投资者除了关注AI产业景气(qì)、资金情(qíng)绪、政(zhèng)策等因素(sù)外，还需要关注(zhù)业(yè)绩验证以及估值等因素。

　　近期(qī)，受益(yì)于(yú)人工智能主(zhǔ)题(tí)的热炒，全球AI芯片巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最(zuì)新股(gǔ)价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元(yuán)大关。

　　英伟达今(jīn)年股价的强劲表现，带动了国(guó)内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云(yún)计算(suàn)、人工(gōng)智能ETF涨(zhǎng)幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能火热多久？

　　公募基(jī)金提前布(bù)局

　　凭借(jiè)着(zhe)AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司的(de)股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价(jià)最高达到419.38美元，公司市值一度(dù)突(tū)破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美(měi)元的市值。

　　英(yīng)伟(wěi)达公司在中国(guó)官网宣(xuān)称：“我们在(zài)AI和元(yuán)宇宙方面的工作正在改变(biàn)全球(qiú)大(dà)型(xíng)行业，并将为社会带来(lái)深(shēn)远的影(yǐng)响。”除(chú)了英伟达公(gōng)司，微(wēi)软(ruǎn)、ADM等科技公司也加大了(le)AI方面(miàn)的投资。

　　国内(nèi)市场对(duì)于AI行情的(de)关注热情也是持续(xù)高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年(nián)以来涨幅最高的(de)股票型(xíng)ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智能自动内容生成(chéng)）概(gài)念的热炒有关。涨幅紧(jǐn)随其后的便是传媒、云计算、大数(shù)据、人工智(zhì)能等主(zhǔ)题ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募(mù)基金(jīn)也早已布局英伟(wěi)达或相关(guān)概念股。交易软件(jiàn)通(tōng)达信(xìn)推出了英(yīng)伟达概念股，该软(ruǎn)件信息显示，相关概念(niàn)股一共包含32家A股上(shàng)市(shì)公司，这些(xiē)公司与英伟达在某(mǒu)些方面有业(yè)务上(shàng)的合作。从(cóng)公募(mù)基金一季度(dù)末的数据(jù)来看，部分被(bèi)纳入重仓(cāng)股名单(dān)。

　　直(zhí)接或间接持有英伟达(dá)公司股票的公募(mù)基金主(zhǔ)要(yào)集中在能(néng)投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英伟达且基金规模最高的(de)是(shì)广发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今(jīn)年一季度(dù)末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪(zōng)指数为纳斯(sī)达克(kè)100指数，前十大重仓(cāng)股中包括苹(píng)果、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主(zhǔ)动管(guǎn)理型基(jī)金中，持有英(yīng)伟(wěi)达且(qiě)规模(mó)最高的是广发全球精选，该只基金今年一季(jì)度末规模(mó)为25.6亿(yì)元，英伟达是(shì)其第二(èr)大(dà)重仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市值占净值比例(lì)为(wèi)9.39％。除了英(yīng)伟达(dá)，该基金(jīn)还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基(jī)金投研人员郑昕昊告诉(sù)《国际金融报》记(jì)者，国(guó)内AI投资(zī)的热潮与微软(ruǎn)、英伟达等美股科技股年初至今(jīn)的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来，微软就在AI领域加大(dà)了投资，先是宣(xuān)布(bù)将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎Bing，然后又将(jiāng)其整(zhěng)合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软(ruǎn)还(hái)宣布向(xiàng)ChatGPT开发(fā)者OpenAI追(zhuī)加(jiā)投资数十亿(yì)美元，这(zhè)是AI领域史(shǐ)上(shàng)规模最大(dà)的(de)一笔投资。作为(wèi)一站式解决(jué)方案的提供商，英伟达公(gōng)司是今年AI概念热潮(cháo)中(zhōng)的另一大(dà)赢家，该(gāi)公司今(jīn)年一季(jì)度(dù)的业绩远超预期，AI芯片所在数(shù)据(jù)中心(xīn)业务的营收(shōu)创历史新高(gāo)，远(yuǎn)好于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主题投(tóu)资机会的投资者而言，英(yīng)伟达和微软(ruǎn)在内的(de)众多美股(gǔ)科技股(gǔ)公司是其关(guān)注的焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业发展趋(qū)势来看，AI应用(yòng)已是科(kē)技革命最新的突破口。能够率先建立(lì)起良(liáng)好商业(yè)模式(shì)的公(gōng)司与掌(zhǎng)正方形的棱长是什么意思，正方形的棱长是什么什么叫棱长握AI应用(yòng)核心竞争(zhēng)力的公司将(jiāng)会(huì)成(chéng)为未来最有潜力的大(dà)赢(yíng)家。显然，微软(ruǎn)、英伟(wěi)达已具备这(zhè)些特质，他们的中长(zhǎng)期基本面有(yǒu)所改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的(de)故事看起来很美好，但实际投资中(zhōng)还受诸多(duō)因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导(dǎo)体作为AI受益(yì)板块(kuài)，受到资金关(guān)注，行业成交热度上升，从3月中旬一直(zhí)涨(zhǎng)至4月上旬(xún)，涨(zhǎng)正方形的棱长是什么意思，正方形的棱长是什么什么叫棱长幅(fú)接近30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半导体行业一季度整体营(yíng)收(shōu)同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对(duì)产业数据的跟(gēn)踪，目前(qián)全球半导体产业整体仍(réng)处于主动去库存阶段(duàn)，行业并未迎来拐点。在缺乏基(jī)本面支(zhī)撑的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，4月中(zhōng)旬以(yǐ)来(lái)半导体重(zhòng)回弱势。最近(jìn)两(liǎng)周(zhōu)，半导体板块虽然有(yǒu)所企稳(wěn)，但也很难说行业已经迎(yíng)来拐(guǎi)点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨(zī)询首席分(fēn)析(xī)师秦洪告诉记者：“半导体(tǐ)板块回暖的驱动力主要(yào)来(lái)源于AI产业的(de)大(dà)发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代(dài)表(biǎo)的算力芯片业务快速(sù)增长，美股英伟达(dá)的(de)股(gǔ)价(jià)表现(xiàn)以及(jí)背后的(de)产能扩(kuò)张信息就(jiù)是最好的例证。而从未来的一(yī)段时(shí)间(jiān)来看，AI产业发展仍然是(shì)强(qiáng)劲有力，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管目前半(bàn)导体产业(yè)周期尚(shàng)未(wèi)反转，但在资金(jīn)情(qíng)绪、政策扶持和(hé)半导体设(shè)备业(yè)绩(jì)高增(zēng)长等利好(hǎo)因素支撑下，当前位置(zhì)也不悲观。

　　站(zhàn)在投资的角度考虑，秦洪认(rèn)为，虽(suī)然AI产业的发展趋势(shì)值(zhí)得期待(dài)，但投资需要仔细观察，“就(jiù)A股的过去经(jīng)验来看，大热必死、均值回(huí)归的规律永不变色(sè)，所(suǒ)以投(tóu)资与产业发展之(zhī)间存(cún)在着较(jiào)大(dà)差异。在(zài)操作中，不宜在股价高涨、人气(qì)亢奋(fèn)时买入(rù)，而是(shì)需要在相对低位(wèi)或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者除了关注(zhù)AI产业景气、资金(jīn)情(qíng)绪、政(zhèng)策等因素外，还(hái)需要(yào)关注业绩(jì)验(yàn)证以(yǐ)及估值等(děng)因素。在具体投资的时候要选择掌握核(hé)心技术(shù)、真正(zhèng)具有核心竞争力(lì)的投资标的，确保产业景气能够反映(yìng)在未来的(de)业绩上，要避免没有业绩支持的跟风(fēng)炒作(zuò)。另(lìng)外，好(hǎo)的投资标的也要以合适的价格买入，否则(zé)很可能会(huì)赚了景气亏(kuī)了钱。最后，投(tóu)资者要做好分散配(pèi)置，不要将资(zī)金全押一个赛(sài)道。

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