xiāng)对偏高(gāo)水平。”金信期货(huò)能化分析师汤剑林称，由(yóu)于沥(lì)青利润压缩限制(zhì)生产积极性，叠加原料稀(xī)释沥青短缺的问题(tí)持续，5月份国内沥青(qīng)供应存在收(shōu)缩(suō)预期，后续关注国内炼厂排产计划。

　　需(xū)求方面，汤剑林表示，目前刚需仍处于(yú)季节性(xìng)淡季，南方(fāng)开(kāi)始进入(rù)雨季(jì)，需(xū)求回升偏慢，北方需求仍没有较(jiào)好的表现。从(cóng)下游行业的(de)开工(gōng)率看(kàn)，道(dào)路需求表现偏弱，防水需求表现稍好但占比较小(xiǎo)，整体(tǐ)需(xū)求一般。5月份基建(jiàn)乐(lè)观预(yù)期(qī)仍在，且随着气温的回升，道路施工项目逐渐启动，预计需求会继续回升。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，他(tā)认为(wèi)，近期沥青价格波动的主要逻(luó)辑在于成本端原油，短(duǎn)期供需端矛(máo)盾并(bìng)不(bù)突出(chū)。OPEC+挺价难抵(dǐ)海外风险事件(jiàn)以及衰退(tuì)预期(qī)的压力，预(yù)计原油(yóu)仍维持弱势运行。在此背(bèi)景下，沥青(qīng)价格也难有较强(qiáng)的表(biǎo)现(xiàn)，短期(qī)仍跟随原油偏弱(ruò)运行(xíng)。

　　董丹丹认为(wèi)，当(dāng)下(xià)沥青估值(zhí)处于偏低位，炼厂生产成本下移(yí)，沥青综(zōng)合加工(gōng)利润或将有所增长。另外，沥青总体库存持续累积，但仍处历史(shǐ)偏(piān)低水平，加之(zhī)天气转暖，下游终端具备(bèi)施(shī)工条件，刚需逐(zhú)渐(jiàn)回暖。短期(qī)沥青期价弱势振荡，建议逢低(dī)做(zuò)多裂解价差，中长期需关注沥青原(yuán)料(liào)供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难(nán)改

　　节后首个交易日(rì)，聚酯链跌幅也很明(míng)显，PTA盘面(miàn)大幅下挫，主力(lì)合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较(jiào)假期前降(jiàng)3.3％。成(chéng)本端让利下，PTA加工差(chà)突破670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格下(xià)跌(diē)是PX调油需求不及预期、PX海外开(kāi)工率上(shàng)升以及聚酯开工率下降对(duì)PTA的负反馈(kuì)造成的。而假期(qī)期间(jiān)宏观(guān)事(shì)件的扰动加大了成本端的(de)跌幅，从(cóng)而拖累PTA价格。”物产(chǎn)中大期(qī)货研究院能化组组(zǔ)长谢雯告诉记者，由于PTA期(qī)货(huò)跌(diē)幅扩大，现(xiàn)货(huò)市(shì)场(chǎng)基(jī)差偏(piān)强，聚酯工厂买盘增(zēng)加。而且，因(yīn)PX价(jià)格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下(xià)跌，长丝、短纤现(xiàn)金(jīn)流明显回升，聚酯(zhǐ)开工率改善(shàn)，需求负反馈有(yǒu)所(suǒ)缓(huǎn)解。

　　事(shì)实上，PX供需偏(piān)紧的格局(jú)将慢慢发生改(gǎi)变，PX与石脑(nǎo)油价差进(jìn)入(rù)压(yā)缩阶段。董丹丹表示，3—4月(yuè)PX处(chù)于检修(xiū)高峰，开工率大幅下滑，5月PX检修(xiū)装置将逐步重启，全亚洲PX的(de)开工率将从4月中下旬的低点65％升至73％，国(guó)内开工率将提升(shēng)10个百分(fēn)点。同(tóng)时，全球汽油裂解价差开始回落，芳烃调油需求也不(bù)再有增量。PX与(yǔ)石脑油价差(chà)在4月时高(gāo)达470美元(yuán)/吨，盈亏平(píng)衡线为(wèi)250美元(yuán)/吨(dūn)，考虑到(dào)年内有三套(tào)共计820万吨新装置（产能(néng)占国(guó)内(nèi)比重为20％）投产，PX估值将(jiāng)有一个向下压(yā)缩的过程(chéng)。

　　“值得注(zhù)意的是，虽然(rán)5月新疆中泰(tài)、恒(héng)力石化等有检修计划，但由于高加(jiā)工差下(xià)装置开(kāi)工较为积极，实际检修力度(dù)有待(dài)观察。而且，亚(yà)东石化和英力士重启(qǐ)提负，桐昆新产能释放，供应有小(xiǎo)幅增(zēng)加预期，叠加聚(jù)酯负荷降至84.3％附(fù)近，PTA社会库存从180万吨回升至198万吨(dūn)附(fù)近，预计5月供需依然偏松。”福能(néng)期货能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还(hái)表示(shì)，目前来看调(diào)油驱动稍(shāo)显不足，美国汽油库存进入4月后(hòu)去化(huà)力度放缓，甚(shèn)至出现(xiàn)小幅累(lèi)积，而且从年初开始，韩国就有甲苯、二甲苯(běn)、PX运往美国，存在提前备货行为。同时(shí)，PXN维持在(zài)440美(měi)元(yuán)/吨的偏高(gāo)水平，有助(zhù)于(yú)带动部分装置开工，且随着集中(zhōng)检修将进入尾声，预计5月底负荷或升至74％附(fù)近，PX供应将有所恢(huī)复。

　　展望(wàng)后市，谢雯分析称，由于亚(yà)洲多(duō)套PX装置检修期结束(shù)，PX开工(gōng)率回升(shēng)明(míng)显，而(ér)国(guó)内部分PX装置负荷(hé)处于上升状态，5月PX货源可(kě)能(néng)趋于宽(kuān)松(sōng)。同时，调油需求(qiú)不及预期，当前(qián)美湾芳(fāng)烃(tīng)库(kù)存较(jiào)高，需求饱(bǎo)和，抑制芳烃美亚(yà)价差进一步扩大，PX价(jià)格(gé)或(huò)有所承压。PTA在(zài)成本拖累下价(jià)格走势偏弱。后(hòu)续需关注原油价格企(qǐ)稳情况及调油(yóu)逻辑在汽(qì)油(yóu)需求旺季是否实质发生。若原油价格企稳(wěn)、调油(yóu)需求再起，在(zài)聚酯开工率(lǜ)有改善预期的前提下，PTA有(yǒu)望出(chū)现阶段性(xìng)反弹。

　　董丹(dān)丹认为，原油下跌和聚酯端(duān)开(kāi)工下滑的(de)利空(kōng)可能会(huì)慢慢发(fā)生改变，例如5月4日国内开盘(pán)后(hòu)油价已经企(qǐ)稳，5月4日当周聚酯下游(yóu)的织造、加弹(dàn)开工率也出现(xiàn)了(le)周(zhōu)度(dù)回升的态(tài)势。最大的利空因素在于PX与石(shí)脑(nǎo)油(yóu)价差的压缩(suō)，目前两者价(jià)差仍(réng)高达435美元/吨，PX供应(yīng)增加将导致趋势延(yán)续。从价格(gé)走势看，也很可(kě)能演绎出(chū)PX、PTA近月(yuè)合约跌(diē)势(shì)开(kāi)始加快，PTA2309合约跌势减(jiǎn)缓的(de)走(zǒu)势。

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