看看(kàn)周末有哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升(shēng)温警(jǐng)报

　　标(biāo)普全球周五(wǔ)公(gōng)布(bù)的4月(yuè)美(měi)国(guó)制造业Markit PMI意外重回荣(róng)枯(kū)分水(shuǐ)岭50上方，和服(fú)务业PMI均(jūn)不降反升(shēng)，分别(bié)创(chuàng)半年和(hé)一(yī)年来(lái)新高，综(zōng)合PMI超(chāo)预期(qī)强(qiáng)劲(jìn)，创去年5月以来新高。其中的分项(xiàng)指数释(shì)放价(jià)格压力再(zài)度升温的警(jǐng)报信号：4月(yuè)购(gòu)进价格创去年11月以来新高，出(chū)厂价格创去年9月(yuè)以(yǐ)来(lái)新高。

　　标普全(quán)球的经(jīng)济(jì)学家在点评PMI时(shí)警告，CPI可能(néng)上升(shēng)，或者至少一定程(chéng)度居高不下。PMI数(shù)据重燃价格压力的通胀(zhàng)担(dān)忧，数(shù)据(jù)公布后，美股承压下行，主要美股指盘中集体(tǐ)下跌；美国国债价格跳水、收益率盘中(zhōng)拉升，对利率更敏感的2年期美债收益率(lǜ)一度较日内低位回(huí)升10个基点；PMI公布前曾逼(bī)近周四所(suǒ)创一年来低谷的美(měi)元指(zhǐ)数(shù)迅速抹平日(rì)内跌(diē)幅转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在(zài)美联(lián)储官员最(zuì)近一再表态(tài)支持继续加(jiā)息后，黄金大幅回落，本月内首(shǒu)次收盘失守2000美元/盎司心理(lǐ)关口，连续(xù)第二周因周五(wǔ)回(huí)落而全周累计由(yóu)涨转跌；工业(yè)金属总体继续下挫，在(zài)中国公布(bù)3月精炼(liàn)铜产(chǎn)量同比增长9％、增至(zhì)创纪录高位后，市场开始担心中国的进口铜需求，加之全周经济增(zēng)长(zhǎng)前景的担忧，伦铜连跌3日(rì)，同样3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续(xù)回落，贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用但凭(píng)借周一大涨(zhǎng)，全(quán)周仍(réng)累涨。原(yuán)油(yóu)周五反(fǎn)弹，但经(jīng)济前景的担忧压顶，未(wèi)能延续一个月来累(lèi)计涨势，汽油全周跌幅更大，其受到美(měi)国能源部公(gōng)布上周库(kù)存不降反增打击。

　　通胀严(yán)重(zhòng)！阿根廷中(zhōng)央(yāng)银行加息300基点

　　当地时(shí)间(jiān)周四（4月20日），阿根(gēn)廷中央银行(xíng)宣布将基准利率(lǜ)由(yóu)78％上调至(zhì)81％，加息幅度达300个基点，高于此前市场(chǎng)预期(qī)的(de)200个(gè)基(jī)点(diǎn)。

　　这(zhè)是阿根(gēn)廷央(yāng)行今年第二次大幅加息(xī)，今(jīn)年3月(yuè)，该行也同样加息了300个基点，将基准利(lì)率从75％上调(diào)至(zhì)78％。而在去(qù)年，这家央行也(yě)已经经历了多次加息，总幅度(dù)达(dá)到(dào)了3700个基(jī)点。

　　阿根廷央行在周四的声(shēng)明中表示，此次加息主要是由于3月该国通胀加剧，央(yāng)行未来将(jiāng)继续监测物价水平(píng)、外汇(huì)市(shì)场和货币总量变化(huà)，以对利率政策做(zuò)出进一步(bù)调整(zhěng)。

　　上周公布的数据显示，阿根廷3月环比(bǐ)通胀率为(wèi)7.7％，是(shì)近20年来的最高环比增(zēng)速；同比(bǐ)通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀报(bào)告，在各类商品(pǐn)和(hé)服务中，餐厅酒店消费、服(fú)装鞋履和(hé)烟酒等同比价格变(biàn)化最大，涨幅均超过100％；通信、教(jiào)育和交(jiāo)通运输(shū)等方面价(jià)格波动相对较(jiào)小(xiǎo)。

　　通(tōng)胀(zhàng)报(bào)告发(fā)布当天，阿根廷总统府发言(yán)人加芙列拉·塞(sāi)鲁(lǔ)蒂表示，3月通胀(zhàng)严(yán)重主要(yào)原(yuán)因包(bāo)括国际大宗商品价格受俄乌(wū)冲突影响上涨以及(jí)今年初阿(ā)根(gēn)廷(tíng)发生严重旱灾等。另一项市场预期调(diào)查报告还显(xiǎn)示，2023年阿(ā)根(gēn)廷(tíng)通胀率(lǜ)将达110％，而(ér)摩根大通认为这一数字可能会达到(dào)130％。

　　美国多地遭恶劣天(tiān)气袭击，超1500万人面临(lín)严重雷暴风险(xiǎn)

　　当地(dì)时间4月21日(rì)，美(měi)国得克萨(sà)斯州在内的多个地区持(chí)续遭到恶(è)劣天气(qì)袭(xí)击，超过(guò)1500万人面临严(yán)重雷暴的风险。风(fēng)暴预测中心表示，强雷(léi)暴会产生(shēng)冰(bīng)雹(báo)、狂(kuáng)风和龙卷风等(děng)天气状况，得州沿海地区到密西西比(bǐ)河(hé)谷地区，以及俄亥俄河(hé)上游(yóu)到五(wǔ)大湖地(dì)区将受到影(yǐng)响(xiǎng)，部分地区的洪水威胁(xié)增加。得州圣安东(dōng)尼(ní)奥国际机(jī)场和奥(ào)斯汀(tīng)-伯格(gé)斯(sī)特罗姆国(guó)际(jì)机场20日晚上因天气状况而临时停飞(fēi)。此(cǐ)外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共(gòng)造(zào)成3人死(sǐ)亡。俄(é)克(kè)拉(lā)荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该州部分地区进入(rù)紧急状态(tài)。

　　他(tā)宣布(bù)：竞选美国总统

　　4月21日(rì)，中新网援引美(měi)联社报道，当地时间(jiān)20日(rì)，美(měi)国保守派电台主持人(rén)拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加(jiā)2024年的美(měi)国总统竞选。

　　据(jù)美国有线(xiàn)电视(shì)新闻网（CNN贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用）报道，在过(guò)去的几十(shí)年(nián)里，埃尔德一直在媒体行业(yè)工作，1993年，他开始主持自己(jǐ)的(de)广(guǎng)播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广(guǎng)播节目在保守派中拥有了(le)一批追随(suí)者。

　　低库存支撑棕榈油近月(yuè)价格(gé)

　　昨日(rì)，油脂(zhī)期货(huò)继续下(xià)挫，棕(zōng)榈油主力跌幅(fú)达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌(diē)幅(fú)达(dá)4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破(pò)前低(dī)7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银(yín)万国(guó)期(qī)货油脂分析(xī)师聂波表(biǎo)示，一方面，原油(yóu)下跌较多，市场重回原油需(xū)求逻辑，美国(guó)经济数据(jù)较差，市场预期经济(jì)衰退，另外5月可能再度(dù)加(jiā)息。另一方面，国内经济处于(yú)弱复苏状态，油脂(zhī)实际(jì)消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼(ní)棕榈油产量环比减少0.26％，减幅(fú)低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少，产(chǎn)量恢复(fù)潜力(lì)高。2月出口(kǒu)环比减少(shǎo)1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅同样(yàng)小于(yú)历史月(yuè)均8.65％的(de)减(jiǎn)幅。2月(yuè)份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨(dūn)以上，促进棕榈油出口，但是(shì)由于2月工作日少，假期多，最(zuì)终数量出现(xiàn)下滑。2月(yuè)印尼棕榈油表观消费略(lüè)增(zēng)至181万吨。其中，生(shēng)物柴(chái)油(yóu)消(xiāo)耗82万吨，高于1月的(de)81万吨，食用和化工消费增加2万吨至99万吨。年初以(yǐ)来，印尼生物柴(chái)油生产(chǎn)需要(yào)补(bǔ)贴，1—2月月均产量低于110万(wàn)千升(shēng)（2023年目标1315万千升），生柴端(duān)的需求(qiú)驱动暂时略弱。2月底印尼(ní)贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用棕榈油库存下(xià)滑(huá)至264万吨，库(kù)存偏低。马来西(xī)亚(yà)3月底棕榈油库存(cún)同样偏低，导(dǎo)致近月产地(dì)报价相(xiāng)对(duì)内盘偏强，近月进口倒挂(guà)较多，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续去库存(cún)，棕榈油5—9月差(chà)走扩至500元(yuán)/吨(dūn)以上，而豆(dòu)油套利(lì)盘(pán)压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明(míng)显，4月(yuè)下旬印尼部分地区降雨略(lüè)偏多，总体利于产量恢(huī)复，近期棕榈(lǘ)果价格(gé)下跌也侧面验证，7月(yuè)、8月(yuè)厄(è)尔(ěr)尼诺(nuò)的出现助(zhù)于提高(gāo)产(chǎn)量，国际豆棕价差跌入负值，印度(dù)还有毛(máo)豆油和毛(máo)葵油各200万吨(dūn)的免税(shuì)额(é)度，斋月(yuè)后通常是需求淡季(jì)，最近印(yìn)度也取消了棕榈油(yóu)订单。因此，短(duǎn)期棕榈油低(dī)库存支(zhī)撑价格，但中(zhōng)长期产地(dì)累库可(kě)能性较大。”聂(niè)波说。

　　银河(hé)期货油脂油(yóu)料分(fēn)析师陈界(jiè)正告诉期货(huò)日报记(jì)者，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数(shù)据以及马来的MPOB数(shù)据的(de)超预期去(qù)库继续支撑近月(yuè)价格，但(dàn)是2月印(yìn)尼产量位于历史同期最高(gāo)位，且未来产区产(chǎn)量季节性恢(huī)复，国内(nèi)、印(yìn)度(dù)高库存，欧盟(méng)进口受到菜(cài)油(yóu)供应压力的抑制，远端的产区产量恢复以及出口走弱较为(wèi)明(míng)显，预计4—6月份(fèn)将不断累库。且豆棕FOB价差已经转负(fù)，POGO价差(chà)走高至200美(měi)元以上，巴西大豆的集中出口，使得(dé)国际豆油(yóu)的供应愈发充足(zú)，国(guó)内消(xiāo)费以(yǐ)及(jí)印度(dù)消费暂无明显(xiǎn)增量，因此，当前(qián)棕榈油(yóu)远端继(jì)续维(wéi)持(chí)逢高空(kōng)配思路。

　　国内方面，陈界(jiè)正分(fēn)析称(chēng)，当(dāng)前(qián)国内库存较高(gāo)，产区库存较低，国内棕榈油盘面(miàn)偏弱，因此马盘(pán)涨幅明显大于国(guó)内(nèi)，远(yuǎn)月(yuè)进口利润倒挂维持(chí)在-300附(fù)近。但是(shì)4月18日给出(chū)了进口利润，新增8—9月买(mǎi)船(chuán)6船。海(hǎi)关数(shù)据显示，3月份全国共进口24度(dù)39万吨。近(jìn)期消费疲(pí)软，去(qù)库不(bù)及预期，终端消费仅为(wèi)弱复苏，虽(suī)然短期将会(huì)逐步去库，但未来产区压力逐(zhú)步体现，预计进(jìn)口利润将(jiāng)会逐步修复，国内也将会不(bù)断(duàn)买船，基差因此(cǐ)滞涨回调(diào)。

　　“此外，现货市场人气一般，成交(jiāo)不多，但是到船迟滞，令港(gǎng)口去库存(cún)加快，基差暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船到港较少(shǎo)，上周(zhōu)港口库(kù)存继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计继(jì)续去库。后续需(xū)继续关(guān)注实际消费(fèi)以及买船(chuán)情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上(shàng)涨驱(qū)动

　　本周，欧(ōu)洲(zhōu)菜油(yóu)价格再度开启反弹，多个国家禁(jìn)止乌克兰出口粮食(shí)，价格(gé)冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利同样(yàng)亏损，菜豆油(yóu)2309价差扩大(dà)至(zhì)800元/吨左(zuǒ)右，华(huá)东地区三级菜油和一级大豆油(yóu)现(xiàn)货价(jià)差也(yě)扩大至240元/吨左右，但是自从(cóng)菜(cài)豆(dòu)油现(xiàn)货价差由负转正后，菜油成交(jiāo)再度(dù)冷清(qīng)。

　　国泰君安期货农产品(pǐn)分析师(shī)傅博(bó)表示，目前来(lái)看，菜油仍然缺乏(fá)上涨的驱动。随着菜油(yóu)现(xiàn)货价(jià)格跌至比(bǐ)豆油便宜(yí)，以及(jí)目前(qián)菜油的(de)累库(kù)程度还算正常，菜油(yóu)的(de)利(lì)空阶段性算是交易(yì)充分了。但是(shì)，菜油的基本面并未转(zhuǎn)好。

　　“多个国家生物柴(chái)油政策执行不及预期，对(duì)于植物油消费增速不会像之前那么(me)高。欧洲菜籽(zǐ)将(jiāng)于6月开(kāi)始收割，7月出口开始增多，增(zēng)产背景(jǐng)下可能再度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分(fēn)析称，从国(guó)内的(de)情况来看，菜(cài)油从2月中旬到(dào)现在已经(jīng)拍(pāi)储了(le)3.8万吨。受到菜籽集中到港的影响(xiǎng)，上(shàng)周压(yā)榨量为10万吨，预计后续继续维持(chí)高位运行。因为进口菜油到(dào)港(gǎng)，以及压榨(zhà)厂开(kāi)机，预计后续库存将(jiāng)开始不断累积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到港约65万吨以上，未来整体的菜籽供应仍(réng)偏(piān)宽(kuān)松(sōng)。菜油港(gǎng)口库存上(shàng)周继续大幅累积，现为(wèi)33.4万吨(dūn)，预计下周将会继续累库。

　　“从现在的(de)采购情(qíng)况来看(kàn)，7—9月每个月的菜籽进口量要(yào)比3—6月少，但是每个月维持在(zài)24万吨以上的水平(píng)，而(ér)且菜油(yóu)进(jìn)口量预计(jì)会维(wéi)持(chí)高位，特(tè)别是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此(cǐ)外，澳洲菜(cài)籽的(de)进口(kǒu)仍然(rán)是(shì)个未知数，总体来看，菜油的供应并没(méi)有大幅(fú)收(shōu)缩的(de)预期。同时，菜油的需求(qiú)还受(shòu)到棉油、玉米油(yóu)等其他小油(yóu)种的影响，菜油(yóu)价格需要(yào)保持竞争力，要维(wéi)持和(hé)豆(dòu)油的(de)低价差(chà)来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市(shì)，陈界(jiè)正(zhèng)认为，前期菜油的进口盘面利润(rùn)打(dǎ)开，未来菜油将不断到港。欧洲受到菜(cài)油供应压力的影(yǐng)响(xiǎng)，现(xiàn)货(huò)价格(gé)维持弱势，进口(kǒu)端带动国内盘面偏弱。全球菜籽供(gōng)应恢复格局较为明确，后期(qī)国内的供应(yīng)也(yě)会(huì)愈发(fā)宽松。近端菜油继续(xù)维持(chí)逢高(gāo)抛空的(de)思路(lù)。后续需要重点关(guān)注加拿大新一季菜籽播种生长(zhǎng)情况。

　　傅博(bó)提示，一方(fāng)面，要关(guān)注国际(jì)市场的菜籽和(hé)菜(cài)油(yóu)供应情况，关(guān)注(zhù)是否会有(yǒu)新(xīn)增供应(yīng)或(huò)者(zhě)上(shàng)游(yóu)成(chéng)本端(duān)的变化因素的影(yǐng)响；另一(yī)方面，要关注国内菜油的累库情况和国内豆油的价(jià)格，预计(jì)接(jiē)下(xià)来一段时间，国内(nèi)菜油价格(gé)会(huì)跟随豆油价(jià)格波动。

　　供需(xū)格局(jú)变化致豆油表现(xiàn)垫底

　　豆油方面，本(běn)周初市场还在担(dān)忧进口大豆CIQ事件导致周(zhōu)度压榨偏低，4月19日华南油(yóu)厂恢(huī)复开机，20日后(hòu)其他(tā)地(dì)方(fāng)油厂也在陆(lù)续恢(huī)复(fù)，下周开(kāi)始(shǐ)周度压榨(zhà)量明显增加。

　　据傅(fù)博介绍，4月下(xià)旬到7月(yuè)上旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎是(shì)历史同期最高(gāo)的进(jìn)口量，所以预(yù)计大豆压榨量将从目前(qián)的150万吨/周(zhōu)大幅回升(shēng)至180万—200万(wàn)吨/周，对应的豆油(yóu)供应量将(jiāng)从每周的28.5万吨增加到34万(wàn)—38万吨(dūn)，并且可能将持续2个(gè)月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预计逐(zhú)步恢复(fù)开机。当前已公布拍储(chǔ) 17.7 万(wàn)吨。上周压榨(zhà)量为(wèi)147万吨左(zuǒ)右，压榨量较上(shàng)周提升较多。由于部(bù)分工厂仍(réng)处(chù)于(yú)缺豆停机状态，预(yù)计短期开机(jī)继续(xù)位于低位，下(xià)周(zhōu)开机预计将会继续(xù)恢复提升。上周库(kù)存(cún)小幅累库，现为(wèi)60.17万吨(dūn)，维持在历(lì)史同期低位，预计下周将会继续累(lèi)库。现货市场乏善可陈，预计本周(zhōu)全国大(dà)豆压榨(zhà)量将(jiāng)升至150万吨，豆油供应紧(jǐn)张情况有望(wàng)逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的(de)是(shì)，豆油(yóu)的(de)需求并(bìng)不乐观。傅博(bó)表示，目前，豆油(yóu)现货价格比棕榈油和菜油价格贵，随着华(huá)东、华北地区温度升高(gāo)，棕榈油对豆油的消费替代增加，西南地区菜油对豆(dòu)油的替(tì)代正在发生。一些食品加工、饲(sì)料等领域的豆油需(xū)求也(yě)会(huì)因为豆(dòu)油价格过高而减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏亮点(diǎn)，下游节前备(bèi)货(huò)不(bù)积极，贸(mào)易商采购(gòu)心态(tài)谨(jǐn)慎(shèn)。预计 5月上旬供应(yīng)将会逐步转向宽松(sōng)转变。后(hòu)期需要重(zhòng)点关注南(nán)国(guó)内大豆(dòu)到港通(tōng)关以及整体的开机(jī)情况。新一季美豆的播种生长(zhǎng)情况将决定豆油盘(pán)面的(de)相对强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博认(rèn)为，供应增加(jiā)而需(xū)求偏弱，再(zài)加上进口大豆成本下行，豆油基(jī)本面从(cóng)目前的低库存、高基差，转变为(wèi)累库(kù)加基(jī)差下行的(de)预期(qī)，即豆油的基本面转差。而同时，4—6月份(fèn)的(de)棕榈油是降库预期，菜(cài)油前(qián)期已经对(duì)自(zì)身(shēn)的供应压力进行了(le)一波(bō)交易，目前走(zǒu)势跟随豆油波(bō)动。因此，阶段性来(lái)看(kàn)，供(gōng)应的边际变化和需求预期(qī)都预示豆油可(kě)能(néng)是未来一段时(shí)间三(sān)大油脂中最弱(ruò)的。

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