分(fēn)析人士(shì)称，《暂行规(guī)定》施行(xíng)后，预(yù)计全(quán)市场货币市(shì)场基金数量上(shàng)将有(yǒu)一定出清，对基金管理人的产品体(tǐ)系结构布局、调整也提(tí)出了要求。

　　5月16日(rì)，《重要货币市场基(jī)金监(jiān)管暂行规定》（下(xià)称《暂行规定》）正(zhèng)式实施，从(cóng)风险管理、人(rén)员(yuán)及系统配置、投资(zī)比例、交(jiāo)易行为(wèi)、规模控制、申赎(shú)管理等(děng)多方(fāng)面对重要货币市场基金(jīn)的基金管理人提出了更为严格审慎(shèn)的要求。

　　业内人士指出， 《暂行规定》将提高货(huò)币(bì)基(jī)金的风险管理(lǐ)能(néng)力和透明度，降(jiàng)低投资风险。但是，可能会(huì)对部分追求高收益的投资者造成一定(dìng)影响。此外，预计(jì)全市场货币市场(chǎng)基金数量上(shàng)将有一定出清(qīng)，对基金管理人(rén)的产品体系结构布局(jú)、调整也提出了要求(qiú)。

　　哪些基金被纳入(rù)

　　《暂行(xíng)规定》指(zhǐ)出，重要货币市场(chǎng)基金是指(zhǐ)因基金(jīn)资(zī)产规(guī)模(mó)较大或(huò)者投资者人(rén)数较(jiào)多、与其他金(jīn)融机(jī)构(gòu)或者(zhě)金(jīn)融产品关(guān)联性(xìng)较强，如(rú)发生重大风明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的险，可能(néng)对资本市场和(hé)金(jīn)融体系产生重(zhòng)大(dà)不(bù)利影响的货(huò)币市场(chǎng)基金(jīn)。

　　哪些基金会被纳入评估范围？

　　根据《暂(zàn)行规(guī)定》，货币市场基金满足下列任(rèn)一条件的，基(jī)金管(guǎn)理人应当(dāng)在(zài)10个(gè)工作日(rì)内主动向中国(guó)证监会报告：基金资产(chǎn)净值连(lián)续20个交易日超过2000亿元；基(jī)金份额持(chí)有(yǒu)人数量连(lián)续20个交易(yì)日超(chāo)过5000万个；中国证监(jiān)会认定的符合重(zhòng)要(yào)货(huò)币(bì)市场基金(jīn)特征的其他条件。

　　东方财富Choice数据显示，截(jié)至2023年一季(jì)度末，市场(chǎng)上共有天弘余额(é)宝(bǎo)货(huò)币、易方达(dá)易(yì)理(lǐ)财货币(bì)A、建信嘉薪宝货币A三只基金规(guī)模超过2000亿元(yuán)。其中，天(tiān)弘余额(é)宝货币(bì)规模最大，达6871.71亿(yì)元。

　　从基金份额持(chí)有(yǒu)人户数来看(kàn)，截至2022年末(mò)，天(tiān)弘余额宝货(huò)币持有人(rén)达7.44亿户，居于首(shǒu)位。

　　有业(yè)内人士对记者表示，《暂行明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的规(guī)定》实施后，对于(yú)规模超过2000亿元或(huò)者投资者数量大于(yú)5000万个的货币(bì)市场基金，监管要求更(gèng)加严格，基(jī)金管理(lǐ)人需要增强(qiáng)抗(kàng)风险能力，并明确风险防控与处置机制。这将促使基金公司(sī)更加(jiā)注重(zhòng)风险管理和(hé)产品合规性，提高(gāo)产品(pǐn)的透明度和稳(wěn)定性，从而保护投资者的(de)利(lì)益。

　　国(guó)信证券指出，《暂行规定》与资管(guǎn)新(xīn)规一脉相(xiāng)承，都是为(wèi)了(le)提升资管(guǎn)机构的风险管理能力，实现(xiàn)风险分散化(huà)，防止风险过度集(jí)中(zhōng)、对金(jīn)融安全产(chǎn)生不利影响。在提升(shēng)风控(kòng)水平的(de)前提下，引导(dǎo)高收(shōu)益产品打破刚兑，高安(ān)全产品(pǐn)收益(yì)率回落至(zhì)与其风(fēng)险(xiǎn)相匹配的合理水平。随着资管新(xīn)规的逐(zhú)步落(luò)地，回(huí)归本源的主动类(lèi)资管产(chǎn)品(pǐn)迎来发展良(liáng)机，财富管理行(xíng)业百花齐放。

　　明确附(fù)加监管要求

　　《暂行规定》明确了重要(yào)货(huò)币市场基金(jīn)的附加(jiā)监管要求(qiú)，指(zhǐ)出基金管理人应(yīng)当遵循长期稳健(jiàn)的经营和投资理念，确保自身投资研究、人(rén)员配(pèi)备、系统运营、客(kè)户服务、风险管理与危(wēi)机(jī)应对(duì)等方面(miàn)的能(néng)力水平与(yǔ)重要货币市场基金(jīn)管理(lǐ)规模(mó)相匹配，不得盲目扩(kuò)张基(jī)金(jīn)规模。

　　值得(dé)注意的是，重(zhòng)要货(huò)币(bì)市场基金的基(jī)金(jīn)经理不得(dé)少于2人。在薪酬考核方面(miàn)，基金管理人的高级管理人员、基金经理等(děng)相关(guān)人员(yuán)的考核评价、薪酬激励等不得直(zhí)接或者(zhě)间接与重要货币市(shì)场基金(jīn)的(de)规模相挂钩。

　　在重要货币(bì)市场(chǎng)基金(jīn)的投(tóu)资(zī)运作指标方面，也需要满足多项(xiàng)要求。例如，持(chí)有一(yī)家公司发行的证券市值不得超过基金资产净值(zhí)的(de)5％；投资于具有基金托管人资格的同一商(shāng)业银行(xíng)发行的(de)金融工具占基金资产净(jìng)值的(de)比例不(bù)得超(chāo)过15％；主动投资于流动性受(shòu)限资产的规模(mó)合计不(bù)得超过基金资产净值(zhí)的 5％；投资(zī)组合的平均剩(shèng)余期限不得(dé)超过90天；投(tóu)资组合(hé)的杠杆比例不得超(chāo)过110％。

　　货币(bì)市场(chǎng)基金交易行为管理方面，《暂行规定》指出，审慎确认大额申(shēn)购(gòu)申请，避免出现接受(shòu)单一投资者申(shēn)购申请后导(dǎo)致(zhì)其(qí)持有(yǒu)份额超过基金(jīn)总(zǒng)份额(é)5％的(de)情况。

　　而在风险准备金方面， 基金管理人、基(jī)金托管(guǎn)人(rén)每(měi)月从重要(yào)货币(bì)市场基金(jīn)的管(guǎn)理费、托管费中计提的风险准备(bèi)金(jīn)比例不得(dé)低于20％。

　　国信证券(quàn)指出，《暂(zàn)行(xíng)规定》是金融防风(fēng)险的(de)重要举(jǔ)措。部分货币市(shì)场(chǎng)基金规模较大、投资者数量较多，具有“牵(qiān)一(yī)发而动全身(shēn)”的重要影响，当出现风险事件时，可能会对金融市场的流动性安全产生冲击。《暂行规定》无论是从(cóng)考核机制，还是从(cóng)投资比例(lì)、久期、可变现资产的限制，都是为了更高流动(dòng)性考虑，重要货币市(shì)场基金防范流动性风(fēng)险的(de)能(néng)力(lì)将(jiāng)进(jìn)一(yī)步提升，将有效(xiào)防止(zhǐ)出现2016年部分货币市场基(jī)金类(lèi)似的流动性风(fēng)险事件。

　　制定风险应对(duì)预案(àn)

　　在重要货币市场基金的(de)风(fēng)险防控(kòng)和监(jiān)督管(guǎn)理机制(zhì)方面，《暂(zàn)行(xíng)规定》也做出了(le)明(míng)确的规定。

　　《暂行(xíng)规定》指出，基金管理人应当(dāng)综合评估重要(yào)货币市(shì)场基金各类风险的成因(yīn)、表现及影响(xiǎng)，会同相关市场主体共同制(zhì)定合理(lǐ)有效的风险应对(duì)预案。风险(xiǎn)应对(duì)预案应(yīng)当报(bào)中国证监会备案，中国证(zhèng)监会对风险应(yīng)对预案的有(yǒu)效(xiào)性、合理性、可行性等进行(xíng)评估。

　　重要货币市场基金发生重大风险(xiǎn)的，由中国证监(jiān)会牵头相关部门成(chéng)立(lì)风险(xiǎn)处置小组，督促基金管理(lǐ)人及相(xiāng)关市场主体依据风(fēng)险应(yīng)对预案等对重要货(huò)币市场基金实施风险处置(zhì)。

　　那么(me)，《暂(zàn)行规定》的实施对于投资者有什么影响？

　　有业内人士对(duì)记者表示，《暂行规定》将提高(gāo)货币基金的(de)风险(xiǎn)管(guǎn)理能力和(hé)透明度，降低投资(zī)风险。但(dàn)是，可能会对部分(fēn)投资(zī)者造成一定(dìng)影(yǐng)响，例(lì)如可能会对(duì)一(yī)些追求高(gāo)收益(yì)的投(tóu)资者(zhě)造成(chéng)一定(dìng)冲击。此外，新规可能(néng)会导致一些货币基金规模(mó)较小的产品(pǐn)退出市场(chǎng)，投(tóu)资者需(xū)要明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的注意(yì)选择合适的(de)产(chǎn)品。

　　“《暂行规定(dìng)》有利于保(bǎo)护低风险(xiǎn)偏好的(de)投资者。相对于其(qí)他(tā)资管产品，货币(bì)市场基金具(jù)有着投(tóu)资(zī)者数量庞(páng)大(dà)，风险偏好较低(dī)的特点(diǎn)。部分规(guī)模较大的货币规模基金如出现风(fēng)险(xiǎn)事件，或将对社会稳(wěn)定产生不利影(yǐng)响。《暂行(xíng)规定》提升了重要货币市场基金的资(zī)产安全要求(qiú)，有(yǒu)利于保护投(tóu)资者利(lì)益。”国信证券(quàn)表示。

　　财信(xìn)证券指(zhǐ)出，《暂行(xíng)规(guī)定》施行(xíng)后，货币(bì)市场(chǎng)基(jī)金的规范化、标准化、投资分散化、安全化程度将有提(tí)升，未来是(shì)否在公布的重点(diǎn)货币基金名录(lù)内，可能是投资(zī)者选(xuǎn)择考量的潜在背书(shū)因素之一。预计(jì)全市场货币市场(chǎng)基金数量上将有一(yī)定出(chū)清，对基金管理人的产品体(tǐ)系(xì)结构布局、调(diào)整也提出了(le)要求(qiú)。

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