看(kàn)看周(zhōu)末有哪些(xiē)重要消(xiāo)息！

　　PMI拉(lā)响通胀(zhàng)升温警报(bào)

　　标普全球周(zhōu)五公布的4月美国制(zhì)造业(yè)Markit PMI意外(wài)重回荣(róng)枯分(fēn)水(shuǐ)岭50上方，和服务业PMI均不(bù)降反升(shēng)，分别(bié)创(chuàng)半年和一年来新高(gāo)，综(zōng)合PMI超预期强劲，创去年(nián)5月以来新(xīn)高(gāo)。其(qí)中的分(fēn)项指数释(shì)放价格压力(lì)再度升温的警报(bào)信号：4月购进(jìn)价格创去年11月以来新高，出厂价格创去(qù)年(nián)9月以来(lái)新(xīn)高(gāo)。

　　标普全球的经济学家在点(diǎn)评PMI时警告(gào)，CPI可能上升，或者至(zhì)少一定(dìng)程度居高不下。PMI数据重燃价格压力的(de)通胀担忧，数(shù)据公布后，美股承压下行，主要(yào)美股指盘中(zhōng)集体(tǐ)下跌；美(měi)国国债价格(gé)跳水、收益(yì)率(lǜ)盘中拉升，对利率(lǜ)更敏(mǐn)感的(de)2年期美债收益(yì)率一度较日内低位(wèi)回升10个(gè)基点(diǎn)；PMI公布前曾逼近(jìn)周四(sì)所(suǒ)创一年(nián)来(lái)低谷的美(měi)元指数迅(xùn)速抹平日(rì)内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官员最近一再表态(tài)支持(chí)继续(xù)加息后，黄金大幅回落，本月(yuè)内(nèi)首次收盘失守2000美(měi)元(yuán)/盎司心理(lǐ)关口，连续第二周因周五回落而(ér)全周累计由涨转跌；工业金属总体继续下挫，在中(zhōng)国(guó)公布3月精炼铜(tóng)产量同比增长9％、增至创(chuàng)纪录高位后(hòu)，市(shì)场开始担心中国(guó)的进口铜(tóng)需(xū)求，加之(zhī)全周经济(jì)增(zēng)长(zhǎng)前景的(de)担忧，伦(lún)铜连跌3日，同样3连阴的(de)伦锌跌至5个月低谷，伦锡(xī)虽(suī)然继续回(huí)落(luò)，但凭借周一大涨，全周仍累涨(zhǎng)。原油周五反(fǎn)弹，但经济前景的担忧压顶，未能延续一个月来累(lèi)计涨(zhǎng)势，汽油全周跌幅更大(dà)，其(qí)受到美国能源部(bù)公布上周(zhōu)库存不降(jiàng)反(fǎn)增打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息300基点(diǎn)

　　当地时(shí)间周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于此前(qián)市场预期(qī)的200个基点。

　　这是(shì)阿根廷央行今年第二次大幅加息，今年(nián)3月，该行也同样(yàng)加(jiā)息(xī)了300个基点，将(jiāng)基准(zhǔn)利率(lǜ)从75％上调至78％。而在去年，这家央行(xíng)也已经(jīng)经历了多次加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿(ā)根廷央行(xíng)在周四的声明中表示(shì)，此次加(jiā)息主要(yào)是由于3月该国通(tōng)胀加剧，央行未(wèi)来(lái)将(jiāng)继续监测物价水平、外(wài)汇市场(chǎng)和货币(bì)总量变化(huà)，以对利率(lǜ)政策做(zuò)出进一步调(diào)整。

　　上周公布的数据(jù)显示，阿根(gēn)廷3月环比通(tōng)胀率为7.7％，是近20年(nián)来的最高环比(bǐ)增速；同比通胀率达(dá)104.3％。根据通(tōng)胀报告，在各类(lèi)商品和服务中，餐厅(tīng)酒店消(xiāo)费、服装鞋履和烟(yān)酒等同比(bǐ)价格变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育(yù)和交通运输等方面价格波动相对(duì)较小(xiǎo)。

　　通胀报告发布(bù)当天(tiān)，阿根(gēn)廷(tíng)总统(tǒng)府(fǔ)发言人加芙列拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月通胀(zhàng)严重主要原因包括国际大宗商品价格受俄乌冲(chōng)突影响(xiǎng)上(shàng)涨以(yǐ)及今(jīn)年初(chū)阿根廷发生(shēng)严重(zhòng)旱灾(zāi)等。另一项市场预期调(diào)查报告还显示(shì)，2023年阿根(gēn)廷通胀(zhàng)率(lǜ)将达(dá)110％，而摩根大通认为(wèi)这一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭(zāo)恶劣天气袭击，超1500万人面(miàn)临严重雷暴风险

　　当地时间4月(yuè)21日(rì)，美(měi)国得克萨斯州在内的多(duō)个地区持续遭(zāo)到恶劣天气袭击，超过(guò)1500万人面临严重雷暴(bào)的风险。风暴(bào)预(yù)测(cè)中心表示，强雷暴会产(chǎn)生(shēng)冰雹、狂风(fēng)和(hé)龙卷风等天气状况，得州沿海地区到密西西比河谷地区，以(yǐ)及俄亥俄河上(shàng)游到五大(dà)湖地区将受到(dào)影(yǐng)响，部分地区(qū)的(de)洪水威胁增加。得州(zhōu)圣(shèng)安(ān)东尼奥(ào)国际机场和奥斯汀-伯格(gé)斯特罗姆国际机场20日晚上因天(tiān)气状(zhuàng)况而临时停飞。此外，俄(é)克拉何马州19日(rì)遭受龙卷风侵袭，共造成(chéng)3人(rén)死亡。俄(é)克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该州部分地区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选美国(guó)总统

　　4月21日，中新网援引美联社报道(dào)，当地时间20日，美国保(bǎo)守派(pài)电台主持人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的(de)美国总统竞选。

　　据美国有线(xiàn)电视(shì)新(xīn)闻网（CNN）报道，在(zài)过去的几(jǐ)十年里，埃尔德一直在媒体行业工作，1993年(nián)，他开始主(zhǔ)持自己的广(guǎng)播节(jié)目(mù)“拉(lā)里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目在保守派中拥(yōng)有了(le)一批追随者。

　　低库存支撑棕(zōng)榈油近月价格(gé)

　　昨日，油脂期货继续(xù)下挫，棕榈(lǘ)油(yóu)主力(lì)跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主(zhǔ)力收盘于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力收盘于(yú)7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创(chuàng)下逾两年(nián)新低。

　　申银万国期(qī)货油脂分(fēn)析(xī)师聂波表示(shì)，一(yī)方面(miàn)，原(yuán)油下跌(diē)较多，市场重回原(yuán)油需求逻(luó)辑，美国经济数据(jù)较差，市场预期经济衰退，另(lìng)外5月可能再度加息。另(lìng)一方(fāng)面，国内经济处于弱复苏状(zhuàng)态，油脂(zhī)实际消费偏弱(ruò)。

　　据(jù)聂波(bō)介绍，2月(yuè)印尼棕榈油产量(liàng)环(huán)比(bǐ)减少0.26％，减幅低(dī)于历史均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少，产量恢复潜力(lì)高(gāo)。2月出(chū)口环(huán)比减(jiǎn)少(shǎo)1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅同样小于(yú)历史月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月(yuè)份国际豆棕FOB价差(chà)还在(zài)200美元(yuán)/吨以上，促(cù)进棕榈油出口，但是由于(yú)2月工(gōng)作(zuò)日少(shǎo)，假期多，最终数量出现下(xià)滑。2月印尼棕榈油表观消费略增(zēng)至(zhì)181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高(gāo)于1月的81万(wàn)吨，食用和化工消费增加(jiā)2万吨至99万吨。年(nián)初以来，印尼生(shēng)物柴油生产需要补(bǔ)贴(tiē)，1—2月月均产量低于110万千升(shēng)（2023年(nián)目标1315万(wàn)千升），生柴端的(de)需(xū)求驱动(dòng)暂时略弱(ruò)。2月底印尼(ní)棕榈油库(kù)存下滑至264万吨(dūn)，库存偏低。马来西(xī)亚3月(yuè)底棕(zōng)榈油库(kù)存同(tóng)样偏低，导致近(jìn)月产地报价相对内盘偏强，近月进口倒挂较多，远月倒挂(guà)少，4月到港预估17万吨，数量少(shǎo)，国内(nèi)持续去库存(cún)，棕榈油5—9月差走扩至500元(yuán)/吨以上(shàng)，而豆油套利(lì)盘(pán)压力更大，豆棕(zōng)2309价(jià)差也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印两国旱季明显，4月下旬印尼部分(fēn)地区(qū)降(jiàng)雨(yǔ)略偏多，总体利于产量恢复(fù)，近期棕榈果价(jià)格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的出现助于(yú)提(tí)高产(chǎn)量，国际豆棕(zōng)价差(chà)跌(diē)入负值，印度(dù)还有毛豆油和毛葵油(yóu)各200万吨的免税额度(dù)，斋(zhāi)月后通(tōng)常是需求淡季，最近印(yìn)度(dù)也取消了棕榈油订单。因此，短期(qī)棕(zōng)榈(lǘ)油低(dī)库存支(zhī)撑价格，但中长(zhǎng)期(qī)产地累(lèi)库可能性较(jiào)大。”聂波(bō)说。

　　银(yín)河期货油脂油料(liào)分析师陈界正(zhèng)告诉期货日报记者，虽(suī)然近端(duān)因(yīn)为(wèi)斋月的原因(yīn)，GAPKI数(shù)据以及马来的MPOB数据的超预期去库继续(xù)支撑近月价格，但是2月(yuè)印尼(ní)产量位于历史同(tóng)期最高位，且未来(lái)产区(qū)产量季节(jié)性恢复，国内、印度高库存，欧盟进口受(shòu)到菜油供应压力的(de)抑(yì)制，远端的产(chǎn)区产(chǎn)量恢复以及出口走弱较为明显(xiǎn)，预(yù)计(jì)4—6月份将不断累(lèi)库。且豆棕FOB价差(chà)已经转负，POGO价(jià)差走(zǒu)高(gāo)至200美(měi)元以上，巴西大豆的集中出口，使(shǐ)得国际(jì)豆油(yóu)的供应愈发充足，国内消费(fèi)以及印度消费(fèi)暂(zàn)无(wú)明(míng)显增量(liàng)，因此，当前棕(zōng)榈油远端(duān)继续维持(chí)逢(féng)高空配思路。

　　国内(nèi)方面，陈界正(zhèng)分析称(chēng)，当前国内(nèi)库存(cún)较高，产区(qū)库存较(jiào)低，国内棕(zōng)榈油盘面偏弱，因此马盘(pán)涨幅(fú)明(míng)显大于国内(nèi)，远月(yuè)进口利润倒挂维持在-300附近(jìn)。但是4月18日给出了进(jìn)口利润，新增(zēng)8—9月(yuè)买船6船。海关数据显示，3月份(fèn)全国共进口24度39万吨。近(jìn)期消(xiāo)费疲软(ruǎn)，去库(kù)不及预期，终(zhōng)端消(xiāo)费仅为弱(ruò)复苏(sū)，虽然短(duǎn)期将(jiāng)会(huì)逐(zhú)步去库，但未来(lái)产区压力逐(zhú)步体(tǐ)现(xiàn)，预计进口利润将(jiāng)会逐步修复(fù)，国内也将会不断买船(chuán)，基差因(yīn)此滞涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货(huò)市场人气(qì)一般，成(chéng)交不(bù)多，但是到(dào)船迟滞，令港(gǎng)口去库(kù)存(cún)加快，基差暂(zàn)稳。由于4—5月份(fèn)买(mǎi)船到(dào)港较少(shǎo)，上周港口(kǒu)库存继续小(xiǎo)幅去(qù)库，现(xiàn)为81.3万吨左右(yòu)，下周预(yù)计继续去库。后续需继续关注实际(jì)消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然(rán)缺(quē)乏上涨驱动

　　本(běn)周，欧洲菜油(yóu)价(jià)格(gé)再度(dù)开启反弹，多个国家禁止乌克兰出(chū)口粮食，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利同(tóng)样(yàng)亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左(zuǒ)右，华(huá)东地(dì)区三(sān)级菜油和一级大豆油现货价差也扩(kuò)大至240元/吨(dūn)左(zuǒ)右，但(dàn)是自从菜豆(dòu)油现货价(jià)差由负转正后，菜油成交再(zài)度冷清。

　　国(guó)泰(tài)君安期货农(nóng)产品分(fēn)析师(sh鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙ī)傅博表示(shì)，目前来看(kàn)，菜油仍然缺(quē)乏上涨的驱动。随着菜油现货价格跌(diē)至比豆油便宜，以及目前菜油的累库程(chéng)度还算正常，菜(cài)油的利空阶(jiē)段性算是(shì)交易充(chōng)分了。但(dàn)是，菜油(yóu)的基(jī)本(běn)面并(bìng)未转好。

　　“多个国家生物柴油(yóu)政策执(zhí)行不及预期，对于(yú)植物油消费增速不(bù)会像之前那(nà)么高。欧洲菜籽将于6月开始收(shōu)割，7月出口开始(shǐ)增多，增产(chǎn)背景下可能再度对价格(gé)产生冲击。”聂(niè)波(bō)说。

　　陈界正分析(xī)称，从国(guó)内(nèi)的情况(kuàng)来看，菜油(yóu)从2月中旬(xún)到(dào)现(xiàn)在已经拍储了3.8万吨。受到(dào)菜籽(zǐ)集中到港的影响，上周(zhōu)压榨(zhà)量为10万吨，预计(jì)后(hòu)续继续维持高位运行。因(yīn)为进口菜(cài)油到港，以及压榨厂(chǎng)开机，预计后续库存将开始不断累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽(zǐ)到港(gǎng)约65万吨以上，未(wèi)来整体(tǐ)的菜籽供应仍(réng)偏宽松。菜油港口库存上周继续大幅累积(jī)，现为(wèi)33.4万吨(dūn)，预(yù)计(jì)下周(zhōu)将会继续累库。

　　“从(cóng)现(xiàn)在的采购情(qíng)况来看，7—9月每个月的菜籽进口量要(yào)比3—6月少(shǎo)，但是(shì)每个(gè)月维(wéi)持在24万吨以上的水(shuǐ)平，而且菜(cài)油进口(kǒu)量预(yù)计会维持高位，特别是6—7月份(fèn)的菜(cài)油进口(kǒu)量预(yù)计偏大。此外，澳洲菜(cài)籽的(de)进(jìn)口仍然(rán)是个未知数，总(zǒng)体来(lái)看，菜油的供应并没(méi)有大幅(fú)收(shōu)缩的预期(qī)。同时，菜油的需求还受到(dào)棉油、玉米油(yóu)等其他小油种的(de)影响，菜油价格需要(yào)保持竞争力，要维持(chí)和豆油的低价差来(lái)刺激(jī)需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为(wèi)，前期菜油的(de)进口盘(pán)面(miàn)利润(rùn)打开，未来菜油(yóu)将(jiāng)不断到港(gǎng)。欧洲受(shòu)到菜油供应压力的影响，现货价格维持弱势(shì)，进口端带动国内盘面偏(piān)弱(ruò)。全球菜籽供应(yīng)恢复格(gé)局较为(wèi)明确(què)，后期(qī)国内的供应也会(huì)愈(yù)发(fā)宽松。近端菜(cài)油继续(xù)维持逢高(gāo)抛(pāo)空的思鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙路。后续需要(yào)重(zhòng)点关注加拿大(dà)新(xīn)一季菜籽播种生长情(qíng)况。

　　傅博提示(shì)，一方(fāng)面(miàn)，要关(guān)注国际(jì)市场(chǎng)的菜籽(zǐ)和菜油供(gōng)应情(qíng)况，关注(zhù)是否会(huì)有新增供应或者上游(yóu)成(chéng)本端的(de)变化因素的影响(xiǎng)；另一(yī)方面，要关(guān)注国内菜油的累库(kù)情况和国内(nèi)豆油的价格，预计接下来一段(duàn)时(shí)间，国内菜油价(jià)格会跟随豆油价(jià)格(gé)波动。

　　供需格(gé)局(jú)变(biàn)化致豆油表现垫(diàn)底(dǐ)

　　豆油方面(miàn)，本周(zhōu)初市场还在担忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月(yuè)19日华南油(yóu)厂恢(huī)复开机(jī)，20日(rì)后其他(tā)地(dì)方(fāng)油厂(chǎng)也在陆(lù)续恢(huī)复(fù)，下(xià)周开(kāi)始(shǐ)周(zhōu)度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎是历史同期最(zuì)高的进口量，所以(yǐ)预(yù)计大(dà)豆(dòu)压(yā)榨量将(jiāng)从目前(qián)的150万吨/周大幅(fú)回升至180万—200万(wàn)吨/周，对(duì)应的豆油供应量将从每周的28.5万(wàn)吨增加到(dào)34万(wàn)—38万吨，并且可能(néng)将持续2个月以上。

　　“随(suí)着大豆不断过关，部分工厂预(yù)计逐步恢复开机。当(dāng)前已公布拍储 17.7 万(wàn)吨。上(shàng)周(zhōu)压榨量为147万吨左右，压(yā)榨(zhà)量较(jiào)上周提(tí)升较多。由于部分工厂(chǎng)仍(réng)处于缺豆停机状态，预计短期开机继续(xù)位于低位，下周开机预计将(jiāng)会继续恢复提升。上(shàng)周库存小幅累库，现为60.17万吨(dūn)，维持(chí)在历史(shǐ)同期(qī)低位，预计下周将会继续累库(kù)。现(xiàn)货(huò)市场乏善可陈(chén)，预计本周全国大豆压榨量(liàng)将升至150万吨(dūn)，豆油供(gōng)应紧张情况(kuàng)有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的需求(qiú)并不乐观。傅博表(biǎo)示，目(mù)前，豆油现货价格(gé)比(bǐ)棕榈(lǘ)油(yóu)和菜(cài)油价格贵，随着华东、华北地区温度升高，棕(zōng)榈油对豆油的消费(fèi)替代(dài)增加，西南地区菜(cài)油对豆油(yóu)的替代正在(zài)发生。一些食(shí)品加工、饲料等领域的(de)豆(dòu)油需(xū)求(qiú)也会(huì)因为(wèi)豆(dòu)油价(jià)格(gé)过高(gāo)而减少。

　　“豆(dòu)油(yóu)需求暂乏亮(liàng)点，下游节前备(bèi)货不积极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月(yuè)上旬(xún)供应将会逐步转向宽松转(zhuǎn)变。后期需(xū)要重(zhòng)点关(guān)注南国内大豆到港(gǎng)通(tōng)关以及整体的(de)开机情况。新一(yī)季美豆的播种生长情况(kuàng)将决定豆油(yóu)盘面(miàn)的(de)相对强(qiáng)弱。”陈(chén)界正说。

　　傅博认为，供应增(zēng)加而(ér)需求偏弱，再加上进口大(dà)豆成本下(xià)行，豆油基本面(miàn)从(cóng)目前的低库(kù)存、高基(jī)差，转变为累库加(jiā)基差下行的预(yù)期，即豆油的基本面转差。而同时，4—6月份的棕(zōng)榈(lǘ)油是降库预期，菜油前(qián)期(qī)已经对自身的供应(yīng)压(yā)力进行(xíng)了一波交易(yì)，目前(qián)走(zǒu)势跟随豆油波动。因此，阶段性(xìng)来看，供应(yīng)的边际变化(huà)和需求预期都预示(shì)豆油可能(néng)是未来一(yī)段时间三大油脂中最弱(ruò)的。

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