北京时间5月7日，备受关注的(de)巴菲特(tè)股东大会(huì)在奥马哈如期落下(xià)帷幕，93岁的(de)巴菲(fēi)特和他的老搭档芒格在5个半小时(shí)的提(tí)问环节(jié)中，回答(dá)了投资(zī)人的(de)47个问(wèn)题(tí)。

　　现场云集了来自全球各地的投资者。“来自中国(guó)的投资者是最(zuì)多的，据说(shuō)达到(dào)1万(wàn)人(rén)。”5月6日，前(qián)海开源基金首席基金学(xué)家(jiā)杨德龙如此分享自己在股东大会的现场见(jiàn)闻。

　　往(wǎng)届大(dà)会上，巴(bā)菲特都会谈到中国经济，今年也不(bù)例外。

　　“中(zhōng)美两国都具有竞争力，都能达(dá)成(chéng)繁荣发展的前景。中国(guó)将会成为更好的国家(jiā)，美国(guó)也(yě)可以(yǐ)如此(cǐ)。”巴(bā)菲特说道。此前，他也曾多(duō)次(cì)公开表示十分(fēn)看好中(zhōng)国市场。

　　巴菲特也曾围绕(rào)中国(guó)公司进行过投(tóu)资部署(shǔ)，不过(guò)投资(zī)对象均为中国公司的H股。根据(jù)公开资料，巴(bā)菲特曾(céng)曾投资中(zhōng)国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收益(yì)率达(dá)到了10倍甚(shèn)至30倍以上。

　　在今年(nián)2月(yuè)16日召开(kāi)的(de)Daily Journal（每日期刊）年(nián)度股东大会上(shàng)，作为(wèi)董事长的芒格也曾表示，“投资(zī)人去(qù)投资中(zhōng)国是没有问题的。相(xiāng)较(jiào)于投资美国而(ér)言，投(tóu)资中国(guó)可以让你用便宜(yí)的价格(gé)买到(dào)一些更好的公(gōng)司，而这(zhè)即便有一些不确(què)定因素的(de)影响，也是值得的。”

　　时代(dài)财经根据巴菲特提出的(de)“净资产收(shōu)益率(lǜ)不低于20％而(ér)且能稳定(dìng)增(zēng)长”的最低(dī)标准，加(jiā)上其投资特点，对A股5167家上市公司进行(xíng)了梳理，选出了相对符合巴菲特投资逻(luó)辑(jí)的(de)18只股票。牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗p>

　　18只(zhǐ)股票(piào)中，消费仍占据三分之一(yī)，其中酒企表(biǎo)现尤为出色；而从近3年的净资产收益率来看(kàn)，医疗行业无疑是“最大(dà)赢家”。

　　医疗行(xíng)业成“最大赢家”

　　此次选股(gǔ)，时代(dài)财经首先考虑(lǜ)净资产收益率指标，且出于对(duì)公司的(de)价值判断(duàn)而不是价格判(pàn)断，选择(zé)的是加权平均（年(nián)化(huà)）净资(zī)产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达(dá)到巴菲特“20％”标(biāo)准的A股上市公(gōng)司(sī)共有100家。

　　以过去3年的(de)净资产(chǎn)收益率来(lái)看，排名第一的(de)分(fēn)别为博(bó)拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其次，时代(dài)财经参考(kǎo)了上市公司最新（截至5月5日）滚(gǔn)动市盈率（TTM），并通(tōng)过与其所属(shǔ)行业算术平均值进行对比(bǐ)，又(yòu)从100家公(gōng)司中挑选出(chū)了估值相对行业平(píng)均值偏(piān)低的67家(jiā)公司。

　　最后，时代财(cái)经通(tōng)过(guò)巴菲特的持仓(cāng)变动(dòng)发现，巴菲(fēi)特(tè)一如(rú)既往偏爱(ài)快(kuài)消领域，同时也在重金押注能源领域(yù)，如(rú)西(xī)方(fāng)石(shí)油、雪佛龙。

　　与此同时(shí)，巴菲(fēi)特(tè)多(duō)次减仓银行(xíng)股(gǔ)，包(bāo)括2006年入手的合众银(yín)行和2010年(nián)入手的(de)纽约梅隆银行，分别减持约(yuē)90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持有33年的百年老行——富国银(yín)行。但巴菲特对(duì)金(jīn)融(róng)领(lǐng)域的(de)持(chí)仓仍有一定(dìng)比(bǐ)重。

　　因而，时代财经又进(jìn)行了(le)行业(yè)筛选，还对海(hǎi)天味业等这类之前商品信(xìn)誉受过不良影响(xiǎng)的公司(sī)进行了剔除(chú)。最(zuì)终，“淘”出了18家相对符合巴菲(fēi)特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指(zhǐ)数官(guān)网。时代(dài)财(cái)经(jīng)制图(tú)

　　如(rú)上表所示，这18家(jiā)公司(sī)涉及吃、喝(hē)、穿、用多个领域，其中饮料(liào)行业约有(yǒu)5家(jiā)，占比近三分之一。而在近(jìn)五年内，酒企表现出色，净利润复(fù)合年(nián)增(zēng)长率均在22％以上，其中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼，5年净利(lì)润复合年增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优(yōu)股多在饮(yǐn)料界，明星家电潜力大

　　实际上，在A股市场(chǎng)上，有不少行业龙头牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗股五年ROE超(chāo)20％且净资产收益率为正，达(dá)到巴菲特关注的(de)最低标准，如贵州茅(máo)台（600519.SH）。但(dàn)是目前这些企业的TTM高于(yú)其所属行业滚(gǔn)动(dòng)市盈率，所以或(huò)还需要等待入场时(shí)机。

　　时代财经筛(shāi)选出的(de)18家公司中，家(jiā)用(yòng)电(diàn)器(qì)行(xíng)业(yè)公司(sī)上榜不(bù)少。其中，有专(zhuān)做厨卫电器的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌(pái)的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过(guò)相比起酒企，上述(shù)三家企业的5年净利(lì)润复合(hé)年增(zēng)长率(lǜ)表现略显(xiǎn)逊色，分别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司(sī)与行(xíng)业市盈率之差来看，差(chà)距最大的是主营集成电路设计的中颖电子(zi)（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后(hòu)是专攻数字营销的三人行（605168.SH）和(hé)主(zhǔ)推露(lù)露(lù)杏(xìng)仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而差距最(zuì)小的(de)是公(gōng)牛集团（603195.SH），公(gōng)司(sī)最新市盈率为(wèi)27.19倍，与(yǔ)行业最新(xīn)市盈率(lǜ)仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区(qū)间股价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股(gǔ)价下(xià)跌(diē)，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业股价(jià)均有上涨。其(qí)中，区间涨幅前三名仍是(shì)酒企，分别是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财(cái)经也曾筛选出(chū)相对符(fú)合巴菲特(tè)投资逻辑的(de)22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时(shí)便(biàn)已上榜(bǎng)。

　　而上(shàng)述两(liǎng)家(jiā)公(gōng)司自(zì)2018年以(yǐ)来(lái)，股价涨幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及(jí)沪(hù)深指数(shù)的-0.35％。

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