金融界5月12日消息 国内期货市(shì)场(chǎng)收(shōu)盘，商品期货多(duō)数下跌，沪银大(dà)跌(diē)超5％，沪锡、液化石油气跌超(chāo)4％，SC原油(yóu)、纯碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大(dà)幅反弹(dàn)上(shàng)涨，豆一涨超3％，豆二(èr)、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大期货：白银深跌，贵(guì)金属(shǔ)做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌(diē)势(shì)，价格(gé)深跌5％以上。根据昨(zuó)夜公(gōng)布的数据，美国4月生产者价格指数PPI同比(bǐ)上(shàng)涨2.3％，环比(bǐ)增(zēng)0.2％，皆(jiē)低于预期，反(fǎn)映(yìng)出生(shēng)产物资通胀压(yā)力(lì)进一步趋缓。结合此前(qián)发布的美(měi)国4月CPI数据，6月美联储大概(gài)率暂停加息。

　　背后(hòu)逻辑来看，一方面，此前加息结(jié)束乃至(zhì)降息已(yǐ)然(rán)成为一种共识，因此本周(zhōu)在美(měi)联储(chǔ)越来越多(duō)官员为(wèi)鹰(yīng)派站台的(de)情况下，预计从加(jiā)息结束(shù)到降息周期开启，仍有近一个季度的时间，在此(cǐ)期间将(jiāng)面临经(jīng)济和政策的(de)不确(què)定(dìng)性(xìng)，贵(guì)金属部分(fēn)回(huí)吐(tǔ)前期(qī)超涨的(de)幅度。另一方面，上周初(chū)请失业(yè)金人数升至2021年以来的最高水平，劳动力市(shì)场正在(zài)降温(wēn)。同时国内社融唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么(róng)超预期下滑，白银(yín)因工业(yè)属(shǔ)性(xìng)偏强大幅(fú)下跌，在情绪修复之(zhī)前难言(yán)企稳，后续还需关注海外衰退预(yù)期的发酵(jiào)情况。

　　方(fāng)正中期期货：经(jīng)济衰退(tuì)预期与有色金属走势拖累 白银(yín)如期大幅调(diào)整

　　前期(唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么4px;'>唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么qī)强(qiáng)调从宏观经济衰退预期角(jiǎo)度出发(fā)，有色金(jīn)属将会走弱，白银连续(xù)上涨(zhǎng)后会面临调整行情，当前逐步兑现；宏观经济衰退预期将会(huì)继续影(yǐng)响有色金属与贵(guì)金(jīn)属(shǔ)行情。

　　尽(jǐn)管美国经济(jì)数据疲软增加美(měi)联(lián)储政策(cè)转向宽松预(yù)期(qī)以及经济风(fēng)险(xiǎn)依(yī)然利好贵金属，但(dàn)是美元指数大幅上(shàng)升使(shǐ)得贵金属(shǔ)承压回落，而(ér)铜铝等有色金属(shǔ)大幅(fú)下行，拖累(lèi)工(gōng)业(yè)属性较(jiào)强的白银走势，白银表(biǎo)现(xiàn)弱于黄(huáng)金。

　　经济衰退预(yù)期与(yǔ)有色金(jīn)属大(dà)幅回落等(děng)因(yīn)素综合影响下，白银高位回落，下方仍有一定的空间，首(shǒu)先(xiān)关注24美元/盎(àng)司整数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该(gāi)位置(zhì)将(jiāng)会(huì)测试(shì)23美元/盎司（5250元/千克）关(guān)键支撑；上方关注继续26美元(yuán)/盎司（5800元(yuán)/千克）阻力位。当(dāng)前偏弱行情(qíng)仍(réng)未(wèi)走完，建议继续等白银行情企稳再低(dī)位做多(duō)。美欧银行业危机引发避(bì)险需求(qiú)，美(měi)联储政策收(shōu)紧预期迅(xùn)速转向，美元美(měi)债(zhài)走势偏弱，贵金(jīn)属持续走强(qiáng)，当前继续关(guān)注调整行情；后续政(zhèng)策宽松转向、经济(jì)下行风险、银行业风(fēng)险与债务上限风险、央行购金持续等(děng)宏观因素下，黄金将会不(bù)断刷新历史(shǐ)新高，贵(guì)金属逢(féng)低做多(duō)配置依然是(shì)核心建议。

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