本周(zhōu)，56只首发基金中(zhōng)（份额分开(kāi)计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指数(shù)基金产品已有3只成立，分(fēn)别为鹏(péng)扬(yáng)北证50成(chéng)份(fèn)指数基金、工银(yín)瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金和(hé)万家北(běi)证50成份指数基金。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流动性问题是制约北(běi)交所发展的首要因素，不过随着(zhe)公(gōng)募(mù)基金加速布局，增量资金(jīn)不断涌入(rù)下，流(liú)动性问题有望持续改善；同(tóng)时，当(dāng)前北交所优质公司被显著低估，正是(shì)长线(xiàn)资(zī)金布(bù)局的良好机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数基金成(chéng)立(lì)过半

　　本周，56只首发(fā)基金中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说(shuō)明书，该基金主要跟踪北证50成份指数(shù)，由(yóu)于是(shì)发起式基金(jīn)，认购金额满(mǎn)1000万(wàn)元(yuán)即可成立，认购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二(èr)批(pī)北证(zhèng)50指数(shù)基(jī)金产品成功获批，工银瑞信基金、万家基(jī)金(jīn)、鹏(péng)扬基金、博时基金四家(jiā)公募(mù)基金(jīn)公司拿到(dào)批文(wén)。除博时基金外，万家基金的(de)北证50指数产品也是以发起(qǐ)式(shì)的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基(jī)金于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认购，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有效(xiào)认购，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指数基金于5月(yuè)5日(rì)正式成立(lì)，获1717户(hù)有(yǒu)效认购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证50成份(fèn)指数基(jī)金经理杨蒂玮娜手表是杂牌吗，蒂玮娜手表一千多值得买吗坤(kūn)曾(céng)表示，

　　北交所股(gǔ)票估值普遍显著(zhù)低于其他上市(shì)板块(kuài)中业务相关度较高的同类(lèi)股(gǔ)票，具有较(jiào)大估值(zhí)提升空间。随着市场流动(dòng)性的(de)增强(qiáng)和创新型中小(xiǎo)企业的高速成(chéng)长，有(yǒu)望实现业绩和估值双升，长(zhǎng)期投资价值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基(jī)金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证(zhèng)50成份指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，这8只产品年(nián)内回报、成立以来回报悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来(lái)收(shōu)益率中(zhōng)位数(shù)为-4.74％。不过5月(yuè)以(yǐ)来，这些(xiē)产品开始加速(sù)“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年11月(yuè)发布以来，该指数经(jīng)历小幅下滑后，今年(nián)一季(jì)度(dù)上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但(dàn)5月(yuè)以来又开始持续上(shàng)涨，且(qiě)市场表现居(jū)前。截(jié)至(zhì)5月12日(rì)，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证(zhèng)50等在(zài)内的30只核心指(zhǐ)数(shù)月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数(shù)基金相继成立，这使(shǐ)得北交所整(zhěng)体(tǐ)流动(dòng)性(xìng)有所改善。从中观维度来(lái)看，北交(jiāo)所很多优(yōu)质企业的(de)估(gū)值仍然偏低，预计随着流动性逐(zhú)步改善，以及公司业绩持(chí)续释(shì)放，北交所板块整体(tǐ)走势有望持续向好(hǎo)。”北京一(yī)大(dà)型公募基金人士表示。

　　北(běi)交所官网显示，截至(zhì)5月12日(rì)，北交所上(shàng)市公(gōng)司(sī)193家(jiā)，总(zǒng)股(gǔ)本(běn)258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所上市公司(sī)业绩表(biǎo)现来看，2021年北交所上市(shì)公司盈(yíng)利(lì)面达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超(chāo)四成的公(gōng)司净利润达5000万元(yuán)以上；2022年北(běi)交(jiāo)所上市公(gōng)司全(quán)年共实现(xiàn)净(jìng)利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其(qí)中44家(jiā)公司(sī)增幅超过30％，22家公(gōng)司净利润超过1亿元，42家(jiā)公(gōng)司连(lián)续三年实现利润正增长(zhǎng)。北交所上市公(gōng)司业绩正持续释放。

　　此外，10只北(běi)交所主题(tí)权益基(jī)金年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成北交所两年定(dìng)开年内收益为负外，其余9只(zhǐ)北(běi)交所主题权益基金年内均(jūn)斩获正收益(yì)。其中，华夏北交所创(chuàng)新(xīn)中小(xiǎo)企(qǐ)业精选两年定开(kāi)年内(nèi)回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧选两年(nián)定(dìng)开、嘉实北(běi)交所精(jīng)选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布(bù)局良机

　　对于北(běi)交所(suǒ)投资价值，多位业内(nèi)人士(shì)认为，当前北(běi)交所优(yōu)质(zhì)公司被显著(zhù)低(dī)估，不(bù)过正是长线资(zī)金布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　万(wàn)家北(běi)交所慧(huì)选两年(nián)基(jī)金经理叶勇直言(yán)，北(běi)交(jiāo)所市场(chǎng)上，制(zhì)约其(qí)发展的依然(rán)是市场本身较差的流动(dòng)性问题(tí)，市场制度性差异导致其与沪深市(shì)场相比，可(kě)比(bǐ)公司估值表现差异较大。除(chú)了(le)继续降低投资者门槛、扩(kuò)大优(yōu)质上市企(qǐ)业数量外(wài)，后续(xù)北(běi)交所(suǒ)市场有必要完善转板制度，畅(chàng)通转板通道，从(cóng)而活跃(yuè)市场交易(yì)，通(tōng)过沪深市(shì)场(chǎng)的引领，提升流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外(wài)一个(gè)角度上讲，目前的(de)北交所优质(zhì)公司被显(xiǎn)著低估，也是(shì)长线资金(jīn)布局(jú)的良好机遇。

　　华夏(xià)北交所创新(xīn)中小企业(yè)精选两年定(dìng)开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对(duì)于北交(jiāo)所的后(hòu)续表现充满信心，信心来源于(yú)四(sì)个方(fāng)面(miàn)。

　　一(yī)是北交所公(gōng)司目前估值已经非(fēi)常便宜，他们测算前几大重(zhòng)仓股(gǔ)的平均估值(zhí)在(zài)20倍以内，切(qiè)换到(dào)2023年估值(zhí)在15倍以(yǐ)内，这个估(gū)值水平(píng)对于具备专精特新特性的中小成长型企(qǐ)业而言是(shì)非常(cháng)具(jù)有吸引(yǐn)力的(de)。

　　二是从业绩表现来看，他们发(fā)现(xiàn)很多北交所公司今年以来依然延续了较快的增(zēng)长速度，发展整体是符合预期的(de)，业绩的持续增长进一步(bù)消化了估值。

　　三是(shì)从政策(cè)来看，去(qù)年四季度以来(lái)北(běi)交所出了(le)不少政策利好，包括发(fā)布《北京证券交易所(suǒ)股票做市(shì)交(jiāo)易业务(wù)细则》和《北京证券交易所股票做市(shì)交易业务指(zhǐ)引》，下调部分(fēn)交易费率，北交所股票将纳入中证、国证跨市场(chǎng)指数体系，北(běi)证50指(zhǐ)数11月(yuè)份正式上线(xiàn)等政(zhèng)策的密集(jí)发布，可以说对(duì)这个市(shì)场是(shì)加(jiā)大了呵护的力度，政策的暖风(fēng)对整(zhěng)个(gè)市场构(gòu)成(chéng)中(zhōng)长期利好。

　　四是北(běi)交(jiāo)所目前(qián)新挂(guà)牌(pái)的公司较多，其中(zhōng)不乏优质的个股(gǔ)，供给上来了，给他(tā)们增加了筛(shāi)选的范围，尽管短(duǎn)期可能由于供给增加对(duì)整个(gè)市场(chǎng)的流动性(xìng)造成一定的扰(rǎo)动(dòng)，但增加优(yōu)质(zhì)供给是市场长期发展的基石，这使(shǐ)得他(tā)们选(xuǎn)择优质中(zhōng)小专精(jīng)特新企业(yè)的难度是相对降低(dī)的(de)。

　　景顺长城北交所精选(xuǎn)两年定开(kāi)基金经理张靖表示，北交(jiāo)所作(zuò)为新(xīn)兴的股票交(jiāo)易市场，目前仍处于初创期(qī)，上市股票(piào)数(shù)量还不够多，市场(chǎng)关(guān)注(zhù)度还(hái)不高，整体估值水平相较于沪(hù)深交易所(suǒ)明显低(dī)估。随(suí)着(zhe)宏观(guān)经(jīng)济触底回升，和北交所快速(sù)发展，投资机(jī)会应会越来越多(duō)。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组(zǔ)成部分(fēn)之(zhī)一，或有望随着北(běi)交所(suǒ)改革(gé)的不断推(tuī)进和(hé)投资者关注度提升逐渐得(dé)到估值体系修复。从(cóng)2023年一季度(dù)的公募(mù)基金持仓变化来(lái)看(kàn)，这(zhè)一(yī)趋势已经(jīng)初露端倪，部分专精特新次新股(gǔ)及(jí)北(běi)证50中高(gāo)权重(zhòng)、低(dī)估(gū)值公司获(huò)增持较(jiào)多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低估(gū)标(biāo)的(de)，未(wèi)来(lái)随着北交所改革的不断推(tuī)进和(hé)投(tóu)资者关注度提升，北交所流动性随(suí)之改(gǎi)善，这(zhè)些大市(shì)值(zhí)、高权重(zhòng)、低(dī)估(gū)值的公司获得重估可(kě)能性较(jiào)大。

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