金融界5月(yuè)23日(rì) 万物皆(jiē)周期,周期皆供需！

　　日前，六年(nián)一个周期轮回的白糖期货正在迎来(lái)疯狂时刻(kè)。五(wǔ)一假期之前的(de)最后一个交(jiāo)易日(rì)，在郑(zhèng)州商品交易所(suǒ)交(jiāo)易的白糖主力期货合约收盘成(沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思chéng)功站上7000元/吨(dūn)关口。

　　让人遗憾的是，如此(cǐ)关键(jiàn)的信息湮没在(zài)五一假期的兴奋与快乐之中，并未(wèi)引起市场关注。直(zhí)至昨日（5月(yuè)22日(rì)），白(bái)糖主(zhǔ)力合约收盘站(zhàn)上(shàng)7100/吨关口，市场(chǎng)资金虎(hǔ)躯一震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主力合约盘(pán)中继(jì)续狂飙，盘中一(yī)度打破7200元(yuán)/吨关口(kǒu)，创下7202元(yuán)/吨的(de)高(gāo)点。

　　六年一(yī)次的(de)白糖周(zhōu)期

　　而上(shàng)一次白糖(táng)主力期货(huò)合约打(dǎ)破(pò)7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的白糖主力合(hé)约正在上(shàng)演最后的末(mò)日疯狂，一(yī)天之内，白糖主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)连破(pò)7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个关键点位，收盘(pán)大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随即第(dì)二天(tiān)（11月29日），白糖主力合(hé)约盘中(zhōng)就创下7314元(yuán)/吨的(de)周期(qī)高点，随即白(bái)糖期(qī)货开始一(yī)路狂(kuáng)跌，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注意的是，从(cóng)白糖(táng)主力合约(yuē)价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一(yī)次的白糖周期十分(fēn)准时，从未缺席过。而形(xíng)成(chéng)这(zhè)种(zhǒng)周期的原因与白糖(táng)期货的(de)种植周期有关，一般(bān)甘蔗的每三年一个种植(zhí)周期，这(zhè)从根本决(jué)定了白糖周期到来。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮(cháo)

　　目前，此(cǐ)轮白糖周期已经渐(jiàn)入高潮，据(jù)生意(yì)社显(xiǎn)示，截至5月22日，白糖现货市场(chǎng)价格报6962元(yuán)/吨，较去年底涨幅约20%。与(yǔ)历史对比(bǐ)来看(kàn)，白糖价(jià)格已经创(chuàng)下2018年以(yǐ)来(lái)的新高。

　　国(guó)内白糖供给(gěi)方面，减(jiǎn)产是大概率事件(jiàn)。

　　中国糖(táng)业协会发布的全(quán)国食糖产销数据显示，2022年/2023年(nián)制糖期截至今年4月底(dǐ)，甜菜糖(táng)厂(chǎng)已全部(bù)停(tíng)机，甘蔗糖厂(chǎng)除云南省(shěng)有3家尚在生产外，其(qí)他省(区(qū))糖厂(chǎng)已(yǐ)全部收榨(zhà)。

　　广发证券认为，22/23年白糖生(shēng)产季逐步进入尾(wěi)声，除云南地区外，广西(xī)等主产区陆续(xù)收榨。由于广西前期(qī)受(shòu)不利天气(qì)影响(xiǎng)，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国(guó)内糖产量延续下滑趋势。

　　据农业(yè)农(nóng)村部(bù)沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思预(yù)测，22/23榨(zhà)季全国食糖产量约(yuē)933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同(tóng)比减少约80万吨。考(kǎo)虑(lǜ)国(guó)内白糖需求量约1450-1500万(wàn)吨，简(jiǎn)单估算供需缺口超过(guò)500万(wàn)吨(dūn)。

　　短时间(jiān)增产对白(bái)糖来说并(bìng)不现实，由于(yú)国内糖(táng)料作物种植面(miàn)积增长有(yǒu)限，国内(nèi)糖(táng)料(liào)作物产量也增长缓慢(màn)且(qiě)有限，我国食糖产量(liàng)整(zhěng)体(tǐ)保(bǎo)持平(píng)稳，年(nián)产量在1000万吨(dūn)左右。目(mù)前国(guó)内食糖消费量(liàng)每(měi)年在1500万吨左(zuǒ)右，缺口部分(fēn)通过进口糖补充。

　　但是，国(guó)际市场供需情况也不容乐(lè)观。

　　据消费日报报道，联合国粮(liáng)食及农业组织（粮农组(zǔ)织）发布的报告(gào)显示，4月国际食品价(jià)格(gé)指数出现1年以来的首(shǒu)次(cì)回升，食糖、肉类(lèi)及大米的世界(jiè)报价上涨(zhǎng)。粮农组织食(shí)糖(táng)价格指数(shù)4月环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白(bái)糖全球主要生(shēng)产国(guó)和地区包括巴西、印度、欧盟(méng)、泰(tài)国(guó)、中(zhōng)国(guó)、美国、墨西(xī)哥、俄罗斯(sī)、巴(bā)基斯坦和澳大(dà)利亚等，其中前十位食(shí)糖产量(liàng)约占全球总产量的(de)76%；前四(sì)大出(chū)口国分别是巴西、泰国(guó)、澳大利亚和印度，整体贸(mào)易量占全球比重超过67%。

　　但是作(zuò)为全(quán)球主要产糖国之一(yī)，印度(dù)正面临甘(gān)蔗产量下降危(wēi)机，加上政(zhèng)府实施的出口限制，世界(jiè)各地(dì)的糖价可能会进一步飙(biāo)升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市(shì)场也是闻风而动(dòng)，5月22日，两大白糖(táng)龙头股中粮(liáng)糖(táng)业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖(táng)业继续大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年以(yǐ)来，中粮糖业(yè)累计上(shàng)涨(zhǎng)幅(fú)度(dù)超过(guò)30%，南宁糖业(yè)年内涨幅超过40%。

　　至于白糖(táng)主力合约(yuē)是(shì)否(fǒu)会重蹈覆(fù)辙，还(hái)是(shì)继续(xù)挑战极(jí)限(xiàn)，市(shì)场将会给出答案(àn)。

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