5月(yuè)迎来开(kāi)门红，A股成交额连(lián)续20日保持在1万亿以(yǐ)上，市场对于(yú)人工智能(néng)、消费(fèi)、新能源等板(bǎn)块看法分歧(qí)较大，截至5月4日，已有多家(jiā)券商发布了5月金股和策略。

　　一(yī)、5月金(jīn)股出炉，传(chuán)媒、银行关注度提升(shēng)最大

　　截至5月(yuè)4日，15家(jiā)券商(shāng)共计(jì)推荐(jiàn)了154只金股，从行业来看，机械设备行业板(bǎn)块(kuài)暂时是5月机构(gòu)人气最(zuì)高的板(bǎn)块，占比接近1成，银行(xíng)板块罕见出现多只金股，两(liǎng)者一定程度与(yǔ)中(zhōng)特估概念有所重叠(dié)。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业出现(xiàn)分化，传媒板块关注度提升(shēng)最为明显(xiǎn)，计算机板块关注(zhù)度则快(kuài)速(sù)下降(jiàng)，这也与(yǔ)4月份行情走(zǒu)势(shì)相互印证(zhèng)，传媒板块率先突破(pò)，可能会成为AI概念笑(xiào)到最后的(de)那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注(zhù)度也(yě)小幅回暖，可能与淄(zī)博烧烤和五(wǔ)一旅游(yóu)市场的火(huǒ)爆有关。

　　从各家(jiā)券商(shāng)推荐(jiàn)的(de)金股标的集中度来(lái)看，150多只金股中，有22只金股(gǔ)同时被(bèi)2家及以上的机构共(gòng)同推荐。其中三只传媒股(gǔ)同(tóng)时获得3家以上机构推荐(jiàn)，分别是三七互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板(bǎn)块受(shòu)关注的逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版(bǎn)号放开后，新产品（游戏）有望放量(liàng)（出现爆(bào)款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回顾(gù)，小商(shāng)品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证券(quàn)以12.58%收益名列前茅，精测(cè)电子贡献其中绝大(dà)多数收益，海通证(zhèng)券以12.42%的收益紧(jǐn)随(suí)其后(hòu)。总体(tǐ)来看，34家券商中仅11家券商金(jīn)股策略盈利，收(shōu)益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期(qī)，主要与大盘(pán)行情的撕(sī)裂(liè)有关。

　　这种(zhǒng)极(jí)端(duān)行情的(de)演(yǎn)绎(yì)体现在热(rè)门金(jīn)股(gǔ)上则表现为“全(quán)军覆没”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁德(dé)时代涨幅为正(zhèng)，腾(téng)讯控(kòng)股、泸州老窖则出现(xiàn)了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小商品城、精测(cè)电(diàn)子涨(zhǎng)幅超过60%，为(wèi)4月(yuè)涨(zhǎng)幅最高的金股(gǔ)。

　　三(sān)、5月行(xíng)情怎么走？机构多(duō)数(shù)持(chí)保守(shǒu)看法

　　各大券商(shāng)对五月(yuè)份的投(tóu)资(zī)方向做了预判(pàn)，综合多(duō)家(jiā)观(guān)点，券商们对五月的大盘的看法比较(jiào)保守，建议多看少动，推荐较多的行业(yè)是电气设备(bèi)、消费、医(yī)药、军工，对(duì)地产股的走势机构有分歧，区(qū)域(yù)规划(huà)、券商、沪港通、个(gè)股期权则(zé)因有事件(jiàn)驱动所以有(yǒu)短期的(de)机会。

　　安信(xìn)策略(lüè)阐述了(le)美国股票投资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场的相对弱势。这有悖于现代投(tóu)资理论(lùn)，但又屡见(jiàn)不(bù)鲜。在2010年-2013年的A股市场(chǎng)中，我们也发(fā)现了(le)明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其(qí)他(tā)年份均现下(xià)跌。如果(guǒ)统计5、6两个月(yuè)的市(shì)场表现(xiàn)，则四年均报下跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策(cè)略(lüè)表示(shì)经(jīng)济的微刺激(jī)(包(bāo)括重大项目的陆(lù)续(xù)推出和(hé)开工)不会停止;同(tóng)时(shí)，管理层(céng)对信用风(fēng)险及资产价格风险的容忍度正在降低(dī)，但在投资缺口重(zhòng)回下行通道、通胀继续低位徘徊(huái)的经济周期(qī)格(gé)局下，只托不举(jǔ)、定点发力的“微(wēi)刺(cì)激(jī)”难以扭转市(shì)场有底无(wú)高度的现状。

　　申万策略认(rèn)为市(shì)场(chǎng)依然维持震(zhèn)荡格局，长期看二级(jí)市场估值体系国(guó)际化是趋势，优质成长有望迎(yíng)来深蹲起跳的机会(huì)，可以做(zuò)一把反(fǎn)弹，国(guó)企改革红利释放非常值得期待。

　　招商策略判(pàn)断在去杠杆的背景下，要么减少负(fù)债，要么(me)增加资本(běn)，减负(fù)债会带来经(jīng)济收(shōu)缩压力，增资本(běn)会带来股票供给压(yā)力，市(shì)场尚未(wèi)走出这(zhè)种被(bèi)动局面的影(yǐng)响(xiǎng)。PMI数据显(xiǎn)示(shì)经济下行压力暂时有所(suǒ)缓(huǎn)和(hé)，但尚无法(fǎ)期(qī)望经济会出现持续或者大幅改善(shàn);资金(jīn)利率的回落是衰(shuāi)退性的，不意(yì)味着流(liú)动性出(chū)现主动(dòng)式改善;风险偏好受刚(gāng)性兑付打(dǎ)破预期(qī)影(yǐng)响仍难(nán)以出现改善;IPO开闸预期增加股票(piào)供给担忧。总体(tǐ)上仍维持二季度投资(zī)策略观(guān)点，谨(jǐn)慎为上，保持低仓位(wèi);相对来说，中盘股如(rú)医(yī)药、家电、汽车、食抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思品饮料等(děng)一(yī)线白马等(děng)业绩增(zēng)长确定性高、估值不高，可(kě)以有相对(duì)收益(yì)。(关键词：医药、食品饮(yǐn)料等白马股)

　　海通策略展望5月市场环境，一些积极因素正出现，将(jiāng)给市场带来一(yī)些阳(yáng)光(guāng)：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预(yù)期或修(xiū)正。(2)微(wēi)观面，部(bù)分龙(lóng)头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策性、事(shì)件性亮点(diǎn)望提振市场情绪。从管理层(céng)的政策取向来看，短期打(dǎ)破概率偏低(dī)，震荡(dàng)市特(tè)征没变。短期市场(chǎng)下跌(diē)后5月有些积极因素(sù)出现，建议备战回调后的反弹(dàn)。

　　中信策略分析称，首先(xiān)，A股(gǔ)盈利增速下行确立，并将继(jì)续(xù);其次，前期小批多次(cì)的微刺激(抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思jī)下(xià)，市场对短(duǎn)期经济预(yù)期(qī)偏(piān)乐观，而(ér)实际政策(cè)效果难(nán)以(yǐ)对冲(chōng)来自(zì)房地(dì)产等领域(yù)带来的经济下行动(dòng)能，基本(běn)面预期很有可能下(xià)修;再次(cì)，改革和结构(gòu)调(diào)整(zhěng)依然是政策主要(yào)目标，政府不(bù)托(tuō)底(dǐ)，政策不全(quán)面放松(sōng)的情况下(xià)，房(fáng)地产(chǎn)风险发(fā)酵(jiào)，IPO重启(qǐ)对风险偏好都有不(bù)利影(yǐng)响。监管部门的维(wéi)稳措(cuò)施亦难以(yǐ)改(gǎi)变(biàn)基本面弱平(píng)衡向下(xià)打破(pò)的趋势，5月份市(shì)场仍将继续维持弱势下(xià)跌格局。

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